券商稱每次回調都值得買入 市場有望迎來中樞式上行

高方方

在當前“龍馬行情”交易特征之下，市場將朝著擴散與切換兩個主要方向進行。擴散方向將迎來圍繞著龍頭白馬進一步發(fā)掘，軍工行業(yè)也將重回景氣周期。

近期，監(jiān)管層維穩(wěn)推動市場風險偏好修復，證監(jiān)會不斷縮減IPO數(shù)量，并修改上市公司大股東董監(jiān)高減持股份規(guī)定，A股賣壓短期減輕，表面上看，暴風驟雨雷霆之怒后有所微調。

那么，未來市場究竟會如何演繹？對此，多數(shù)券商策略分析師們普遍持相對樂觀的態(tài)度。

方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平表示，近期監(jiān)管維穩(wěn)，市場短暫迎來喘息。展望未來，風險偏好能否持續(xù)修復取決于監(jiān)管層維穩(wěn)、“十九大”開啟新政治周期預期，以及下半年貨幣政策率先退出緊縮。維持2016年初“向低估值有業(yè)績的方向抱團”、2017年初“從流動性驅動到業(yè)績驅動，買就買龍頭”的判斷。市場將維持震蕩分化格局，結構比指數(shù)更重要。同時，“每一次回調都值得買入”，而“每一次上漲都需要謹慎”。

興業(yè)證券也表示，看好短期反彈的理由：IPO降速對市場情緒的推動；減持新規(guī)減弱了解禁減持的沖擊，有利風險偏好回暖，尤其是此前受影響較大的中小創(chuàng)板塊；市場對6月流動性和市場表現(xiàn)的預期悲觀，當靴子逐步落地、預期到達低點后或迎來情緒修復。成長股之后難以板塊性上漲，而將進入“大分化”時代，去偽存真最重要。

英大證券首席經(jīng)濟學家李大霄也表示，上周漲幅有可能創(chuàng)年內新高。隨著外匯儲備重新增加，進出口數(shù)據(jù)亮麗，主力券商開始加入多方陣營，深港通買入創(chuàng)新高，MSCI在短時間內揭曉，債券通也漸行漸近，空頭逐漸萎靡，多頭開始蓬勃，中國股市“漂亮牛”正在啟程。

從技術面分析，愛建證券認為，目前股指仍在3050至3250點箱體區(qū)間，7日滬深幾大指數(shù)放量突破并收復了中短期均線和多空分界嶺，投資者信心得以提振，預計短期股指寬幅震蕩或難免，控制倉位短線操作策略不變。

對于投資機會，廣發(fā)證券表示，軍工行業(yè)處于黃金十年。軍工是一個穩(wěn)定增長行業(yè)，中國的軍工行業(yè)伴隨著經(jīng)濟騰飛和國力增強而快速增長。中短期內，隨著軍改逐步完成以及“十三五”進入第二年，軍工將重回景氣增長周期。

國信證券也表示，軍工板塊將出現(xiàn)局部性交易機會，但整體行情仍取決于改革實質推進和軍品放量。軍工行業(yè)有望延續(xù)2016年盈利大幅改善態(tài)勢，年內整體行情仍然值得期待。同時，以北斗為核心的衛(wèi)星導航產(chǎn)業(yè)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，長期投資價值凸現(xiàn)。

券商看盤

國泰君安證券：四個因素催化 正式進入加倉階段

國泰君安證券李少君認為，不確定性下降，短期市場企穩(wěn)。短期來看，市場受到幾項催化因素的推動，一是6月6日央行宣布開展MLF操作4980億元；二是對于金融監(jiān)管更加注重節(jié)奏與部門間協(xié)調預期升溫。整體來看，隨著市場前期調整，目前市場已處于底部區(qū)間，市場不確定性已有顯著下降，市場風險偏好將逐漸修復回升。

在當前“龍馬行情”交易特征之下，市場將朝著擴散與切換兩個主要方向進行。擴散方向將圍繞著龍頭白馬進一步發(fā)掘，熱度由一線龍馬向著二線藍籌、中盤藍籌、創(chuàng)藍籌等具有業(yè)績支撐、估值相對較低領域擴散，切換方面，行業(yè)層面迎來改善拐點的領域也將迎來表現(xiàn)機會。

季報高峰后，等待流動性、不確定性進一步緩解和明晰，市場將正式進入加倉階段。近期來看，有幾項風險因素仍待進一步明確，一是6月美聯(lián)儲加息決議；二是中報業(yè)績的發(fā)布；三是目前貨幣市場存在跨季資金與隔夜資金，1年期AAA級企業(yè)債利率與1至3月期同業(yè)存單利率及貸款基準利率倒掛仍有待落地，屆時市場有望迎來中樞式上行。

銀河證券：短期慣性沖高 關注3150點上方壓力

銀河證券表示，A股上周迎來久違的普漲格局，不同以往的是二八分化的局面正在慢慢改善，由于市場經(jīng)過連續(xù)下跌之后，繼續(xù)下行的動力雖有所減弱，但是市場底部構筑尚未完成，量能與熱點持續(xù)性仍需進一步觀察，短線反彈之后或許仍會有反復。一方面，監(jiān)管層通過IPO放緩以及減持限制等措施，有意改善市場資金面的壓力，雖然有助于市場止跌，但市場要改變趨勢卻需要增量資金帶動。由于引導增量資金入市的因素短期內還難以看到，因此市場更多仍是反復震蕩走勢。另一方面，在題材與權重股普漲的時候，仍需多保留一份清醒。須知當前的存量博弈環(huán)境顯然并不支持個股持續(xù)性普漲，這也就意味著一旦市場整體步子邁得太快，資金高位承接不足就容易會出現(xiàn)沖高回落的窘境。

展望后市，兩市能否繼續(xù)沖高，還需要量能的跟進，而量能的放大既來自于情緒，也來自于流動性。因此預計滬指短期仍會慣性沖高，但空間有限，可優(yōu)先關注3150點上方壓力。

興業(yè)證券：反彈如期而至 成長股“大分化”

興業(yè)證券表示，8日市場大幅上漲，驗證了在此前對“風險偏好提升，反彈窗口將至”的判斷。看好短期反彈的理由：1.IPO降速對市場情緒的推動；2.減持新規(guī)減弱了解禁減持的沖擊，有利風險偏好回暖，尤其是此前受影響較大的中小創(chuàng)板塊；3.市場對6月流動性和市場表現(xiàn)的預期悲觀，當靴子逐步落地、預期到達低點后或迎來情緒修復。并且，8日創(chuàng)業(yè)板、中小板指數(shù)漲幅均超過主板，這在今年的結構性市場中尤為罕見。

興業(yè)證券認為，相對于持續(xù)上漲的“漂亮50”，“真成長”經(jīng)過了估值的持續(xù)調整、關注度的不斷下降、倉位逐漸減輕，在當前已是配置性價比更高的選擇。成長股之后難以出現(xiàn)板塊性上漲，而將進入“大分化”時代，去“偽”存“真”最重要。成長股中部分有穩(wěn)定內生增長、估值已調整至合理區(qū)間的優(yōu)質白馬股當前已經(jīng)具備了配置價值，建議投資者精選這些“真成長”。同時，成長股的優(yōu)勝劣汰將加速，其中缺乏內生增長、估值畸高、頻繁“講故事”和資本運作的標的將被市場拋棄。