企業(yè)內(nèi)源融資質(zhì)量分析及改進(jìn)對(duì)策

肖海越

摘 要：一直以來，企業(yè)融資困難始終是阻礙企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素，尤其是內(nèi)源融資的質(zhì)量，更是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的核心。文章對(duì)企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并給出了改進(jìn)的措施，對(duì)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展起到了良好的推動(dòng)作用。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 內(nèi)源融資 現(xiàn)狀 對(duì)策

自從中央銀行實(shí)施信貸緊縮政策之后，各個(gè)企業(yè)要想在銀行貸款更是難上加難，因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)不符合上市以及發(fā)行債券的標(biāo)準(zhǔn)，所以融資也就變的越來越困難。企業(yè)的內(nèi)源融資是融資的一部分，在信貸緊縮的現(xiàn)狀下，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)源融資也許是一個(gè)切實(shí)可行的方法。基于此，文章對(duì)企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀以及改進(jìn)對(duì)策進(jìn)行了重點(diǎn)分析，對(duì)企業(yè)融資質(zhì)量的提升具有非常重要的意義。

一、企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀分析

（一）缺乏對(duì)內(nèi)源融資的認(rèn)識(shí)

在現(xiàn)代社會(huì)的發(fā)展形勢(shì)下，有很多企業(yè)在分配內(nèi)部利潤時(shí)仍然存在重消費(fèi)、輕積累的錯(cuò)誤觀念，導(dǎo)致出現(xiàn)留存利潤不足的現(xiàn)象，大部分利潤都進(jìn)入了個(gè)人的腰包。而且，企業(yè)缺少對(duì)長期經(jīng)營的規(guī)劃，很難想到利用留存資金來彌補(bǔ)其他方面的不足，對(duì)自身的積累、造血功能缺乏重視。久而久之，企業(yè)就會(huì)陷入負(fù)債、運(yùn)營、還債的循環(huán)中，很難實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，短時(shí)間內(nèi)就會(huì)出現(xiàn)由于經(jīng)營不善、面臨破產(chǎn)的情況。這主要是因?yàn)槠髽I(yè)沒有認(rèn)識(shí)到內(nèi)源融資的重要性，因此，為了企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營，一定要對(duì)內(nèi)源融資引起重視，采取有效的措施提高內(nèi)源融資的水平。

（二）缺少完善的內(nèi)部管理機(jī)制

對(duì)于一個(gè)企業(yè)來說，如果內(nèi)源融資做的不夠好，那么企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益一定會(huì)受到影響，而內(nèi)源融資不善的原因主要包括以下幾方面：首先，很多企業(yè)都沒有建立完善的決策機(jī)制，對(duì)很多經(jīng)營活動(dòng)缺乏管理，只是按照以往的經(jīng)驗(yàn)或者是一時(shí)沖動(dòng)做出相應(yīng)的決策；其次，企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不是特別合理，缺少高質(zhì)量、高水平的產(chǎn)品，對(duì)市場(chǎng)創(chuàng)新和擴(kuò)展缺乏重視，其根本原因就是缺少完善的內(nèi)部管理機(jī)制；最后，企業(yè)缺少高水平、高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員，在財(cái)務(wù)管理體系的建立方面也有所欠缺，從而導(dǎo)致資金的利用率比較低，對(duì)企業(yè)內(nèi)源融資的順利實(shí)施造成了非常嚴(yán)重的影響。

（三）企業(yè)稅負(fù)過于嚴(yán)重

自從上世紀(jì)九十年代以來，我國的財(cái)政收入速度要比同期的GDP高出很多，導(dǎo)致大部分企業(yè)出現(xiàn)稅負(fù)較為嚴(yán)重的現(xiàn)象。雖然近年來針對(duì)該種現(xiàn)象制定了一些政策，但是仍然存在一些問題：第一，稅收政策并不是直接針對(duì)稅負(fù)過于嚴(yán)重的企業(yè)，而是采取所有制的形式展開，不利于改善一些企業(yè)的稅負(fù)現(xiàn)象；第二，稅收政策系統(tǒng)性比較弱，而且是多個(gè)部門共同負(fù)責(zé)，不能積極促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。

二、企業(yè)內(nèi)源融資的改進(jìn)對(duì)策

（一）加強(qiáng)資金管理，控制財(cái)務(wù)收支

提高資金的使用率，發(fā)揮資金的最大效果。為了將資金用在合理的過程中，首先，一定要實(shí)現(xiàn)資金來源和使用途徑的有效融合，如堅(jiān)決不能使用短期借貸來進(jìn)行固定資產(chǎn)的購買，防止出現(xiàn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難的現(xiàn)象；其次，對(duì)資金回收和支出的時(shí)間進(jìn)行估測(cè)。如什么時(shí)候可以回收應(yīng)收賬款，什么時(shí)候可以進(jìn)貨，只有準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)各種行為，才能實(shí)現(xiàn)資金的有效管理；最后，對(duì)資金進(jìn)行合理的劃分，不管是流動(dòng)資金還是固定資金都應(yīng)該對(duì)其進(jìn)行有效的劃分，從而提高資金的使用率，取得良好的效果。

加強(qiáng)對(duì)財(cái)產(chǎn)的控制。在控制企業(yè)的財(cái)產(chǎn)時(shí)，應(yīng)該建立完善的物資管理控制制度，規(guī)范物資的采購、領(lǐng)用、銷售以及樣品管理等，避免存在漏洞，對(duì)財(cái)產(chǎn)安全進(jìn)行保障。財(cái)產(chǎn)的管理和記錄必須要分開進(jìn)行，從而起到有效的內(nèi)部管理作用，而且，資產(chǎn)的管理、記錄以及檢查等，不能交給一個(gè)人負(fù)責(zé)，防止出現(xiàn)玩忽職守的情況。

強(qiáng)化存貨以及應(yīng)收賬款的管理。近幾年，一些企業(yè)正處于資金短期的境地，要想改變這種現(xiàn)狀，一定要加強(qiáng)對(duì)存貨、應(yīng)收賬款的管理。在進(jìn)行存貨管理時(shí)，要盡量減少過期的貨物庫存，禁止出現(xiàn)資金停滯的現(xiàn)象，采取有效的措施構(gòu)建合理的存貨資金結(jié)構(gòu)。應(yīng)收賬款的管理需要評(píng)定賒銷客戶的信用度，及時(shí)核對(duì)應(yīng)收賬亂，避免出現(xiàn)拖欠的現(xiàn)象，一旦發(fā)現(xiàn)有死賬、壞賬，在取得足夠的證據(jù)之后，要對(duì)其進(jìn)行合理的處置。

（二）注重內(nèi)部現(xiàn)金流融資，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益

折舊融資。固定資產(chǎn)折舊融資是企業(yè)內(nèi)源融資中較為重要的一項(xiàng)融資方式，也是企業(yè)對(duì)機(jī)會(huì)成本、折舊方式所造成的前期差價(jià)的應(yīng)用。而且，折舊還具備稅收抵擋的功能，被企業(yè)成為的非債務(wù)稅盾，但是在企業(yè)中的應(yīng)用還不是特別完善，企業(yè)的融資與資產(chǎn)折舊沒有太大的關(guān)聯(lián)。但是，在現(xiàn)代的社會(huì)環(huán)境下，如果企業(yè)可以利用折舊的抵稅效果來進(jìn)行內(nèi)源融資，不僅會(huì)減小企業(yè)的資金壓力，還會(huì)促進(jìn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。因此，我國政府應(yīng)該在一定程度上提升企業(yè)的資產(chǎn)折舊率，并按照實(shí)際需求規(guī)定資產(chǎn)的折舊率。比如，負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā)企業(yè)的資產(chǎn)折舊率應(yīng)該比其他行業(yè)的要高，這樣才能切實(shí)加強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)能力以及員工的工作積極性，并不斷緩解企業(yè)資金壓力過大的現(xiàn)象。另外，中西部地區(qū)企業(yè)的資產(chǎn)折舊率應(yīng)該比東部地區(qū)的高，這樣才會(huì)加強(qiáng)西部地區(qū)招商引資的力度，加快西部地區(qū)的快速發(fā)展。

納稅籌劃融資。目前，我國很多企業(yè)的稅負(fù)都比較高，不能真正享受稅收優(yōu)惠政策，更不能提高自身的內(nèi)源融資能力，所以，企業(yè)通過納稅籌劃所獲得的稅收效益就變的比較重要。但是，納稅籌劃在為企業(yè)帶來相應(yīng)效益的同時(shí)，也具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)一定要對(duì)稅收法律進(jìn)行充分的理解，明確政策的相應(yīng)的調(diào)整，注重企業(yè)管理制度，對(duì)納稅籌劃風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行很好的防范。另外，企業(yè)還要對(duì)納稅籌劃技術(shù)進(jìn)行合理的應(yīng)用，從而實(shí)現(xiàn)增值稅的納稅籌劃，利用統(tǒng)計(jì)的方法預(yù)測(cè)的納稅籌劃的可靠性以及相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)采取預(yù)防措施控制風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。

（三）拓寬內(nèi)部債務(wù)融資渠道，提高內(nèi)源融資效率

內(nèi)部集資。內(nèi)部集資的主要途徑就是吸引員工入股，這樣不僅能夠在一定程度上解決資金不足的問題，加快企業(yè)的融資，還能實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益和員工充分融合，使員工可以利用所持的股份參加企業(yè)的各項(xiàng)決策、管理和監(jiān)督工作，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的民主管理，提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。一些企業(yè)會(huì)通過借款的形式向員工、股東籌集資金，按照相關(guān)的約定支付一定的利息，該類企業(yè)在資金方面一般都非常短缺，而籌集的資金主要用在日常的經(jīng)營管理中，如果企業(yè)的發(fā)展局面不能得到改善，員工也就不能在規(guī)定的期限內(nèi)收回集資款。也就是說，這種集資方式存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，如果企業(yè)的惡化程度已經(jīng)到了無法挽回的地步，企業(yè)的經(jīng)營狀況就會(huì)因?yàn)閱T工的流動(dòng)而更快走向極端，從而面臨著破產(chǎn)的現(xiàn)象。所以，企業(yè)在利用該種方式進(jìn)行集資融資時(shí)，一定要遵守相關(guān)的法律法規(guī)，實(shí)現(xiàn)資金的有效利用，保證資金的安全性以及回收率，防止出現(xiàn)不可避免的風(fēng)險(xiǎn)。

應(yīng)付賬款融資。應(yīng)收賬款融資指的是在規(guī)定的商業(yè)信用行為下，供貨商為了對(duì)應(yīng)收賬款的期限和額度進(jìn)行控制，會(huì)向購貨商提出信用政策，這對(duì)購貨商來說是一種短期的資金來源。在企業(yè)自身綜合資金成本比商業(yè)信用資本成本高時(shí)，應(yīng)該選擇比較低的成本，也就是商業(yè)信用資金成本，在這種情況下，應(yīng)該將現(xiàn)金折扣清除；在企業(yè)自身的綜合資金成本比商業(yè)信用資金成本小時(shí)，還是應(yīng)該選擇比較低的成本，也就是企業(yè)自身的綜合資金成本，在放棄商業(yè)信用資金成本的同時(shí)也會(huì)享受到一定程度的現(xiàn)金折扣。對(duì)于應(yīng)付賬款融資來說，最大的特點(diǎn)就是易取易得，而且這也是企業(yè)在經(jīng)營過程中的一種持續(xù)性信用形式，不需要進(jìn)行籌資手續(xù)的辦理以及籌資費(fèi)用的支付。而應(yīng)付賬款融資的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)為期限比較短，一旦放棄現(xiàn)金折舊其成本機(jī)會(huì)相應(yīng)的提高。

（四）實(shí)施內(nèi)部股權(quán)融資，優(yōu)化資源配置

股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資。股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資指的是企業(yè)將一部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓，用來籌集企業(yè)在經(jīng)營過程中所需要的資金。企業(yè)實(shí)施股權(quán)轉(zhuǎn)讓融資，其實(shí)就是吸引外來融資、招收外來投資者，這會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營管理造成很大的影響。根據(jù)企業(yè)股權(quán)比例進(jìn)行劃分，股權(quán)傳染融資可以分為全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓、大部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及少部分股權(quán)轉(zhuǎn)染等三種融資方式，這三種融資方式的區(qū)別在于是否會(huì)通過融資使企業(yè)的股權(quán)發(fā)生改變，企業(yè)的發(fā)展和管理是否會(huì)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)化。所以，企業(yè)一定要對(duì)接收股權(quán)的對(duì)象進(jìn)行合理的選擇，不然，企業(yè)很有可能會(huì)實(shí)現(xiàn)控制權(quán)，從而處于被動(dòng)狀態(tài)，更加不利于企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

內(nèi)部資本市場(chǎng)融資。初步形成規(guī)模或者是已經(jīng)上市的企業(yè)一般會(huì)利用股權(quán)聯(lián)結(jié)的方式進(jìn)行企業(yè)內(nèi)部資本市場(chǎng)的構(gòu)建，聯(lián)合方以交叉持股方式形成合作形式，構(gòu)成企業(yè)集團(tuán)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資本市場(chǎng)的構(gòu)建。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)集團(tuán)不僅可以利用各個(gè)企業(yè)成員進(jìn)行現(xiàn)金流互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)存量資金盤活，同時(shí)也可以借助集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，利用集中融資與計(jì)劃性分散融資的方式，在外部資本市場(chǎng)中占據(jù)更大的資金比例。在內(nèi)部資本市場(chǎng)運(yùn)行中，企業(yè)總部和各個(gè)子系統(tǒng)作為一個(gè)整體，形成合力可以提高市場(chǎng)信息的準(zhǔn)確性和真實(shí)性，并在保證信息質(zhì)量的基礎(chǔ)上降低運(yùn)營成本，使得各個(gè)部門系統(tǒng)獲得經(jīng)濟(jì)性較高的信息，總部要對(duì)信息分配和運(yùn)用進(jìn)行調(diào)節(jié)，進(jìn)而加強(qiáng)各個(gè)部門的協(xié)調(diào)管理。

三、結(jié)束語

綜上所述，在企業(yè)運(yùn)營和發(fā)展過程中，內(nèi)源融資是一個(gè)不可缺少的環(huán)節(jié)，更是企業(yè)資金的根本來源。因此，我們一定要對(duì)企業(yè)的內(nèi)源融資引起重視，積極創(chuàng)新融資模式，避免盲目融資，從而加快企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

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