招商銀行國際貿易融資方式和風險管理

馬艷

摘要：區域經濟一體化發展帶動了國際貿易發展，商業銀行對于開展國際貿易業務也隨之快速發展，這可以為銀行開拓出新的利潤增長點，有利于資本控制，提高資本回報率，具有多方面的積極性。招行的運營理念和經營環境在不斷地發生政策性變化，其國際貿易融資業務收入在整個招行的總收入中所占比重越來越大，所要面臨的風險也層出不窮。因此，銀行如何抵御和防范進出口貿易融資風險是非常值得關注和研究的。本文對招商銀行開展的國際貿易融資的四種融資方式和面臨的市場風險、信用風險、國家風險和操作技術風險進行分析，并從內部管理水平，改善融資環境，選擇合適融資方式三個方面對招行現在面臨的風險提出一些解決辦法，以期為招商銀行更好更快地開展國際貿易融資業務提供一些理論參考。

關鍵詞：招商銀行；融資方式；風險管理

一、引言

全球經濟區域化、一體化的發展，以及電子商務等高新科技的發展，帶動了國際貿易的發展，越來越多的中國企業開始面向全球市場，開始涉足國際貿易業務。進出口貿易需要占用資金，隨之，帶動了國際金融業務以及國際貿易融資業務的發展。國際貿易融資業務開始得到重視。進出口貿易融資業務逐漸成為各大商業銀行新的利潤增長點，隨著各大商業銀行經營理念與業務的變化，國際貿易融資業務收入在銀行收入份額比重也在隨著增加，國際貿易融資也受到越來越多的大型銀行的重視[1]。

如今，國際貿易融資以其靈活、便利和多樣的手段方式受到了各大銀行與企業的歡迎。招商銀行（股票號為600036）是中國境內第一家完全由企業法人持股的股份制商業銀行，也是國家從體制外推動銀行業改革的第一家試點銀行。招商銀行根據自身市場定位重新部署戰略，已經將國際貿易融資作為他們的主力業務重點培養，招商銀行也在開展該項業務，本身可獲得的利潤空間也更大，還可提高經濟資本占用回報率，提高銀行的綜合競爭力，具有積極作用。并且由于其方便快捷的操作流程在外貿企業中迅速發展，促進了對外貿易的發展，加快了經濟的展開速度，從而帶動了自身進一步發展。

但是，貿易融資實踐中也存在著各種風險，由于招商銀行現行的粗放式發展戰略，其組織機構內部設置的不合理性以及客戶信用意識差、自身經營管理水平有限等以上種種原因，均會導致進出口貿易融資中出現風險，因此研究招商銀行在開展進出口貿易業務中存在的風險并加以防范控制，成為當下一個亟待解決的問題。

二、招商銀行國際貿易融資現狀

在經濟全球化的背景下，金融業的市場化水平在不斷加深發展，外貿融資業務也開始受到重視。以客戶需求為產品導向、為外貿企業提供全面的融資服務成為服務新理念，招商銀行也在近幾年主推此項業務。從參與WTO以來，我國的對外貿易領域擴大，國際貿易結算手段多樣化，相應的國際貿易融資形式也呈現出錯綜復雜的變化。招商銀行面對機遇和挑戰，迎難而上積極開展國際貿易融資業務。

中小企業是國民經濟中的重要組成部分，在國民經濟中發揮著越來越重要的作用。自國家取消對非公有制經濟從事外貿經營的限制以來，越來越多的中小企業獲得外貿經營權。但由于中小企業起步晚，資金短缺，在國際貿易中，中小企業的融資占國際貿易融資的較大份額，招商銀行正是緊緊圍繞這些中小企業的薄弱點，專門為其量身定做相適應的國際貿易融資服務。

招行為中小企業提供的融資類型主要有兩種，一種是內源性融資，一種是外源性融資[2]。內源性融資顧名思義，即是通過企業自身發展的資金進行內部融資，但中小企業通常規模小，缺少內部資金，所以大部分的中小企業都會采取第二種方式——外源性融資來進行資金周轉，這時招行就成為其外源融資的重要來源，因為開展的相關業務相對成熟，招行逐漸成為中小企業融資的首選[3]。

三、招商銀行國際貿易現存風險類型

1.市場風險

市場風險指的是因世界市場變動、貨幣匯率波動等因素而引起的無法預料其損失價值的一種風險。因為信用證結算方式存在時差，在此期間由于貨幣市場的變動而引起的計價匯率波動，會對企業的實際收入產生直接的影響。同時，由于商品市場也在隨之變動，貨物價格波動頻繁，在此期間貨物的市場行情下跌，進口商不愿支付貨款，從而出現市場風險，導致風險貸款。招商銀行在開展國際貿易融資時不可避免地面臨這種風險。

2.信用風險

信用風險（Credit Risk），又稱違約風險，是指交易對手未能履行約定契約中的義務而形成經濟損失的風險，便是指借款人、證券發行人或交易對方因種種緣由，不愿或無力履行合同條件而造成違約，以致銀行、投資者或交易對方蒙受損失的可能性[4]。招商銀行每年因此而承受的損失接近幾個億，自身的發展受到一定的限制。

（1）客戶信用風險

在融資過程中，出口商在合同規定的期限內無法完成對融資貸款的償還，導致招商銀行面臨資金損失的巨大風險。出口商無法償還貸款，通常有兩個方面的原因，一是由于市場的變動，導致其經營管理混亂、經濟狀況不佳、資金鏈斷裂，無法進行有效的生產從而按時償還貸款；二是出口商本身的資信狀況較差，利用各類信用證融資手段套取資金，使得招商銀行短期融資被長期占用，招行常常因此而陷入資金被動。

（2）招行自身信用風險

導致不良信貸資產形成的原因是風險理念的淡漠和行為的偏差。在這方面招行對風險理念的認知相對較高，很少因此造成資金被動局面。但是國際貿易融資市場上存在由于某些開證行對于國際金融及貿易慣例了解不夠，或無理拒付信用證、漠視國際慣例推卸責任，資信不佳或經營狀況較差的商業銀行都會導致巨大損失。

3.國家風險

在國際經濟活動中，投資商所在國或東道國由于政局不穩定或政策法規的改變，引起投資商的損失；招行有時會受到特定國家政治動蕩的影響，無法收回在該國的金融資產而蒙受較大的資金損失。對于進口商而言，國家風險會造成出口商無法按時發貨，而對于出口商而言，外匯管制等政策法規的變化則會造成進口商無法支付款項，招行在遇到這樣的風險是也是比較頭疼的問題。

4.操作技術風險

巴塞爾銀行監管委員會對操作風險的正式定義是：操作風險是指由于不完善或有問題的內部操作過程、人員、系統或外部事件而導致的直接或間接損失的風險[5]。風險分為人員因素操作風險和系統因素操作風險。在實際業務中，由于招商銀行的部分工作人員專業知識缺乏或者操作失誤或者流程執行不嚴、設計不當會導致的此類風險的頻發。

四、招商銀行國際貿易融資方式及其風險分析

1.信用證打包貸款

（1）定義及特征

打包放款是商業銀行以信用證為抵押向出口商發放的貸款，信用證項下結匯收入用于償還貸款本息。由于有出口結匯收入作為還款保證，招商銀行在一定程度上放寬了對貸款企業資質審核的要求，這對于信用等級不佳的中小企業來說無疑是好消息，通過打包放款進行融資，中小企業在開拓國外市場時不會因為資金缺乏而丟掉訂單，因而有助于我國中小企業拓展出口業務，增強國際競爭力[6]。

該種融資形式是在交單前進行融資，還款來源有開證行有條件的信用保障，屬于專項貸款，適合封閉管理。通常情況下，出口商需向招商銀行提供將所得貸款全部用于生產和裝運信用證項下貨物，貨物發運后所得款項優先用于償還貸款本金及利息。因此，打包放款的實質就是出口商將其不確定的債權抵押給招商銀行，以預期的收益來保證貸款的安全歸還，但無法保證貸款的順利收回。

（2）風險分析

將招商銀行在國際貿易融資中的主要承擔的幾種風險類型對打包放款產生的影響做成表格形式，T代表存在風險，F代表不存在風險，見下表：

打包放款中出口商為按期履行合同，向招商銀行抵押其不確定的債權，所以出口商的信用狀況是招商銀行能否收回貸款的一個重要因素。若出口商無法按時履行合同，或所得資金并未全部用于生產和裝運信用證下貨物，都會影響到招行能否從開證行處收回信用證款項。同時，若開證行方面信用較差，無理拒付，那么招行也無法取得信用證款項。

對于市場風險方面，若該段時間內該種貨物市場行情波動較大，導致出口商為確保自身利益停止裝運出口貨物，或暫緩觀察一段時間后再另行考慮，則招商銀行也無法從開證行處收取款項。

但值得注意的是，若因貨幣匯率波動、貨幣市場發生變化而造成的風險是可控的，可預先采用遠期貨幣交易，提前約定金額、匯率、幣種等交易條件，達成交易后并不立即交割，直到交易條件滿足后再進行實際的交割，有效避免了風險。

2.進出口押匯

（1）進口押匯

①定義及特征

進口押匯（Import Bill Advance）是商業銀行為進口商開立信用保證文件的過程，也是開證行向進口商提供的一種資金融通[7]。開證行在收到信用證下的單據后，根據審查結果確認無誤后，若此時進口商處于資金緊張無法贖回單據的境地時，進口商可以基于自己與銀行之間簽訂的協議，由開證行以自己的資金對外付款、贖回單據。招行操作模式：進口商在于約定的到期日歸還招行為其墊付款項的本金以及利息，進口押匯一方面可以幫助進口商得到招商銀行的資金融通；另一方面，招行也能通過融資獲取較大的收益。

②進口押匯風險分析

將國際貿易融資中的主要幾種風險類型對進口押匯產生的影響制成表格，T代表存在風險，F代表不存在風險，見下表：

客戶即申請人的信用狀況與付款能力，將會直接影響到招商銀行能否收回信用證款項；操作技術風險方面，只要開證行加強內部管理便可將操作技術上的失誤的風險降到最低；在國家風險方面，政治動蕩必然會使信用證項下的單據產生不符，此時開證行可以根據目前政治狀況自行決定是否履行付款。

（2）出口押匯

③定義及特征

出口押匯是指議付行根據企業的申請，憑企業提交的全套單證相符的單據作為質押進行審核，審核無誤后，以貼現的方式參照票面金額將款項墊付給企業，然后向開證行寄單索匯，并向企業收取押匯利息和銀行費用并保留追索權的一種短期出口融資業務[8]。因為其保留有追索權，押匯行（招行）所承擔的風險相對較小，收益也較穩定，因此出口押匯是最常見的融資類型。

招行流程：

a出口商根據業務需要向招商銀行提出押匯申請，銀行審批同意后，與出口商簽訂《出口押匯總質押書》；

b每次出貨后，出口商填寫《出口押匯申請書》，向招行提出融資申請，并將信用證或貿易

c合同要求的所有單據提交招行；

d招行審核相關單據并向出口商發放押匯款；

e招行對外寄單索匯；

f收匯后歸還出口押匯。

②出口押匯風險分析

將國際貿易融資中的主要幾種風險類型對出口押匯產生的影響，T代表存在風險，F代表不存在風險，見下表：

客戶信用風險對于出口押匯來說沒有影響。因為在出口押匯中，只要招商銀行擁有符合信用證規定的單據，便能從開證行收回信用證款項，出口商的信用狀況對于招行能否收回款項并無太大影響，是開證行的信譽情況直接影響結果。

市場風險方面，由于貨幣市場變化導致的外匯匯率波動對出口押匯來說也沒有太大影響。因為出口押匯中招行的借出和收回款項的貨幣均為同一種貨幣。但是在國家風險方面，由于交易對手所在國經濟宏觀政策失誤，出現金融危機，導致對方銀行喪失支付能力，或所在國宣布外匯管制等禁令，這都將使對外貿易受阻，交易雙方遭受巨大損失，無力償還貸款，產生違約風險。

技術風險方面，因為招商銀行的部分工作人員操作上的失誤或混亂的內部管理制度所導致的風險則是可控的，所以只要招行方面加強對技術人員的培訓和內部制度的管理，便可有效避免操作技術風險。

3.信托收據

（1）定義及特征

信托收據（Trust Receipt，簡稱T/R）是指銀行與借款人之間訂立協議，允許進口商在付款前開立信托收據交給代收行，憑以借出貨運單據先行提貨，待售得貨款后償還代收行，換回信托收據[9]。信托收據的實質是進口商與開證行之間的協議文件。該種融資方式是在提貨前進行融資，還款來源有進口商自身信用條件的保證，屬于遠期貸款。

由于遠期付款交單（D/A）的付款日期通常晚于到貨日期，進口商無法在此之前取得貨物提單，導致貨物滯港，產生額外費用，還有可能錯過銷售時機，因此進口商可根據代收行通過的信托收據先行提貨，后用所得利潤歸還貸款。進口商提供給代招商銀行的書面信用擔保文件就是信托收據。值得注意的是，貨物所有權仍屬于招行。

（2）信托收據風險分析

將國際貿易融資中的主要幾種風險類型對信托收據產生的影響制成表格，T代表存在風險，F代表不存在風險，見下表：

客戶即申請人的信用狀況與付款能力，都將直接會影響到招商銀行能否收回信用證款項。招商銀行信用狀況對進口信用證的影響微乎其微；操作技術風險主要是風控措施在項目出險后難以得到有效的執行。只要開證行加強內部管理便可將操作技術上的失誤的風險降到最低。

在國家風險方面，政治動蕩必然會使信用證項下的單據產生不符，此時開證行可以根據目前政治狀況自行決定是否履行付款；但對于市場而言，由于商品市場變動，融資企業銷售回款不理想，資產價格的波動使得信托業務面臨著比較清楚的市場風險。

4.福費廷業務

（1）定義及特征

福費廷（FORFAITING），又稱買斷，指信用證項下出口端銀行買斷遠期票據的行為，一般為議付行無追索的買斷開證行對出口商提供的遠期匯票進行承兌的債權[10]。

其特點是遠期票據應產生于銷售貨物或提供技術服務的正當貿易；敘做包買票據業務后，出口商放棄對所出售債權憑證的一切權益，將收取債款的權利、風險和責任轉嫁給包買商，招商銀行只需把包買商也必須放棄對出口商的追索權；出口商在背書轉讓債權憑證的票據時均加注“無追索權”字樣（Without Recourse）從而將收取債款的權利、風險和責任轉嫁給包買商。

（2）福費廷業務風險分析

福費廷給進出口商帶來許多益處。但是，由于福費廷是無追索權的買斷，招商銀行對出口商支付的貼現款項沒有追索權，招行付款后就必須承擔該筆債權的全部風險，因此，在福費廷業務中風險最大的便是招行自身，見下表：

在國家風險方面，因為福費廷業務中的債務人或擔保銀行所在國家或地域實行外匯管制、禁止或限制匯兌、發生政局動蕩等各種情形導致包買商延期或無法收回到期債權的風險[11]。由于交易對手所在國經濟宏觀政策失誤，出現金融危機，導致對方銀行喪失支付能力，或所在國宣布外匯管制等禁令，這都將使對外貿易受阻，債務人無力償還貸款，產生違約風險。對于招商銀行來說，因為國際市場變化多端，情況復雜。如果包買商提供固定利率的包買安排，往往難以預料國際行情的變化，倘若遠期利率變化，包買商就要承擔巨大的業務風險，會通過前期大量的調研來盡量避免此類風險。

五、招商銀行融資風險管理的對策

從以上的論述中，我們不難發現，在整個招行的國際貿易業務發展的過程中，國際融資也在不斷發展變化，多樣化和復雜化就只一個重要的特點。可以預見，隨著國際貿易業務的發展，國內外必然會產生新的融資需求，而且會越來越大。這必然導致招行與其他各大商業銀行之間的競爭加劇，從這個意義上說，國際貿易融資業務對于招行的業務發展，所要面臨的競爭壓力將會越來越大，對管理的要求也會越來越高。

1.加強內部管理水平的改革力度

一個企業的成長和發展，至關重要的是企業管理制度的完善。要提高招行的運營效率，就必須從招行的管理制度入手。招行在前期管理運行中，公司內部缺乏明確的分工和規范的規章制度。目前招行自身加強了對國外企業學習的多渠道管理制度，加強了財務管理，明確各部門的分工合作，從提高內部運營效率和自身信用等級上下功夫，形成的這種良好的信譽，這對招行來說有相當大的作用。

國際貿易融資風險管理體系必須建立在科學的基礎之上，對要害部門和重點崗位的職責職能必須明確，另外還要從商業銀行的投融資管理體制上予以明確和規范。對招行來說，具體的措施就是合理的縮減融資所需的手續及審批時間，完善統一授權授信制度。招行在這方面可以探索的路子很多，比如建立各級授信審批審查委員會，成立信用審批中心或者貿易融資服務中心都是很好的解決路子。

2.加強融資環境的改善

政府方面，健全招商銀行的發展和融資的法律制度建設，建立健全扶持招行融資的法律法規，為招行提供立法和配套扶持政策。建立健全扶持招行融資的法律法規，為招行提供立法和配套扶持政策，著力構建招行融資的社會服務體系。政府可以為招行做的事情很多，其中對招商銀行來說，投融資是目前其最需要政府解決的問題。政府可以首先從法律制度建設入手，從立法上和政策上形成配套，通過法律法規的完善來扶持招行的融資渠道，通過政策的制定來彌補法律法規的短板。招行也應主動的去爭取政府的相關正常支持來自我創造良好的融資環境。

招行還需對自身面臨的專業技術人員專業素質的不足做出有效的改革，抓好崗位培訓，定期對人員進行專業培訓與測試，提高相關員工對于融資風險的重視，對貿易融資采取謹慎的態度，減少因操作失誤等人工行為導致的融資風險。

3.選擇合適的融資方式

招行要發展，選擇融資方式很重要，特別是適合招行特點的融資方式可以為招行發展插上翅膀。前面的各種論述及分析中也反復證明了這一點。對招商銀行來說，趨利避害是天性，因而那種融資方式風險最小就要積極地去選擇。比如，對于招行來說，要求出口商有良好信譽的打包放款就是一個不錯的選擇；對招行來說，它的風險在于能否及時收回貸款，因而出口商的信用狀況對它來說至關重要。若出口商無法按時履行合同，或所得資金并未全部用于生產和裝運信用證下貨物，都會影響到招行能否從開證行處收回信用證款項。

商業能否按期收回貸款，對其業務開展至關重要。因此，招行自身就要對進出口企業的資信狀況進行嚴格審查，對出口商的信用狀況要進行嚴格調查。審查企業過去的貸款記錄和信用狀況，深入調查其基本情況，落實貿易真實性，防范因企業自身的信用水平所導致的融資風險。

六、結語

總而言之，在開展國際貿易融資時所要面臨的風險不可避免，隨著世界經濟一體化的發展，資本在全球范圍內的大面積流動，貿易融資必然會受到國內外各大銀行的重視。因此，在各種風險面前，面對挑戰和競爭，招商銀行不需要刻意地去回避，風險與機遇共存的形勢，加強自身的核心競爭力，力爭在國際貿易大潮中獨占鰲頭。

注釋：

[1]Watson. Survey on Trade Finance. Euro money Special Supplement，2009（2）.

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