FDI與GDP關系的VAR模型研究

鄧雅文　張昌兵　王婷婷

摘要：為研究中國實際利用外商直接投資金額與經濟增長之間的動態關系，利用雙變量VAR模型，運用脈沖響應、方差分解等對兩者之間的關系進行實證分析，結果表明，外商直接投資對中國經濟增長具有較顯著的正向作用，并對中國下一階段引入外商直接投資提出了相關的政策建議。

關鍵詞：FDI；中國GDP；VAIL模型

一、文獻綜述

中國FDI規模的日漸龐大是一把雙刃劍，對中國經濟、社會、環境產生了一系列影響，引起了各方學者的思考與研究，關于外商直接投資是否可以促進經濟增長，許多專家和學者做出了研究，得出的結論卻并不一致。

部分學者認為FDI對于中國經濟增長有著較為顯著的推動作用。高鐵梅等（2006）運用變參數模型與誤差修正模型研究了外商直接投資在中國市場化轉軌過程中發揮的作用，實證證明雖FDI對于中國經濟增長的促進作用有限，但與國內投資相比效率與利潤率更高，因而需要重視FDI的高效率與高利潤率對經濟增長的作用，并給出了相應的政策建議以提高其推動作用的發揮。姚樹潔等（2006）分別通過建立靜態生產模型與包含ECM的短期動態模型證明了外商直接投資既是提高東道國生產效率的動力，還是東道國生產邊界穩定狀態的移動器，從而說明FDI對于中國經濟增長發揮的作用。Naveed等（2013）、劉宏等（2013）、舒彤等（2014）均持這一觀點。

但是，另外一部分學者的研究結果卻與以上學者的結論相悖，他們認為FDI對中國經濟增長的作用不顯著，甚至這種作用可以忽略不計。賀紅波等（2005）運用MWALD方法對GDP與FDI進行格蘭杰因果檢驗，證明FDI并非是GDP的格蘭杰原因，外商直接投資并不能對經濟增長產生顯著的影響。魏立佳等（2011）通過構建FDI率與經濟增長率之間的面板向量自回歸模型，實證說明了外商直接投資對經濟增長的正向促進作用不顯著，但這一結果可能是受西部地區動態關系不顯著的影響。。

兩方學者至今沒有得到統一的結論，因此筆者收集最新的相關數據，建立VAR模型，將滯后期納入考察范圍，研究兩者之間的動態關系。

二、模型實證

（一）數據說明及指標選取

筆者選取1985-2014年中國實際利用外商直接投資金額以及中國國內生產總值作為研究的初始數據，兩項數據均選取自《中國國家年鑒2015》，均利用CPI進行價格平整，并根據當年匯率中間價將貨幣單位統一至億美元，最后的數據均以1985年為基期。為避免異方差對研究結果的干擾，兩項變量均取對數，最終的變量為LNGDP、LNFDI。

（二）VAK模型的建立

1.單位根檢驗及協整檢驗

分別對LNGDP、LNFDI的原數據進行單位根檢驗，兩項變量均不是平穩的時間序列。

因此再對兩數據一階差分后的數據進行單位根檢驗，兩個變量分別在99%、95%置信度下是平穩的，證明LNGDP、LNFDI是一階單整的。

三、結論與政策建議

通過建立VAR模型及一系列的檢驗，實證結果如下。

一是平穩性檢驗及協整檢驗說明，LNFDI、LNGDP兩項變量是一階單整的序列，且兩者間至少存在一個協整關系，說明兩者存在長期穩定的關系，也滿足向量自回歸模型的基本條件。

二是最佳滯后期檢驗說明，本模型的最佳滯后階段為第二期，并以此作為主要參考。

三是格蘭杰因果檢驗說明，在滯后期為2的情況下，LNFDI是LNGDP的單向格蘭杰原因，說明外商直接投資對中國經濟增長具有一定的影響，而此時LNGDP并非是LNFDI的格蘭杰原因，這可以說明，外商投資規模的擴大并非是因為我國生產力的提高，而是由于我國優惠政策等原因的吸引。

四是從脈沖相應模型來看，給LNFDI一個正向的沖擊，即使LNGDP的脈沖發生了波動，但一直維持在正值，說明LNGDP對于LNFDI具有顯著的正響應，證明中國經濟增長對外商直接投資的變化具有很強的正向響應。

五是從方差分解來看，LNFDI對LNGDP改變的貢獻率在第四期前基本都達到了20%。可以認為，外商直接投資對經濟增長的促進作用是較為顯著的。

針對FDI對經濟增長的影響，結合我國國情，提出以下政策建議：

首先，中國FDI、GDP近年來呈總體上升的趨勢，并且，外商直接投資對中國經濟增長具有促進作用，因此，中國應當保證外商直接投資規模，保持FDI流人的均衡增長，從而帶動中國經濟健康、可持續增長。

其次，為提高FDI對GDP增長的貢獻率，要做到以下幾點：第一，在保證FDI總量的前提下，有選擇地引人外商直接投資。當前中國引人FDI的目的已經不是填補資金缺口，而應當是加強技術交流，促進技術革新進步，推動經濟高效發展，所以，應當提高外資引入的技術門檻，通過引進FDI提高資源配置效率，扶持國內配套的產業群，促進行業技術升級轉型，帶動產業發展，達到FDI的效益最大化；第二，制定相應政策，改善國內投資環境，調整國內金融結構，提高FDI經濟效率，使外商直接投資在中國發揮更大的推動作用；同時，調整利用外商直接投資結構，扭轉產業失衡、地域失衡的狀況，實現FDI高效配置，也會提升FDI對于經濟增長的促進作用。