起底阿里的新寵百聯股份 “新零售”激戰玩大了

周月明

相比于其他單業態的公司，百聯集團商業形態多樣、線下覆蓋率高、倉配物流成熟，更能夠滿足阿里玩“新零售”的野心

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2017-6-19

投資者報

2016年10月，馬云在一次互聯網大會上首次提出“新零售”概念后，阿里新零售戰略潛在的合作對象就變成了投資者眼里的“香餑餑”。

2017年2月20日，由上海市國資委實控的百聯股份（600827.SH），宣布與阿里巴巴簽署新零售戰略合作協議，成為阿里系新的“聯姻”對象。一時之間，百聯股份股價飆漲，兩度漲停。

那么，百聯股份究竟是一家怎樣的公司？經營狀況如何？阿里集團為何會選擇它作為合作伙伴呢？《投資者報》記者近日詢問公司相關負責人，但并未得到合理解釋。

不甘業績受挫

百聯股份是百聯集團有限公司旗下的核心企業，主營業務幾乎涵蓋了零售業現有的各種業務模式，有百貨、標準超市、大賣場、便利店、購物中心、品牌折扣店、專業專賣店。旗下還擁有一批知名企業，比如第一八佰伴百貨商店、華聯超市等。

不過，自網絡零售市場崛起之后，傳統零售業的日子都不太好過。據行業數據顯示，2009年至2015年間，中國網絡零售市場呈現出了爆發式的增長勢頭，年均復合增長率高達57%。與此同時，2014年國內實體連鎖業用工總量和經營面積首次出現了負增長。翻看“零售業巨人”百聯股份近幾年的財報，其境況也好不了多少。

自2014年以來，百聯股份的營收就處于下滑狀態，2014至2016年分別為511億、492億、470億元，同比下滑1.4%、5.2%、4.3%。凈利潤下滑幅度更大，2014至2016年分別為12.3億、11.8億、7.6億元，同比下滑1%、11%、34%。再看其九大行業板塊，除了品牌折扣店（+11%）、便利店（+0.04%）、專業專賣（+2.75%）營收有增長之外，其余板塊全部下滑。

百聯股份交出一份這樣的“成績單”，且凈利潤比營收下滑幅度更大，細看財報，與其毛利率和投資現金流變緊張都有很大關系。

據2016年財報，百聯股份的9大行業，除了大賣場和專業專賣毛利率略增之外，其余板塊全部減少，綜合毛利率同比減少0.75個百分點。從地區來看，五大地區只有華中毛利率略增2.4%，西南、華北地區分別下降20%、11%。

毛利率“不給力”，營收即使增長再多，真金白銀也無法握到自己手里。再加上百聯股份的投資現金流越來越收緊，短期借款增多，利息也隨之增多，掙到的錢更是無法“沉淀”成凈利潤。

據2016年財報，其短期借款由2015年的5.5億元變成2016年的7.5億元，增長36%，應付利息也“水漲船高”，從2015年的264萬元到2016年的1620萬元，大幅增長446%。

在這種情況下，自2016年以來，百聯股份旗下華聯、八佰伴等品牌關閉了超過40家店面，涉及北京、南京、深圳、重慶等十余個城市。

玩轉新轉型

像百聯股份這樣的傳統百貨如何轉型，已成了擺在其經營者面前的一個巨大考驗。而且自2016年以來，曾經“勢如破竹”的電商也開始頻傳倒閉信息，“雙11”各主要電商平臺增幅放緩，電商流量的增長也遇到了天花板，中國零售業似乎都面臨著一個“不破不立”的時代。

在這樣的背景之下，阿里提出的“新零售”，似乎為零售業現在的尷尬期提出了一個新解決方案。按照馬云的描述，“新零售”即對線上服務、線下體驗以及現代物流進行深度融合的零售新模式。企業依托互聯網，通過運用大數據、云計算等創新技術手段，對商品的生產、流通與銷售過程進行升級改造，進而重塑業態結構與生態圈，在這一理念下，“新零售”將同時具備線上服務、線下體驗和現代物流三大特點。阿里巴巴集團首席執行官張勇也表示，新零售會將客流、商品、訂單、支付和會員五個核心商業要素數據化。

不過，目前來看，“新零售”這一戰略依舊是“猶抱琵琶半遮面”，并沒有太多更“接地氣”的案例。對其未來將如何推進、如何落地，張勇表示，“世上本沒有路，走的人多了，便成了路，這個世界本來不存在新零售，新零售是靠人創造出來的，而今天我們正走在這條路的過程之中。現在我們對新零售給出任何深入淺出的定性描述都是不完整的，最終要靠實踐不斷地去探索才能發現。”

對于選擇合作伙伴阿里巴巴的標準有哪些呢？為何選擇百聯股份作為戰略合作對象？

近一兩年，阿里巴巴已先后投資盒馬鮮生、易果生鮮、三江購物、銀泰商業等線下零售平臺，關于阿里集團的投資標準，張勇曾表示，“阿里的投資一貫為戰略服務，不做財務投資。投資三大標準是：能否提供增量用戶，能否改善用戶體驗，以及是否是變革性的創新技術。最重要的是，阿里一定不會選擇為了搭車二級市場‘新零售概念的公司進行投資。”

這樣看來，百聯股份被選中，很可能因其具備了阿里看重的這幾個標準。

對于阿里選擇百聯的理由，有業內人士分析稱：“作為國內商業零售行業鼻祖的百聯，擁有大量優質的商業資產，是中國發展相對成熟的多元化全業態零售集團。百聯擁有上海地區超過3300家的線下門店，還在全國范圍內坐擁網點4700余家，覆蓋200多個城市。”

“此外，除了線下覆蓋率較高，百聯集團線下門店類型也多種多樣，幾乎囊括了線下所有商業形態。另一方面，阿里之前投資過的銀泰、蘇寧以及三江商業形態相對單一，僅僅是聚焦在百貨、零售、超市某一具體業務，這顯然不能夠滿足阿里‘新零售的野心。”就業內人士的分析來看，客流多、門店多、業務模式多是百聯被選中的很大原因。

據了解，此次集團層面合作后，雙方首先會互相打通支付渠道——百聯線下門店將向支付寶開放，同時百聯旗下安付寶/聯華OK卡將全面接入支付寶。

不過，在因“新零售”被投資者追捧的同時，百聯股份也接到了上交所提出的質詢，后者要求其說明此次戰略合作對公司經營的影響，并充分揭示其中存在的不確定性和風險。

對此，百聯股份答復稱：“根據雙方集團簽署的戰略合作協議，截至目前，公司未涉及‘新零售商業模式。‘新零售商業模式尚未實際開展，存在一定的不確定性。”這一說法似乎有些給看重“新零售”概念的投資者澆冷水，百聯股份將如何與阿里“一起玩耍”還需等待。■