中國上市公司社會責任信息披露研究

柳誼生++許英杰

摘要：上市公司非財務信息披露越來越重要，文章在對上市公司社會責任評價方法進行評析的基礎上，重點分析了我國滬深300直屬企業社會責任信息披露研究方法，并對兩年來的主要數據信息進行了分析，認為：我國上市公司社會責任信息披露途徑有待進一步加強， 上市公司社會責任績效整體不高， 企業披露的社會責任信息平衡性較弱， 上市公司官方網站和企業社會責任報告不同維度之間變化差異很大;上市公司應當轉變社會責任工作理念、加強企業社會責任管理和實踐、積極開展利益相關方危機管理、建立社會責任信息披露體系。

關鍵詞：信息披露;非財務信息;企業社會責任

一、 引言

隨著公司所有權和經營管理權的逐漸分離，公司第一類委托代理問題產生，這是現代企業制度建立的標志，也標志著公司披露會計信息的開始。由于股權的高度分散，作為現代公司制度代表的上市公司在第一類委托代理問題中表現更為突出，為解決該問題，證券監督管理部門、證券交易所等紛紛發布規章制度，要求上市公司披露會計信息，即進行信息披露。所謂上市公司信息披露，是指上市公司依照法律法規、相關管理規則及證券交易所有關規定，以一定的方式向社會以及利益相關方披露與證券有關信息的行為。基于股東和上市公司之間的信息不對稱，強制要求的會計信息披露可以有效緩解該矛盾，進而約束籌資方的行為，保護投資者利益，而且還有利于證券市場監督管理部門對于證券市場的監督管理，從而促進證券市場的良性發展，為一國經濟的高質量發展做出貢獻。所以，上市公司應該及時、真實、充分、公平地向廣大投資者披露可能影響投資者決策的信息。

20世紀60年代以后，隨著西方發達國家環境、社會問題的不斷出現，社會各界開始要求企業履行社會責任的信息披露義務，于是企業社會責任會計應運而生。1968年，美國會計學家David首次提出“社會責任會計”概念，從而揭開了社會責任會計研究的序幕。最初的社會責任信息披露主要以企業年度報告為載體，李正（2006）認為我國的企業社會責任披露方式應該從年報內的分散過渡到獨立性報告階段，隨著網絡技術的廣泛應用發展到以企業官方網站、單項報告、企業社會責任報告等形式的以“日常信息披露、臨時重大信息披露以及年度社會責任信息披露”為基礎的社會責任信息披露體系。隨著我國融入世界廣度和深度的提高，企業社會責任理念引入我國，2006年9月25日，深圳證券交易所發文鼓勵上市公司“定期評估公司社會責任的履行情況，自愿披露公司社會責任報告”;2008年5月4日，上海證券交易所發文鼓勵上市公司“及時披露公司在承擔社會責任方面的特色做法及取得的成績，并在披露公司年度報告的同時在本所網站上披露公司的年度社會責任報告”。2012年我國已有1 006家企業發布2011年社會責任報告、滬深300指數企業已有286家企業發布社會責任報告，本文在梳理國外上市公司社會責任評價方法的基礎上，疊加以中國社科院企業社會責任研究中心關于我國滬深300指數企業非財務信息披露的研究為基礎，著力從企業非財務信息披露的角度來探討我國上市公司社會責任工作情況。

二、 國內外上市公司社會責任評價方法回顧

國內外對于上市公司社會責任的評價是建立在構建社會責任或可持續發展指數的目標之上，為了構建社會責任或可持續發展指數，指數開發機構需要首先篩選出構成指數的成份企業。因為該指數是以反應社會責任優秀上市公司的股票價格綜合變化為目的，所以成份企業的選取需要基于對目標企業社會責任績效評價的基礎之上。

1. 道瓊斯可持續發展指數社會責任評價。道瓊斯可持續指數發布于1999年9月，是由資產管理公司（SAM）和道瓊斯指數公司（Dow Jones Indexes）聯合開發，該指數樣本企業由道瓊斯全球總體股票市場指數（Dow Jones Global Total Stock Market Index）2500家最大的企業中可持續發展能力領先的10%組成，綜合反映了這些公司總體的股價走向。道瓊斯可持續發展指數從經濟、社會和環境三個方面來評價上市公司的社會責任，全面地考察了上市公司的社會責任狀況。

2. FTSE4Good指數社會責任評價。FTSE4Good系列指數創立于2001年，由倫敦證券交易所和英國金融時報合作發布，用來測度滿足全球公認的企業責任標準的公司的績效。FTSE4Good系列指數在選擇樣本企業時，不僅通過消極篩選排除特定行業企業，而且通過上市公司在環境可持續發展、利益相關方關系管理、人權、勞工權益以及反賄賂的實踐來對其社會責任狀況進行評價。

3. 深證社會責任指數社會責任評價。2009年8月，深交所發布“深證責任指數”，該指數的目的是反映深交所證券市場上社會責任績效較好的公司的整體股價情況，包括全收益指數和純價格指數。在選取成份股中，該指數首先設置了八項標準對深圳證券交易所上市交易的所有A股進行消極篩選;在此基礎上，該指數計算上市公司“為股東創造凈利潤”、“為國家創造的稅收”、“向員工支付的工資”以及“向銀行等債權人所付的借款利息”等四項總和，然后將其與公司的凈資產相比求出比值進行排名;之后，結合對于公司在和諧社區建設和公益事業中的實踐，最終選取樣本股票。因此，深證社會責任指數通過對上市公司在股東責任、政府責任、員工責任和合作伙伴責任方面的履行情況來對企業的社會責任狀況進行評估的。

4. 上證社會責任指數社會責任評價。上證社會責任指數是由上海證券交易所和中證指數有限公司于2009年8月推出，該指數選取上證公司治理板塊中社會責任履行表現良好的公司股票作為樣本股。樣本股選擇在考慮剔除“過去一年日均成交金額排名在滬深A股（非ST、*ST股）后20%的股票”之后，利用每股社會貢獻值來對剩余的股票進行排名，并且，如果一家上市公司在一年內發生了明顯違背社會責任的事件，在原則上也不能成為上證社會責任指數的樣本股。可見，上證社會責任指數對于社會責任的評價主要以社會貢獻值為核心，進行積極篩選。

5. 國內外社會責任評價方法評析。整體看來，在篩選成份股票的過程中，國際著名的社會責任指數對于上市公司的社會責任進行的評價起步較早、體系較為完備，但由于企業社會責任具有文化特異性，所以，由于文化和歷史傳統不同，國外對于上市公司社會責任的評價可能不一定完全符合我國國情。在國內層面，雖然國內社會責任指數編制過程中對于企業社會責任的評價體現我國的文化歷史傳統和基本國情，但是評價方法往往較為簡單，沒有能更充分體現企業社會責任對于企業的要求。

三、 滬深300指數企業社會責任信息披露

1. 研究方法。針對國內外對于上市公司社會責任評價方法的不充分，乃至企業社會責任信息披露與企業社會責任績效之間存在的正相關關系，本研究提出對我國上市公司企業責任狀態的研究方法是考察上市公司非財務信息披露情況。一方面，由于上市公司非財務信息披露涉及“日常信息披露、臨時重大信息披露以及年度社會責任信息披露”;另一方面，較臨時重大信息披露，日常信息披露和年度社會責任信息披露更為普遍和易于為上市公司采用。

企業官方網站是上市公司日常披露社會責任信息的載體和平臺，本研究從七個維度來考察企業官方網站的非財務信息披露，即結構完整性、信息易得性、更新及時性、訪問互動性、網頁易覽性、視野開放性、披露平衡性（詳見表1）。

企業社會責任報告是上市公司披露年度社會責任履責信息的載體和平臺，本研究從六個維度來考察上市公司社會責任信息披露狀況，即完整性、實質性、平衡性、可比性、可讀性以及創新性（詳見表2）。

在對上市公司日常信息披露和年度社會責任信息披露進行考察的基礎之上，按照日常信息披露占權重40%，年度社會責任信息披露占權重60%，計算上市公司總體的社會責任信息披露狀況，來反應我國上市公司的社會責任狀況。

2. 主要結果。

（1）日常信息披露是社會責任信息主要披露方式。超過九成滬深300企業具有官方網站，比較而言，發布企業社會責任報告的滬深300企業不足八成，日常信息披露是我國上市公司披露社會責任信息主要方式。

（2）社會責任信息披露水平依然偏低，進步較快。滬深300指數企業官方網站披露社會責任信息相對較高，2011年和2012年均超過40分，企業社會責任報告披露社會責任信息較低，不足30分，但整體二者披露社會責任信息水平較低，綜合得分不足40分。從滬深300指數里涉及到的企業信息披露水平變化情況來看，披露進步較快，官方網站、企業社會責任報告信息披露水平增長近20%。

（3）官方網站平衡性最低，但提高最快，易得性大幅下降。滬深300指數企業官方網站易得性大幅下降，由64.33分下降為47.10分。平衡性得分最低，不足5分，但提升速度最快。及時性得分大幅提高，完整性（31.02%）、易覽性（13.74%）和互動性（6.49%）均有不同程度提高。

（4）責任報告平衡性提高最快，創新性下降最大。在標識企業社會責任報告信息披露水平的六個維度中，實質性、平衡性、可比性、可讀性得分上升，其中，平衡性得分提高最快，由2011年的最差位次提高到僅次于實質性得分。完整性、創新性有所降低，其中，創新性得分下降16.94%，下降最大。

3. 主要結論。由2011年和2012年滬深300指數企業社會責任信息披露的研究結果，得到的結論如下：首先，我國上市公司關于企業社會責任信息披露途徑有待進一步加強，尤其是需增加發布企業社會責任報告的數量。其次，我國上市公司當前的社會責任績效整體不高，包括企業社會責任報告和企業官方網站的相關披露水平，均低于50分，因此上市公司需進一步開展社會責任實踐，并及時通過官方網站、企業社會責任報告等渠道將社會責任績效向利益相關方披露。第三，滬深300指數企業披露的社會責任信息平衡性較弱，反應了我國上市公司風險管理能力較弱，有待進一步加強;平衡性較快的提高速度反應了我國上市公司對于管理突發負面事件的意識不斷提高，重視程度不斷加強。第四，上市公司官方網站和企業社會責任報告不同維度之間變化差異很大，反應出我國上市公司整體在社會責任規劃和管理方面的相對缺乏，以及在控制企業社會責任實踐活動以及社會責任信息披露的內容和結構方面的不足。

四、 政策含義

基于2011年和2012年我國滬深300指數企業社會責任信息披露的主要結果以及主要結論，為進一步提高我國上市公司社會責任管理、實踐以及信息披露水平，筆者認為我國上市公司應做到以下四點：

1. 轉變社會責任工作理念。“社會責任不是一項新的工作，而是以新的方式開展工作”，我國上市公司開展社會責任管理和實踐應樹立正確的社會責任工作觀，不能將社會責任看作與企業業務活動和管理實踐毫無關系的附加的工作，而應當轉變社會責任工作理念，利用全新的社會責任理念來指導改造原有的、落后的工作方式。

2. 加強企業社會責任管理和實踐。由對我國滬深300指數企業2011年和2012年社會責任狀況進行的研究可知，我國上市公司社會責任目前處于較低水平，整體得分不足40分，而這與我國上市公司本身的披露意愿有很大關系，他們不愿甚至不會披露社會責任信息有關信息，另一方面也與我國上市公司缺乏相應的管理結構以及相關實踐有關。隨著社會的進步，企業治理提升的要求，我國上市公司應該在加強社會責任管理方面，進一步做好責任戰略、責任治理、責任融合、責任績效、責任溝通等五個方面工作。在加強社會責任管理的基礎上，上市公司需要積極開展社會責任實踐，將企業社會責任戰略和理念落到實處，并通過企業社會責任實踐，不斷完善自身的管理機制。

3. 積極開展利益相關方危機管理。企業“生活”在內部和外部利益相關方“包圍”的環境之中，一旦處理不好彼此之間的關系，就可能發生各種危機。我國上市公司社會責任信息披露平衡性較弱，提高我國上市公司社會責任工作的平衡性，需加強利益相關方管理，積極開展危機管理，建立起符合企業實際的風險管理機制，做好危機日常防止、事前控制、事中解決以及事后反思。

4. 建立社會責任信息披露體系。由于企業只有開展社會責任管理和實踐才能獲取相應的社會責任績效，所以企業社會責任信息披露往往被看作企業社會責任履行狀況的標志。當前，我國上市公司官方網站并為完全建立，社會責任報告也沒有成為所有上市公司與利益相關方溝通的主要載體和平臺，臨時重大信息披露還處于不完善階段，所以上市公司需建立包含包括日常信息披露、臨時重大信息披露和年度社會責任信息披露三個類型的社會責任信息披露體系，向利益相關方披露社會責任信息。

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作者簡介：柳誼生（1978-），男，漢族，山東省煙臺市人，中國社會科學院研究生院博士生，研究方向為產業經濟和企業管理;許英杰（1986-），男，漢族，河南省鹿邑縣人，中國社會科學院財經戰略研究院博士后、助理研究員，研究方向為國企改革和社會責任。

收稿日期：2017-04-23。