基于企業管理層視角的財務分析體系研究

摘 要：本文從企業管理層的職責入手，論述了管理層視角下，財務分析作為企業經營決策的重要依據所應該包含的重點內容，并在對傳統財務分析體系弊端進行分析的基礎上，從思路、要素、人員配置等方面提出了企業構建管理層視角財務分析體系的對策建議。

關鍵詞：企業管理 財務分析 企業戰略

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）11（c）-125-02

傳統的財務分析體系，更多的傾向于財務指標分析，形成的財務分析報告主要為使用者提供有關企業的盈利能力、運營能力、償債能力以及增長能力等方面的綜合分析及評價。但是傳統的財務分析報告，并不能完全滿足企業管理層的需求。基于其自身的職責，企業的管理層所需要的財務分析報告應該是基于企業自身財務狀況向宏觀和微觀領域延伸的財務報告；還應該是基于企業歷史業績，具有科學前瞻性的財務報告；更應該是能夠充當不斷推動企業價值創造“抓手”的財務報告。因此，從管理層視角研究財務分析體系的完善具有重要的現實意義。

1 管理層視角財務分析體系概述

1.1 管理層主要職責

本文所探討的管理層僅指企業管理層中的決策層。企業管理層最主要的職責便是推動企業價值的不斷增長。細化到具體職責方面，則包括：制定企業發展戰略和目標、制定并實施企業經營計劃、企業資源管理與分配等。基于管理層的職責需求，管理層視角的財務分析要在考慮成本效益原則的基礎上，有方向、有重點、有層次地進行，在廣度和深度上滿足管理層決策的需要。

1.2 管理層視角財務分析體系的重點

數據是了解企業最好的方式，量化管理是最有效的管理方式。因此，財務分析就應該通過針對性的數據收集把管理層的關注點加以量化，為企業的管理決策提供切實的依據。

1.2.1 戰略層面分析

（1）宏觀經濟分析。宏觀經濟分析包括宏觀經濟運行情況分析和宏觀經濟政策分析，前者具體包括GDP變動對企業的影響、經濟周期變動對企業的影響、通貨膨脹對企業的影響、國際收支情況對企業的影響等；后者具體包括貨幣政策、財政政策、稅收政策、產業政策等對企業的影響。

（2）行業分析。行業分析主要涉及行業的經濟特性與生命周期分析；行業競爭狀況分析；行業獲利能力分析等。另外。行業分析還應該包括行業龍頭企業的指標分析，作為企業指標分析對比的一個維度。

（3）競爭戰略分析。競爭戰略分析包括企業與競爭戰略相匹配的資源、能力是否具有可持續性；企業是否采取了與競爭戰略相一致的行動以及是否存在影響企業競爭優勢的潛在變化等。

1.2.2 運營層面分析

（1）風險管理分析。管理層基于企業經營戰略及企業的實際運營情況識別關鍵因素并設定風險容量，風險管理分析則是在對風險事件進行識別的基礎上，采用定性與定量相結合的方法，從發生的可能性和影響程度兩個方面對事件進行評估，從而為管理層的決策提供依據。

（2）全面預算分析。全面預算分析就是將企業的預算執行情況與預算目標或標準進行對比，找出差異，分析差異形成的原因，并根據差異的大小和性質，提出相應的改進性措施的過程。因內部執行導致的預算差異，應分清責任歸屬，與業績評價相掛鉤；因外部環境變化導致的預算差異，應分析該變化是否對企業有長期的影響，納入預算編制的長期考慮因素。

（3）企業業績評價。首先，給管理層提供企業整體業績評價。企業整體業績評價是以傳統的財務分析指標為基礎，設計各項業績評價指標，定期將評價指標的實際值與目標值、歷史值、行業先進值等進行比較，對企業整體的盈利能力、償債能力、運營能力、發展能力等做出判斷。其次，提供企業分部業績評價。企業整體的業績目標，通過分解落實到各業務分部和經營單位，作為各分部業績評價的依據。分部業績報告應包括各分部占用的資源情況分析，分部實現的稅前營業利潤等指標，作為管理層對各業務分部資源的分配甚至是取舍的依據。

（4）現金流量分析。現金流量的持續性是一個企業得以健康發展的最重要因素，因此，企業管理層對現金流量的關注度也是很高的。通過對三大資金活動的凈現金流量的分析，可以對企業整體的資金狀況做出評價。而通過資金相關的比率分析，可以對企業的償債能力、支付能力和凈收益品質等進行評價并預測企業未來期間的現金流量。

2 目前財務分析體系從管理層視角存在的主要問題

2.1 財務分析數據來源單一

大多數企業現行的財務分析體系，分析數據主要來源于企業財務報表，但是財務報表數據受客觀條件制約或是受會計準則的制約，一般情況下并不能完全反映企業可利用的經濟資源，用財務報表數據來代替管理數據顯然對于管理層而言是不科學的；再者，現行財務分析體系分析的重點在于對企業經營形成的財務結果進行評價，這對于管理層而言顯然是不夠的，管理層需要的是財務結果與管理運營有機結合的綜合評價信息，財務結果評價揭示問題，管理運營評價分析原因并及時改進。

2.2 財務分析缺乏前瞻性

企業財務報表受歷史成本慣例的制約，只對已發生的經濟交易事項的結果進行披露，而不包括未發生或未執行的事項，因此企業的報表資料缺乏必要的前瞻性信息，很難為管理層的未來經濟決策提供有效的依據。另外，歷史成本慣例不考慮貨幣的時間價值，反應的數據沒有排除通貨膨脹因素的影響，可能會扭曲管理層對經濟業務實質的判斷。

2.3 財務分析對現金流量反映不充分

大多數企業現行的財務分析體系都沒有將現金流量分析作為一個重要的維度，缺少反映現金流量的相關指標。而實質上，無論是對企業的償債能力、盈利能力還是發展能力的評價，都應該結合現金流量進行。不考慮現金流量的指標評價，不能客觀地評價企業的經營狀況，掩蓋了企業可能面臨的財務風險，從而對企業的生存和發展構成嚴重的威脅。

2.4 財務分析過于集中于貨幣指標

基于財務報表數據的財務分析體系中使用的指標大多為貨幣指標，非貨幣指標或一些定性的指標被排除在了分析體系之外。而實際上，貨幣指標反映的是企業歷史的財務狀況、經營成果；非貨幣指標則更多的反映的是企業的價值與前景。這也是導致現行財務分析體系局限性的一個重要原因。

3 構建管理層視角的財務分析體系的對策建議

3.1 體系構建的基本思路

對企業而言，在構建管理層視角的財務分析體系時，首先要對其自身的戰略目標、運營現狀、管理環境進行分析，明確企業的管理短板和當前急需解決的問題，也即是明確了分析體系的目標。其次，目標確定之后，要圍饒該目標規劃企業組織架構的設置。只有架構設置合理，才能形成責權利統一的運行機制，從而使數據的評價更有針對性，真正實現分析的反向鞭策效果。最后，目標、架構都確定下來了，要建立企業的數據收集、分析能力，主要是解決“什么是有用的數據”以及“如何從數據看我們的業務”的問題。信息化建設是這個過程中必不可少的重要環節。企業需要搭建基于數據的管理會計系統，包括預算系統、作業成本管理系統、平衡計分卡系統、管理報告分析系統、管理儀表盤等，這樣才能滿足管理層按業務、按產品、按客戶、按部門等多維度的分析和決策需要。

3.2 體系構建的要素

管理層視角的財務分析體系應當涵蓋管理層關注的各個分析維度，不僅包含經營層面的分析，還應該包含戰略層面的分析。在分析數據的來源方面，不僅要包括財務報表數據，還應當包括大量的過程數據，綜合財務分析的結果不僅僅是要揭示問題，更要定位問題點，以便于快速解決問題。在分析指標設置方面，要增加非貨幣指標的比重，非貨幣指標大多具有前瞻性，更能反映企業未來的發展前景，對于企業的經營決策具有非常重要的意義；增加現金流量指標，對企業的業績評價以及風險的評估都結合現金流量指標進行，更能反映企業經營的真實狀況。在分析的層次方面，應當在對企業整體狀況進行分析的基礎上，重點針對企業的管理短板等管理層特別關注的問題進行挖掘，最后形成的財務分析報告重點突出，簡明扼要。

3.3 體系人員配置

管理層視角的財務分析體系的有序、高效的運行，必要的人員配置必不可少。首先，配備專業的財務分析人員。專業的財務分析人員要具有良好的財務分析能力，對于不同的財務分析數據來源，要有合理的判斷和修正能力。同時他們需要有企業所處行業專業的財務知識，在工作中保持客觀性。其次，配備管理會計人員。企業要積極轉換對財務人員的定位，從傳統的“財務只是管錢、管賬”的思想轉換為“財務是業務的伙伴，與企業的發展息息相關”。在信息技術日益發展的今天，財務業務一體化已經是常態，管理會計要以高度的責任感和使命感，開拓進取，大膽創新，積極的把管理會計工具應用于管理實踐，更多地參與公司各項管理和決策，推進公司經營管理水平的有效提升，使管理會計工具更好地為公司大局和長遠發展服務。最后，配備數據源業務分析人員。對于業務層面的指標、數據異常分析，財務人員負責識別異常，而業務部門的分析人員則負責查明原因并提出改進措施，這樣循環往復，以達到對公司業務不斷分析、整改、提高的目的。

總之，適宜的組織架構、高質量的數據、合理的指標設置、精通分析的員工以及支持分析決策的流程和激勵機制是管理層視角財務分析體系得以成功構建的幾大基本要素。每個企業的戰略目標不同，管理的現狀也不同，所以財務分析體系的構建也應該從上述要素入手，具體情況具體分析，打造符合管理層需求的財務分析新體系。

參考文獻

[1] 林徽.論財務分析在公司經營決策中的支撐作用[J].會計師， 2015（11）.

[2] 李煥.財務分析在企業經營決策中的應用[J].現代商業，2016（4）.

[3] 李德田.財務分析新視角——管理用財務分析體系的深度思考[J].新會計，2014（8）.