傳統銀行業轉型方向辨析

[摘要] 在利率市場化與互聯網金融競爭及民營銀行準入一系列宏觀經濟環境等因素擠壓下，傳統銀行業生存空間惡化，亟須轉型發展。目前銀行業轉型兩大模式，一是更加趨于專注單一行業的銀行（如房地產抵押銀行、小額信貸銀行等）；二是銀行業轉型為混業經營、提供綜合一站式服務的金融控股公司。筆者重點分析轉型成為金融控股公司模式，并指出轉型金融控股公司是傳統銀行業最優模式選擇。

[關鍵詞] 銀行業轉型 模式選擇 金融控股公司

[中圖分類號] F832 [文獻標識碼] A [文章編號] 1004-6623（2017）03-0109-04

[基金項目] 國家教育部人文社會科學一般項目：銀行業系統性風險預警模型研究（14YJA790068）。

[作者簡介] 徐文彬（1965 — ），女，黑龍江哈爾濱人，北京信息科技大學經管學院財投系，教授，金融學博士，研究方向：銀行經營管理、貨幣政策、國際金融等經濟領域。

一、宏觀經濟環境擠壓下的傳統銀行業轉型

（一）利率市場化擠壓銀行業利潤空間

2015年10月中央銀行取消銀行業存款利率上限，標志著邁出利率市場化關鍵性一步。利率市場化伴隨宏觀經濟增長放緩，傳統銀行業目前困境之一即是凈利潤率不足1%成為行業新常態。

利率市場化之前，銀行業各檔次貸款利率與存款利率之差在3.5%以上，加上表外業務的非利息收益（銀行業平均大約在6%以上），再沖抵不到1%左右的不良貸款率，銀行業的凈利潤率尚可達到8%以上或者更高。從1996年利率市場化開始以來，存貸利差已不斷縮小，2015年不足2%（由于存款上限和貸款下限取消），表外業務的非利息收益又受到互聯網金融、民營銀行的擠壓，非利息收益率大幅下降（目前銀行業平均不足3%，因為中、小、微銀行幾乎沒有資金托管業務及衍生產品業務），因而利率市場化逼迫銀行業進行轉型發展。依靠傳統存貸利差盈利模式已遠遠不能為銀行業的可持續發展提供動力。同時隨著存款的大幅搬家、流失、出逃，再加上銀行自身不良貸款率的大幅回升，統計數據顯示，200多家銀行中有139家銀行不良貸款率超過了2%的警戒線，故而各項業務風險凸顯。利率市場化后，銀行業存貸利差從原來的3.5%降至不足2%，再加上銀行業約2%的不良貸款，至2015年第3季度，16家上市銀行公布的盈利狀況不容樂觀，四大行盈利能力已經進入零時代，工、農、中、建行的凈利潤率分別為：0.63%、0.55%、0.77%、0.71%。交通銀行也只有1.0%。從上面數據可看出，五大（工、農、中、建、交）商業銀行日均凈賺29億的暴利時代已不復存在，凈利潤增長進入不足1%的“零時代”已然成為行業新常態。可以預見的是，零到一個百分點的盈利水平將是銀行業發展的新常態。有專家預計銀行業的資本回報率（ROE）將下降到GDP增速的1.0～2.0倍左右。

因此，銀行業不變革或者不及時轉型，等于自動被金融市場淘汰。如果傳統銀行業不及時謀求轉型發展，用不了10年時間，銀行業將淪落成為阿里銀行、電子網商、支付寶、余額寶、ESWTP、互聯網金融的打工一族。

（二）互聯網金融分流銀行客戶

互聯網金融競爭，使我國傳統金融機構（銀行業、證券公司、保險公司、基金公司、信托公司等）特別是銀行業生存環境更為嚴峻。隨著行業生態環境的改變，可能會出現傳統金融機構之間的兼并和收購浪潮，同時傳統金融機構尤其是銀行業向金融控股公司方向轉型成為必然趨勢。

互聯網金融諸多種類的理財與融資產品，使得傳統銀行業出現存款大量出逃和資金快速分流的困境。

首先，實際存款利率為負值，故而存款越多損失越大，特別是在2015年10月25日后，銀行一年期存款利率只有1.5%。大多數銀行普遍采取上浮30%，即擴大1.3倍，也僅為1.95%。根據國家統計局發布的數據，2015年10月CPI同比漲幅達到4.55%，環比上漲0.73%，創年內新高。如果用上浮后的一年期存款率減去通貨膨脹率（1.95%-4.55%=-2.6%），那么實際利率為負2.6%，即存入100萬元，一年下來虧損2.6萬元。

其次，銀行存款搬家并且出逃到互聯網金融的各類理財產品，如P2P、眾籌、第三方支付、O2O等渠道中去。五家民營銀行幾乎沒有傳統銀行的網點和柜臺，因此能把銀行業的高端特別是IT行業的優質客戶的存款轉移出去。一方面IT行業工資和收入相當可觀，在銀行存量存款占比大，另一方面IT人員幾乎不會到銀行柜臺辦理存取款業務，他們絕大多數采用線上金融方式，即用電子網絡、電子銀行或手機銀行完成相關交易。

第三，由于實際利率為負值，部分銀行的VIP客戶把存款資金拿出來炒股、投資于融資與理財產品。沒有了存款這一負債經營的基礎，銀行無法發放貸款，更談不上盈利。銀行業最急需的轉型就是盈利模式的轉變，從原來的單純依靠存貸利差向尋找新的利潤增長點轉變，即從傳統的資產負債業務向表外業務發展，可是表外業務中的中間業務與衍生金融產品業務所能帶來的利潤增長空間有限。因此，銀行業在利潤推動下，能夠快速增加盈利的轉型模式即是向金融控股公司方向發展。

最后，銀行資金快速被金融市場分流。渠道有三個：一是由目前的間接融資向直接融資分流，這主要表現為股票市場、債券市場對銀行業資金的分流；二是由提供單一金融服務專業化單一銀行向提供綜合金融服務的金融控股公司分流，這一方面表現在目前五大行對中小銀行資金的分流，另一方面也表現在我國已有的準金融控股公司（招商、中信、光大、平安四大金融控股集團）對全體銀行業務的擠壓和存款的分流；三是由線下金融（銀行柜臺與自動存取款設備）向線上融資（手機銀行、電子銀行、互聯網金融）分流，具體表現為互聯網金融（P2P、眾籌、第三方支付、五家新增設的民營銀行等）對傳統銀行業的各項業務，尤其是存款業務的分流與對銀行優質儲戶資源的分流、對銀行已有的網上銀行和手機銀行客戶的分流。

（三）人民幣國際化沖擊銀行傳統業務

2008年全球金融海嘯之后，我國人民幣國際化進程加快。截至2015年底，僅農業銀行一家，累計辦理跨境人民幣結算量高達2萬億元，其中辦理滬港通跨境人民幣資金結算量239億元，為119家跨境企業開展跨境人民幣雙向資金池歸集，金額達133億元，為多家合格的境外投資機構——QFII提供銀行間債券買賣與交易、RQFII托管服務。

但人民幣國際化對于國內銀行業來說同樣是一把雙刃劍，既有機遇也有挑戰。從機會方面看，增強境外金融市場擴張能力、擴展資產負債業務的發展空間、拓展中間業務新渠道、增大人民幣投資機會、有利于人民幣在世界范圍的全面可自由兌換等。從挑戰與沖擊方面看，首先，國內銀行業競爭更加激烈，同時傳統銀行業之間競爭趨于慘烈，與國外高水平的銀行業競爭，國內銀行業必然處于劣勢。國外頂尖銀行如花旗銀行、匯豐銀行、德意志銀行、東京三菱銀行等必將搶占人民幣存款等相關業務，對于已經存款大量流失和搬家的國內銀行業可謂是雪上加霜。其次，增大了銀行資產負債流動性管理的難度，連帶負債管理成本增加、利率和匯率操作能力尚未得到有效提升的同時，引發市場風險、利潤大幅下降，系統和非系統性風險突發，銀行業不良資產激增，迫使傳統銀行業不得不思考變革和轉型問題。第三，面臨非法跨境金融活動風險增大與信息不對稱及監管不到位等風險。第四，面臨人民幣存貸產品和理財產品定價權的爭奪與人民幣匯率穩定與套期保值等諸多問題。

以上諸多人民幣國際化進程中引發的挑戰和沖擊，必然引起銀行業資產和負債業務利潤空間進一步壓縮，風險增加，不良貸款激增，故而，人民幣國際化迫切要求銀行業轉型發展。

（四）傳統銀行業不良貸款率持續回升

首先，不良貸款率呈現出快速回升態勢。2015年6月末以后，五大行的不良貸款率和不良貸款額雙雙飆升，農行不良貸款額回升迅速。到2015年9月末，五家銀行共增長了397億元不良貸款，其中工行新增71億元，不良率達1.44%；農行新增197億元，增幅最大，不良率高達2.02%；中行新增41億元，不良率達1.43%；建行新增57億元，不良率高達1.45%；交行新增不良貸款在五家銀行中最少為27億元，不良率達1.42%。而16家上市銀行的不良貸款率皆有不同程度的回升。在銀行業利潤空間不足1%的情況下，不良貸款率都在1%以上，因此傳統銀行業經營狀況極度惡化。

其次，銀行業目前各項業務風險突顯。主要表現為：一是信貸業務的不良率快步回升，信用風險凸出；二是部分銀行的證券業務與理財業務的系統性風險與操作風險凸顯；三是銀行同業拆借（SHIBOR）的利率風險顯著上升、外匯投資的匯率風險增大、持有與交易的上市公司股票價值風險突發率攀升；四是金融案件高發風險，有的案件涉案金額高達數百億。銀行業務的系統和非系統性風險及隱形風險高度累積，隨時可能被金融市場上微小的事件引爆。

（五）民營銀行準入挑戰傳統銀行盈利模式并搶奪銀行高端人才

2015年6月22日，銀監會發布了《關于促進民營銀行發展的指導意見》，根據相關指導意見，到2015年底新設立的五家民營銀行已經全部開業（深圳前海微眾銀行、上海華瑞銀行、溫州民商銀行、天津金城銀行、浙江網商銀行）、五家民營金融租賃公司（山東匯通、江西金融租賃、蘇州金融租賃、橫琴華通、湖北金融租賃）、兩家民營消費金融公司。五家民營銀行資產規模達到796億元，從2015年底開業到2016年3月僅僅一個季度，盈利已經超過千萬元，與傳統銀行業凈盈利不足1%形成了鮮明對比。

2015年底監管當局批準設立了1300多家村鎮銀行，民營資本占村鎮銀行資本的比例高達75%。民營資本參股農商行760家，參股城商行135家左右。截至2016年6月，民營資本占各類銀行業股本接近69%左右，其中民營資本占平安銀行與民生銀行股份在90%以上。以上數據可看出，民營資本進入銀行業，給金融市場帶來了極大活力，但是對于傳統銀行業的沖擊與擠壓也是巨大的。無論是從資產質量、競爭程度、存款流失、盈利與融資能力，還是人員優勢方面都帶來了激烈的沖擊和擠壓。

民營銀行公司治理機制的靈活性使得傳統銀行業陷入高端人才紛紛離職，到民營銀行或其他非銀行等金融機構中去。根據2015年底數據，上市的16家銀行高管、行長離職人數達到63人。其中約有40多人轉入互聯網金融行業，還有10人進入微眾、浙江網商銀行等民營銀行。而如平安銀行董事長和行長雙雙離職，招商銀行、興業銀行、華夏銀行、光大銀行及上海銀行行長的離職更引人關注。到2016年9月末，已經有約137位重量級行長與高管離職。2016年前三季度已經比2015年全年銀行高管和行長離職人數增了一倍。這些高管與行長的離職弱化了銀行的盈利與融資及業務拓展能力，銀行業在金融市場上人才競爭中處于劣勢。

（六）證券、保險、基金及信托產品直接擠壓銀行業利潤空間

金融業的混業經營，不斷地擠壓銀行業的生態環境和利潤空間。如證券類產品、保險類理財產品、信托產品、基金分紅類產品等等，時刻在搶奪銀行的優質存款客戶，覬覦銀行的資產和負債業務及客戶端，因此，傳統銀行業的轉型發展刻不容緩。

綜上所述，我國銀行業正面臨盈利下降、系統與非系統性風險共同上升、互聯網金融競爭等多重沖擊，進入變革發展新常態。特別是新興互聯網金融推動了金融行業的市場化、日新月異的互聯網金融產品顯著地分流了居民儲蓄存款、提高了銀行的負債成本，同時在人才等領域與傳統銀行展開激烈競爭。因而，我國傳統銀行業從困境中突圍，變革與轉型發展迫在眉睫。

二、傳統銀行業轉型的方向

（一）銀行業轉型的兩大方向

聚焦單一行業的金融機構比較容易建立專業化優勢，在競爭中占據主動；特別是在估值方面，專業金融機構更容易受到投資者的追捧。但是在新興市場上，特別是像我國這樣的新興市場，為消費者提供一站式的綜合金融服務日益重要。目前中信集團、平安集團、招商集團、光大集團已在競爭中占有了有利地位，成為我國金融控股公司的先鋒。

（二）金融控股公司比較傳統銀行業具有六大特殊優勢

國際銀行業協會——巴塞爾委員會對金融控股公司的定義：以從事金融業務為主，至少明確地從事銀行、保險、證券、信托、基金業務中的兩種以上經營活動，同時受兩個以上行業監管當局的監督與管理的一類公司集團或企業財團。

金融控股公司由于控股銀行、證券和保險公司等金融機構的股份，業務多元化，帶來六大優勢。這六大優勢是其他任何單一金融機構（銀行、證券、保險、基金、信托）所不具有的特殊優勢。

第一，規模經濟。金融控股公司的規模經濟是指在存款業務、貸款業務、中間業務品種、衍生金融產品業務、債券、股票、基金、各種保單等組合不變條件下，組合資產的平均成本隨著收入增加而下降，即控股集團的長期平均成本隨著金融控股公司規模的擴大及利潤增長而不斷下降的現象。

第二，范圍經濟。金融控股公司的范圍經濟指在一定條件下，由于集團公司同時控制商業銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司、基金公司等不同金融子公司的股份和業務，業務范圍從貨幣市場向資本市場擴展，因而金融控股公司總經營成本小于分別經營上述業務的成本之和。

第三，協同效應。金融控股集團并購其他銀行、證券公司或者保險公司后，金融控股公司總體效應高于任何兩個獨立銀行或者金融機構效應的算術之和。

第四，合理避稅。各控股子公司盈虧狀況存在較大差異與稅負率不同時，集團公司可進行資源整合和調配，從而產生的避稅效應。

第五，信譽外溢。金融控股公司將其控股的銀行、證券公司、保險公司等子公司的品牌進行整合后，形成品牌效應和信譽外溢，對消費者產生品牌銷售的影響力，同時可以以較低的成本實現控股集團的信譽外溢。

第六，分散風險。通過加強內部風險控制系統與外部風險監管的配合，使金融系統的整體運行風險得以降低；有利于防范內幕交易和借助內部信息進行違規操作的現象；防范與一定程度上杜絕金融機構之間的過度競爭；收入增加可以沖抵部分風險，有利于金融控股公司進行風險補償和風險承擔；金融控股公司能夠分散經營風險，盡可能降低風險總量；金融控股公司可降低組合風險；可以通過金融控股公司掌握的整體、全面的信息，主動地進行系統風險的對沖及非系統性風險的轉移和規避。

金融控股公司可以較好地解決目前銀行業的諸多困境，降低、分散、對沖、轉移銀行業的系統與非系統性風險。其多元化、混業經營還可以在降低成本、增加收益，同時分散與規避風險，達到合理避稅、取得協同效應、信譽外溢，以充分發揮調節、穩定金融市場的作用。

[參考文獻] 略

Abstract： The living environment of Chinese traditional banks has become more severe since a series of revolution like the market-oriented interest rate reform， falling of economic growth rate and competition from the internet financial sector， relaxation of market access regulation and etc. How to escape the predicament though modern revolutions are pressing for the bank industry at this moment？ It is an irreversible trend that traditional banks will transform to financial holding companies.

Keywords： Banking Transformation， Model Select， Financial Holding Companies

（收稿日期：2016-10-14 責任編輯：廖令鵬）