試論供給側結構性改革背景下的區域商業銀行轉型
——從金融服務促進地方影視行業發展的視角

（中信銀行 義烏分行，浙江 義烏 322000）

試論供給側結構性改革背景下的區域商業銀行轉型
——從金融服務促進地方影視行業發展的視角

張忠平

（中信銀行 義烏分行，浙江 義烏 322000）

“十三五”開年，“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”供給側結構性改革任務艱巨，商業銀行作為聯系產業實體和金融資源的媒介，勢必要在解決資金錯配、調整行業產能、控制金融風險等方面發揮作用。本文以中信銀行義烏分行為例，淺析如何立足影視文化特色領域，轉變金融服務策略，探索新型合作模式，實現供給側結構性改革背景下的區域商業銀行轉型。

商業銀行；影視旅游；金融轉型策略

2015年，中國GDP增速6.9%，這是25年來增速的最低點，也是首次出現低于印度的情形,在充分尊重“市場”的價值發現規律，我國并未執著于通過強烈的行政刺激來確保GDP增速水平。從產業結構看，2015年我國第三產業增速8.3%,超第二產業2.3個百分點，這是2000年以來的最大差值,同時第三產業比重達到50.5%，同比提高2.4個百分點，是服務業比重增幅最高的一年，而服務業仍將快速增長。從經濟增長貢獻上看，2015年全社會固定資產投資和出口總額增速雙降，最終消費支出對GDP增長的貢獻率達到66.4%，同比提高15.4個百分點,全國居民人均可支配收入增速高于GDP增速。

從上述數據特點可以看出，我國步入經濟規模擴張趨緩的“新常態”；第三產業的服務業占據主導地位，對經濟效率提升的作用優于工業；“三駕馬車”中消費已經成為經濟增長的主導。我國作為“世界工廠”，不缺生產制造能力，而是缺乏各類資源的運營能力和技術的創新能力，問題不再是需求不足的問題，而是低端制造業占比大、部分行業產能過剩嚴重、技術革新與轉換緩慢等供給側出現問題。在適度擴大總需求的同時，完成“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”的供給側結構性改革，已迫在眉睫。

一、供給側結構性改革下的區域商業銀行轉型

截止2016年2月，我國商業銀行總資產占整個銀行業資產的比重達到77.4%，投放貸款占社會融資總量的50%以上，長期以來均是社會的主要融資渠道。區域商業銀行作為金融業的支柱，是聯系實體經濟和金融資源的媒介，必將成為完成供給側結構性改革過程中最重要的一環。在筆者看來，商業銀行必須在對內、對外兩方面扮演好自身角色，對內盡快實現盈利模式轉變，推動精細化、集約化管理轉型；對外調整戰略定位，推動“跨界”、混業經營轉型。

1、區域商業銀行面臨的發展問題

（1）供給側結構性改革下，息差利潤空間進一步擠壓。長期以來，特別是銀行業快速發展的黃金10年間，商業銀行憑單一的息差利潤便冠絕群雄，隨著資產業務規模擴張而保持高速增長。但自2014年下半年來，央行持續下調存貸款基準利率，至目前利率管制基本取消，一年期存貸款基準利率利差已收窄30%以上。同時，新預算法實施以來，地方政府融資平臺債務置換爆炸式增長，將商業銀行高收益率的貸款轉化為較低收益率的政府債券，也一定程度上擠壓了銀行利潤空間。商業銀行利潤下滑的趨勢已是現實。

（2）改革陣痛期，區域商業銀行風險承受能力飽受考驗。在投資、出口拉動經濟增長階段，遺留下傳統產業的供需失衡問題，鋼鐵、水泥、煤貿等產能過剩行業庫存積壓、利潤負增長，擔保圈、擔保鏈崩塌。作為資金提供者的商業銀行，必將承受貸款逾期、不良資產快速上升的巨大挑戰，考驗風險承受能力。在存款保險制度推行背景下，商業銀行破產成為可能。

（3）機制體制固化與人才流失，阻礙轉型發展進程。雖然區域商業銀行涉獵領域進一步拓寬，產品創新也越發豐富，尤其是金融市場相關業務，但從創意申報到形成生產力，時間周期較長。而在互聯網金融沖擊以及同業競爭加劇，銀行關鍵崗位人才流失嚴重，也成為商業銀行轉型的阻礙之一。

2、區域商業銀行轉型迫在眉睫

區域商業銀行將由傳統單一的經營結構向全面綜合的混業經營轉型，由傳統的業務提供者向多元化的綜合服務商轉型，為此，其實際經營過程中的金融服務策略也將發生轉變。

一方面，商業銀行著力業務創新支持金融服務轉變。分別從與三方機構合作、業務流程、產品、互聯網金融等多層面、多維度地進行創新探索和實踐。具體表現為積極與非金融機構合作，整合優勢資源，提高金融服務質量；優化業務流程，以專業化、標準化、集約化相結合為重要原則，突出業務核心流程，整合業務環節，進行差別化管理；在產品創新上，商業銀行注重創新人才培養，加強產品研發能力，營造良好的內部環境，利用“互聯網+”等新型技術平臺，以客戶需求結合政策導向為方向。

另一方面，現代區域商業銀行更加注重綜合化經營。首先直接融資已經成為金融市場的重要力量，商業銀行逐步探索以投資銀行業務為轉型方向的新路子，將傳統銀行和投資銀行合二為一，以滿足優質客戶的融資需求。在積極拓展信貸業務的同時，擴大非信貸資金的運作和規模，優化非信貸資產的投向和配置；其次商業銀行積極介入資本市場，與基金、保險、證券、信托以及資產管理公司等非金融機構參與合作，提供融資組合、資金管理、發債擔保、銀團貸款、利率規避、財務顧問等，為客戶提供綜合金融服務，通過債券、股權投資、短期融資券等解決融資問題，向輕資本經營模式轉型。

二、地方影視文化行業的金融服務需求

1、中信銀行義烏分行，浙江義烏、東陽簡介

浙江義烏作為商貿名城，穩居全國百強縣前十，城市知名度聞名海內外，各類銀行機構爭相入駐達23家。中信銀行義烏分行成立于2008年6月，是一家設立在縣域的二級分行，轄內東陽區域最重要的支柱產業當屬影視旅游。為此，轄屬中信銀行東陽支行從設立之初便將金融服務與該特色產業緊緊捆綁，2016年6月末影視企業貸款占比達30%。

2、東陽橫店影視產業簡介

東陽橫店作為全球最大的影視實景拍攝基地，自1996年來已陸續建起秦王宮、廣州街、明清宮苑等30多個貫穿五千年中華歷史、融合高科技的拍攝基地，19年來共有《鴉片戰爭》《雍正王朝》《漢武大帝》《甄嬛 傳》等1300多部影視劇在此拍攝，被美國好萊塢雜志稱為“中國好萊塢”。近年來，入駐浙江橫店影視產業實驗區的影視企業數量成倍增加，截至目前已達700多家；累計拍攝影視作品42000多部（集），部（集）總量和黃金時段播出作品總量分別占全國的25%、50%以上；影視產業鏈完整，劇本創作、拍攝制作、發行宣傳、播映體系等核心鏈條資源豐富；2016年上半年實驗區實現稅收14.5億元，僅半年就基本達到2015年全年總額；累計接待游客突破1億人次，影視與旅游產業實現融合發展。

3、影視企業特征及其對金融的新需求

在經濟整體低迷、供給側結構性改革問題突出的當前，影視產業呈現出逆經濟周期發展的良好前景，這為影視企業和區域商業銀行全面而深入合作和業務轉型提供了契機。

本文所指影視企業，主要針對入駐橫店影視產業實驗區、開展影視劇作品拍攝和制作、以影視劇銷售發行為主營業務的企業。從該類企業內部特征看：一是數量多但規模小，較大規模企業以子公司形式落戶橫店，實驗區內納稅前20名納稅總額占比達80%左右。二是多為“輕資產”企業，無形資產估值難、抵押難，在橫店沒有固定資產。三是年拍攝量大，自有資金嚴重不足。四是產銷模式獨特，影視劇投資拍攝和銷售回籠周期較長，應收賬款、存貨、預付賬款通常擠占大量的運營資金，經營穩定性偏低。

從影視企業所處外部發展環境看：一是“質量”“品牌”意識增強，這是移動互聯時代、數字時代下，影視文化市場規模和消費能力高速增長所提出的“苛刻”要求。二是行業整合迫切，關鍵資源拼搶激烈，包括優秀劇本資源、發行渠道資源、藝人資源和專業技術人才資源，“跨界”并購重組將是主要形式。三是政策和機制利好，影視企業紛紛掛牌上市走進資本市場。

目前，影視企業融資需求主要通過聯合拍攝、預售回款、廣告植入等自身方式解決。可以看到，橫店影視企業面臨迫切的資金需求，亟須靈活的融資服務以及資本市場運作的咨詢顧問服務。

三、影視行業金融服務策略實踐

在我國經濟運行呈現L型走勢、供給側結構性改革問題突出的當前，影視行業呈現出逆經濟周期發展的良好前景，這為影視企業和區域商業銀行全面而深入合作和業務轉型提供了契機。

1、客戶選擇轉型策略

（1）客戶獲取策略。一方面是發揮屬地優勢,確立中信銀行東陽支行影視專營支行,做大影視行業專項融資產品規模,樹立區域性中信影視品牌。另一方面入駐浙江橫店影視文化產業實驗區,從源頭上廣泛獲取客戶信息，密切關注實驗區招商政策、區內企業納稅信息以及擬上市培育進程。

（2）客戶甄別策略。對影視行業客戶采取“鎖定范圍、名單準入、分類營銷、注重現金流量、逐步深化合作”的營銷策略。在支持政策上以“好中選優、穩步推進、研究特征、總結經驗”為基本原則。以管理水平、財務狀況、關鍵資源占有、納稅情況等綜合評判優質影視企業客戶準入，參考借鑒影視企業外部第三方評級，弱化對抵質押物的過分依賴。積極支持管理規范、財務健康、具有渠道優勢、市場占用率較高、產業鏈整合較好、行業前十位的上市及擬上市公司；擇優支持擁有優秀的編、導、演資源，產出規模較大，以往作品市場認可度較高、效益較好、行業前二十位的影視劇制作公司；審慎支持擁有優秀的編、導、演資源，以往影片票房較好、收益率較高、行業排名前二十至三十位的影視制作公司；禁止介入股東及項目團隊缺乏行業經驗、股權結構復雜、投機性強的影視制作企業。目前，印紀影視、新麗傳媒、唐德影視、歡瑞世紀等一批國內影視制作發行龍頭企業已獲得中信義烏分行的金融支持。

（3）客戶選擇條件。選擇在策劃、制作、發行領域具備相對優勢的企業：策劃方面，重點支持與知名編劇、導演簽訂合作協議，在劇本儲備方面具有優勢的企業；在制作方面，重點支持具有精良的制作團隊，曾出品優秀作品的企業；在發行方面，重點支持和國內各大衛視有密切合作關系，發行渠道順暢，可吸引電視臺資金投入的企業。

2、產品運用轉型策略

（1）傳統授信產品。原則上圍繞單個影視制作項目開展融資，根據一部或多部影視劇詳細的拍攝計劃確定授信額度，以流動資金貸款或項目貸款形式發放，并與用款節點相符合，通常期限不超過一年，由企業提供資產抵押、應收賬款質押以及版權質押、股權質押等擔保措施。同時，根據影視企業資金回籠特點，可提供寬限期還款方式，即正常貸款期限+寬限期，寬限期可以根據預期資金回籠期限確定。

（2）直接融資產品。在傳統授信的基礎上，商業銀行可采取整合資源策略，加強對投資產品的運用。具體實踐上中信銀行東陽支行采用與中信建投、中信信托、中信資本、東陽文投公司等第三方合作模式，根據上市影視企業某一特定發展階段制定多產品的綜合融資方案，產品和融資渠道靈活組合，以滿足上市或擬上市公司多樣化需求。目前中信銀行東陽支行與印紀傳媒自2014年借殼上市后建立合作關系，2014年采用結構化融資1.8億元用于影視劇拍攝資金投入；2015年發放并購貸款0.8億元用于跨境并購，并推進超短期融資券4億元用于整體融資結構優化；2016年推進大股東股權質押式回購理財項目10億元用于前期融資置換。

（3）強調收益性。根據風險與收益相匹配的原則，貸款利率綜合考慮企業信用等級、貸款期限及市場狀況等情況確定。總體而言，因該行業兩極分化，綜合實力明顯的企業日漸突出，應要求龍頭企業予以利率優惠，其余要求較高的綜合收益。建立起投行、證券、保險整體聯動營銷機制，形成在影視產業金融服務方面的品牌優勢，拓寬中間業務收入渠道。

3、風險控制轉型策略

（1）擔保方面。針對影視行業輕資產的特點，多數影視企業并無房地產等銀行較為認可的抵押物，為更好的服務影視企業，并控制好風險，中信銀行東陽支行主要以現金流管理、股東的股權和應收賬款質押、政府的補貼為主要抓手。并積極推動金融創新爭取非標準化應收賬款質押為核心的多種擔保方式組合運用，滿足影視劇制作企業的融資需求。

（2）貸后管理方面。加強影視劇項目管理，對策劃、制作、發行等全過程管理；加強貸款資金用途的監控，關注項目投資進度與提款金額合理性；加強質押項下的應收賬款管理，逐筆登記臺賬，做好貸后檢查報告；現已開立影視文化專項資金獎勵專戶，加強與影視產業實驗區的溝通，確保資金回籠專戶。

（3）探索第三方業務合作模式，建立風險分散渠道。積極與中信建投、中信信托、中信資本、東陽文投公司等渠道溝通，引入第三方合作模式，分散銀行授信風險。

4、具體轉型案例

印紀娛樂傳媒股份有限公司（以下簡稱“印紀傳媒”）主要從事廣告傳媒、品牌推廣及娛樂影視業務，是全國影視文化行業的龍頭企業之一，該行與印紀傳媒自2014年借殼上市后建立合作關系。2014年，客戶投拍多部影視劇，資金需求較大——該行通過結構化融資業務幫助客戶補充流動資金及電視劇《克拉戀人》拍攝。2015年下半年，客戶拓展海外影視資源，收購韓國CM影視公司——該行通過跨境并購貸款（2016年落地），助力客戶完成收購，豐富印紀傳媒在韓國的影視資源及藝人資源。具體的服務模式如下表。

5、延伸服務思路和方向

針對集影視基地建設、星級酒店管理、影視產業鏈管理于一體的集團公司，擬制定綜合金融服務方案深化合作關系，提供包括集團綜合融資、景區智慧結算、互聯網技術票務系統開發等在內的全面金融服務。為應對橫店影視產業下旅游市場的快速擴容，基于浙江橫店影視城有限公司的戰略需要，中信銀行東陽支行對橫店影視城景區進行“智慧旅游”產品設計，奪身定制“電子票務、二維碼通關、電商平臺”的技術方案和完善的智能清結算方案，實現游客二維碼快速通關的便捷體驗，打通主流互聯網支付渠道，為景區提供與線上OTA和線下旅行社進行智能化的財務對賬、核賬、差錯處理和資金自動清結算，提升橫店影視城核心競爭力，實現雙方互贏。

四、實踐中的不足和建議

供給側改革下的商業銀行金融服務策略亟待轉型，通過中信銀行義烏分行在橫店影視行業金融服務實踐來看，仍存在不足。

一是影視行業企業無形資產變現能力仍然不足。相對于有形固定資產而言，影視行業版權等無形資產價值評估困難，也還沒有成熟的交易場所，使得版權變現能力不足，銀行對于此類信用貸款審核仍然非常謹慎。

二是銀行影視金融人才短缺。影視行業日漸成為金融機構轉型過程中的戰略性領域，互聯網金融占據天然的技術優勢、渠道優勢和人才優勢，而商業銀行缺乏該行業的專業人才，阻礙金融服務策略的有效轉變。

總體而言，金融服務在影視文化產業上的“軟著陸”，不失為供給側“硬發展”平穩落地的優選之一，也必然會帶動影視文化產業，進而推動整個現代文化產業發展。為此，建議地方政府在招商政策、上市培育政策基礎上，能更進一步推動無形資產專業評估機制的完善，推動無形資產交易市場建設，推動影視行業擔保增信基金設立，來逐漸替代簡單的現金獎勵等現有手段，切實為金融助力影視行業提供有利保障。而商業銀行也需要加強適應未來轉型發展人才的戰略儲備，提高新型金融服務的實施水平和效率，在供給側改革下實現完美轉型。

[1]胡希寧、郭威、楊振：當代西方經濟學流派[M].中共中央黨校出版社，2016.

[2]本書編寫組：當代馬克思主義政治經濟學十五講[M].中國人民大學出版社,2016.

[3]周延軍編著：西方金融理論[M].中信出版社，1992.

（責任編輯：胡冬梅）