上半年車市旺季到來，庫存下降至合理水平

耕讀樵夫

5月，中汽協發布的“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，汽車經銷商庫存預警指數為51.8%，環比下滑7.4%，連續三個月出現下滑，已經非常接近警戒線，庫存狀態是2017年以來最好的一個月。行業整體庫存系數1.52，非常接近于1.5的合理健康水平，環比下滑4%，同比上升10%。

根據統計數據顯示，5月汽車產量同比去年產量微增，銷量略降。1-5月汽車產量為1135.8萬輛同比去年增長4.5%，1-5月汽車銷量為1118.2萬輛，同比增長3%，增速都低于去年同期增速。

5月的庫存下降主要原因有兩個方面：首先，5月作為上半年最旺的月份，一直都是經銷商消化集客、收集訂單的收獲季節，今年5月更是集中了“五一”“端午”兩大節日，是專營店做活動的絕佳時機，同時，很多城市也借機開展大型車展，這對提升銷量，消化庫存起到了非常大的作用；其次，上半年進行到5月，各大車廠已經開始逐漸意識到今年整體車市的嚴峻性，5月汽車整體市場同比下滑2%，1-5月累計同比提升3%，這樣的同比數據應該在近幾年的汽車市場實屬罕見，鑒于上半年車市的萎靡不振，不少廠家已經開始調整各自的步伐與節奏，有些廠商開始有意識地減少產量，不再一味壓庫，另外也有不少廠家紛紛祭出“大招”，在旺季大幅增加促銷，這也在一定程度上緩解了經銷商的部分壓力。

從庫存數據來看，合資品牌庫存1.54（-0.09 vs 4月），整體最高，但下滑最多，自主品牌1.51（-0.04 vs 4月），豪華品牌庫存度1.31（-0.03 vs 4月），豪華品牌依然保持著良好的庫存度。

從廠商情況來看，庫存度依然維持兩極分化的狀態。其中，韓系兩“難兄難弟”，庫存度依然在上升，北京現代4、5兩個月的銷量都只有3.5萬，同比下滑60%以上，目前現代的車型中只有名圖還勉強維持在8000臺左右的水平，ix35、索納塔都只剩不足千臺的銷量，途勝也只有4000左右的水平。起亞3月后基本維持每月1.5萬左右，同比下滑超過60%。目前韓系最大的問題是銷量急劇下滑給經銷商帶來的信心打擊以及消費者購車時心中對于韓系車考慮比例的下滑，在車市整體低迷的大環境下，現代和起亞的經銷商很難再通過區域性和小規模的活動帶來大的提升。神龍公司5月的終端銷量超過3萬臺，比批發數多1萬臺左右，情況有所好轉，但是庫存系數依然居高不下。反觀兩個豐田的庫存系數甚至都達到了1以下，這應該是與其任務分配體系有關（經銷商提報，而不是廠家直接分配）。

豪華品牌的庫存依然保持在合理的水平，最高的奧迪也是在1.5左右，奔馳的庫存系數依然在1左右，同事銷量依然保持強勁，月均同比超過50%，寶馬同比增速也接近40%。而奧迪同比卻有10%左右的下滑，如果奧迪不能找到合適提升銷量的辦法，或者說如果奧迪不能解決與一汽奧迪經銷商關于與上汽合資的矛盾，那么今年奧迪被奔馳和寶馬超越已經不是不可能的事。

自主品牌中一汽轎車與奇瑞汽車的庫存比較高，這兩個廠家的庫存度一直高居不下，或許產品力是其最大的問題，長安汽車經過4月“銷量滑鐵盧”之后，5月推出“全系官降“，降幅在4000-18000元不等，5月終端銷量較4月有20%左右的提升，長安打響了自主官降的“第一槍”，或許預示著下半年將會有更加激烈的貼身肉搏。

從區域方面看，東北區域的庫存繼續下降，保持在1.5以下的良好狀態。北京的庫存系數也保持在良好的狀態。5月底的武漢國際車展對于經銷商庫存消化起到了非常大的作用，3-4月華中區域的經銷商庫存一直居高不下，經過5月的大量消化之后，庫存壓力減輕了不少。上海區域由于4月國際車展提前消化了大量客戶，在五一期間銷量并沒有太大的提升，經銷商庫存系數比4月有所上升。廣州地區經過了4月清明節的消費抑制，進入5月后開始釋放，并且在5月通過車展、店頭活動等形式的促進，5月銷量大幅提升，這使得華南區域的庫存系數出現大幅下降。西區重慶、成都地區也紛紛舉辦車展，庫存系數出現下降。

5月結束以后，將進入6月份的“期中考試”，各大廠商都希望在年中交出一份鮮亮的成績單，所以6月各大汽車廠商的任務量必然會上調，雖然部分廠家會相應增加部分促銷，但是6月份是傳統的淡季，銷量較5月下滑是在所難免的，所以連續三個月下降的庫存在6月份必然會出現回升，已經非常接近警戒線的庫存預警指數必然出現反彈，汽車流通協會專家甚至預測有可能再次回到60%以上的水平，這對于中國汽車市場來說顯然不是一個好的預測。所以廠家和經銷商在市場整體低迷的情況下，都要保證適當的生產和庫存，經銷商庫存系數過高，對于經銷商和廠家都不是好事情，所以經銷商要根據實際情況，理性預估市場需求，合理控制庫存水平，以防止庫存過大導致的經營風險，畢竟下半年還有我們可以期待的購置稅取消可能帶來的旺季。