歐洲央行增持公司債券

歐洲央行在3月9日議息會(huì)議上，決定從4月至12月將每月購(gòu)債規(guī)模從800億歐元縮減至600億歐元，歐洲央行不僅沒(méi)有減少公司債券購(gòu)買(mǎi)，反而加大規(guī)模持有。

首先，歐洲債券市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)分，歐洲央行增持公司債，或許有其增持理由。從市場(chǎng)角度分析，在目前歐洲市場(chǎng)環(huán)境下，公司債券或許比國(guó)債更好。其次，公司債是企業(yè)向社會(huì)籌集資金向投資者發(fā)行的債券債務(wù)憑證，歐洲央行增持公司債，也可能是公司債券流動(dòng)性更好，而且公司債券可轉(zhuǎn)換為股票。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至4月7日，歐洲央行共通過(guò)企業(yè)資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目持有778.7億歐元的企業(yè)債券，比3月31日當(dāng)周有所增長(zhǎng)。增持公司債券與市場(chǎng)預(yù)期相反，歐洲央行增持公司債券，提振了市場(chǎng)對(duì)公司債券收益率預(yù)期。

隨著歐洲央行通脹逐漸回升，投資者更愿意投資企業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)，歐洲央行增持公司債券，市場(chǎng)對(duì)企業(yè)債券收益預(yù)期提升。歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，投資者更加看好許許多多的企業(yè)與上市公司。歐洲央行增持公司債，表明歐洲央行看好企業(yè)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

增持公司債券，降低了市場(chǎng)追蹤債券收益率，降低了高收益企業(yè)債與國(guó)債之間的利差水平，歐洲央行通過(guò)增持公司債，降低了債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，提高了債券市場(chǎng)流動(dòng)系數(shù)。目前歐洲央行持有的公司債券回報(bào)率低于債市平均回報(bào)率，歐洲央行或預(yù)期，購(gòu)買(mǎi)公司債券對(duì)經(jīng)濟(jì)的幫助作用可能強(qiáng)于購(gòu)買(mǎi)同等規(guī)模的國(guó)債。