航運基金：船型決定命運

施秀芬

最近，中國的航運產業投資基金似乎又呈蠢蠢欲動態勢：山東海運參股成立青島海洋創富股權投資基金企業；某業內人士表示，其所在的著名外資航運基金目前正與中國相關基金（包括信托基金）洽談合資事宜。

自中國首只航運產業投資基金——天津船舶產業投資基金成立起，上海、大連、寧波、舟山、南沙都相繼設立或計劃設立航運產業投資基金，但直到目前，這些基金所投資的公之于眾的項目寥寥無幾。對此，業內人士指出，從商業基金而言，大多數項目都止步于風控；部分項目的基金大多有政府扶持航運業的意圖。

放眼全球，2011年以來試圖抄底航運業的基金也有一大批，如在新加坡上市的瑞克麥斯海運信托、凱雷投資集團投資的大中國區工業投資公司，美國候任商務部部長威爾伯·羅斯則更有“破產重組大王”的江湖地位。但是，翻看這些基金近年來的業績，瑞克麥斯海運信托面臨被清盤的境地，大中國區工業投資公司也少有發聲，反倒是羅斯投資的基金，在油氣運輸船舶領域獲得不錯的出租率和利潤率。

中國的航運產業投資基金該何去何從？或許可從成功者身上借鑒經驗。作為產業中的“聰明的錢”，似乎更應從諸如大宗商品等貿易趨勢來判斷該投資哪些船型、企業；也可以指導船東不再“犯傻”——不因基金的“表外”屬性而通過基金大肆造船，導致運力大量過剩。