基于技術創新能力的中小企業內生性成長性研究

沈達勇

摘要：本文通過構建技術創新能力和企業成長性的評價指標體系，以深圳證券交易所中小板的85家中小企業為研究對象，采用2009-2014年企業技術創新及成長能力的相關數據進行實證分析。結果表明：①技術研發投入越多、有技術背景的高管人員數量越多，并且擁有專利數量越多的中小企業，其技術創新能力就越強；②技術創新能力與中小企業成長性之間存在顯著的區間效應。技術創新能力越強的中小企業，其成長性不一定越好；只有在特定的范圍內，提高技術創新能力才會提高中小企業的可持續成長能力。

關鍵詞：中小企業；技術創新能力；內生性成長性

文獻標識碼：A 文章編號：1002-2848-2017（03）-0116-08

一、引言

中小企業是我國國民經濟的重要組成部分，數量眾多，具有活力，是實施大眾創業、萬眾創新的重要載體，正逐步發展成為社會生產力的主力軍。然而，由于實力弱、抗風險能力差、管理欠佳、運營資金不足、所處環境不佳等因素，中小企業往往表現出低成長率、高死亡率的特點。因此，如何促進中小企業的成長就成為了一個亟待解決的問題。

技術創新是經濟增長的源泉，也是企業賴以生存、保持競爭優勢和成長發展的關鍵所在。當前，我國經濟發展步入新常態，其特征之一就是從要素和投資驅動轉為創新驅動。十三五規劃也指出，創新是引領發展的第一動力，其中，要發揮科技創新在全面創新中的引領作用，著力增強自主創新能力，為經濟社會發展提供持久動力。由于技術創新有利于提高企業生產效率、降低生產成本、擴大產品市場占有率，那么如何在提升中小企業技術創新能力的同時促進企業成長，這一問題也就有了關注的價值。本文將中小企業作為研究對象，探究技術創新能力與其成長性之間的關系。一方面，現有研究往往采用截面數據，技術創新的衡量指標也較為單一，本文擬對其進行改進，采用面板數據，并結合相應的指標體系進行實證分析，檢驗本文提出的理論假設，體現了本文的邊際貢獻。另一方面，本文的研究為中小企業的經營者采取措施提升其技術創新能力、促進企業成長性提供了參考，對破解中小企業困境、持續推動其健康發展具有一定的現實意義。本文其余部分的結構安排如下：第二部分是文獻綜述及理論假設的提出，第三部分是實證研究設計，第四部分是實證結果分析，最后為本文的結論與建議。

二、文獻回顧與研究假設

（一）技術創新相關研究

“技術創新”的概念是由熊彼特在其著作《經濟發展理論》中首次提出，即技術創新就是把生產要素和生產條件的“新組合99——包括新產品、新技術、開拓新市場、控制原材料新來源、工業新組織等——引入生產體系。1957年，索洛（R.Sdow）在《技術進步和總生產函數》一文中提出著名的索洛模型，認為從勞動力和資本上獲得的經濟增長從長期來看是穩定的，只有技術進步才是增長的重要來源。1974年弗里曼（C.Freeman）提供了關于產業創新的趨勢和動力學分析，強調將技術創新與商業化結合。

改革開放以來，我國研究者對技術創新也進行了深入研究。清華大學教授傅家驥認為，技術創新是以獲取利益為目標，抓住市場潛在機會，對生產要素和生產條件進行重新組織，推出新方法或新工藝、新產品或者開辟新市場的過程。在《中共中央、國務院關于加強技術創新，發展高科技，實現產業化的決定》中，將技術創新定義為“企業應用創新的知識和新技術、新工藝，采用新的生產方式和經營管理模式，提高產品質量，開發生產新的產品，提供新的服務，占據市場并實現市場價值”。

對于企業創新能力的評判，人均研發支出可以衡量企業的技術創新水平，研銷比（研發支出與銷售額的比值）可以用來度量技術創新。魏江等認為技術創新能力包括研究開發能力、制造能力、市場營銷能力、資金投入能力和組織能力5個方面。孟慶偉等多數學者主張從系統的角度來研究企業技術創新能力，以技術創新能力含義及其結構的界定為基點，對企業的技術創新能力進行度量和評價，建立了各種技術創新能力評價指標體系，并針對指標體系構建出相應的評價模型。

（二）企業成長理論

古典經濟學和新古典經濟學認為企業成長取決于分工的發展和對規模經濟的追求，忽視了管理、技術和市場等因素對企業成長的影響；新制度經濟學則從市場的交易費用和管理費用的關系指出企業成長的邊界；后凱恩斯主義的企業成長論將企業成長歸因于投資決策和投資資金的來源，忽視了管理、技術、市場、規模等對企業成長的影響；彭羅斯的企業成長理論創新性地提出企業成長是追求成長經濟，而不是追求規模經濟的新的企業成長觀點。

關于企業成長階段，企業生命周期理論將企業視作一個社會經濟組織和一個生命有機體，有從生到死，由盛轉衰的過程。斯坦梅茨最早構建了一個典型小企業成長模型——S型成長曲線；葛雷納從企業成長過程中演變與變革關系的角度建立了五階段生命模型，分析每個階段的危機，提出相應的成長對策；丘吉爾和劉易斯從規模和管理特征的角度建立了一個由創業、生存、擺脫束縛和成功發展、起飛和成熟的五階段生命模型；伊查克·愛迪思從成長危機或陷阱的角度，建立了一個三階段十個時期生命模型。

隨著理論的不斷發展和深入，技術、知識與企業成長被聯系在了一起。Keld Laursen等人從人力資本、企業及其部門層面對知識結構和知識流進行了考察分析，并將知識結構納入企業成長模型，突出了一般人力資本和特殊人力資本對促進企業成長的意義；Michael A.Hitt等人的研究認為，不確定性的市場競爭環境在不斷改變著競爭基礎，技術學習在企業取得競爭勝利方面起著關鍵作用。

相比于西方學者，我國學者對企業成長問題的研究比較滯后，且只限于對國外研究成果的介紹和綜合。比較有代表性的有王云峰和賈建在《高技術企業成長制約因素分析》中從成長資源和成長過程兩方面分析了高技術企業成長的一般機制，他們認為企業成長機制包括影響企業成長的基本要素及其在成長過程中的作用關系。endprint

（三）研究假設

1.技術研發投入與技術創新能力

一般來說，技術研發投入包括技術人員投入和研發經費投入兩部分。對于技術人員投入的影響，支軍、王忠輝認為，企業科技人員占全部員工的比例，企業科學家和工程師占企業員工的比例是衡量企業創新投入的重要指標。中南大學中小企業發展研究中心（2008）研究發現，技術創新排名前30公司的技術人員均值（393）遠高于后30名公司的技術人員均值（95），說明技術人員投入越多的中小企業，技術創新能力越強。

對于研發經費投入的影響，楊智勇、覃鋒的實證研究表明，投入能力和研發能力是企業技術創新能力的關鍵影響因素。吳運建等介紹Scheirer和Mansfield的實證研究發現中小企業R&D投入X與中小企業發明P之間存在P=a+bX+cx的明顯關系；Bound、Aes等人進一步的統計分析得到R&D投入與技術創新能力相關系數取值。中南大學中小企業發展研究中心研究發現技術創新前30名公司的研發費用均值（2059萬元）是后30名公司均值的近7倍，技改費用均值（1.37億元）是后30名公司均值的近5倍。可見，必要的研發技改費用投入對于中小企業的技術創新至關重要。基于此，提出以下假設1。

假設1：中小企業技術研發投入與其技術創新能力正相關。

2.有技術背景的高管人員與技術創新能力

高管團隊中有技術背景的高管人員對企業的技術創新能力有直接的影響。Finkelstein指出，具有生產、技術或研發經歷的高層管理者更樂于關注和了解技術方面的內容，更愿意加強產品和技術創新投入。Porter的實證研究表明，具有創新性的CEO或高層管理者往往具備科研人員和技術專家的特征，產品創新戰略與有技術背景（專業的科學工作者、工程師）的高層管理者之間具有明顯相關性。李華晶、張玉利的研究表明，高管團隊成員專業背景與企業創新呈顯著正相關關系。基于此，提出假設2。

假設2：中小企業擁有技術背景的高管人員數量與其技術創新能力正相關。

3.專利與技術創新能力

專利數量是公司技術創新能力的重要衡量指標，反映了公司的技術創新能力。Basberg給出了發明、專利和創新三者關系示意圖，指出研究開發與專利之間呈正相關關系。馬勝杰認為，專利擁有數量反映的是企業的技術積累能力，是企業技術創新能力評價體系的重要指標。中南大學中小企業發展研究中心的研究發現，技術創新前30名公司的專利申請與受理數量均值（24項）遠高于排名后30名公司均值（2項）。基于此，提出假設3。

假設3：中小企業擁有的專利數量與其技術創新能力正相關。

4.技術創新能力與企業成長性

國外學者對技術創新能力與企業成長關系研究較早，相關理論也較為成熟。Penrose提出必須從企業本質中尋找成長的固有力量，并強調了創新能力對企業成長的重要性。Mansfield發現進行R&D活動的企業銷售增長率強于同類企業兩倍之多，且R&D在中小企業影響相對于大型企業尤為明顯，與Regan等研究結論不謀而合。Yang基于知識基礎觀，對500家高新技術企業進行實證研究，發現技術創新能力對企業長期成長具有明顯的促進作用。

近年來，國內學者在相關理論也獲得了重大突破。遲寧等構建了中小科技企業的成長評價指標體系，通過因子分析方法得出技術創新能力是影響企業成長的重要因素。呂紅等對中國58家上市公司進行了實證研究，通過多元回歸分析和因子分析，得出技術創新能力與企業價值的成長呈正相關關系。張玉明等以106家中國中小企業為研究對象，發現技術創新投入的若干指標對企業成長有明顯的直接促進作用。

當然，部分國內外學者得到了不一致的結論，如徐維爽用因子分析研究方法對創業板企業進行研究，卻發現技術創新能力對企業成長的貢獻率不高。陳曉紅等在構建了中小企業技術創新影響因素模型和“成長一創新”模型的基礎上，對我國126家中小企業板上市公司進行了實證研究，實證結果表明：研發技術人員投入越多、研發技改費用投入越多、創新成果轉化效率越高的中小企業，其技術創新能力越強；但技術創新能力與中小企業的成長性之間并沒有顯著的相關關系。Nunes等以制造業中小企業為樣本，運用兩階段估計方法發現高新技術企業R&D投人強度與其成長呈U型關系，而非高新企業R&D投入強度與其成長呈負相關關系。基于此，提出假設4。

假設4：中小企業技術創新能力越強，企業的可持續成長性越好。

三、實證研究設計

（一）樣本及數據來源

本文選取深圳證券交易所中小企業板的上市公司為研究樣本，以2009-2014年為研究區間。樣本企業的選擇滿足以下條件：（1）符合2011年6月18日工信部、國家統計局、發改委以及財政部聯合發布的《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》中關于我國中小企業的界定標準；（2）在2009-2014年期間持續上市，并發布較為完整的年報數據；（3）剔除虧損嚴重的公司；（4）剔除指標數據缺失比例超過50%的公司。經過以上條件的篩選，本文最終得到了85個實證樣本。

本文所采用的研發數據來自于樣本企業在其指定信息披露媒體上所公布的年報，財務指標數據來自于國泰安中國上市公司財務指標分析數據庫。本文假設所有上市公司所公布的年報數據均是按照國家有關法律法規、會計制度、會計準則和有關規定進行會計處理和信息披露的。為消除樣本原始數據的影響和方便后續計算分析，本文對原始數據按如下公式進行標準化：標準化指標=（原始指標-該指標最小值）/（該指標最大值-該指標最小值）。

（二）變量選取

本文選取營業收入增長率作為被解釋變量來衡量深證中小板企業的成長性，用growth表示；用技術創新的綜合因子得分作為解釋變量，衡量中小企業的技術創新能力，用innovation表示。由于技術創新能力只是中小企業成長性的一方面的因素，中小企業的成長性還受到其他變量的影響，因此選取資產對數值（代表企業規模）、資產負債率、總資產周轉率、總資產凈利潤率和所屬區域作為控制變量，分別用size、level、turnover、ROA、region表示。各變量及其含義描述如表1所示，其中，中小企業技術創新能力的指標體系如表2所示。endprint

表2中各指標的定義與內容如下：

（1）研發投入總額（R&D1）：營業費用或支付的其他與經營活動有關的現金中與技術研究、產品開發相關的費用之和，表示研發的絕對資金投入量。

（2）研發投入強度（R&D2）：研發投入總額與營業收入的比值，表示每單位營業收入是由多少研發投入產生的。

（3）技術人員（R&D3）：包括研發人員、科技人員等在內的與技術創新相關的人員，表示技術創新中的絕對人力資源投入量。

（4）技術人員比率（R&IM）：技術人員與全體員工的比值，表示技術創新中的相對人力資源投人量。

（5）有技術背景的高管人員數（TT1）：高管團隊中擁有的工程師、研究員等與技術相關的職稱的人員數量，表示高管團隊對技術創新的絕對人力資源投入量。

（6）有技術背景的高管人員比（TT2）：有技術背景的高管人員與公司高管總人數的比值，表示有技術背景的高管人員在該公司高管人員中的份額。

（7）申請受理專利數（PPl）：申請專利數量×0.5+受理專利數量×0.5，表示反映技術創新的專利的絕對數量。

（8）技術人員人均專利數（PP2）：申請受理專利數與公司技術人員的比值，表示反映技術創新專利的相對數量。

四、實證結果分析

（一）因子分析

根據學者Gorsuch的觀點，因子分析要求樣本量與變量數的比例應在5：1以上，且觀測值應大于100個。本文樣本量為85，對表2中的8個指標變量進行因子分析，觀測值共計680個，完全符合因子分析的適用要求。

本文運用Statal4對衡量樣本企業技術創新能力的8個指標數據進行了KMO檢驗和Bartlett球體檢驗。結果表明，KMO值為0.526，大于0.5；Bart-lett球體檢驗的相伴概率p值為0.000，小于0.05。所以，本文認為原始指標數據適合做因子分析，結果如表3所示。按照特征根大于1的通常標準，提取3個主因子，分別用F1、F2、F3表示。這三個因子對總方差的解釋度分別為30.02%、23.68%、21.26%，累積解釋度達到74.96%，能較好地代表原始變量的大部分信息。

旋轉后的因子載荷矩陣如表4所示。由結果可知，研發投入總額（R&D1）、研發投入強度（R&D2）、技術人員（R&D3）、技術人員比率（R&D4）這4個指標，在主因子F1上有較大的載荷（在表4中以灰色標示）；有技術背景的高管人員數（TT1）、有技術背景的高管人員比（TT2）這2個指標，在主因子砣上有較大的載荷；申請受理專利數（PPI）、技術人員人均專利數（PP2）這2個指標，在主因子乃上有較大的載荷。Stata軟件的因子分析結果與本文的指標體系構建基本一致，這也從側面說明本文選取的指標體系比較適合樣本。因此，本文將這3個主因子分別命名為技術研發因子（R&D）、有技術背景的高管人員因子（TT）和專利因子（PP）。

在因子分析的基礎上，可以對中小企業技術創新能力的水平進行綜合分析。以3個主因子的相對貢獻率（見表3）作為系數，得到各企業技術創新能力（innovation）的綜合得分。計算公式為：

innovation=（0.2802×R&D+0.2387×TT+0.2307×PP）÷0.7496 （1）

化簡后即為：innovation=0.3738×R&D+0.3184×TT+0.3078×PP （2）

由式（2）可知，在保持其他變量不變的條件下，技術研發投入R&D、有技術背景的高管人員投入TT和專利數量PP對技術創新能力innovation的影響度分別為0.3738，0.3184，0.3078；其中，技術研發投入R&D的影響度相對較大，有技術背景的高管人員投入TT的影響度居中，專利數量PP的影響度相對較小。由此，本文的假設1-3分別得證，即：技術研發投入越多的中小企業，其技術創新能力越強；有技術背景的高管人員投入越多的中小企業，其技術創新能力越強；專利數量越多的中小企業，其技術創新能力越強。

（二）相關性分析

樣本企業2009—2014年的被解釋變量、解釋變量和控制變量之間的相關系數矩陣如表5所示。結果顯示，大部分變量間的相關系數通過了顯著性檢驗，為接下來對樣本數據進行回歸分析奠定了一定的基礎。

（三）回歸分析

本文借助Statal4軟件對中小企業成長性（growth）與企業技術創新能力（innovation）的關系分別進行一次（innovation）、二次（innovation2）、三次（innovation3）曲線擬合，記為Model1、Model2、ModeB。回歸方擬合圖如圖1所示，相關參數和結果如表6所示。

根據表6的擬合結果，3個模型都通過了F檢驗，解釋變量也都通過t檢驗，說明這3個模型都符合。從擬合情況的優劣來看，模型的解釋能力在逐漸增強。由于三次曲線的擬合優度最高，擬合效果最為理想，因此本文認為三次函數更適合刻畫中小企業成長性和技術創新能力之間的關系。由此，本文的假設1、2、3得到驗證。

從中小企業成長性與技術創新能力的回歸擬合圖來看（見圖1），三次曲線方程呈現出了先下降后上升再下降的趨勢，可見技術創新能力與中小企業成長性之間的關系存在顯著的區間效應。當企業技術創新能力較弱時，技術創新能力與企業的成長性之間表現為負相關的關系；當技術創新能力提升到一定程度時，企業的成長性會隨著技術創新能力的提高而增強；而當技術創新能力到達下一臨界點時，企業的成長性又會隨著技術創新能力的下降而減弱。因此，在本次實證中，“技術創新能力越強的中小企業，其成長性越好”，即假設4，只在一定范圍內成立。

三次擬合曲線之所以表現出這樣的特征，本文認為可以從以下方面進行解釋。在技術創新初始階段，提高技術創新能力會抑制企業的成長性，這可能是由于企業投入技術創新的資源較少，且技術創新風險高，成功率小，不一定能取得有效成果，成果應用又需要一定時間，未必會給企業帶來收益。當技術創新到達一定階段時，技術創新能力的提升會促進企業的成長性，這可能是因為這一階段企業的技術創新投入能夠產生一定的成果，給企業帶來相應的收益，進而促進企業的成長。再到達下個臨界點時，企業提高技術創新能力又會導致其成長性的下降，這可能是由于企業的技術創新資源投入過多，擠壓了其他方面的投入，未能實現資源的合理配置，造成總體資源的浪費，反而抑制了企業的成長。這也比較符合現實中中小企業技術創新的特征，傳統的技術創新會帶來生產效率的提高，但是企業生產效率的提高存在一個自然邊界；當達到這一自然邊界之后。再要提高生產效率就需要投入相當大的生產成本。同時，由于中小企業的自身局限性，一定數量的技術創新資源未必能帶來預期的生產效益，因為企業各方面的綜合能力對企業的成長性也起著非常重要的作用。中小企業只有通過有效配置這些技術創新資源，才能最終實現持續的成長。endprint

為了進一步保證實證結果的穩健性，接下來在原有模型的基礎上加入相關控制變量，依然分別記為模型1、模型2、模型3，回歸結果如表7所示。研究發現，在加入控制變量之后，3個模型依然都通過了F檢驗，解釋變量也都通過t檢驗，回歸結果與表6一致，說明本文回歸結果具有穩健性。

五、結論與建議

（一）主要結論

首先，技術研發投入、有技術背景的高管人員投入和專利能促進中小企業技術創新。通過實證研究發現，我國中小企業的技術創新能力受到技術研發投入、有技術背景的高管人員投入和專利數量等因素的影響。并且，企業的技術研發投入、有技術背景的高管人員數量和專利數量越多，其技術創新能力越強。

其次，技術創新能力與中小企業成長性之間存在區間效應。根據對中小企業成長性與技術創新能力的回歸擬合分析，本文認為，兩者之間的關系存在區間效應，三次曲線方程呈現出了先下降后上升再下降的趨勢。當中小企業的技術創新能力較低時，技術創新能力與成長性呈現出負相關的關系；當技術創新能力達到一定程度時，技術創新能力與企業成長性開始呈現出正相關的關系；當技術創新能力再次提升到某一臨界點時，它與企業成長性又呈現出負相關的關系。因此，本文的假設4只能在一定范圍內成立，即技術創新能力越強的中小企業，其成長性不一定越好。只有在特定的區間內，提高中小企業的技術創新能力才會促進企業的成長。

（二）政策建議

為了中小企業提升技術創新能力，進而促進企業的可持續成長，本文提出了以下建議。

1.重視技術研發投入、有技術背景的高管人員投入和專利的作用。具體包括一下措施：首先，中小企業要加大技術研發投入。一方面，企業要加強R&D經費的支出，另一方面，企業要引進并培養高水平的技術人員，并制定合理的激勵機制。高效的研發團隊會提升企業的技術創新能力，為企業創造出高價值的產品；同時，有助于提高企業在產業鏈中的地位，增強企業競爭力，加快企業的成長。其次，中小企業要增加有技術背景的高管人員投入。有技術背景的高管人員憑借其專業的技術背景和較高的層級地位，在戰略管理的決策制定和施行中，會起到引導企業技術創新活動的作用，從而對企業技術創新能力的提升起到積極的促進作用。再次，專利數量對企業的技術創新能力具有積極的促進作用，中小企業應該充分重視和保護專利的重要性。

2.提高技術創新能力與企業成長性的協調度。基于本文的研究結論，技術創新能力與中小企業成長性之間存在區間效應，企業要想通過技術創新活動提升其成長性，需要注意兩者的協調度，使其落在技術創新能力對企業成長性造成正向影響的區間之內。

技術創新本身具有一定的風險性，而中小企業受其自身限制，抗風險能力相對較低。如果把過多的資源投入到技術創新，企業的資源就得不到有效配置；同時，若技術創新資源已到了缺乏可開發效率空間的地步，再多的投入也對企業的成長無濟于事。因此，中小企業在進行技術創新活動時，要考慮多方面因素，把技術創新能力和成長性緊密結合在一起，使兩者相協調。

綜上所述，要實現中小企業的可持續成長，必須正確處理好技術創新與成長性之間的關系。當企業技術創新能力極度低下時，企業其他方面的資源再怎么突出，也無法實現其成長目標；當企業技術創新能力已經達到一定的階段時，一味去增強其技術創新投入，不顧企業其他方面的不足，反而不能帶動企業繼續成長壯大。只有將技術創新與企業其他資源、能力相結合，關注企業實際情況，適時調整戰略方向，才能真正發揮技術創新能力在企業成長中起到的促進作用。

責任編輯、校對：李再揚endprint