試析對外承包工程項目的前期財務籌劃

夏蕓蕓

摘 要：由于對外承包項目建設周期長、收款時間不確定等特點，項目財務管理的三大風險：資金、匯率和稅務風險對項目和企業收益水平影響極大。本文通過分析簽約前后不同的風險控制節點，對上述三大風險管控提出建議和意見。

關鍵詞：資金風險 匯率風險 稅務風險 財務策劃

隨著國內各地高難度的地標性建筑不斷涌現，國內工程企業的建筑水平和項目管理能力都是毋庸置疑的。然而，在“走出去”的過程中，國內行之有效的、成熟的管理經驗、管理班子搬到境外卻可能“水土不服”。盡管遵循同樣的國際會計準則，項目財務工作看似適應性較強，實則國與國之間外匯管制、資金監管、稅制及征管制度等巨大差異對項目財務管理提出嚴峻的挑戰。謀定而后動，成功的前期財務籌劃將有效保障工程進度，保證項目的財務收益。

本文嘗試將前期財務籌劃分為合同談判階段（簽約前）和開工準備階段（簽約后）兩個時間段，對境外項目財務管理的三大風險：資金、匯率和稅務風險進行探討并提出應對策略。

一、資金風險

本文所指資金風險主要是指外匯自由兌換和資金流通風險。目前企業承接的境外項目以經濟欠發達地區為主，這些國家往往執行相對嚴格的外匯管制，資金流入和流出都存在一定障礙，具體表現為：流入方面，匯款路徑復雜，耗時較長。比如由于存在聯合國制裁，向某非洲國家匯劃項目營運資金正常耗時超過十個工作日，還存在中轉行調查不通過被退回的風險。流出則存在更多限制，例如盡管印尼允許印尼貨幣自由兌換外幣，但外匯必須在市場上取得，政府并不保證供應匯出所需的外匯，由于印尼國家外債負擔較重，當地銀行能夠兌換的美元數量有限，外資企業可能需要等待較長時間；而上述某非洲國家則需要獲得相關部門的同意才能夠進行國際支付，第三國采購必須預留足夠時間。一般而言，項目所在國外匯兌換和流通政策可以通過我國駐外經商處網站或者該國政府信息平臺獲得，有助于企業對項目資金風險有一個大概的了解。進入到項目談判期間，財務籌劃應當注重更為具體的規定以便提出有效策略：

（一）簽約前

在法律允許的范圍內，協商采用第三方自由港離岸賬戶進行部分工程款結算以節省資金在途時間；如果必須在項目所在國設立常設機構、開立賬戶全額收款，充分利用業主方的當地資源，約定由業主承擔申請換匯額度等相關責任；支付條款談判需充分考慮資金流通可能損耗的時間。

（二）簽約后

設立項目管理機構財務管理制度，根據當地經濟活動商業慣例和相關規定對內部管理規定進行相應調整。例如，銀行體系完善的地區可以使用支票或者轉賬作為主要結算支付手段，但在某些經濟落后國家的邊遠地區，無論多大金額的交易都使用現金交易，遇到類似情形需要增加復核程序、采購人員定期輪換等補償機制。同時，要對當地支付相關的特殊規定予以重視，比如伊朗規定一定金額以上的交易不僅必須通過銀行結算，還需定期向稅務局報備。類似細枝末節的問題應當在項目管理內控中有所體現。

二、匯率風險

隨著企業“走出去”深度、廣度和速度的提升，在不同國家分支機構、項目資產、負債及資本金的貨幣錯配就會形成外匯敞口，對匯率風險的管理實質就是對外匯敞口的管理。

（一）簽約前

基本原則應當是充分使用母公司的“資金池”來匹配項目之間同幣種的資金需求，盡量控制敞口規模。匯率風險防范甚至可以提前到項目策劃階段：研究當地貨幣是否與美元掛鉤、匯率走勢情況如何、總體經濟形勢是否看好；對項目中當地貨幣、美元和人民幣的使用比例應當有一個大致的判斷，為合同條款中結算幣種和比例的確定提供依據。

（二）簽約后

一旦合同項目進入執行階段，供應商和分包單位實際上就和總承包商成為了利益共同體，因此在對勞務、專業分包和材料供應商的合同洽談務必要引入風險共擔的概念，結算幣種、比例和時點條款可以參考與業主的總承包合同進行商談。同時，企業可以結合匯率走勢的總體判斷，選擇適當的套期保值工具進一步規避風險。

三、稅務風險

由于境外工程項目對于承包商的本地化要求越來越高，面對激烈競爭，對外承包工程企業越來越多地參與到BOT、PPP等建設+投資形式的項目中來，稅務風險防范的重要性日益凸顯。

（一）簽約前

在新進入一個市場，或者對一個國家或地區稅制、稅收征管體制不熟悉的情況下，專業機構一般建議承包商在合同中約定，當地稅收由業主承擔。當然，隨著對外承包工程企業境外分支機構屬地化程度越來越高，同時流轉稅在稅收中比重日益增大，企業更傾向于分國別進行整體稅務籌劃。在這個過程中，考慮到BEPS行動計劃對國際稅務體系的影響，常設機構的設置以及業務整合都是需要考慮到因素。

（二）簽約后

總體來講，簽約后稅務風險防范側重于與當地稅收征管機構的銜接及一些優惠政策的落實。即便是約定了當地稅收由業主承擔，企業在項目執行階段仍然面臨一些稅務難題：例如，增值稅是由承包商現行墊付、按期向業主報銷，還是由業主代為申報；特定利用國家優惠政策融資實施的免稅項目是先征后免，還是由業主直接向相關機構申請免稅證明；工程設備機械短期入境時作臨時申報、后因種種原因導致設備超期未能出境而項目執行單位已經變更，固定資產權屬變更后的稅務補繳通過何種方式進行等。

在國際經濟形勢存在較大不確定性的情況下，工程項目建設周期已經不短，建設+投資的回收期相對更長，項目資金、匯率、稅務風險發生的可能性貫穿項目始終，但是抓住項目簽約前策劃和開工前準備這兩個節點對于項目后期運作事半功倍。

參考文獻：

[1]李曉輝.海外工程承包項目稅務籌劃與風險管理.德勤華永會計師事務所有限公司北京分所，2010

[2]余睿武，車春鵬.建筑工程項目風險戰略管理探析[J].經濟師，2005，5：16-18