信貸資產(chǎn)證券化對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響研究

經(jīng)過(guò)試點(diǎn)，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了較為完善的監(jiān)管政策法規(guī)；證券化項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)組織、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、中介機(jī)構(gòu)職責(zé)等在操作層面上已較為成熟；更多銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的加入穩(wěn)固了更強(qiáng)的市場(chǎng)基礎(chǔ)，商業(yè)銀行、信托公司、評(píng)級(jí)、律師、會(huì)計(jì)師等參與機(jī)構(gòu)都通過(guò)幾年來(lái)的業(yè)務(wù)實(shí)踐形成了技術(shù)、人才和制度的積累，能夠適應(yīng)和推動(dòng)證券化市場(chǎng)的發(fā)展；投資者對(duì)產(chǎn)品的理解和認(rèn)可度提高了不少，投資者范圍也在不斷擴(kuò)展，更多類型的投資機(jī)構(gòu)正在逐步進(jìn)入證券化市場(chǎng)。

1信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響

1.1商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的衡量指標(biāo)

1.1.1盈利性指標(biāo)

如：①資產(chǎn)收益率；②銀行利差率；③非利息凈收入率；④銀行利潤(rùn)率；⑤權(quán)益報(bào)酬率。

1.1.2流動(dòng)性指標(biāo)

如：①現(xiàn)金資產(chǎn)比例；②短期國(guó)庫(kù)券持有比例；③持有證券比例；④貸款資產(chǎn)比例；⑤易變負(fù)債比例；⑥短期資產(chǎn)/易變負(fù)債；⑦預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量比。

1.1.3安全性指標(biāo)

如：①凈值/資產(chǎn)總額；②凈值/風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；③資本充足率指標(biāo)；④資產(chǎn)增長(zhǎng)率和核心資本增長(zhǎng)率；⑤現(xiàn)金股利/利潤(rùn)；⑥利率風(fēng)險(xiǎn)；⑦信用風(fēng)險(xiǎn)。

1.2信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行盈利性的影響

1.2.1信貸資產(chǎn)證券化影響商業(yè)銀行基礎(chǔ)資產(chǎn)收益

目前，我國(guó)商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)收入是利差收入，住房抵押貸款和企業(yè)貸款的利息收入是其利潤(rùn)的主要組成部分。

1.2.2信貸資產(chǎn)證券化提高商業(yè)銀行利潤(rùn)

具體表現(xiàn)在以下兩方面：

對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，在信貸資產(chǎn)證券化過(guò)程中，基礎(chǔ)資產(chǎn)通過(guò)信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)后，可以使原來(lái)流動(dòng)性差的資產(chǎn)變成信用等級(jí)較高的證券，從而改善發(fā)行條件。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，信貸資產(chǎn)證券化中的基礎(chǔ)資產(chǎn)需要真實(shí)出售，因?yàn)橛辛似飘a(chǎn)隔離機(jī)制的保障，即使商業(yè)銀行破產(chǎn)，商業(yè)銀行和其債權(quán)人都無(wú)權(quán)追索基礎(chǔ)資產(chǎn)，所以也不會(huì)出現(xiàn)發(fā)起人破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者是沒(méi)有破產(chǎn)成本的，降低了投資者的投資總成本。

1.3信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行流動(dòng)性的影響

資產(chǎn)是商業(yè)銀行運(yùn)用資金的能力，其流動(dòng)性大小關(guān)系到資金的運(yùn)用效率和收益的高低；負(fù)債是商業(yè)銀行獲得資金的能力，其流動(dòng)性大小關(guān)系到籌資成本以及獲取資金快慢程度。商業(yè)銀行經(jīng)過(guò)信貸資產(chǎn)證券化剝離流動(dòng)性差的資產(chǎn)，以此改善資產(chǎn)質(zhì)量，有效解決存貸資金期限錯(cuò)配問(wèn)題，適中長(zhǎng)期資產(chǎn)提前變現(xiàn)，快速實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回流，提高資金的運(yùn)作效率。

信貸資產(chǎn)證券化能夠?qū)⒉糠仲Y產(chǎn)剝離出資產(chǎn)負(fù)債表，以此達(dá)到釋放監(jiān)管資本的目的。同時(shí)，商業(yè)銀行將流動(dòng)性較差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給了特殊目的載體和各類投資者，實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，有效提高了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理效率。

1.4信貸資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行安全性的影響

信貸資產(chǎn)證券化與商業(yè)銀行的安全性緊密相關(guān)，具體來(lái)說(shuō)，表現(xiàn)在以下方面：

第一，商業(yè)銀行沒(méi)有進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化之前，其基本資產(chǎn)集中了大部分的信用風(fēng)險(xiǎn)。

第二，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行既能融通資金，又能起到風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移的作用。

第三，商業(yè)銀行在組建資產(chǎn)池時(shí)，對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)分類，外部機(jī)構(gòu)在識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)時(shí)比較準(zhǔn)確，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把控比較充分，有效確保資金的安全性。

第四，信貸資產(chǎn)證券化的參與者包括發(fā)起人（某些時(shí)候存在）、商業(yè)銀行、特殊目的載體、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及證券承銷(xiāo)商等，在一定程度上分散了信貸資產(chǎn)證券本身的信用風(fēng)險(xiǎn)，有效保證商業(yè)銀行資金的安全運(yùn)行。

第五，雖然信貸資產(chǎn)證券化在理論上能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，確保商業(yè)銀行的安全性，但在實(shí)際運(yùn)用過(guò)程中，其發(fā)揮效用的大小與基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇、特殊目的載體的具體操作、信用增級(jí)和信用評(píng)級(jí)方式、承銷(xiāo)商發(fā)售證券是否順暢、債券市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度、投資者的購(gòu)買(mǎi)情況等緊密關(guān)聯(lián)，下文對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性、盈利性的分析也是如此。

2加強(qiáng)信貸資產(chǎn)證券化促進(jìn)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效提升的對(duì)策

2.1盡快完善信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)

建立健全相應(yīng)的法律法規(guī)有利于加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的控制力度。法律法規(guī)是各項(xiàng)業(yè)務(wù)開(kāi)展的前提，能夠有效指導(dǎo)業(yè)務(wù)的具體實(shí)施。

2.2加強(qiáng)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)控，做好應(yīng)急預(yù)案

應(yīng)急預(yù)案能對(duì)突發(fā)情況和事件沒(méi)有取得預(yù)期成果時(shí)做出周全的安排和后續(xù)處理工作。制定好信貸資產(chǎn)證券化的應(yīng)急預(yù)案尤為重要，特別是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，如何調(diào)整、控制和做好輿論都是必須要考慮的重點(diǎn)。把損失和影響降低到最低限度。

2.3嚴(yán)格把控基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量

嚴(yán)禁商業(yè)銀行使用呆賬、壞賬等確定無(wú)法收回或收回難度大的資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量的把控。良好的資產(chǎn)質(zhì)量信用高，可償性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)把控好，投資者能按時(shí)獲得收益，才能吸收各方投資者積極參與。

2.4控制好信貸資產(chǎn)證券化的規(guī)模

一方面需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)做好監(jiān)督工作，根據(jù)審慎性原則，對(duì)不滿足開(kāi)展業(yè)務(wù)條件的商業(yè)銀行堅(jiān)決取消資格，對(duì)已經(jīng)取得開(kāi)辦資格的商業(yè)銀行做好規(guī)?？刂坪蜋n案?jìng)浞?，必要時(shí)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。

另一方面，商業(yè)銀行也需要根據(jù)自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，結(jié)合實(shí)際需要確定發(fā)行規(guī)模。

2.5培養(yǎng)專門(mén)的金融人才，逐步放寬國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的參與條件

目前，我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的實(shí)際操作完全交給外國(guó)的機(jī)構(gòu)全權(quán)代理，主要由于我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化專業(yè)人員的匱乏和經(jīng)驗(yàn)的缺失造成的。因此，國(guó)家應(yīng)該適時(shí)允許特點(diǎn)的國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)參與信貸資產(chǎn)證券化的交易，逐步放寬到一般的投資機(jī)構(gòu)，給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠政策和補(bǔ)貼，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)投資機(jī)構(gòu)參與投資。

3結(jié)論

信貸資產(chǎn)證券化是時(shí)代發(fā)展的產(chǎn)物，它自身具有諸多優(yōu)良的性能，能緩解商業(yè)銀行的資本壓力，盤(pán)活不良資產(chǎn)，釋放信貸規(guī)模，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提供新的投資渠道，繁榮金融市場(chǎng)，但其潛在的風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷，監(jiān)管者應(yīng)該引起重視。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要正確引導(dǎo)和規(guī)范商業(yè)銀行有序開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，讓信貸資產(chǎn)證券化為商業(yè)銀行更好的服務(wù)，發(fā)揮正向的促進(jìn)效用。

參考文獻(xiàn)：

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[2]Obay.Financial Innovation in the Banking Industry：The case of Asset[M].Securitization，Garland Publishing，2000

作者簡(jiǎn)介：

周涵（1994.12—），女，籍貫：湖北秭歸；學(xué)歷：本科；研究方向：金融學(xué)。