青島啤酒股份有限公司財務能力分析

田鋮

摘要：財務報表分析的意義在于評價企業的財務實力、經營業績、管理效率以及企業的風險和前景，為利益相關者進行決策提供依據。本文以青島啤酒股份有限公司為例，對其2014～2016 年財務報表進行綜合分析，從償債能力、營運能力、獲利能力等分析中，總結出青島啤酒股份有限公司的具體營運狀況。

關鍵詞：財務報表；比率分析；青島啤酒

1.公司情況簡介

青島啤酒股份有限公司于1993年6月16日成立， 1993年7月15日，青島啤酒股票在香港交易所上市，是中國內地第一家在海外上市的企業。同年8月27日，青島啤酒（600600）在上海證券交易所上市，成為中國首家在兩地同時上市的公司。公司的經營范圍是啤酒制造、銷售以及與之相關的業務。 目前公司在國內擁有54家全資和控股的啤酒生產企業，及12家聯營及合營啤酒生產企業，分布于全國 20省、 直轄市、自治區，規模和市場份額居國內啤酒行業領先地位。

2.財務能力分析

2.1償債能力分析

2.1.1短期償債能力

短期償債能力是企業流動資產對流動負債及時足額償還的保證程度，是衡量企業當前財務能力，特別是流動資產變現能力的重要標志。青島啤酒的流動比率基本穩定在1.1～1.3左右，而速動比率基本穩定在0.85 ～ 1之間。經驗數據表明，企業的流動比率往往保持在2左右是比較適宜的，而速動比率通常保持在1左右是比較合適的。青島啤酒從2014-2016年流動比率出現了逐年增加的趨勢，說明企業變現能力增強。而速動比率三年都比較接近適宜比率，說明企業的短期償債能力穩定。

2.1.2長期償債能力

長期償債能力是指企業償還長期負債的能力。由表1資產負債率和產權比率可以看出，青島啤酒資產負債率在 40%-50%之間， 表明企業的長期償債能力較強；產權比率不是很高， 也表明企業的長期償債能力較強。總體來說，青島啤酒的長期償債能力是比較強的。

2.2運營能力分析

營運能力指企業運營資產的效率和效益。由表 2 可以看出，青島啤酒的存貨周轉率在2014-2015年呈上升趨勢，企業流動性較好，而2015-2016年存貨周轉率降低，存貨流動速度降低，企業存貨變現能力有所降低。 固定資產周轉率較逐年下降，說明固定資產利用效率降低，管理上存在不合理性。總資產周轉率也逐年下滑，尤其是2015-2016年企業對全部資產的經營效率下降。 綜上分析，青島啤酒的營運能力較前兩年有所下滑。

2.3盈利能力分析

盈利能力是指企業在一定時期內賺取利潤的能力，結果如表3所示。青島啤酒的銷售凈利率逐年下降，說明銷售方面的盈利能力也在下降。凈資產收益率在3年內下降幅度較大說明企業所有者權益所獲報酬的水平下滑。成本費用利用率和每股收益也逐年下降。綜上從銷售、投資、費用和股本等方面可以看出，青島啤酒的盈利能力有所下降。

3.綜合評價及建議

青島啤酒償債能力較為良好，長期償債能力較強，流動比率和速動比率有小幅度波動，短期償債能力穩定。在營運能力方面，各項指標都出現了不同程度的下降，營運能力值得關注，有待增強。在盈利能力方面，企業的盈利能力下降，沒有使資金得到充足的利用，應根據自身發展需要和市場需求調整營銷戰略。

在當前中國啤酒市場容量趨于飽和的形勢下，差異化產品、中高端啤酒產品以及更為細分的市場特色產品的需求增長迅速。企業一方面應該加強創新能力，推動啤酒行業的產業升級；另一方面企業應充分利用閑置資產，降低成本費用，提高資產利用率，合理把控成本。

參考文獻：

[1]盧星宇，王婷婷.啤酒行業財務報表分析[J].現代商業，2016（25）

[2]王雪.青島啤酒股份有限公司財務分析[D].財政部財政科學研究所，2013.