制造企業套期保值會計核算問題的探討

鐘芳

摘 要：實體經濟是國民經濟的支柱，制造企業是實體經濟的主體。利用期貨市場進行套期保值，可以幫助制造企業規避產品、原燃料價格波動風險和國際化經營中的外匯風險，有利于實體經濟穩定發展。做好會計核算對開展套期保值業務非常重要。以《企業會計準則第24號—套期保值》（CAS24）為依據，分析制造企業開展公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期的方案和相關的會計核算方法，對制造企業套期保值會計核算問題進行探討。

關鍵詞：制造企業；套期保值；會計核算

中圖分類號：F235.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）12-0068-04

實體經濟是國民經濟的支柱，制造企業是實體經濟的主體。產品、原燃料價格波動和國際化經營中的外匯風險都對制造企業形成較大挑戰，利用期貨市場進行套期保值操作，規避價格風險和外匯風險，有利于實體經濟穩定發展。做好套期保值業務的會計核算工作，對制造企業有效地開展套期保值業務非常重要。

一、制造企業開展套期業務的必要性

制造企業對生產的連續性要求高，生產節奏調整難度大，需要企業生產經營保持穩定狀態。但由于制造企業的原燃料成本占生產成本的比重較大，而原燃料價格受市場預期、匯率、運價、季節等多種因素影響，價格波動頻繁，對企業控制成本和穩定經營帶來了很大的挑戰。而由于宏觀經濟的波動對產品供需影響較大，產品價格波動也較為頻繁。制造企業穩定生產的需要和產品、原燃料價格波動頻繁的特點，決定了制造企業非常有必要進行商品期貨套期業務。

隨著國際化經營的開展，制造企業也面臨著較大的外匯風險，利用金融期貨規避外匯風險也已成為當務之急。中國金融期貨交易所即將開展歐元兌美元、澳元兌美元的交叉外匯期貨業務，將為制造企業規避外匯風險提供有效的途徑。

二、套期保值會計核算的要求

2006年，財政部發布了《企業會計準則第24號—套期保值》（CAS24），該準則明確規定：“套期保值（以下簡稱套期），是指企業為規避外匯風險、利率風險、商品價格風險、股票價格風險、信用風險等，指定一項或一項以上套期工具，使套期工具的公允價值或現金流量變動，預期抵銷被套期項目全部或部分公允價值或現金流量變動。”

（一）套期保值的種類

CAS24將套期保值分為公允價值套期、現金流量套期和境外經營凈投資套期。

公允價值套期是指對已確認資產或負債、尚未確認的確定承諾，或該資產或負債、尚未確認的確定承諾中可辨認部分的公允價值變動風險進行的套期。該類價值變動源于某類特定風險，且將影響企業的損益。公允價值套期主要規避價格風險，對庫存的產品、原燃材料的套期保值屬于公允價值套期。

現金流量套期是指對現金流量變動風險進行的套期。該類現金流量變動源于與已確認資產或負債、很可能發生的預期交易有關的某類特定風險，且將影響企業的損益。現金流量套期保值主要規避未來的現金流量風險，對未來可能進行的銷售或采購進行套期保值。

境外經營凈投資套期是指對境外經營凈投資外匯風險進行的套期。境外經營凈投資，是指企業在境外經營凈資產中的權益份額。

（二）企業套期保值的會計核算方法

套期保值的會計核算方法就是指在相同會計期間將套期工具和被套期項目公允價值變動的抵銷結果計入當期損益的方法。運用套期保值的會計核算方法需要滿足以下條件：

第一，在套期開始時，企業對套期關系（即套期工具和被套期項目之間的關系）有正式指定，并準備了關于套期關系、風險管理目標和套期策略的正式書面文件。該文件至少載明了套期工具、被套期項目、被套期風險的性質以及套期有效性評價方法等內容。套期必須與具體可辨認并被指定的風險有關，且最終影響企業的損益。

第二，該套期預期高度有效，且符合企業最初為該套期關系所確定的風險管理策略。套期高度有效需要具備兩個條件：一是在套期開始及以后期間，該套期預期會高度有效地抵銷套期指定期間被套期風險引起的公允價值或現金流量變動；二是該套期的實際抵銷結果在80%～125%的范圍內。

第三，對預期交易的現金流量套期，預期交易應當很可能發生，且必須使企業面臨最終將影響損益的現金流量變動風險。

第四，套期有效性能夠可靠地計量，企業應當持續地對套期有效性進行評價，并確保該套期在套期關系被指定的會計期間內高度有效。

三、制造企業套期保值業務的會計核算方法

（一）公允價值套期

制造企業采購原燃料后，原燃料存在運輸、倉儲的時間，如果存在原燃料市場價格下跌的預期，就需要在現貨市場買入原燃料的同時，在期貨市場賣出對應的期貨合約。在原燃料投入生產的時點，再對期貨合約進行平倉，通過這個套期操作可以規避原燃料價格下跌的風險。

根據CAS24的規定，這類的套期屬于公允價值套期，被套期項目為原燃料的市場價格，套期工具為原燃料的期貨合約。其會計核算的要求為：第一，合約公允價值變動形成的利得或損失應當計入當期損益；第二，現貨因被套期風險形成的利得或損失應當計入當期損益，同時調整原燃料現貨的賬面價值。

例如，3月1日，A鋼鐵企業以人民幣計價方式采購鐵礦石5萬噸，采購價格為360元/噸，預計經過海運、內陸運輸、倉儲等過程，5月30日，這批鐵礦石會正式投入生產。而由于鋼鐵行業持續低迷，預計鐵礦石價格在未來3個月內還會呈下跌趨勢。為規避此筆鐵礦石價格下跌風險，A企業決定進行套期操作。在3月1日簽署鐵礦石采購合同的同時，在大連商品交易所以當日期貨價格370元/噸賣出鐵礦石合約5 000手。5月30日，這批鐵礦石投入生產時，鐵礦石的現貨市場價格已經下跌為330元/噸，期貨市場價格為345元/噸。A企業買入5 000手鐵礦石期貨合約，實現了平倉。

套期操作過程和結果（如表1所示）。

期貨市場收益/現貨市場損失=83.33%>80%，該套期高度有效。

會計處理如下：

第一，3月1日，將在途物資轉入被套期項目，成交價格即為該時點的公允價值。

借：被套期項目——鐵礦石 1 800

貸：在途物資——鐵礦石 1 800

第二，5月30日，鐵礦石投入生產，現貨市場確認被套期項目公允價值變動損失150萬元，即5萬噸×（現公允價值330元/噸-原公允價值360元/噸）。

借：套期損益 150

貸：被套期項目——鐵礦石 150

同時，將鐵礦石按公允價值轉入原材料：

借：原材料——鐵礦石 1 650

貸：被套期項目——鐵礦石 1 650

第三，期貨市場確認套期工具公允價值變動收益125萬元，即5 000手×10噸/手×（賣出價370元/噸-買入價345元/噸）。

借：套期工具——鐵礦石期貨 125

貸：套期損益 125

同時，期貨市場結算收款：

借：銀行存款 125

貸：套期工具——鐵礦石期貨 125

以上案例表明，由于A企業在采購鐵礦石的同時進行了套期操作，規避了大部分鐵礦石價格下跌的風險。

（二）現金流量套期

制造企業規避未來產品售價下跌的風險，可以在期貨市場上賣出相應數量的產品期貨合約，實現銷售的時候，在期貨市場平倉。通過這個套期操作可以規避未來產品售價下跌的風險。

根據CAS24的規定，這類的套期屬于現金流量套期，被套期項目為產品的未來市場價格，套期工具為產品的期貨合約。其會計核算要求為：第一，期貨利得或損失中屬于有效套期的部分，應當直接確認為所有者權益，并單列項目反映。第二，期貨利得或損失中屬于無效套期的部分，應當計入當期損益。第三，未來市場價格變化如確認一項金融資產或一項金融負債的，原直接確認為所有者權益的相關利得或損失，應當在該金融資產或金融負債影響企業損益的相同期間轉出，計入當期損益。但是，企業預期原直接在所有者權益中確認的凈損失全部或部分在未來會計期間不能彌補時，應當將不能彌補的部分轉出，計入當期損益。

例如，3月1日，B有色企業預計將在5月30日銷售100噸銅，目前銅現貨價格為38 660元/噸的價格，同日的銅期貨價格為38 680元/噸。由于有色行業持續低迷，預計銅價格在未來3個月內還會呈下跌趨勢。為規避未來銅價格下跌風險，B企業決定進行套期操作。在3月1日在上海商品交易所以當日期貨價格38 680元/噸賣出銅20手。5月30日，銅的現貨市場價格已經下跌為36 500元/噸，期貨市場價格為36 510元/噸。B企業買入20手銅期貨合約，實現了平倉，同時在現貨市場以36 500元/噸價格將100噸銅出售。

套期操作過程和結果（如下頁表2所示）。

期貨市場增加現金流/現貨市場減少現金流=100.46%<120%，該套期高度有效。有效套期部分為21.6萬元，無效套期部分為0.1萬元。

會計處理如下：

第一，3月1日，現貨市場并沒有進行現貨交易，不需進行帳務處理，將套期保值進行表外登記。該時點期貨現金流變化為0，不需進行帳務處理。

第二，5月30日，買入20手銅期貨合約平倉，套期工具公允價值變化利得為21.7萬元，有效套期部分21.6萬元，無效套期部分0.1萬元。

借：套期工具——銅期貨 21.6

貸：資本公積——其他資本公積（套期工具價值變動） 21.6

投資收益 0.1

借：銀行存款 21.7

貸：套期工具——銅期貨 21.7

第三，現貨市場賣出100噸銅。

借：銀行存款 427.05

貸：主營業務收入 365

應交稅費——應交增值稅（進項稅） 62.05

該案例表明，B有色企業通過以上套期，鎖定了銅銷售后企業收回的現金流數額。

（三）境外經營凈投資套期

制造企業在海外的投資已經轉化為所在國的貨幣，如果該國貨幣貶值，收回投資換回的美元就會減少。為了規避境外投資的外匯風險，企業可按境外投資凈額進行套期。在擁有境外投資的同時，賣出同等金額的外匯期貨，待收回境外投資時，再買回期貨平倉。通過這個套期操作，可以規避境外投資的外匯風險。

根據CAS24的規定，這類的套期屬于境外經營凈投資套期，被套期項目為以所在國貨幣計價的投資金額，套期工具為外匯期貨合約。其會計核算要求為：第一，外匯期貨合約形成的利得或損失中屬于有效套期的部分，應當直接確認為所有者權益，并單列項目反映。處置境外經營時，上述在所有者權益中單列項目反映的套期工具利得或損失應當轉出，計入當期損益。第二，外匯期貨合約形成的利得或損失中屬于無效套期的部分，應當計入當期損益。

例如，3月1日，C建材企業將1 000萬美元按當日現貨匯率（1澳元=0.9852美元）換成1 015萬澳元，在澳大利亞投資股權項目。由于澳元存在較大的貶值預期。為規避外匯風險，C企業當日在外匯期貨市場賣出澳元兌美元期貨合約1 015手（1手=1萬澳元），成交價格為98.88美元/百澳元。12月31日，C企業將投資股權以1 100萬澳元的價格賣出，12月31日的現貨匯率為1澳元=0.7541美元，收回美元829.51萬美元。12月31日，C企業在外匯期貨市場以75.28美元/百澳元的價格買入1 015手澳元兌美元期貨合約，取得外匯期貨收益239.54萬美元。

套期操作過程和結果（如表3所示）。

期貨市場收益/現貨市場損失=102%<120%，該套期高度有效。有效套期部分為234.59萬元，無效套期部分為4.95萬元。

會計處理如下：

第一，1月1日，將1 000萬美元兌換為澳元，并投資股權項目。

借：銀行存款——澳元 1 015萬澳元

貸：銀行存款——美元 1 000萬美元

借：長期股權投資 1 015萬澳元

貸：銀行存款——澳元 1 015萬澳元

第二，1月1日，期貨現金流變化為0，不進行帳務處理。

第三，12月31日，將投資項目出售，并全部換回美元。

借：銀行存款——澳元 1 100萬澳元

貸：長期股權投資 1 015萬澳元

投資收益——長期股權投資 85萬澳元

借：銀行存款——美元 765.41萬美元

貸：銀行存款——澳元 1 015萬澳元

借：銀行存款——美元 64.1萬美元

貸：銀行存款——澳元 85萬澳元

第四，12月31日，在外匯期貨市場上買入澳元兌美元期貨合約，實現平倉。

借：套期工具——外匯期貨 239.54萬美元

貸：資本公積——其他資本公積（套期工具價值變動） 234.59萬美元

投資收益——外匯期貨 4.95萬美元

借：銀行存款——美元 239.54萬美元

貸：套期工具——外匯期貨 239.54萬美元

由于同日已處置境外的投資，需將所有者權益中單列的收益轉當期損益。

借：投資收益 234.59萬美元

貸：資本公積——其他資本公積（套期工具價值變動）

234.59萬美元

該案例表明，C公司通過進行境外經營凈投資套期操作，規避了境外投資的外匯風險。

四、做好套期保值會計核算的保障措施

第一，成立專門的套期保值管理機構。套期保值業務既是一項專業性很強的工作，也需要突破一些企業內現有的利益格局。制造企業決定開展套期保值業務時，首先要在公司層面成立套期保值業務的決策和管理機構，制定套期保值的制度、流程，明確套期方案提出、決策、執行、監督的機構并明確其權責。

第二，建立套期保值業務風險管理體系。制造企業通過設立組織機構、健全授權機制、完善決策制度、規范期貨交易業務流程、定期風險評估以及建議監督報告體系等方面的工作，形成完善的套期保值業務風險管理體系。

第三，精心設計套期保值方案。在套期保值方案設計的初始階段，就要考慮會計核算對套期高度有效的要求，在方案中明確被套期項目、被套期風險的性質、套期工具以及套期有效性評價方法等內容。同時在方案執行過程中，要有專門機構持續地對套期有效性進行評價，并確保該套期在套期關系被指定的會計期間內高度有效。

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[責任編輯 劉兆峰]