傳眾安保險(xiǎn)赴港上市正酣 退運(yùn)險(xiǎn)權(quán)重走低暗藏玄機(jī)

潘亦純

2016年眾安保險(xiǎn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，凈利潤(rùn)同比下降近八成至937萬(wàn)元，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這或許與其投資收益減少、成本增加等因素有關(guān)，同時(shí)其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在發(fā)生微妙關(guān)系。

近期，眾安保險(xiǎn)即將赴港上市的消息又一次引爆市場(chǎng)。據(jù)外媒報(bào)道，眾安保險(xiǎn)計(jì)劃在未來(lái)數(shù)周內(nèi)向港交所提交表格，申請(qǐng)?jiān)诟凵鲜校技辽?0億美元（約78億港元）的資金。針對(duì)這一消息，《投資者報(bào)》記者向眾安保險(xiǎn)方面求證，但并未獲得相關(guān)回復(fù)。

據(jù)了解，眾安保險(xiǎn)成立于2013年，是中國(guó)首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司。根據(jù)公開(kāi)資料，眾安保險(xiǎn)成立首個(gè)完整年度即實(shí)現(xiàn)盈利，但2016年公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，凈利潤(rùn)同比下降近八成至937萬(wàn)元，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這或許與其投資收益減少、成本增加等因素有關(guān)。

過(guò)去一年間，眾安保險(xiǎn)發(fā)生了不少變化，調(diào)整了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐步擺脫了對(duì)退運(yùn)險(xiǎn)的依賴(lài)，增加了健康險(xiǎn)、意外險(xiǎn)等短期人身險(xiǎn)產(chǎn)品的比重。但其車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)態(tài)勢(shì)仍不明朗，在商車(chē)費(fèi)改的大環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)車(chē)險(xiǎn)該如何破局也成為需要關(guān)注的問(wèn)題。

凈利潤(rùn)下降近八成

作為阿里、騰訊及平安三強(qiáng)聯(lián)合設(shè)立的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，眾安保險(xiǎn)近年來(lái)的表現(xiàn)一直備受關(guān)注。從盈利方面看，眾安保險(xiǎn)的表現(xiàn)十分不錯(cuò)，在成立后的第一個(gè)完整年度就已實(shí)現(xiàn)盈利，到2016年公司已連續(xù)三年盈利，總利潤(rùn)高達(dá)2億元。其保費(fèi)收入近年來(lái)也一直在增長(zhǎng)，截至2016年年末，眾安保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)34億元，同比上漲49%，遠(yuǎn)超去年財(cái)險(xiǎn)行業(yè)總體約10%的增速。

不過(guò)2016年，眾安保險(xiǎn)的凈利潤(rùn)卻顯著下滑。數(shù)據(jù)顯示，去年該公司凈利潤(rùn)為937萬(wàn)元，同比下降了近八成。業(yè)內(nèi)人士據(jù)其年報(bào)分析稱(chēng)，其凈利潤(rùn)之所以出現(xiàn)斷崖式下滑，應(yīng)該與公司投資方面的表現(xiàn)不佳有一定關(guān)系。去年眾安保險(xiǎn)總投資收益為9261萬(wàn)元，與2015年5億元的投資收益相差甚遠(yuǎn)。

具體來(lái)看，2016年公司投資收益由信托產(chǎn)品利息收入、基金分紅收入、銀行存款利息收入等部分組成，過(guò)去一年間，這些收入同比都在上漲，但其“已實(shí)現(xiàn)收益”一欄卻出現(xiàn)了約0.46億元的虧損，而這一數(shù)值在2015年還是4.4億元的正收益。業(yè)內(nèi)判斷，去年公司可能在基金投資、債券投資或者股票投資等方面出現(xiàn)較大的虧損。

此外，前期技術(shù)投入及業(yè)務(wù)擴(kuò)張等因素也導(dǎo)致了公司成本增加。數(shù)據(jù)顯示，2016年公司營(yíng)業(yè)支出達(dá)34億元，同比上漲39%，而這一增長(zhǎng)主要源于賠付支出、手續(xù)費(fèi)及傭金支出、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)支出等的增加。其中，業(yè)務(wù)及管理支出增速明顯，同比上漲88%，達(dá)17億元，據(jù)悉這筆支出很可能包括了眾安保險(xiǎn)的技術(shù)投入費(fèi)用。雖然眾安保險(xiǎn)是一家保險(xiǎn)公司，但其在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)上的投入?yún)s毫不手軟，此前公司CEO陳勁曾對(duì)媒體表示，公司有近一半都是技術(shù)人員。

逐步擺脫貨運(yùn)險(xiǎn)依賴(lài)

過(guò)去一年里，眾安保險(xiǎn)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上做出很大調(diào)整，也出現(xiàn)了退運(yùn)險(xiǎn)、家財(cái)險(xiǎn)收入下降，健康險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)等短期人身險(xiǎn)險(xiǎn)種收入大幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

《投資者報(bào)》記者注意到，雖然退運(yùn)險(xiǎn)仍是公司2016年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要收入來(lái)源，但已經(jīng)呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，去年眾安保險(xiǎn)退運(yùn)險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)12億元，同比下降約8%。另一個(gè)數(shù)據(jù)變化更為顯著，2016年退運(yùn)險(xiǎn)占公司總保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的比例為35%，而這一比例在2015年高達(dá)57%。由此看來(lái)，眾安保險(xiǎn)已經(jīng)逐漸降低了其對(duì)于主力險(xiǎn)種——退運(yùn)險(xiǎn)的依賴(lài)。

與退運(yùn)險(xiǎn)比重下降相反，健康險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)等險(xiǎn)種的保費(fèi)收入則在2016年出現(xiàn)了較大幅度的上漲。數(shù)據(jù)顯示，去年眾安保險(xiǎn)的健康險(xiǎn)、意外傷害險(xiǎn)的收入分別為2億元、10億元，同比分別上漲14倍、2.5倍。

記者從眾安保險(xiǎn)官網(wǎng)了解到，目前其在售的健康險(xiǎn)產(chǎn)品主要包括之前刷屏的“網(wǎng)紅險(xiǎn)”尊享e生醫(yī)療險(xiǎn)、尊享e生全保通等多款產(chǎn)品。以尊享e生醫(yī)療險(xiǎn)為例，客戶(hù)消費(fèi)數(shù)百元即可獲得上百萬(wàn)的保額，性?xún)r(jià)比非常高。由此，也不難理解為什么過(guò)去一年間眾安保險(xiǎn)的健康險(xiǎn)保費(fèi)收入會(huì)出現(xiàn)大幅飆升。

不過(guò)記者也注意到，即使同比上漲14倍，健康險(xiǎn)相對(duì)于眾安保險(xiǎn)的整體保費(fèi)收入來(lái)說(shuō)，貢獻(xiàn)還是比較小的。但據(jù)業(yè)內(nèi)分析，未來(lái)幾年健康險(xiǎn)將受惠于政策紅利等因素，繼續(xù)保持高位增長(zhǎng)，屆時(shí)眾安保險(xiǎn)的健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)或?qū)闹惺芤妗?/p>

總體來(lái)看，目前眾安保險(xiǎn)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步向多元化的方向發(fā)展，退運(yùn)險(xiǎn)比例在下降，而意外傷害險(xiǎn)等產(chǎn)品則正為公司帶來(lái)更大量級(jí)的保費(fèi)收入。數(shù)據(jù)顯示，2016年，眾安意外傷害險(xiǎn)收入占總保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的比例已達(dá)到29%，同比上漲16個(gè)百分點(diǎn)，雖然與貨運(yùn)險(xiǎn)還有幾個(gè)百分點(diǎn)的差距，但其貢獻(xiàn)已經(jīng)不容小覷。

車(chē)險(xiǎn)未見(jiàn)起色

2016年也是眾安保險(xiǎn)正式介入車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域的第一個(gè)完整年度。早在2015年年中，眾安保險(xiǎn)就拿到了車(chē)險(xiǎn)牌照，獲準(zhǔn)在黑龍江、山東、廣西等6個(gè)地區(qū)經(jīng)營(yíng)車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)。但奇怪的是，公司2016年年報(bào)并未披露車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)。本報(bào)記者曾就這一疑問(wèn)詢(xún)問(wèn)過(guò)眾安保險(xiǎn)方面，但最終也未獲得詳細(xì)數(shù)據(jù)。

實(shí)際上，自車(chē)險(xiǎn)牌照批復(fù)至今，眾安保險(xiǎn)在車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)上的動(dòng)作并不小，其中最主要的措施就是與平安保險(xiǎn)聯(lián)合推出了“保骉車(chē)險(xiǎn)”。這是一款主要基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)分析技術(shù)、線(xiàn)上運(yùn)營(yíng)及眾安服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)等，在車(chē)險(xiǎn)定價(jià)、服務(wù)及產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面進(jìn)行了創(chuàng)新升級(jí)的車(chē)險(xiǎn)產(chǎn)品，也是最早的“互聯(lián)網(wǎng)+車(chē)險(xiǎn)”產(chǎn)品。但目前來(lái)看，其效果卻并不顯著，所謂的互聯(lián)網(wǎng)車(chē)險(xiǎn)似乎還未得到用戶(hù)的認(rèn)可。

據(jù)悉，今年上半年，保監(jiān)會(huì)又批復(fù)了眾安保險(xiǎn)在北京、廣東等12省市的車(chē)險(xiǎn)條款和費(fèi)率，加上此前批復(fù)的“五省一市”，該公司已開(kāi)通了18個(gè)省市地區(qū)的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，占全國(guó)車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)市場(chǎng)66 %的區(qū)域，或許眾安保險(xiǎn)前期在車(chē)險(xiǎn)領(lǐng)域的研發(fā)投入有望隨著車(chē)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)地區(qū)的增加而顯現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)。