四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化的相關(guān)性分析

段驊++戴亮

【摘要】城鎮(zhèn)化是人類社會發(fā)展的客觀趨勢，是國家現(xiàn)代化的重要標志；金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，是實體經(jīng)濟的血液；四川省作為綜合實力高居西部地區(qū)首位的經(jīng)濟和人口大省，其經(jīng)濟和社會的發(fā)展必將對周邊地區(qū)產(chǎn)生巨大的輻射作用。因此，對作為經(jīng)濟核心的金融和作為四川省“十三五”規(guī)劃重要組成部分的城鎮(zhèn)化之間的關(guān)系進行探討就具有重要的理論和實踐意義。基于以上背景，本文選擇了四川省金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化之間的相關(guān)性問題作為研究對象，通過較為嚴格的理論分析和實證分析，得出了四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間存在較穩(wěn)定的正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論；并在此基礎(chǔ)上，初步給出了相應(yīng)的政策建議。

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展 城鎮(zhèn)化 相關(guān)性

一、金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關(guān)性問題的提

（一）論文背景及意義

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主、美國著名經(jīng)濟學(xué)家斯蒂格利茨曾斷言，深刻影響21世紀人類社會發(fā)展的事情有兩件，一件是美國高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，另一件是中國的城鎮(zhèn)化。城鎮(zhèn)化是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的必然趨勢，同時也是我國經(jīng)濟社會進一步可持續(xù)發(fā)展的必要前提，具有重要的現(xiàn)實意義和歷史意義。

截止到2015年底，四川省戶籍人口總數(shù)大約為9100萬，地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP）達到30053億元，同比增長7.9%，全國排名第6，西部地區(qū)排名第1，是人口大省和經(jīng)濟大省。本文力圖在有關(guān)基本理論的基礎(chǔ)上，對四川省金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化的相關(guān)性進行初步分析，并提出相應(yīng)的政策建議。

（二）文獻綜述

1.金融發(fā)展。20世紀50年代后，各國學(xué)者對金融發(fā)展的內(nèi)涵逐漸有了較為深刻的理解。戈德史密斯（1969）認為，金融發(fā)展就是金融結(jié)構(gòu)的變化，各國的金融發(fā)展都是通過金融結(jié)構(gòu)由簡單向復(fù)雜、由低級向高級的發(fā)展實現(xiàn)。而麥金農(nóng)和肖（1973）并未明確定義金融發(fā)展，但從其對金融發(fā)展特征的分析可以看出金融發(fā)展主要是金融資產(chǎn)、金融工具和金融機構(gòu)的膨脹。

2.城鎮(zhèn)化。1867年，西班牙工程師A.Serda在《城鎮(zhèn)化基本理論》一書中首次提出城鎮(zhèn)化一詞，其基本含義是由于工業(yè)化而引起的人口向城鎮(zhèn)的集中。目前，對城鎮(zhèn)化的理解主要有狹義與廣義之分：狹義的城鎮(zhèn)化一般是指人口集中的過程；但近年來，更多的學(xué)者偏重于從廣義的角度理解城鎮(zhèn)化，例如，日本的森川洋（1989）認為城鎮(zhèn)化反映的內(nèi)容包括城市人口增加、城區(qū)擴展，城市景觀、城市社會及城市生活方式等的形成。

二、四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關(guān)性的一般理論分析

本部分將通過四川省的實例，主要從金融功能觀的角度出發(fā)，對金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相互作用的機制進行一般性理論分析。

（一）金融功能觀

金融功能觀是美國金融學(xué)家博迪和莫頓于上世紀90年代提出的一種全新的分析框架，其含義是指對金融（產(chǎn)品、活動、機構(gòu)和體系）的分析更應(yīng)集中于功能視角，而非機構(gòu)視角。

（二）基于金融功能觀的機制分析

在金融所具有的各項基本功能中，對城鎮(zhèn)化具有較大支持作用的功能包括跨越時間和空間轉(zhuǎn)移資源，分散、轉(zhuǎn)移和管理風(fēng)險，清算與支付結(jié)算等；限于篇幅和時間所限，這里不在進行詳細闡述。

（三）城鎮(zhèn)化促進金融發(fā)展的機制分析

城鎮(zhèn)化對金融發(fā)展的促進作用主要是指由于城鎮(zhèn)化所帶來巨大金融需求（包括融資需求、風(fēng)險管理需求和支付結(jié)算需求等）將“倒逼”金融（產(chǎn)品、活動、機構(gòu)和體系）功能的完善，從而實現(xiàn)金融發(fā)展。

三、四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化相關(guān)性的實證分析

本部分選取了2006～2014年的有關(guān)數(shù)據(jù)對四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化的相關(guān)性進行實證分析。本部分的相關(guān)原始數(shù)據(jù)均取自相應(yīng)年份的《四川省統(tǒng)計年鑒》。

（一）有關(guān)指標的選取與計算

1.金融發(fā)展水平指標。常用的金融發(fā)展水平指標一般包括金融相關(guān)率（FIR）和貨幣化率。其計算公式分別為：

FIR=金融資產(chǎn)總量/GDP

其中，金融資產(chǎn)總量=現(xiàn)金+存款+股票和債券市值+保費收入

貨幣化率=廣義貨幣供應(yīng)量M2/GDP

由于分析范圍限定在四川省，從而難以取得貨幣存量等有關(guān)數(shù)據(jù)，故本文采用省內(nèi)金融機構(gòu)的存款余額與保費收入之和作為可比的金融資產(chǎn)總量或廣義貨幣供應(yīng)量。故由此確定金融發(fā)展水平指標為FD，其計算公式為：

FD=（存款余額D+保費收入I）/GDP

其中，GDP為四川省地區(qū)生產(chǎn)總值

相關(guān)數(shù)據(jù)和計算結(jié)果如表3-1。

2.城鎮(zhèn)化水平指標。本文選取城鎮(zhèn)戶籍人口比重作為衡量四川省城鎮(zhèn)化水平的指標；即以城鎮(zhèn)戶籍人口的占戶籍總?cè)丝诘谋戎睾饬砍擎?zhèn)化水平。故可記城鎮(zhèn)化水平指標為CI，計算公式為：

CI=四川省城鎮(zhèn)戶籍人口總數(shù)/四川省戶籍總?cè)丝诳倲?shù)

相關(guān)數(shù)據(jù)和計算結(jié)果如表3-2。

（二）實證分析方法與過程

1.分析方法綜述。本文對FD和CI關(guān)系的分析將采用E-G兩步協(xié)整分析法進行：首先，以FD的觀測值為自變量（X）、CI的觀測值為因變量（Y）對FD和CI進行一般回歸分析；然后，對回歸分析的殘差序列以ADF法進行平穩(wěn)性檢驗，若其為平穩(wěn)時間序列，則說明FD和CI之間存在協(xié)整關(guān)系，對FD和CI進行的回歸分析具備統(tǒng)計意義和實際意義，即FD和CI之間存在長期穩(wěn)定的均衡關(guān)系；反之則不存在。實證分析過程使用的是Eviews8.0軟件。

2.分析過程。以FD的觀測值為自變量（X）、CI的觀測值為因變量（Y）對FD和CI進行一般回歸分析，得到如下結(jié)果：

對回歸殘差序列以ADF法進行平穩(wěn)性檢驗。可以得到如下結(jié)果，回歸殘差序列將在1.14%的概率水平下接受原假設(shè)——殘差序列存在單位根（即為非平穩(wěn)時間序列），即其必將在5%的顯著性水平下（95%的置信度下）拒絕原假設(shè)（或者說殘差序列拒絕原假設(shè)的概率為98.86%）。故可以認為，殘差序列為平穩(wěn)時間序列，對FD和CI觀測值進行的回歸分析具備統(tǒng)計和實際意義。

從圖3-1、圖3-2和表3-3可以看出，各實際觀測點在擬合直線周圍密集分布，殘差在中軸線周圍散亂分布，擬合優(yōu)度較好（R^2較大），擬合直線具有較大的合理性且斜率為正值。由此，可以得知，F(xiàn)D和CI之間存在穩(wěn)定的正向均衡關(guān)系。

（三）實證分析結(jié)論

由于FD和CI之間存在著穩(wěn)定的正向均衡關(guān)系，故可以實證得出四川省的金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化之間確實存在穩(wěn)定的正向相關(guān)性。

四、有關(guān)的政策建議

綜合前文的理論分析和實證分析結(jié)果可以看出，四川省金融發(fā)展與城鎮(zhèn)化存在著正向相關(guān)性，且這種相關(guān)性更可能表現(xiàn)為一種金融發(fā)展和城鎮(zhèn)化相互促進、相互支持的雙向作用機制。本文就分析結(jié)果提出以下幾點可能有益的政策建議：

（一）加快金融創(chuàng)新為城鎮(zhèn)化提供有力的資金支持

推動和發(fā)展城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目類信貸資產(chǎn)證券化、建立區(qū)域性金融資產(chǎn)交易中心，提高相關(guān)資產(chǎn)的流動性，鼓勵商業(yè)性金融機構(gòu)更多的向棚戶區(qū)改造、保障房建設(shè)、公共教育和醫(yī)療服務(wù)項目等提供資金支持。

（二）加快金融創(chuàng)新為城鎮(zhèn)化提供有力的風(fēng)險管理支持

開發(fā)創(chuàng)業(yè)失敗保險、小額信貸保證保險等新型保險品種，減少人們創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的后顧之憂，促進產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。推動商業(yè)養(yǎng)老保險和健康保險業(yè)務(wù)發(fā)展，作為社會保險的有力補充。

（三）發(fā)揮政府和政府性金融機構(gòu)在有關(guān)公共服務(wù)中的主導(dǎo)作用

進一步擴大社會保險范圍，將失地農(nóng)民、農(nóng)民工等納入基本醫(yī)療保險、基本養(yǎng)老保險體系。全力推動金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，防范和化解金融風(fēng)險，為城鎮(zhèn)化建設(shè)提供基本金融保障。

參考文獻

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