掘“金”一帶一路

文/劉安坤 編輯/劉麗娟

掘“金”一帶一路

文/劉安坤 編輯/劉麗娟

在“一帶一路”沿線的投資合作中，中國有色金屬企業不斷探索創新項目合作模式，形成了一批示范項目，積累了一定經驗。圖為中色股份承建的哈薩克斯坦巴夏庫銅選廠項目。

有色金屬企業在境外進行投資與開發的過程中，可學習借鑒“先行者”跨國企業的經驗，并在實踐中探索適用自身的模式。

“一帶一路”上的俄羅斯、中亞以及東南亞等地區，處于世界重要產礦帶上，礦產資源種類全，勘查開發程度低，與中國合作潛力大、互補性強。在這方面，中國已經合作開發了一些項目，并取得了成功的經驗；未來，這些地區仍應成為中國企業開展境外有色金屬礦產勘查開發和加工合作的重要區域。有意加入這一行列的國內有色金屬企業，應在投資與開發的過程中，學習借鑒“先行者”跨國企業的經驗，并在實踐中探索出適用自身的模式。

跨國企業投資“一帶一路”經驗

在“一帶一路”沿線的部分國家與地區，很多跨國礦業企業早在上世紀就進行了布局與投資，并在實踐過程中積累了較為豐富的經驗。

第一，長期布局，謹慎行動。在“一帶一路”國家進行礦業開發投資，必須秉持長期發展的戰略，不能盲目追求“短平快”。跨國企業一般根據全球礦業發展的趨勢和投資熱點，選擇有前景的區域，進行長期布局，并采取重點關注、尋機進入、謹慎投資的策略；對風險很高的國家和地區，則持續關注、搜集信息，然后伺機投資。比如隨著全球經濟格局的深刻調整，中亞、俄羅斯的戰略地位日益凸顯，這兩個地區作為世界資源能源豐富且開發潛力大的地區，日益受到關注。力拓、必和必拓、嘉能可等國際跨國企業，從21世紀初就在兩個地區設立了辦公室，目的是更好地了解該地區礦業政策的變化，及時搜集礦業信息。之后，嘉能可在哈薩克斯坦進行了投資，基本控制了哈國鉛鋅銅的生產和貿易，并加大了與俄羅斯的有色金屬產品的國際貿易。

第二，認真進行前期盡職調查。首先，對項目進行專業性篩選。跨國企業會對東道國提供的開發項目信息進行專業性分析，以確定關鍵信息的權威性和可靠性，然后指派專業人員對項目進行實地考察，對項目本身以及周邊環境進行初步考察。其次，進行政策風險調研。跨國企業一般會設立公共關系部門，與戰略規劃部門共同負責與東道國各級政府管理部門、行業協會、相關企業進行廣泛交流，對東道國的宏觀經濟前景、行業發展趨勢、投資環境加以總體把握，對政策風險進行評估。再次，進行市場風險調研。跨國企業一般會指派采購負責人、銷售負責人到東道國廣泛拜訪產業發展專家、市場分析專家，就所在國以及全球市場供求形勢進行深入分析和討論，以系統、深入地了解產品市場前景，對項目投資效益進行科學預估。最后，跨國企業會委托第三方機構對投資項目進行客觀評價，內容包括東道國經濟前景、政策環境、行業發展趨勢、市場前景、項目本身可行性和競爭力評估等。

第三，利用資金優勢快速獲取規模收益。礦業投資不僅投資額高、風險大，而且投資回報周期相對較長。為了規避風險，提高開發成功率，加強現金流動，規模化經營更具優勢。成功的并購重組使跨國金屬礦業公司通過全球化經營，在全球范圍內優化配置資源，從而具備了突出的資源集約化競爭優勢。

第四，利用規模優勢控制礦產品貿易。由于控制著大量的金屬資源和礦山產能，大型跨國礦業集團壟斷了世界有色金屬原料產品的國際貿易，成為主要礦產資源的權益擁有者。自2003年市場主要金屬價格大幅上漲以來，跨國企業新項目開發實際并不多，延緩了全球金屬原料產能的增長。同時，通過開采低品位礦等方式，跨國公司對銅礦、鋁土礦等金屬礦產原料產量進行控制，營造出供應短缺的局面，由此對金屬原料價格形成堅強支撐，實現其利潤最大化。

第五，謹慎穩妥，因地制宜，滾動發展。以迄今為止在俄羅斯從事資源開發最為成功的加拿大金羅斯黃金公司（Kinross，下稱“金羅斯”）為例。從1995年開始，金羅斯主要通過收購俄羅斯黃金公司股份的方式獲得黃金資產，部分礦山已經做到全資控股。經過近20年的努力，金羅斯已掌控了俄羅斯兩大高品質黃金礦庫珀爾（Kupol）和德沃伊諾耶（Dvoinoye）。其有一批高技術、高忠誠度的當地礦工人才，有一支與當地政府、團體、土著居民關系良好的技術專家和管理團隊。金羅斯已成為俄羅斯最大的外資黃金投資者，在俄總投資22億美元，是俄遠東地區的最大納稅人。

第六，高度重視互利雙贏和相互融合。跨國企業做有色金屬投資時堅持效益優先原則。項目合作之初，盡量就優惠政策、保障措施與當地政府和合作方進行周密談判，并以合同形式嚴格確定下來。與此同時，跨國企業也非常看重項目運營中的互利雙贏：注意員工、文化、觀念等方面的交融，以形成可長期發展的利益共同體；堅持誠實守信、真實透明、自我約束的管理模式，嚴格遵守當地的管理制度和法律法規，尊重當地宗教信仰和民族習慣，增進互信；尊重當地社區并為社區做貢獻；參與當地基礎設施建設和完善，與當地企業、設計研究單位建立友好的合作關系，興辦培訓學校，加強與當地住民的文化交流。此外，跨國企業還會聘請國際專業團隊對公司的生產經營、地質儲量信息等進行審核，及時、準確地披露資源總量和經營效益，保證當地政府礦業資源行政稅收的最大化。

第七，屬地化管理運營。跨國企業一般從高級管理人員開始，注重吸收當地專業人士，參與公司各級管理。尤其重視政府公關人員的屬地化，聘請熟悉當地國情、民情的專業人士從事公關活動，最大化地減少政策、法律和事務性風險，降低管理成本。

第八，商貿、產業、金融一體化協同“出海”。比如日本、韓國，由于本土有色金屬礦產資源極其有限，兩國發揮其財團體制優勢，形成以綜合商社為核心，商貿、產業、金融一體化的“聯合艦隊”，采用“少參股、多包銷”的方式，參與國際有色金屬資源開發，獲取協同效益，成效明顯。在此模式下，日本已經成為全球第二大銅原料進口國，融資購買產品銷售權是日本利用境外銅資源的最主要方式，日本50%的銅精礦是以該方式進口。

中企試水“一帶一路”

在“一帶一路”沿線的投資合作中，中國有色金屬企業不斷探索創新項目合作模式，形成了一批示范項目，積累了依托國家間戰略合作、嚴格防控風險、注重社會文化融合與共同發展、打造優勢互補的企業聯合體等經驗。

第一，對接國家戰略合作。在“一帶一路”國家和地區，中國企業成功的有色金屬合作項目基本都是在國家戰略合作框架內實施的。特別是在一些發達國家認為投資風險較高的地區，只要國家戰略合作層面達成共識，有政府高層的支持，有色金屬合作項目就能夠順利推進，并取得良好的投資效益。例如在西方國家因“核問題”對伊朗實行全面制裁期間，中國企業在遵守相關國際協議的前提下，加強了與伊朗在有色金屬產業方面的投資活動。

第二，開發投資目標明確。在“一帶一路”開發投資有色金屬礦產資源，并不一定要直接運回礦產原料保障國內生產。應根據投資標的國項目實際技術經濟狀況，在成本合理時，可直接運回礦產原料；反之，則在當地冶煉加工，再將冶煉產品運回國內或將原料、產品在全球市場銷售。比如白銀有色集團股份有限公司擬在哈薩克斯坦建設30萬噸銅冶煉項目，加工成陽極板后供應回國。其目標就是保障生產資源，同時促進公司產業的優化配置。中國五礦集團公司采用融資購買國外企業的氧化鋁、精煉銅銷售權益，堅持既定目標，恪守協議，使得境外礦產資源開發成為五礦鋁產業經營利潤的穩定來源。

第三，嚴格防控風險。經營風險、政治風險、社會風險、安全風險等境外投資風險是對外投資合作發展到一定階段的必然產物，也將長期伴隨中國企業投資“一帶一路”的進程。對此，企業須理性應對、客觀分析、審慎處置。在這方面，中國有色礦業集團的一些做法值得借鑒。中國有色礦業集團在產業選擇、區域選擇和投資方向上采取差異化戰略，在投資主體、投資方式和投資切入點上采取多樣化策略，通過風險遞延、出口信用保險等途徑，轉移境外投資風險；同時加強信息報告制度和財務控制，保證資金安全，提高流轉效率，加強對境外企業的監控。此外，該集團還建立了法律風險防控體系，注意防范安全風險，積極處理好公共關系、勞資關系，最大限度地避免沖突。

第四，提升國際化經營水平。中國企業在“一帶一路”投資有色金屬礦產項目時，基本都沒有派出大量中國管理團隊接管，而是最大化地保留原有公司的管理團隊。不僅如此，中國企業還反過來向對方企業學習，以開放的心態實現雙方管理文化的磨合。比如中國有色礦業集團在“一帶一路”境外金屬礦產資源開發中，就把實現管理人員本土化作為衡量項目經營能否成功的突出指標之一。在雙方管理融合的基礎上，中國企業積極引進、吸收國際先進的管理人才和技術，提升項目的國際化經營管理水平。

第五，注重社會文化融合與共同發展。對“走出去”的中國企業而言，“融進去”十分重要。積極履行企業社會責任，是企業在海外實現持續發展的內在要求，有利于幫助企業贏得項目所在國的充分認可和支持，為企業“融進去”奠定堅實的基礎。比如五礦在開發老撾色奔礦區的過程中，積極扶植當地經濟，注重保護當地生態、文化環境，與所在社區建立起友好的協作關系，開發社區發展潛能，在發展過程中為當地提供培訓和就業機會，保障當地員工權利，并因此榮獲老撾國家領導人頒發的“政府一級勞動獎章”，為其在當地的長期運營打下了扎實的社會基礎。

第六，組團“出海”，優勢互補。中國企業組團“出海”，能夠形成在資金、技術、經驗等方面更具實力和優勢互補的企業聯合體。緬甸的達貢山鎳礦就是中國有色金屬企業之間組團“出海”、精誠合作的成功范例之一。緬甸達貢山鎳礦由中國有色集團和太原鋼鐵集團共同投資開發。前者在“走出去”方面經驗豐富，后者在鎳鐵生產冶煉領域首屈一指。兩大企業的聯手合作，是達貢山鎳礦項目成功實施的關鍵。此外，組團“出海”的含義并不局限于企業聯合體，集團內部的縱向一體化組團也非常具有借鑒意義。同樣以達貢山鎳礦為例，該項目以中國有色集團旗下的中色鎳業為核心，中國十五冶、中色國貿、鑫誠監理、沈陽研究院、沈冶機械、紅透山礦業、沈陽礦業等中國有色集團出資企業，在工程設計、施工、監理、物流、設備制造等方面通力協作，保障了達貢山鎳礦的成功開發。

作者單位：商務部投資促進事務局