我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析及對策

吳迪雅　包旭鵬

【摘 要】 隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入，我國的中小企業(yè)得到了前所未有的發(fā)展，在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用。然而，長期以來，中小企業(yè)在獲得發(fā)展所需資金的來源上卻很難與其在國民經(jīng)濟(jì)中所處的重要地位相匹配。如何解決中小企業(yè)融資難問題成為政府、企業(yè)和研究學(xué)者所共同關(guān)注的課題。本文試從現(xiàn)狀分析出中小企業(yè)融資難的原因，并對其提出解決對策。

【關(guān)鍵詞】 風(fēng)險(xiǎn)投資 中小企業(yè) 融資

一、研究背景

中小企業(yè)在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長、擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)創(chuàng)新、繁榮市場和滿足人民群眾多方面的需求方面，發(fā)揮著極為重要的作用，但是我國的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展比較緩慢，存在中小企業(yè)融資難的問題。據(jù)工業(yè)與信息化部統(tǒng)計(jì)，2012年全國中小企業(yè)創(chuàng)造80%的就業(yè)、60%的GDP和50%的稅收，而中小企業(yè)獲得的貸款在全部貸款中的比例僅20%多一點(diǎn)。中小企業(yè)融資難客觀上和中小企業(yè)自身的條件有關(guān)，比如有形資產(chǎn)少，會計(jì)核算不健全，缺乏有效擔(dān)保等，但是金融機(jī)構(gòu)服務(wù)不足無疑加重了中小企業(yè)困難處境。為了扶持中小企業(yè)發(fā)展，緩解中小企業(yè)貸款難問題，央行充分發(fā)揮再貸款、再貼現(xiàn)和差別準(zhǔn)備金機(jī)制等引導(dǎo)作用，對中小金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)實(shí)施較低的存款準(zhǔn)備金率，銀監(jiān)會也要求細(xì)化“兩個(gè)不低于”的考核措施，不僅要考核貸款比例，還要考核中小企業(yè)貸款覆蓋率、服務(wù)覆蓋率和申貸獲得率。可見，我國在宏觀層面對中小企業(yè)貸款的扶持力度很大。同時(shí)，中小企業(yè)也需要發(fā)揮自身的能動性，積極引進(jìn)投資者，為企業(yè)發(fā)展募集資金。

二、中小企業(yè)融資難原因分析

首先，企業(yè)內(nèi)源融資不足，不能滿足中小企業(yè)目身發(fā)展需要。調(diào)查表明，我國中小企業(yè)規(guī)模小、固定資產(chǎn)比例低，流動資產(chǎn)占比大，經(jīng)營中抗擊市場風(fēng)險(xiǎn)的能力低于大型企業(yè)。一旦市場風(fēng)險(xiǎn)增加，存貨和應(yīng)收賬款占用資金較多，流動資金緊張。對于中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來說，發(fā)展所需的資金需求是很難靠內(nèi)部融資解決，而我國銀行業(yè)對中小企業(yè)貸款一般要求抵押和擔(dān)保、對動產(chǎn)質(zhì)押不普遍，中小企業(yè)在融資需求的滿足方面始終處于劣勢。企業(yè)經(jīng)營經(jīng)常面臨巨大的考驗(yàn)；

其次，直接融資渠道不暢。對中小企業(yè)而言，直接融資包括這幾個(gè)方面：第一，風(fēng)險(xiǎn)投資—我國目前資本市場尚處于相對初級階段，風(fēng)險(xiǎn)資本資源屬于匾乏階段。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力以及中小企業(yè)的信用水平都比較低，風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作存在較大。而在資本市場發(fā)達(dá)的國家，風(fēng)險(xiǎn)投資是中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)初期發(fā)展資金的重要來源。第二，中小板對絕大多數(shù)的中小企業(yè)來說，其融資門檻還是很高，主板市場大多數(shù)中小企業(yè)更是望塵莫及。目前，創(chuàng)業(yè)板只能滿足部分高科技企業(yè)和規(guī)模較大的民營企業(yè)的要求。第三，我國場外股權(quán)交易市場不規(guī)范，缺乏監(jiān)管，融資功能不強(qiáng)。第四，發(fā)行債券這種直接融資方式，主要被上市公司和國有大型企業(yè)壟斷。且我國公司債市場規(guī)模本來就很小，中小企業(yè)想分“一杯羹”更是困難。并且中小企業(yè)自身資信水平低，發(fā)行公司債券難度較大。

還有，間接融資主要是從銀行貸款困難。作為一個(gè)間接金融為主的國家，我國的銀行系統(tǒng)對中小企業(yè)支持明顯不足。一中小企業(yè)由于信用水平低、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大、融資規(guī)模小、頻率高、造成銀行信貸交易成本、信息成本居高不下。中小企業(yè)與商業(yè)銀行之間的信息、不對稱導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)問題更加嚴(yán)重。因此信貸配給現(xiàn)象在我國中小企業(yè)貸款中普遍存在。尤其是大銀行，對中小企業(yè)有規(guī)模歧視和所有制歧視。同時(shí)，國有商業(yè)銀行改革過程中貸款審批權(quán)的上收、銀行內(nèi)部代理層級多導(dǎo)致信貸程序復(fù)雜、抵押品嚴(yán)格。中小企業(yè)貸款的時(shí)效性和可得性降低，中小企業(yè)貸款越發(fā)困難。同時(shí)，因?yàn)槲覈适袌龌潭炔桓撸虡I(yè)銀行貸款給中小企業(yè)得不到相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償

三、中小企業(yè)融資難的解決對策

首先要構(gòu)建完善的融資擔(dān)保體系。 解決中小企業(yè)融資難的一種有效范式—構(gòu)建中小企業(yè)融資擔(dān)保體系。根據(jù)我國的具體情況吸收借鑒國內(nèi)外的成功經(jīng)驗(yàn)，各地區(qū)應(yīng)建立分層次的擔(dān)保和再擔(dān)保體系。 這種擔(dān)保體系的主要特點(diǎn)是政府分層次擔(dān)保建立政府資金帶動民間機(jī)構(gòu)體制，采取多樣化形式。在制度選擇上，再擔(dān)保機(jī)構(gòu)不具體從事?lián)ｍ?xiàng)目的決策，重點(diǎn)是對一些特殊項(xiàng)目和貧困及不發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保和再擔(dān)保，擔(dān)保機(jī)構(gòu)則根據(jù)中小企業(yè)的實(shí)際情況，確定扶持重點(diǎn)。

還需發(fā)展規(guī)范活躍的多種融資渠道，完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。 國外的經(jīng)驗(yàn)表明，民間金融是中小企業(yè)融資的重要渠道，可以大大地彌補(bǔ)正金融的不足。由于民間金融具有服務(wù)便利、手續(xù)簡單、機(jī)制靈活的優(yōu)勢，特別適合于對金融靈活性有強(qiáng)烈要求的中小企業(yè)。由于具有地緣、人緣等信息優(yōu)勢以及不受嚴(yán)格規(guī)則的約束，可以根據(jù)借款人的具體情況靈活運(yùn)用，不僅在借貸期限、利率等合同條件上具有很大彈性，而且對于信譽(yù)好的借款人還可以免去抵押品的要求，是受正規(guī)金融排斥的小企業(yè)的最大融資來源。

政府應(yīng)當(dāng)采取疏導(dǎo)、規(guī)范和監(jiān)管相結(jié)合的形式，使民間金融得到健康發(fā)展。建立專門化的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)是解決中小企業(yè)的融資難的有效手段，現(xiàn)行的金融體系基本是與大企業(yè)為主的國有經(jīng)濟(jì)相匹配的。根據(jù)實(shí)際，建議設(shè)立中小企業(yè)政策性和商業(yè)性銀行，專門扶持中小企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，應(yīng)積極鼓勵中小企業(yè)投資公司的規(guī)范化發(fā)展，允許中小企業(yè)成立互助合作的金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)共同發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的能力，為建立專門的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)打下良好的基礎(chǔ)。

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作者簡介：吳迪雅（1996）女，浙江金華，河北大學(xué)管理學(xué)院注會方向班在讀本科生。

包旭鵬（1995）男，浙江臺州，河北大學(xué)金融學(xué)院金融專業(yè)在讀本科生。

項(xiàng)目基金：河北大學(xué)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練項(xiàng)目資助。