風口上的直播遭遇整合期釋放出什么 天鴿互動億元扔給“花椒”很拉風嗎？

潘亦純

監管越來越嚴，直播業將呈現明顯的“馬太效應”，小平臺直接死去，大平臺卻風生水起，但從目前天鴿互動的表現來看，或許是潮水退去后仍會游泳的那一個。

作為從PC秀場直播崛起的直播行業先行者，天鴿互動近期收購花椒直播的行為再一次引發市場對于直播領域的高度關注。

資料顯示，天鴿互動斥資1億元投資花椒直播，并稱不排除進一步注資的可能。公司董事長傅政軍在近期接受媒體采訪時表示，未來與花椒將會在商業模式、運營、主播分享、及天鴿互動旗下游戲平臺等方面展開合作。

據了解，天鴿互動是為數不多以直播作為主業的上市公司，近年來，公司業績表現不俗。數據顯示，截至2017年一季末，公司凈利潤達1億元，同比增長近三倍，用戶總數達到3.45億人次，主播數量高達10萬人次，總體量大約躋身市場第三，僅次于YY和陌陌。而作為公司的創始人兼CEO，傅政軍功不可沒。

那么公司此次為何入局花椒直播？下階段發展方向何在？近期，針對這些問題，《投資者報》記者致電致函天鴿互動，但該公司緘默以對。

“喜歡曝光”的傅政軍

與直播平臺追求曝光率一樣，傅政軍也是一個“喜歡曝光”的人，近些年來，傅政軍不斷通過公開演講、媒體采訪、專訪等形式進入公眾視線。

據公開資料顯示，傅政軍出生于1978年，畢業于浙江工業大學計算機專業，在互聯網行業摸爬滾打二十年有余，幾乎是與中國互聯網領域的發展崛起同步。

“我做搜索引擎其實比百度還早。”傅政軍曾對媒體表示，1997年，當時正在讀大三的傅政軍靠著業余時間編程做兼職，為中國電信做了TOP88搜索，還幫助一家國有出版社做了169網上書城。

1998年，傅政軍第一次正式創業，他開發了“太極鏈”項目，所謂的太極鏈，簡單來說就是一種廣告交換網絡。當時，傅政軍靠這個項目拿到了著名天使投資人馮波100萬美元風險投資。而后，太極鏈網站發展迅速，很快成為國內最大的廣告交換網絡，但好景不長，2001年，互聯網行業泡沫破滅，傅政軍的“太極鏈”項目也受到沖擊，此外，由于后續投資未跟進等原因，太極鏈項目逐漸走向沒落，傅政軍的第一次創業以失敗告終。

不過，《投資者報》記者注意到，這段創業經歷有一個令人疑惑的地方，那時傅政軍剛剛大學畢業，至于為何能獲得百萬美元的風險投資，他與馮波又是在怎樣的機緣巧合下認識的，這背后有著怎樣的故事？所有公開資料中并未有所記載。

二次創業義無反顧奔向直播

2003年，傅政軍二次創業，這次他選擇了直播行當。當年，傅政軍在網吧看到有不少人在玩一個韓國“十人房”的視頻游戲，他從中嗅到了商機，打算“復制”引入中國，9158前身“99情緣”由此成立。

目前視頻直播送禮的模式也為傅政軍團隊所創造。當時韓國“十人房”采取注冊會員收取一定費用的模式進行盈利，但“99情緣”流量較少，這種模式不能為公司帶來效益，于是傅政軍就想到了送虛擬禮物和花的方式來促使用戶付費，禮物本身帶有炫耀意味，而圍觀加大了送禮者的優越感，這種模式的效果顯而易見，一直持續到今天，不少直播平臺還選擇送禮的模式，通過平臺與直播分成進行盈利，由此看來，傅政軍還是很有想法的一個互聯網創業者。

隨后的融資過程也還算順利，“9158剛創立的時候，C2和華登都要投，C2沒有華登有名。因為是小投資，只有100萬～200萬美元，兩家不愿意合伙投，爭執不下。然后我管C2借100萬元人民幣作為定金，我寫了一個借條，大概就過了兩個星期，真的給我打了100萬。”傅政軍曾對媒體回憶稱，“我拿了100萬元定金，反而就不去管它，不想花太多的精力對付投資人，回過頭來做我自己的業務。如果企業的管理層不管企業，整天去搞投資，那企業不是就倒了嗎？”

不過雖然拿到了融資，但99情緣其后的發展并非一帆風順。傅政軍此前曾對媒體回憶稱，2006年左右，一位大客戶看重他們的商業模式，投錢來把99情緣最大的房間整體搬走了。除了技術外，二三十名運營、銷售、后勤管理員工都被他挖走了。

“當時嚇死了，天天開會研究如何應對。”傅政軍說，不過最后，他居然熬過來了。

2008年，99情緣更名為9158，并成立了母公司天鴿互動，當年，天鴿獲得了IDG 2000萬美元的B輪投資。2014年，天鴿互動正式于港交所上市，據Wind資訊數據顯示，截至2016年年末，傅政軍共持有公司25.19%的股份，為第一大股東。

“創業就是十賭九輸，甚至100賭99輸、1000賭999輸”，這是傅政軍在回顧自己近20年的創業歷程時的一個深刻感悟。但《投資者報》記者通過梳理傅政軍第二次創業歷程發現，促使其成功的因素還是很明顯的。例如選對了互聯網直播這個行業，在隨后十幾年時間里，互聯網領域發展迅速，用戶數量激增，寬帶速度加快，完全能夠滿足直播的需求。又比如及時拿到了融資，并沒有在融資上糾纏很長時間，這促使傅政軍能夠將更多精力投入到整個公司的運營中。此外，傅政軍還根據網站運營實際情況，創造了送禮物、送花的變現模式，這些因素都使9158存活下來，并一直運營至今。

意外成功的背后原因曝光

截至目前，天鴿互動旗下擁有多個直播品牌，9158視頻社區、新浪SHOW，以及水晶直播、喵播、歡樂直播等移動APP。據公司最新財務報告顯示，截至2017年一季末，天鴿互動注冊用戶總數已達3.45億人，環比增長約8%，天鴿在線互動娛樂服務月度活躍用戶人數為2490萬人，同比增加約56%。

據記者觀察，除資本驅動、開發送禮物變現模式等因素促使傅政軍的9158獲得成功外，還有兩個因素也很重要。

第一個因素是所謂的“多對多”模式，與目前大多數平臺采取“一對多”的直播方式有所不同，在9158成立之初，傅政軍就已經給其定位了“多對多”的發展模式。雖然“一對多”的模式能夠依靠知名主播的優勢，迅速做大網站流量，但知名主播畢竟是稀缺資源，很容易被別的直播平臺高薪挖走，這就導致了直播平臺經營的不穩定性及高成本。

而多個主播面對多個用戶的“多對多”模式則很好地規避了過度依賴主播的缺點，另外，主播與主播之間的互動，衍生出了家族的概念，轉而將用戶黏性吸附在家族層面，這樣，主播流失對平臺影響實際上是非常低的。再者，“一對多”的方式容易造成應接不暇的情況，用戶體驗會有所下降。而“多對多”則避免了這個問題，每個主播將有更多精力經營粉絲，從而增加粉絲黏性。

9158是“多對多”的模式，后成立的新浪SHOW等多個平臺也采取了“多對多”的模式，不過，基于對現有業務的補充，傅政軍也開發了“一對多”模式的平臺，即新浪秀場，不過從平臺數量看，天鴿互動顯然更依賴“多對多”的模式運營以獲得更多用戶。

第二個因素則在地區定位上，與陌陌等后起直播平臺更關注一線城市不同，天鴿互動主要關注二三四線城市，從主播人力成本、直播場地成本等成本端來看，三四線城市有著明顯優勢，此前傅政軍曾對媒體表示，天鴿互動在三四線城市招主播，3個小時報酬為100元，每天應聘者達上千人之多；而在一線城市，3個小時200元都沒什么人應聘，至少要400～500元，相差了數倍。由此可以看出差別，此外，三四線城市的娛樂活動也沒有一二線城市那么豐富，直播能夠吸引更多的線上用戶，一些包工頭、煤老板消費能力也十分不錯。

未來主要拓展海外市場

近年來，直播行業堪稱資本風口上的行業，各類直播平臺層出不窮，數十億元大額融資在業內早已不是稀奇事，據了解，目前市場上共有300多個直播平臺，競爭對手的入局，網民從PC端向移動端的遷徙等，都給傅政軍帶來了新的挑戰。

過去一年，以 PC端起家的天鴿互動，主動向移動端轉型，2016年，公司推出了水晶直播、喵播等移動直播客戶端，且獲得了明顯成效，數據顯示，今年一季度，移動端占月度活躍用戶總數的56%，同比增加近30個百分點。

在面對市場競爭上，傅政軍坦言，天鴿互動或在用戶規模上不敵競爭對手，但自家平臺內互動性強、黏度高。未來的直播行業終將走向整合，基于此，他也開始有所動作。

近期，天鴿互動斥資1億元投資花椒直播，并稱不排除進一步注資的可能，傅政軍在近期接受媒體采訪時表示，未來與花椒將會在商業模式、運營、主播分享、及天鴿互動旗下游戲平臺等方面有所合作。據了解，目前花椒直播用戶量在行業內也排名居前，知名度十分不錯，此時投資無疑也是出于整合直播資源的考慮。有觀點稱，天鴿互動此次投資花椒直播，有借花椒直播在一線城市積累用戶開拓一線城市市場的想法，但公司方面并未對此想法進行表態。

可以預見的是，在監管越來越嚴格、資本越來越趨于理性的情況下，直播行業很可能出現明顯的馬太效應，小平臺直接死去，大平臺卻風生水起，但從目前天鴿互動的表現來看，或許是在潮水退去后仍能游泳的那一個。

近期，傅政軍在媒體采訪中表示，2017年，天鴿互動將發展海外業務，重點放在東南亞市場，傅政軍表示，希望天鴿2017年在總業務上增長60%，其中40%來自海外市場。據了解，目前喵播已經在泰國開播，事實上，一些直播巨頭如YY直播等也在拓展東南亞市場，如何面對國外市場的競爭？目前天鴿互動成功的直播經驗又能否直接復制？這些或許都是橫在傅政軍面前撓頭的問題。

此外，《投資者報》記者還注意到， 傅政軍此前曾公開表示，手機游戲及金融科技也是未來發展的重點方向，金融科技方面，強調做人工智能與大數據，游戲則是多人、同屏。不過《投資者報》記者注意到，在上述兩方面，以直播出身的天鴿互娛優勢其實并不明顯，對未來如何前行值得市場關注。