中小企業(yè)融資問題分析

冉苓

摘要：近些年來，中小企業(yè)迅速發(fā)展，對我國經(jīng)濟的發(fā)展也起到了一定的促進作用。但是目前，中小企業(yè)的生存環(huán)境和發(fā)展前景遇到了瓶頸，雖然在政策導向上有國家和政府對中小企業(yè)的發(fā)展給予了大力扶持，但是中小企業(yè)仍然面臨著融資困難和融資風險的問題。本文通過對我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和融資問題的分析，對此提出相應的政策建議，希望能夠?qū)ξ覈行∑髽I(yè)的融資問題提供一定的借鑒和幫助。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資現(xiàn)狀；融資問題；對策建議

一、前言

在我國國民經(jīng)濟的發(fā)展過程中，中小企業(yè)與大型企業(yè)同樣發(fā)揮著重要的作用。大型企業(yè)發(fā)展規(guī)模大、資金存量大、經(jīng)濟貢獻大，但是大型企業(yè)的管理集中，對較分散的社會資源不能實現(xiàn)有效的利用和整合，不易實現(xiàn)改革和創(chuàng)新。而對于中小企業(yè)來講恰恰相反，中小企業(yè)規(guī)模較小，在經(jīng)濟的快速發(fā)展過程中能夠快速靈活地更新管理制度以適應經(jīng)濟的發(fā)展，更易實現(xiàn)改革和創(chuàng)新。在各行各業(yè)的領域中，尤其是科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新等領域，中小企業(yè)更能起到先鋒帶頭作用，是改革和創(chuàng)新的源動力。但是，我國中小企業(yè)在自身發(fā)展的過程中也存在著一系列的問題，尤其是融資問題一直是中小企業(yè)大發(fā)展瓶頸和障礙。

二、我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀分析

（一）融資渠道單一

融資方式可以分為內(nèi)源融資和外源融資，內(nèi)源融資主要包括企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所形成的資金積累，具體是指企業(yè)的股本、資本公積、留存收益以及折舊等；外源融資是指企業(yè)通過其他經(jīng)營主體而取得的資金，具體包括銀行貸款、企業(yè)債券、發(fā)行股票等。隨著資本市場的完善和發(fā)展，我國中小企業(yè)的融資渠道已經(jīng)從單一化逐漸向多元化轉(zhuǎn)變，但是仍然是以內(nèi)源融資為主，外源融資的融資渠道和融資規(guī)模都十分有限。

目前，我國中小企業(yè)的主要融資方式仍然是內(nèi)源融資，主要包括股東的投資和企業(yè)的自身積累，外源融資僅限于銀行貸款這一單一的融資渠道，發(fā)行債券、發(fā)行股票、資產(chǎn)證券化等融資渠道對于中小企業(yè)來講運用的極少。由于中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模較小、資金實力薄弱、管理水平較低、信用水平較低，再加之銀行嚴格的貸款條件的限制，所以中小企業(yè)通過銀行貸款的融資規(guī)模有限。此時，一些小型的金融機構貸款條件會相對寬松一些，但是貸款利率相對較高，從而增加了企業(yè)的融資成本。

（二）金融市場不健全

近些年來，雖然我國國民經(jīng)濟取得了快速穩(wěn)健的發(fā)展，但是我國的資本市場和金融制度仍然不夠健全和完善，這在一定程度上制約了我國中小企業(yè)的融資。在上海交易所和深圳交易所的基礎之上，我國還建立了包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的場內(nèi)交易市場以及包括新三板的場外交易市場。但是對于場內(nèi)市場，其準入門檻很高，對信用評級的要求也很高，大部分中小企業(yè)都很難進入到場內(nèi)市場進行融資；而場外市場還處于初步的發(fā)展階段，缺乏完善的機制和制度，對于拓寬中小企業(yè)的融資渠道還不能發(fā)揮有效的作用。

三、我國中小企業(yè)的融資問題分析

（一）企業(yè)自身限制

一直以來，我國中小企業(yè)的信用評級水平較低，一方面，部分中小企業(yè)不能按期及時償還貸款；另一方面，部分中小企業(yè)在未提前告知銀行的情況下將貸款資金挪作他用，改變資金使用用途。這將大大降低了中小企業(yè)的信用水平，使其遠遠低于大型企業(yè)，從而造成銀行等金融機構對中小企業(yè)的貸款條件較為嚴格。最重要的是，中小企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和資金實力有限，不能對銀行貸款提供充分的抵押物和擔保物，中小企業(yè)的管理水平和財務制度也相對低下和匱乏，對銀行來講大大增加了貸款風險，使銀行產(chǎn)生了惜貸和恐貸的現(xiàn)象。

（二）信息不對稱

雖然我國中小企業(yè)整體的信用水平較低，但是也有部分資質(zhì)良好的中小企業(yè)，但是由于信息的不對稱，銀行不能從公開市場上充分了解中小企業(yè)的真實財務狀況和信用水平，大部分中小企業(yè)也無法提供審計報告，所以銀行不能夠有效地識別出信用良好的中小企業(yè)。

（三）貸款程序繁瑣

銀行在批準貸款的過程中手續(xù)繁雜，從企業(yè)的貸款申請到盡職調(diào)查，從調(diào)查報告到對抵押物、擔保物的資產(chǎn)評估報告，銀行內(nèi)部的審批流程及其復雜。繁雜的貸款程序延長了貸款時間，由于中小企業(yè)自身的流動自己較少，對貸款時間要求緊迫，所以繁雜的貸款程序會使中小企業(yè)錯過最佳的投融資機會，從而造成損失。

四、解決我國中小企業(yè)融資問題的對策建議

（一）完善金融市場的信用評級系統(tǒng)

中小企業(yè)融資問題的一個主要障礙就是資金的供給方銀行與資金的需求方企業(yè)之間的信息不對稱，信息不對稱不但增加了銀行的貸款風險，也增加了中小企業(yè)的融資成本。完善金融市場的信用評級系統(tǒng)可以有效地降低這種信息不對稱性，銀行可以便捷準確地取得中小企業(yè)的信用評級水平，從而降低銀行的放貸風險和中小企業(yè)的融資成本，取得雙贏的局面。

（二）健全中小企業(yè)的信用擔保體系

相對于大型企業(yè)來講，中小企業(yè)貸款難問題的最主要原因在于中小企業(yè)的資金實力薄弱，缺乏有效、充分的擔保。對此，應該健全中小企業(yè)的信用擔保體系，支持信譽良好的擔保機構以及大型企業(yè)對中小企業(yè)的擔保，鼓勵中小企業(yè)之間的互助性擔保。

（三）建立多層次的資本市場體系

目前，我國中小企業(yè)的融資模式任然不夠多元化，尤其是在資本市場上的直接融資，能夠參與進來的中小企業(yè)極其有限。建立多層次的資本市場體系，降低中小企業(yè)在中小板和創(chuàng)業(yè)板的準入門檻，大力推進新三板市場的發(fā)展，鼓勵機構投資者、公募資金和私募資金參與到中小企業(yè)的融資中來，為中小企業(yè)在資本市場上的直接融資提供更寬廣的平臺。