論中小企業(yè)的籌資方式及選擇

王曉楠+趙英男

中小企業(yè)普遍存在籌資困難的問題，本文重點分析各種籌資方式的優(yōu)缺點，進而探索出中小企業(yè)如何利用合理的籌資方式，選擇出恰當?shù)幕I資組合，籌集到恰當?shù)馁Y金，克服融資難制約中小企業(yè)發(fā)展的困難。

一、中小企業(yè)籌資特點

隨著經(jīng)濟不斷發(fā)展，中小企業(yè)逐步占據(jù)了市場經(jīng)濟的半壁江山，在國民經(jīng)濟中起著顯著的戰(zhàn)略地位作用。資金是企業(yè)不可缺少的血液，尤其對中小企業(yè)而言，有效籌集資金能保持企業(yè)正常經(jīng)營發(fā)展。中小企業(yè)尋求降低籌資的資本成本，探究籌資渠道和方式的最佳組合。中小企業(yè)受自身特點與外部環(huán)境的雙重影響，其籌資方式與大企業(yè)相比仍有很大的差別。

（一）主要依靠內源融資

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，涌現(xiàn)出越來越多的中小企業(yè)，籌建中小企業(yè)的速度比大企業(yè)更快，他們的信用水平普遍不高，很難通過外部渠道獲取資金。企業(yè)更多的從自身生產經(jīng)營的留存收益中和所有者的投入中籌集資金。

（二）以短期債務籌資為主

由于內源融資能籌集的資金數(shù)額有限，中小企業(yè)需求更多的資金需要進行外部籌資時會選擇負債籌資，以銀行或金融機構貸款為主。一般而言，中小企業(yè)籌資數(shù)量相對不大，頻率較高，更傾向于選擇短期貸款。由于發(fā)行股票、債券的限制性條件過多，中小企業(yè)很少用這些方式進行籌資。

二、中小企業(yè)籌資方式的選擇

結合中小企業(yè)籌資的特點選擇最佳的籌資方式。企業(yè)在不同階段有不同的籌資需求，因而在不同階段選擇不同的籌資方式。

企業(yè)在初創(chuàng)時期資金需求量較大，內部積累不足，這是中小企業(yè)會選擇限制條件較少的借款籌資，高新技術企業(yè)也會選擇吸收風險投資進行創(chuàng)業(yè)投資。度過了艱難的創(chuàng)業(yè)階段，進入發(fā)展階段，這是中小企業(yè)已經(jīng)形成了一定的內部累計，籌資的條件相對來說比較好，為了進一步發(fā)展會需要更多的資金。這時企業(yè)注重內部積累的同時應該拓展外部籌資渠道，除了銀行借款、融資租賃之外，逐漸轉向直接籌資方式，即通過發(fā)行股票、債券的形式籌集資金。隨著企業(yè)不斷發(fā)展，會逐漸走向擴展階段，此時企業(yè)需要擴大生產經(jīng)營規(guī)模，除了借款籌資和發(fā)行股票之外，還可以通過收購、兼并等方式開展資本經(jīng)營擴充企業(yè)實力。

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中起著舉足輕重的地位，籌資困難是制約中小企業(yè)發(fā)展的重要難題，籌資是企業(yè)財務管理核心環(huán)節(jié)的重要起點，更是企業(yè)理財?shù)氖滓蝿铡Ｖ行∑髽I(yè)只有選擇合理的籌資方式才能使企業(yè)及時得到需要的資金，企業(yè)才得以持續(xù)健康的發(fā)展。

三、中小企業(yè)籌資方式選擇的對策.

在經(jīng)濟全球化和對外開放深化發(fā)展的環(huán)境中，中小企業(yè)為了實現(xiàn)突破性的進展，必須進一步調整和完善他的籌資方式，進而適應不斷發(fā)展變化的新經(jīng)濟環(huán)境。政府應該從實際國情出發(fā)，從各方面減少阻礙中小企業(yè)籌資的體制限制。同時，中小企業(yè)從自身實際出發(fā)，探索新的籌資方式，為籌集資金探索新的出路。

（一）創(chuàng)建中小企業(yè)籌資組織機制

在西方許多發(fā)達國家，政府為了處理中小企業(yè)資金緊張問題，紛紛建立了資助中小企業(yè)資金需求的組織機制體制，處理企業(yè)的資金周轉問題。籌資組織的成立不僅使中小企業(yè)資金周轉有了可以求助的平臺，而且增加了中小企業(yè)獲得融資的機會，另一方面，也可以使政府更易于管理中小企業(yè)籌資方面遇到的問題，進而做出相應的對策。

（二）建立健全相關法律法規(guī)體系

我國政府應跟西方發(fā)達國家一樣，高度重視中小企業(yè)的籌資困境，為了確保中小企業(yè)資金供應鏈的有效循環(huán)提供服務，制定相關法律法規(guī)，清除不利于中小企業(yè)自由公平競爭的障礙，鼓勵其多進行技術管理方面的創(chuàng)新與改革，支持中小企業(yè)融資發(fā)展。

（三）拓寬中小企業(yè)籌資方式

中小企業(yè)應該在原有的籌資方式基礎上，借鑒外國的相關成功的經(jīng)驗，積極拓展我國的籌資方式。當企業(yè)達到擴展階段的時候，可以采用股權置換的方式進行融資，即用自己的股票作為現(xiàn)金支付給目標公司股東來收購目標公司。也可以采用杠桿并購，通過增加買方企業(yè)的財務杠桿去完成并購交易行為。小額貸款的籌資方式使大量的民間資本充分流向小額貸款公司，民間資本有了合理的利用平臺，很大程度上降低了民間借貸的資本成本，解決了中小企業(yè)籌資困難的問題，進而企業(yè)可以獲取不斷發(fā)展的資金。中小企業(yè)應不斷完善企業(yè)管理，積極地吸引風險投資企業(yè)對其進行投資，盡管風險投資很少面對中小企業(yè)，但是這也為中小企業(yè)的籌資開辟了一天新的出路。

四、結論

隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展趨勢的日益深入化，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展中起著很重要的地位，起著推動經(jīng)濟發(fā)展、促進就業(yè)、創(chuàng)新技術變革的重大作用。不同的籌資方式各有特點，中小企業(yè)在選擇的時候應該進行充分的考慮，結合企業(yè)自身的特點做出合理的選擇。我國中小企業(yè)的發(fā)展與西方發(fā)達國家相比也存在著差距，應該借鑒國外的先進經(jīng)驗，結合自身的特點，拓寬籌資方式，靈活利用股權置換、杠桿并購、小額貸款公司、風險投資等多種籌資方式，盡可能的降低資本成本。中小企業(yè)只有選擇合理的籌資方式，緊跟經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，才能更好的實現(xiàn)自身的發(fā)展。

參考文獻

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作者簡介：王曉楠（1989-），女，教師，講師，碩士研究生，任職于沈陽工學院。