淺談金融壓力對我國實體經濟的沖擊

候小俊++王文珍

摘要：經濟全球化是各國經濟之間的緊密性加強，但同時也加強了各種金融風險在各國之間的傳播速度，使全球金融體系變得更為薄弱。因此，一旦某個國家爆發了金融危機都隨時可能導致區域危機的發生，甚至是形成全球金融危機。在這樣的背景下，如何有效地緩解金融壓力給我國實體經濟帶來的不良沖擊，如何防止我國市場經濟受到國際金融或世界經濟的影響，逐漸成為近年來我國經濟學者研究的首要課題。

關鍵詞：金融壓力；我國；實體經濟；沖擊

自從08年全球經濟危機爆發以來，及時解決和提早預防全球金融壓力的不良沖擊逐漸成為了國家政府及所有經濟研究學者的關注的核心重點。我國政府和各經濟研究者對該項問題也給予了高度的重視和關心。以此避免再次發生國內市場經濟受世界金融危機的影響而導致國內經濟的下滑，這也是近年來各種國際金融與世界經濟高峰會頻頻召開的原因。只有探討出更加嚴格的國際會計準則，建立更為完善的全球金融危機預警系統，完善各國的金融監管體制，還能有效的抵抗金融壓力對我國實體經濟的不良沖擊。

一、影響中國金融壓力的具體因素

（一）權數

權數作為金融壓力的標志值對平均數的影響直接體現，其確定能直接呈現出金融壓力對我國實體經濟的沖擊程度。目前我國的一般都采用加權平均的方法來確定權數。但是這種方法對計算中的各種變量及指標權數的確定要求非常的嚴格。因此，在實際計算過程中存在著較大的難度。另外，由于加權平均方法在實際應用中容易受人為主觀因素的影響，并且權數會隨著時間與空間的變動二需要進行很大的調整。因此，運用這種權數計算方式不能有效的滿足實證分析中的及時性，導致最后的計算結果的準確率有所降低。因此，目前中國經濟市場中迫切需要研究出新的權數計算方法來滿足經濟學者對金融壓力的研究。

（二）中國的金融政策環境

金融政策環境作為影響中國金融壓力的具體因素之一，我國市場經濟受該因素的影響比較的顯著。因此，需要對其進行仔細的研究，對中國金融環境政策的各項相關指標進行自己探究，以此來衡量國內市場經濟環境的穩定和連續性。對中國金融政策環境的研究主要包括貨幣供應膨脹率、實際利率的變動情況以及財政赤字情況這三個方面，通過對是三個變量來綜合衡量外部政策環境對中國金融經濟的壓力影響大小。

（三）市場環境

通過研究表明，金融危機經常伴隨著市場資產的價格泡沫而出現，風險轉移能提高投資者的投資回報率，投機性的資產投資也很容易造成國內市場的資產泡沫。在這種情況下，全球自由貿易的發展給這種投機性的投資提供了一個穩定的發展環境，使全球內的借貸量翻倍的增長、極度的膨脹，最終導致了金融泡沫的出現。股權債券市場與房地產市場作為我國金融泡沫的最主要載體，其是產生金融危機的主要根源。因此，在對國內市場經濟進行管控的過程當中，應該重點關注股權交易和房地產這兩個部分。

（四）金融機構

金融機構的破產容易引發人們的信任危機，進而導致市場經濟的恐慌，從而對整個區域金融產生不良的沖擊。我國目前的金融體系仍以國有銀行為主，所以金融機構的破產幾率不大，但是我國目前對金融方面的管理公司的管控能力不強。所以，仍存在很大的金融管理壓力。

（五）外匯市場

隨著改革開放中國國力的大力提升、中國經濟規模的擴大，中國的資金流向逐漸受到世界的關注起來。受美元貶值趨勢的影響，中國的外匯儲備的風險也在不斷地增加，對中國實體經濟的影響也因此增加。

二、金融壓力對中國實體經濟的沖擊

在2008年的次貸危機中表現出來的金融沖擊的相反方向變動；2010年由于我國的信貸市場存在泡沫效應，外匯儲備的增長和人民幣的持續增值壓力所引發的沖擊結果，以及近幾年的股市低迷、房地產市場收縮以及政府收支狀況的改善，都可以看出經濟平穩發展與金融壓力之間存在的緩和對應關系。而實體經濟的發展作為市場經濟的一部分，其不能作為金融壓力變動的主要原因，不會對金融系統的運營帶到直接的影響。但是，金融壓力的增長對實體經濟的運行能帶來負效應是完全有可能的。因此，金融壓力的變動都是由于金融系統在受到外界或者內部的影響，同時也在金融系統中不斷的傳遞與聚集，最終形成一種危險的信號。這種信號會通過一系列的金融現象來體現，比如經濟不景氣、物價上漲以及通貨膨脹等等。但這種信號持續發酵一段時間后就很可能變成金融壓力。如果任由其持續發展下去，就很有可能導致金融危機的發生。

三、緩解金融壓力對我國的實體經濟的不良沖擊

（一）盡量提升我國投資主體和金融商品的多元化

目前我國的經濟市場的投資主體和金融商品普遍存在多元化程度不足的問題，這也是金融市場活躍性的前提，也是我國目前高儲蓄率和投資性經濟結構形成的主要原因。目前我國的正處于市場經濟結構轉型的關鍵時期，對于短期內高高資金的投入來刺激消費的經濟方式，這種單向的擴大內需的措施，效果只是暫時的。并且在實體經濟受到沖擊的時候，利用金融經濟的杠桿效益來提高資金的利用率，還能為實體經濟提供更多的發展資源和發展動力。因此，政府部門應該不斷開發收益高風險小的金融產品來豐富我國的金融市場，并應多多扶持以居民為單位的新型投資主體，以此強化我國金融市場的活躍性，進而提高各經濟體的市場參與度和消費投資額度。

（二）優化我國的金融結構

從2010年來我國信貸規模的持續增高和股市的持續低迷狀況可知，我國的金融結構是不盡合理的。受改革開放深化的影響，我國近年來的經濟一直處于高速發展時期，不存在發展資金不足的問題。但是從目前的金融現象來看，我國金融市場存在著資金運用效率較低的問題。政府在政策控制及宏觀調控方面仍存在著很多缺點。因此，國家應該加強對金融市場的監管力度，并不斷的完善我國的金融體系，削弱各級政府掌控的資源配置權，減少不合理資源的利用，從此建立起更為自由開放的金融市場，進而為實體經濟的發展提供更為廣闊的生長環境。

（三）降低外匯市場壓力和銀行資本流動性的風險

受2010年我國的市場利率的波動的影響，目前我國銀行之間的資本流動性比較的強，存在的風險也一直在加強，外匯市場的壓力也隨著人民幣的升值而不斷上升。因此，為了能有效解決這些問題，政府當局應該穩步推進利率市場化和人民幣匯率機制改革，以此加快培育市場基準利率體系的形成腳步，提高中央銀行對市場利率的掌控能力，引導金融機構增加對風險的定價能力，完善人民幣匯率形成機制，加強人民幣匯率之間的雙向浮動彈性程度，最終發揮出市場在匯率形成中的最大基礎作用、保持人民幣匯率一直處于一個合理的均衡狀態。只有如此，才能有效地規范各項資金的流動和安全。另外，還應該不斷提升人民幣在國際市場中的地位，降低外匯儲備的需求量，如此才能保證中國貨幣政策的效力、防范外界金融壓力的風險，減弱對實體經濟的長期影響，保證我國金融市場的持續健康發展。

結論

由于金融壓力與實體經濟發展之間存在著長期的逆向影響關系，減低金融壓力其實也是為了保證實體經濟的健康發展。因此，實體經濟在受到金融壓力的沖擊時，政府部門及相關金融機構應該本著追本溯源的原則，綜合權衡各種影響影響中國金融壓力的具體因素的形成原因和傳導機制，并采取行之有效的宏觀調控政策來降低風險壓力形成的可能性，最終推動我國實體經濟又好又快發展。

參考文獻

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