小微企業基于P2P網貸平臺融資風險管理研究

姬冰+羅孟冉+陳曉艷+吳妙英

摘要：目前，P2P網貸行業的發展為解決小微企業融資難提供了新的途徑。其對策是：共享可靠的征信系統；借鑒國外相關法律，構建適用于“中國特”P2V網貸平臺的法律；對平臺交易數據進行實時監控；配備較為安全的網絡安全設施。

關鍵詞：小微企業；融資；P2P網貸平臺；風險管理

中圖分類號：F830.9文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2017）04-0106-02

一、小徽企業基于P2P網貸平臺的融資優勢

P2P網貸平臺是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸，其本質是中介機構，是一種以互聯網為主要渠道，提供信息收集、信息公布、資信評估、信息交互、信貸撮合等服務的融資渠道（《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）。本文主要研究投資者和小微企業通過第三方網絡平臺出借閑置資金的一種金融創新模式。當前，我國P2P行業在國外商業模式的基礎上演變出具有“中國特色”的金融模式，為許多無法從傳統銀行業和其他信貸機構獲取資金的小微企業提供借貸服務，解決了小微企業融資“周期短、頻率快、需求急”的問題。P2P網貸平臺雖為小微企業融資提供了一個快捷、高效、便利的渠道，但由于P2P網貸平臺相較于其他傳統金融行業存在巨大差異，使得其在風險管理和實施外部監管措施方面變得更加復雜。

二、小微企業基于P2P網貸平臺融資的風險

（一）信用風險

由于尚未建立統一的信用查詢和審核系統，小微企業和投資人之間信息無法互通，且線下自主提供的征信信息也難以保證小微企業數據的真實性。因而，小微企業在多個P2P網貸平臺上注冊不同的賬號進行騙取資金的現象時有發生。原因在于，相較于國外的“純平臺”原則，我國P2P網貸平臺并未做到保持其本身的中介性質。盡管在《暫行辦法》中規定其是一個信息中介機構，但平臺的獨立性并未得到保證，服務費僅面對小微企業收取，換言之，P2P網貸平臺在更大的程度上是為小微企業謀福利。一旦小微企業經營不善而無法產生預期效益，即使想還款卻無以為繼，只能成為壞賬。小微企業的違約行為，雖不至于由P2P網貸平臺來承擔這筆資金的償還，但會使得P2P網貸平臺的形象受到沖擊，進而會使得投資者不愿意交給P2P網貸平臺打理自己的資金，最終使得其余的小微企業無法從平臺上籌集到資金。

（二）法律與監管風險

1.“高利貸”。最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》第六條規定：民間借貸的利率可以適當高于銀行利率，但最高不得超過銀行同期貸款利率的4倍。超過此限度的，超出部分不予保護。現如今的法律，是嚴令禁止高利貸的產生的，但很多P2P網貸平臺雖然名義利率低于銀行同期利率的4倍，但如果添加了代理成本、服務費用等一系列的費用后，便遠遠超過了基準貸款利率的4倍，這樣的話，小微企業就很可能借不起款，無法獲得足夠的融資，制約其發展。

2.非法集資。雖然F2P網貸平臺的實質是中介平臺，但“中國特色”的P2P網貸平臺卻遠遠超越了其本質屬性。P2P網貸平臺首先以借款方的身份進行信息發布，從投資者處獲取資金（即使《暫行辦法》規定銀行為其存管機構），但資金流動的主動權仍掌握在平臺手中，資金是挪作他用或是非法占有其實銀行并不對其有監管的義務，那么資金的用途就有待考證。

（三）P2P網貸平臺的“跑路”風險

P2P網貸平臺的“跑路”可能有以下幾種緣由：平臺本身設立動機不純或是有特殊目的實體，也可能是一些人鉆法律漏洞利用平臺設立高收益、低風險、低門檻的“空殼公司”，為騙取資金。

（四）技術風險

首先，即使是《暫行辦法》中規定了配備較為安全的網絡安全設施和完整的網絡安全管理制度，但除了少數規模比較大的、效益比較好的P2P網貸平臺外，大部分P2P網貸平臺更愿意使用第三方網貸通用軟件或是盜版軟件，因為這可以降低成本。因此P2P網貸平臺更容易被黑客人侵，發生信息的泄露與篡改。其次，P2P網貸平臺一旦受到攻擊，便會使得資金賬戶的安全性大大降低，可能會使金額變動甚至導致資金被盜，長久以往，會使投資者對平臺乃至整個行業失去信心，平臺就無法籌集到資金，不能提供貸款服務。

（五）洗錢風險

在P2P網貸平臺中，借貸雙方的連接是由P2P平臺從中牽線所實現的，而平臺無法對投資者資金來源的渠道進行審核，很可能會有不法分子利用P2P網貸平臺使得非法收益合法化。

（六）資金存管風險

在《暫行辦法》中，要求P2P網貸平臺必須由銀行機構進行資金存管。而存管有別于監管，存管只是對出借人與借款人的資金進行存管、劃付、核算和監督，但不掌握資金流動的主動權，并未實現風險的隔離。因而，P2P網貸平臺完全可以自由支配資金，可能會因為中間賬戶資金的“沉淀”而引起道德風險。同時，資金存管使資金池的存在更具有說服力，這種做法會使投資人無法明確資金的用途和去處，大大增加了投資者的風險，平臺也會更易發生非法集資的現象，以致欺詐、跑路現象爆發式出現，使得P2P整個行業無序且混亂。而這種絕對的結算分離模式還不夠完善。

三、風險管理措施

（一）共享可靠的征信系統

相比較國外機構我國的P2P網貸平臺更多是由民間機構進行信用評級，權威性和可靠性較低。而中國人民銀行的征信系統是我國進行征信最為可靠的渠道，P2P網貸行業可以每年向中國人民銀行繳納一定的服務費，和各大銀行一起共享中國人民銀行征信系統。同時，各P2P網貸平臺進行行業內的信息共享，進一步建立一個高度集中統一的信用體系，以及建立統一的信用等級劃分標準，以實現傳統的信用交易數據與互聯網數據的相互印證，提高P2P網貸平臺的信用風險管理能力，降低其違約風險。

（二）借鑒國外相關法律，構建適用于“中國特色”P2P網貸平臺的法律

1.設立風險準備金制度，以保障P2P網貸平臺有條不紊的運營。

2.保障投資者的權益。我國頒布的《暫行辦法》雖已對P2P網貸平臺信息披露做出要求，但具體措施應落到實點上進行嚴格規范。其范圍應大到公司結構，包括股東、管理層、內控的建立與實施評價；小到公司運營細則，該平臺采取什么評級方法以及具體的交易體制。還應該披露財報和信息安全程度等。其次，設立一個行業內監管部門，借鑒銀行經驗，加強P2P平臺、投資者、小微企業的透明度，建立舉報與懲罰機制。但做到這兩點是遠遠不夠，P2P網貸平臺可以和銀行合作，建立互惠互利的商業模式。銀行在進行一系列考量后，可以把信用等級好、發展潛力大的小微企業推薦給P2P網貸平臺，等小微企業成長到一定規模后，就可以向銀行貸款了。這種互利共贏的局面，在很大的程度上解決了小微企業違約的風險，更加保障了投資者的利益。

3.對小微企業的保護。這方面，我國未對此做出詳細說明，但從美國和英國的做法中，我們可以得出一些啟示。首先，貨幣在另一種角度上應屬于商品，那么，在一定程度上，可以讓消費者協會來對小微企業進行權利上的保護。其次，交易在平臺中完成，可以說P2P網貸平臺是小微企業甚至是投資者的委托人，那么，交易的資金必須以法定信托的形式持有。最后，確定P2P網貸平臺的破產清算計劃，以確保投資者和小微企業的利益。除此以外，P2P平臺還應給投資者留有兩個星期冷靜期，以防其決策的變化。

4.政府方面也應做些相應的努力。如設立市場準入門檻，不僅包括注冊資本，還應包括所有權結構、經營計劃、人員任職資格以及內控措施。

（三）對平臺交易數據進行實時監控

我國P2P網貸平臺起步雖晚，但有關部門一直在積極努力的規范。根據我國制訂的關于反洗錢相關法律法規中所提出的金融機構反洗錢監管標準，借鑒其中關于個人銀行賬戶實名制以及大額現金管理的制度，P2P網貸平臺應該要求實名注冊及身份證信息的驗證，并上傳身份證掃描件和本人相匹配。同時，監控P2P網貸平臺上的交易流水的變動。一旦同一賬戶上的投資數額在5天內連續交易次數超過5次或是投資者不限制借款人的信用等級，且多數選擇等級低的，那么，該投資者列為可疑交易進行關注；如若平臺在20天內連續交易次數少于10次，那么，有可能平臺要“跑路”。若是同一個法人名下有多家P2P網貸平臺，那么，存在詐騙、洗錢風險就高等。這些情況，銀行一旦監控到，便列為可疑對象，對這些賬戶進行分析，發現與洗黑錢、跑路、非法集資等有牽扯，上報銀監會，對其實施監管。

（四）配備較為安全的網絡安全設施

主要是解決P2P網貸平臺的網絡安全成本與創造的效益不匹配問題。在我國，網絡安全做得比較完善的是銀行，因為銀行為自己的業務交易往來而單門設立了“內網”，與“外網”完全隔離，并需要密鑰才能訪問。所以P2P網貸平臺可以在互聯網專門買一個獨立于“外網”的通道，來做客戶信息管理與資金的支配問題。但由于此項成本過高，可以由幾家P2P網貸平臺共同承擔。另一種解決成本負擔問題的方法，便是P2P網貸平臺將自己本身的網絡安全裝配與維護外包給一些專門維護網絡安全的公司，還解決了P2P網貸平臺的技術不精的問題。并且，P2P網貸平臺，可以在劃轉資金的同時，增加一個客戶的電子簽名，更加保障小微企業與投資方的資金往來的安全。