智能投顧海外先行

路青

智能投顧已成為金融科技領域繼區塊鏈后的又一風口，其在全球的興起并非偶然。

在成熟的海外市場，智能投顧領域經過幾年的發展，已經初具規模。2008年開始，以美國和歐洲為中心，一些提供在線資產管理服務并收取相關手續費的金融公司相繼成立，在線專業投資咨詢服務迅速興起。Wealth Front、Betterment、Personal Capital都是其中的佼佼者，這些機構旨在使用機構投資的理念和方法幫助個人理財。隨著移動技術的迅猛發展，其增長勢頭進一步得以凸顯。目前，全球提供智能投顧服務的公司數量眾多，其業務形式多種多樣，遍布美國、歐洲、加拿大、澳大利亞、新加坡、印度、韓國等各國。據野村證券相關預測，全球智能投顧的資產管理規模于2020年將達到2.2萬億美元，占全球資管行業的2.2%。

美國

2008年，美國成立的POWR（Point of Wealth Register）公司，以眾多個人投資者為服務對象，提供特殊化的“儲蓄ATM服務”，該項業務能夠使投資者有效利用現金存款、潛在存款及退休年金等進行投資理財活動。

2013年成立的Kensho基于云計算在硬盤設置了9萬個變量（企業業績、經濟指標、政策變化、風險參數等），容納了6500萬個計算機語言。Kensho通過大數據分析和機器學習，自動探知最新新聞，把國外的金融分析師平均需要耗時40小時完成的報告在幾分鐘內自動完成，給客戶提供綜合性的解決方案。

2011年12月，美國在線資產管理公司Wealthfront成立，正式注冊為美國證券交易委員會（SEC）的投資咨詢業者（RIA），提供自動化的投資組合理財咨詢服務。Wealthfront以個人投資者為主要客戶，兼顧部分法人客戶，其用戶主要投資ETF基金。該公司客戶遍布美國各地，僅2016年2月底，Wealthfront的資產管理規模就達到約30億美元。

在美國，傳統的人工投資顧問服務公司也開始推出智能投顧服務，如1971年成立的Charles Schwab（嘉信理財）于2015年3月推出了智能投顧產品Schwab Intelligent Portfolios。2015年5月，美國Vanguard（先鋒公司）推出了智能投顧服務。2015年8月，全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）宣布收購理財服務公司FutureAdvisor。

據Credio統計，2015年，美國智能投顧管理的資產規模從256億～882億美元不等，總規模已經近1218億美元。美國近期一項研究顯示，到2020年，智能投顧的資產管理規模將達到2萬億美元，約占美國所有資產管理規模的5.5%。

英國

在英國，智能投顧行業的發展同樣如火如荼。2011年，英國在線投資咨詢公司Nutmeg成立，不僅在線開戶十分便利，而且僅收取1%的服務費用，大幅低于傳統公司收取的交易手續費7.5%，因此受到投資者歡迎。公司成立不到3年就吸收了4萬名客戶，取得了一定成功。目前，英國除了在線提供投資咨詢服務的公司外，還相繼出現了一些通過個人平臺提供資產管理業務的公司。

記者了解到，英國傳統的投資理財顧問行業在英國金融監管機構頒布新規、禁止基金公司向理財顧問支付傭金、提高了理財顧問資格門檻后陷入困境。不能收取傭金使部分理財顧問不得不上調對散戶投資咨詢的收費標準，或是提高提供咨詢服務的投資金額門檻。這一變化令許多投資者無所適從，也令智能投顧行業受到更多青睞。據悉，英國巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行及勞埃德銀行集團均在開發自己的智能投顧平臺，而一些大型企業則通過投資入股相關初創企業涉足智能投顧領域。

新加坡

2013年，新加坡Dragon Wealth公司成立。該公司由瑞士信貸亞洲和太平洋地區私人銀行部門的最高負責人和投資咨詢部門高管合作創立，利用手機移動應用程序提供在線資產管理服務。該公司與大數據及整體解決方案供應商建立了戰略合作關系，進行信息收集和分析。Dragon Wealth公司的最大特點是向客戶提供與客戶投資傾向和資產規模類似的同類組的投資分析報告。通過搜集同等收入群體的投資動向、會員的投資組合策略以及各種網絡上的外部公開信息后，為客戶提供信息整合后的投資組合建議。Dragon Wealth從平臺會員中收取的手續費為每月25美元。值得注意的是，平臺上的信息大部分由客戶主動提供或變更，而且從多數會員中獲取信息后設計出能吸引更多會員的產品，當然這種經營模式在營運早期需要具備一定規模的會員數量是其成功的關鍵。近日，新加坡Fintech公司StashAway宣布獲得300萬新元（約合215萬美元）新融資，這輪資金將用于進一步開發StashAway的智能投顧平臺，提升其投資策略。根據新加坡金融管理局（MAS）規定，獲得零售基金管理許可證所需的最低資本為100萬新加坡元（約合71.9萬美元），這次融資使得StashAway遠遠超過了這一監管標準，公司也于2017年4月獲得了“零售基金管理”資本市場原則上的服務許可證。

韓國

近年來，韓國各大券商爭相開發智能投顧產品。截至2015年4月30日，已有三星證券等10個券商、KB銀行等6個銀行推出Samsung POP RoboAdvisor、Quarterback、QVRobo Account、i-Roboα等14個智能投顧系統。以現代證券為例，2015年2月通過整合價值系統與投資咨詢業務，現代證券推出了智能投顧產品，目標是基于算法進行資產管理，為客戶帶來穩定的收益。改業務主要是通過大數據和計算機運算，為客戶提供與客戶特點及投資目標相符的資產配置建議及操作服務。在今年1月發布的韓國總統工作報告中，政府就已經提出“關于活躍智能投顧的方案”，如放寬對面簽訂合同規定，允許通過建立完善的設備以電子方式交付合同；堅持推進具備有效性、適應性的計算機程序代替專業人員，引進咨詢與銷售相結合的one stop 服務，支持投資者購買金融產品等，以期切實加強金融創新力度。為了與使用智能投顧服務的客戶進行有效溝通，業界正在研究建立實時非面對面交流的咨詢中心（Help Desk）等推進方案。