小微文化企業眾籌融資與江西省文化產業公共平臺建設研究

黃茉莉

摘要：在深入分析互聯網背景下文化企業融資方式變化的基礎上，結合江西省文化產業公共服務平臺建設，探討了如何促進小微文化企業眾籌融資的問題。

關鍵詞：小微文化企業；眾籌融資；文化產業公共平臺

中圖分類號：F832

文獻標識碼：A 文章編號：16749944（2017）10025503

1 互聯網與文化金融

當今，互聯網經濟的內涵已經發生了巨大變化。互聯網不再僅僅是一個行業，而是所有經濟體的神經網絡，同時互聯網技術本身也取得了重大變革性進步。從互聯網到物聯網，雖然新的概念開始涌現，但是思想沒變，那就是在構建一個相互連接的世界。互聯網、大數據、云、區塊鏈，這些都是互聯網技術變革的里程碑。互聯網技術的變革，直接帶來了新一輪金融科技的革命，使金融產品在新的平臺和渠道上運行，推動了金融服務和資本運行體系的變化。在互聯網經濟背景下，文化金融領域也發生著深刻的變化。

首先，是互聯網金融類文化金融平臺的出現。互聯網金融是共享金融，充分發揮社會資源潛力是互聯網金融得以存在的價值基礎。P2P、眾籌、第三方支付等新模式是當前互聯網金融的主要形式，目前互聯網金融機構紛紛采用新技術新模式為客戶提供服務，使交易更快、成本更低。結合文化產業特性的新金融模式也隨之誕生了，比如目前有很多專門的文化產業眾籌平臺，產品以獎勵眾籌為主，因為文化產品的個性化和多元化，使這個模式在文化產業表現得最為明顯。

第二，是文化金融基礎性條件的完善和夯實。金融要求收益性、安全性和流通性。收益性和流通性在互聯網時代被放大了，比如IP（Intellectual property）的出現，但安全性問題在文化產業領域比較難解決。因為文化企業和文化產品的一個特點是風險性高，難以評估。在新技術條件下，新的評估體系將完成構建，現在有很多公司推出了基于大數據的文化項目評價服務，這為文化金融服務提供了可靠的基礎，這是大數據金融的一種形式。

第三，是互聯網使得中小金融機構作為文化金融的主力成為可能。技術增強了中小金融機構的核心競爭力，使得金融服務的范圍擴大，這為中小微文化企業提供了新的發展機遇。中小微文化企業的融資難一直是產業之痛。而在現實中指望大型商業金融機構無微不至地為中小微企業服務是不可能，也不符合經濟邏輯，現有的小微服務也是市場逼出來的，而不是一紙政策條文可以左右的。所以從長遠看，充分利用互聯網技術的中小金融機構才是中小微企業的發展之道。

2 互聯網金融背景下的小微文化企業眾籌融資

近年來，互聯網金融機構搖著普惠金融的大旗，從風生水起、大起大落，再到風平浪靜，看上去中小文化企業應該是最合適的受益方，可事實上依然被繞進傳統金融服務的怪圈里。中評信用作為第三方信用信息服務機構通過與多家知名互聯網金融機構的溝通和債項跟蹤發現，為了債項安全，大部分互聯網金融平臺最優先選擇傳統行業中龍頭企業和上市公司的債項，其次便是有大量固定資產抵押的債項，用他們的話說，為了風控好做，不做“開口”的債項。包括那些曾作出藝術品金融嘗試的互聯網金融平臺，一提到文化金融更是有苦難言。

隨著《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的發布，互聯網金融平臺的發展更趨嚴格、規范，優質債項的重要性更加凸顯。文化產業是塊高成長、高回報、用款周期短的大蛋糕，看著很美好，只是不知咬下去的風險是什么，數年徘徊、無從下口，這也是互聯網金融機構的難言之隱。更別說那些嘗過文化金融苦頭的平臺，對再好的文企債項都拒之千里。總之，再“普惠”的項目也依然和輕資產、高IP價值的中小文化企業沒什么關系。

在“互聯網+”創新創業中，互聯網金融占據了重要的地位。一方面，互聯網金融發展推動了創新驅動發展戰略，在很大程度上提升了金融服務的普惠性和覆蓋面。另一方面，在很多情況下創新是繞過法律法規或者是法律法規沒有涉及到的領域，由于國內信用環境不佳，一些機構急功近利，市場魚龍混雜，“劣幣驅逐良幣”效應顯現，跑路、欺詐等金融風險在各地頻發。在前述背景下藝術品類文化產品的網絡借貸也受到一定沖擊。《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》將P2P定位為信息中介，讓網絡借貸與銀行差異化經營，彌補現有銀行體系的不足。政策沒有規定P2P需要持有牌照的制度，準入門檻不高，監管思路為事后監管為主。政策規定網貸平臺不得設立資金池，不得發放貸款，不得非法集資，不得自融自保，不得從事資管、配資和債權轉讓業務。政策明確P2P機構貸款小額分散的原則，規定借款人的單筆上限和總額上限。

在中國，藝術品質押貸款供給與需求之間存在著巨大的差距，由于種種原因，持有藝術品的人大多無法從銀行得到藝術品質押貸款。藝術品P2P機構正是瞄準了這個空白市場。其主要做法是：借款人主要是擁有藝術品的藝術家或收藏人，以其所持有的藝術品作為質押標的，P2P機構設立專家委員會，對質押的藝術品資產進行較為嚴格的鑒定和評估。P2P平臺在對借款人的信用、還款能力進行審核后，將借款信息在平臺上發布，一般來說，借款金額不超過評估值的50%。藝術品P2P機構還有若干擔保措施（例如，要求借款人找符合資質的拍賣行做擔保，實行“回購”等等）。對于藝術品網貸機構（P2P）來說，首先，債權轉讓是網貸平臺較為普遍使用的業務模式。其次，一般來說，能夠進入拍賣等再次流通的藝術品價格不菲，通常會超過規定的借款額度。所以，這些規定將使很多藝術品P2P平臺的商業模式面臨較大的調整，一些轉型困難的平臺由于無法生存而會退出市場。

文化產品網絡借貸曾給小微文化企業融資提供了一些便利，但隨著國家政策的收緊，這一融資模式也受到不少限制，眾籌成為企業開拓融資渠道的又一嘗試。在2016年，內容產業眾籌進一步受到重視，文化產業的眾籌呈現爆發式增長，并進一步促進內容產業進入資本市場，多層次資本市場構建也離不開眾籌。其次是IP金融，文化內容產業本質上講是版權產業里的優質版權，IP概念可能是一個階段性的，但它有可能提供一個版權產業長期以來需要解決的問題的機會。最后一個是以區塊鏈為標志的文化金融科技問題，版權管理、文化產業交易所、文化眾籌和小額信貸，都是能夠率先做起區塊鏈應用的。

眾籌不同于傳統意義的集資，就因為其互聯網特性和新的市場規則。股權眾籌、債權眾籌通過互聯網技術實現跨地域、跨越傳統人際關系；產品眾籌、獎勵眾籌更使得消費者能夠參與生產，消費者意見不是通過問卷而是“投票”傳遞給廠商。因此，眾籌雖小，但具有很深刻的社會意義和市場意義。如有人提出了“籌投貸模式”，是認為眾籌能夠成為文化產業多層次資本市場的有機組成部分，但這需要更深入地研究其中聯動機制的可行性。

股權眾籌融資主要是指通過互聯網形式進行公開小額股權融資的活動。文化藝術創作需要較高的成本，一方面，眾籌可以成為藝術家募集資金進行前期投入的一個渠道，另一方面，藝術品眾籌也是擴大宣傳的很好方式。股權眾籌回報可以是資金，也可以是藝術作品。某些藝術品較適合眾籌，由此也產生了一些專門的藝術品眾籌平臺和交易中心。

不過國家對股權眾籌新政的出臺對文化企業眾籌融資還是產生了一些影響，比如新政要求股權眾籌平臺不得發布虛假標的，不得自籌，不得“明股實債”或變相亂集資，對融資者、股權眾籌平臺的信息披露義務和股東權益保護都提出了要求。證監會公布的《股權眾籌風險專項整治工作實施方案》還規定互聯網股權融資平臺及平臺上的融資者在進行互聯網股權融資時，嚴禁擅自公開發行股票、變相公開發行股票、非法開展私募基金管理業務、非法經營證券業務、對金融產品和業務進行虛假違法廣告宣傳和挪用或者占用投資者資金。這樣藝術品這類文化企業股權眾籌融資也被嚴格規范。

3 江西省文化產業公共平臺建設與小微文化企業眾籌融資促進研究

從防范和減少風險角度出發，在積極發展文化金融中針對小微文化企業特別有利的眾籌融資模式的同時，借助政府搭建的文化產業公共服務平臺，規范互聯網眾籌融資，并通過這個平臺發揮政府文化產業引導基金及其他財政資金對小微文化企業資金投入的支持和引導作用是十分有必要的。

江西省已在省文化廳的主導下建設了一個文化產業公共服務平臺，平臺的既有服務板塊中也有融資板塊，但經調研發現雖有不少金融機構入駐平臺，也提供了一些文化金融產品供企業選擇，而且平臺還試圖在文化企業和投資者之間搭建投融資橋梁，但大多數投資者是專業機構投資者，所針對的文化企業也主要是大型文化企業，專門為小微文化企業設計的融資模式，包括眾籌融資還沒有。而實際上小微文化企業是文化產業發展的生力軍，文化產業多元化的特點決定了這個行業中的企業不一定是越大越好，一個國家和地區的文化產業要蓬勃發展，小微文化企業在其中扮演了重要角色，它們也需要政府的支持，僅靠政府直接或間接的財政資金支持顯然不能完全解決它們的資金匱乏難題。為了降低小微文化企業在籌集企業經營發展所需資金過程中進行某些可能危及企業持續經營和公共金融安全的活動，政府可以通過文化產業公共平臺這個媒介為它們提供安全、高效的金融服務，并將文化產業類基金引入。

現在從中央到地方的文化產業投資基金很多，各地都在探索和實踐完善財政支持公益性文化事業和經營性文化產業的投入方式，希望充分發揮財政資金杠桿作用。不過針對小微文化企業，建議江西省政府繼續采用項目補助、定向資助、出口獎勵、財政貼息等政策措施，落實和完善文化產業政策，支持社會組織、機構、個人捐贈，引導我國文化產業推向國際市場。同時可以借鑒美國國家藝術基金具有巨大的乘數效應的配套資金或捐款制度，吸引更多的社會資金支持文化產業。此外，借助已搭建的江西省文化產業公共服務平臺設立文化產業發展基金、文化產業專門投資基金和再擔保基金等不

同類別的基金，分別從以行業培養為目標，促進文化產業經營主體的發展；以小額基金為主，主要針對中小型文化企業，對其起步初期起到一定的扶持作用；以財政資金吸引社會資本的形式，聯合組建擔保基金等不同目的出發完善文化產業公共平臺建設，并將政府基金的引導作用與公共平臺展示小微文化企業、吸引投資、培育眾籌融資氛圍等目標結合起來。

目前已經有金融機構借助互聯網金融技術和平臺積極幫助文化企業實現“互聯網+”，為大消費者提供更具效率、更富價值的文化金融服務。如工商銀行推動中信出版社在“融e購”電商平臺正式開店，進一步拓展了線上銷售渠道；幫助海南、云南、廣東、廣西等全國百余家優質文化旅游企業將服務搬到線上，消費者只需登錄“融e購”商城，就能方便地訂購當地旅游服務，并且可以分期付款消費；與福建旅游局合作推出“牡丹旅游休閑卡”，首次實現金融與非金融行業一卡通用；與云南等地在重點文化旅游景區合作推進“智慧旅游”建設，為廣大游客提供了“游景區、逛名店、找名商、買名品”線上線下一體化、一站式服務。如果能將江西省文化產業公共平臺建設與這些已有的金融服務產品整合，并配置以政府促進公眾文化消費的各項補貼措施，相信健康和積極的文化企業眾籌融資外部氛圍一定能在較短時間內營造起來，小微文化企業的眾籌融資需求也更容易得到投資者們的響應。

參考文獻：

[1]金元浦.互聯網金融模式下文化中小企業的融資[J].學習與探索，2014 （6）.

[2]王阿娜.眾籌融資支持小微文化創意企業發展的思路探討[J].南華大學學報，2014 （10）.