比特幣能成為超主權(quán)世界貨幣嗎

章玉貴

以比特幣為代表的數(shù)字資產(chǎn)尚未具備成為真正貨幣的條件。

從2009年以來(lái)，盡管發(fā)展過(guò)程充滿波折，但“去中心化”、保密性和稀缺性的特點(diǎn)使得比特幣日益被追捧。比特幣的價(jià)格更是從2010年初的6美分上漲至如今遠(yuǎn)超黃金的價(jià)格。6月中旬，比特幣首次突破3000美元大關(guān)，達(dá)到了3012.05美元，創(chuàng)歷史新高。而在去年年底，比特幣價(jià)格才不過(guò)900多美元。

盡管比特幣看起來(lái)熱得發(fā)燙，但要取代經(jīng)典意義上的貨幣，似乎并不現(xiàn)實(shí)——以比特幣為代表的數(shù)字資產(chǎn)尚未具備成為真正貨幣的條件，更遑論取代由國(guó)家信用背書(shū)、具有最高價(jià)值信任的法幣。

比特幣從哪里來(lái)

比特幣是2009年由中本聰（化名）創(chuàng)始的一種網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣，擁有支付系統(tǒng)加密功能，具有交易透明和支付全球化的特點(diǎn)。支撐這些的是被稱為“區(qū)塊鏈”（Blockchain）的底層技術(shù)。究其本質(zhì)，區(qū)塊鏈?zhǔn)且淮褂妹艽a學(xué)方法相關(guān)聯(lián)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，每一個(gè)數(shù)據(jù)塊中包含了一次比特幣網(wǎng)絡(luò)交易的信息，用于驗(yàn)證其信息的有效性（防偽）和生成下一個(gè)區(qū)塊。它可以阻止人們從事非法復(fù)制。通過(guò)使用區(qū)塊鏈，各市場(chǎng)主體之間可以建立合同，規(guī)避欺詐事件的發(fā)生。

如今，區(qū)塊鏈已從比特幣延伸至資產(chǎn)登記、股票交易、個(gè)人征信等金融領(lǐng)域，且仍在不斷延伸其應(yīng)用邊界。甚至中國(guó)人民銀行都在加大對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的研發(fā)投入，基于區(qū)塊鏈的數(shù)字票據(jù)交易平臺(tái)也于今年初測(cè)試成功。

比特幣又是怎樣被制造出來(lái)的呢？通過(guò)“挖礦”。

“挖礦”其實(shí)是通過(guò)數(shù)學(xué)計(jì)算來(lái)進(jìn)行記賬，同時(shí)使用大量數(shù)學(xué)加密運(yùn)算保證這個(gè)賬本不會(huì)被篡改。記賬需要付出大量計(jì)算能力，即硬件和電費(fèi)投入，作為獎(jiǎng)勵(lì)，新產(chǎn)出的比特幣歸“礦工們”所有。比特幣“礦工們”需要通過(guò)互相競(jìng)爭(zhēng)來(lái)破解計(jì)算難度極大的問(wèn)題。優(yōu)勝者將獲得新的比特幣，同時(shí)還驗(yàn)證一個(gè)等候交易的“區(qū)塊”，后者隨后被添加進(jìn)賬本，并與整個(gè)社區(qū)共享。“礦工們”生成密碼，核查經(jīng)濟(jì)信息的內(nèi)容，完成驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的時(shí)候，由此再生成一個(gè)總的新密碼，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的記錄和核對(duì)。

在區(qū)塊鏈上驗(yàn)證過(guò)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，形成最長(zhǎng)的區(qū)塊鏈，而未經(jīng)“礦工們”驗(yàn)證的交易活動(dòng)，就變成了死鏈。這樣，“礦工們”一旦挖出有效的礦就獲得一定的比特幣獎(jiǎng)勵(lì)。通過(guò)計(jì)算等比級(jí)數(shù)的方式，可以計(jì)算出未來(lái)的比特幣的數(shù)量呈收斂趨勢(shì)，由此無(wú)須擔(dān)心貶值的問(wèn)題。

央行如何定性比特幣

2017年7月4日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2017）》，在這份重量級(jí)的報(bào)告中，央行再次警告了當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域存在的風(fēng)險(xiǎn)，并稱“比特幣等特定虛擬商品吸引投資者跟風(fēng)炒作也存在一定風(fēng)險(xiǎn)”。“特定虛擬商品”，是綜合實(shí)力與影響力僅次于美聯(lián)儲(chǔ)的中國(guó)央行再次定義比特幣的本質(zhì)屬性。

此前的2013年12月5日，中國(guó)人民銀行等五部委發(fā)布了《關(guān)于防范比特幣風(fēng)險(xiǎn)的通知》，明確指出比特幣不是真正意義的貨幣，不是由貨幣當(dāng)局發(fā)行的，不具有法償性與強(qiáng)制性。就本質(zhì)而言，它是一種特定的虛擬商品，不具有與貨幣等同的法律地位，不能且不應(yīng)作為貨幣在市場(chǎng)上流通使用。但是，央行等五部委也承認(rèn)，比特幣交易作為一種互聯(lián)網(wǎng)上的商品買賣行為，普通民眾在自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下?lián)碛袇⑴c的自由。

如果非要將比特幣與經(jīng)典貨幣進(jìn)行對(duì)比，前者離開(kāi)網(wǎng)絡(luò)將無(wú)法存在，現(xiàn)代貨幣盡管正在不斷數(shù)字化，但作為貨幣符號(hào)的紙幣，至少短期內(nèi)不會(huì)消亡。無(wú)論貨幣的表征型態(tài)如何變化，其背后一定是以國(guó)家信用乃至武力作為擔(dān)保的真實(shí)性存在。

換句話說(shuō)，央行作為貨幣的發(fā)行者，其中心化和最后貸款人的地位不可被取代。而比特幣通過(guò)交易參與者，使用整個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)中眾多節(jié)點(diǎn)構(gòu)成的分布式數(shù)據(jù)庫(kù)來(lái)確認(rèn)并記錄所有的交易行為，并使用密碼學(xué)的設(shè)計(jì)來(lái)確保各流通環(huán)節(jié)的安全性，其去中心化特性十分明顯。基于密碼學(xué)的設(shè)計(jì)亦使比特幣只能被實(shí)際擁有者轉(zhuǎn)移或支付，這具有很大的吸引力，確保了比特幣的所有權(quán)與流通交易的匿名性。

比特幣何以誕生

無(wú)論哪國(guó)貨幣，其發(fā)行數(shù)量的多少都應(yīng)當(dāng)取決于生產(chǎn)力的相應(yīng)增加。但在各國(guó)央行實(shí)際操作中，以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的超級(jí)央行為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展或經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的提振而無(wú)限制投放貨幣，導(dǎo)致信用一再膨脹，使得普通市場(chǎng)主體以貨幣表征的財(cái)富不斷縮水。

在強(qiáng)大的美聯(lián)儲(chǔ)面前，任何單一市場(chǎng)主體的力量都是蒼白的。巴菲特曾毫不客氣地說(shuō)中國(guó)每日辛勤勞作生產(chǎn)產(chǎn)品給美國(guó)人用，而美國(guó)付出的只是一些紙片。這折射出在全球既有經(jīng)濟(jì)與金融分工格局下中國(guó)所處的弱勢(shì)地位。美國(guó)掌握著貨幣發(fā)行和市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，中國(guó)依賴美國(guó)的市場(chǎng)和美元。

在這個(gè)分工框架下，以消費(fèi)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的美國(guó)可以通過(guò)發(fā)行美元購(gòu)買中國(guó)的廉價(jià)物品，盡管帶來(lái)了美國(guó)對(duì)中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的巨額貿(mào)易逆差，但是憑借金融市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，中國(guó)等國(guó)積累的貿(mào)易順差反過(guò)來(lái)又以購(gòu)買國(guó)債的形式回流到美國(guó)。美國(guó)以成本極為低廉的貨幣手段來(lái)平衡經(jīng)常性的貿(mào)易逆差。

就中國(guó)而言，盡管目前在國(guó)際貨幣分工格局中仍處于弱勢(shì)地位，但中國(guó)的廣義貨幣（M2）已經(jīng)超過(guò)美日之和。央行要保持貨幣發(fā)行的工具理性說(shuō)易行難。而任何泡沫的淵源都可從貨幣政策那兒找到影子。

從這個(gè)意義上說(shuō)，基于區(qū)塊鏈技術(shù)催生的比特幣是人們借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)試圖繞開(kāi)央行而進(jìn)行交易和守衛(wèi)自身財(cái)富的一種技術(shù)創(chuàng)新。因?yàn)椋趶?qiáng)大的央行和商業(yè)銀行面前，任何居民都無(wú)法阻止他們“破壞”信用基礎(chǔ)、實(shí)行無(wú)效率資源分配的行為，即無(wú)法規(guī)避龐氏騙局的發(fā)生。弱勢(shì)市場(chǎng)主體都希望買賣交易和財(cái)富支付是建立在貨真價(jià)實(shí)的商品和服務(wù)上，而且是可驗(yàn)證的。在區(qū)塊鏈體系下，錢會(huì)越來(lái)越值錢，大大減少了信息被非法調(diào)用和篡改的可能，大大提升了交易的安全。

這是美國(guó)廢棄金本位制之后，技術(shù)研發(fā)者面對(duì)無(wú)休止的貨幣放水與金融動(dòng)蕩，基于對(duì)現(xiàn)行貨幣體系的不滿，試圖比照黃金的原理，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)分布式智能技術(shù)和加密技術(shù)等，設(shè)計(jì)出來(lái)的一種完全在封閉環(huán)境中形成和運(yùn)行的，去中心化的所謂“數(shù)字貨幣”體系。其最重要的特征是：比特幣最初只能通過(guò)“挖礦”方式取得，而不能通過(guò)用法定貨幣兌換產(chǎn)生。

比特幣能否取代經(jīng)典意義上的貨幣

盡管比特幣看起來(lái)熱得發(fā)燙，但要取代經(jīng)典意義上的貨幣，根本不現(xiàn)實(shí)。

且不說(shuō)比特幣是無(wú)法得到主權(quán)保護(hù)的異類，其本身就存在致命缺陷，諸如支付效率問(wèn)題以至淪為龐氏騙局的工具，礦工群體之間的競(jìng)爭(zhēng)與壟斷也威脅到比特幣的市場(chǎng)秩序。

比特幣帶來(lái)的投資熱潮令區(qū)塊鏈領(lǐng)域的ICO（Initial Coin Offering 虛擬貨幣首次公開(kāi)發(fā)行）變得異常火熱，越來(lái)越多以圈錢為目的的公司參與其中，導(dǎo)致泡沫越來(lái)越大，除了攜款跑路的平臺(tái)以外，還有大量傳銷組織混入其中對(duì)投資者進(jìn)行詐騙。一些公司甚至假冒中國(guó)人民銀行的名義出售數(shù)字貨幣，導(dǎo)致央行不得不發(fā)布聲明，提醒發(fā)行數(shù)字貨幣的公司不要誤導(dǎo)公眾，明確告知所有市場(chǎng)主體，央行尚未發(fā)行法定數(shù)字貨幣，也未授權(quán)任何機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)行法定數(shù)字貨幣，目前市場(chǎng)上所謂“數(shù)字貨幣”均不是法定數(shù)字貨幣。即便有關(guān)央行承認(rèn)比特幣是虛擬貨幣，由于其具備通縮性，很顯然將會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。例如，比特幣如果在2140年達(dá)到2100萬(wàn)的數(shù)量上限，將很容易導(dǎo)致通貨緊縮，抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

正如金本位制重回21世紀(jì)及以后的人類社會(huì)并不現(xiàn)實(shí)一樣，冀望比特幣一類的“數(shù)字貨幣”能成為新的超主權(quán)世界貨幣，至多是一種異類夢(mèng)想。

比特幣能否引致全球貨幣格局變遷

面對(duì)比特幣等不斷涌現(xiàn)的私人數(shù)字貨幣的挑戰(zhàn)，各國(guó)央行尤其是超級(jí)央行當(dāng)然不會(huì)坐以待斃，正在密切跟蹤相關(guān)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，投入大量人力物力開(kāi)發(fā)自己的數(shù)字貨幣。目前已有一種構(gòu)想浮出水面，即在現(xiàn)行貨幣體系之外，基于區(qū)塊鏈等技術(shù)，研究如何將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到自己的央行數(shù)字貨幣里，以打造一個(gè)全新的數(shù)字貨幣體系，希冀在快速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)世界中搶占先機(jī)，以贏得數(shù)字貨幣體系的主導(dǎo)權(quán)。

中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所已于今年初開(kāi)始運(yùn)作，涉及七個(gè)研究領(lǐng)域，包括區(qū)塊鏈和金融科技領(lǐng)域。這與國(guó)際貨幣基金組織的相關(guān)倡議較為呼應(yīng)。因?yàn)閲?guó)際貨幣基金組織在日前的一份內(nèi)部報(bào)告顯示，分布式賬本技術(shù)（DLT）可以在跨境支付中發(fā)揮作用，據(jù)此認(rèn)為其可在全球范圍內(nèi)發(fā)揮作用來(lái)協(xié)調(diào)和規(guī)范數(shù)字資產(chǎn)。作為當(dāng)今世界最具影響力的金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)出上述信息意味著其支持各國(guó)中央銀行創(chuàng)建自己的數(shù)字貨幣，以有效應(yīng)對(duì)目前市場(chǎng)上私人數(shù)字加密貨幣的瘋狂勢(shì)頭。

不過(guò)，中國(guó)央行力推數(shù)字人民幣的初衷，是要借助區(qū)塊鏈技術(shù)，幫助央行更好地收集金融市場(chǎng)資金流動(dòng)的相關(guān)信息，從而幫助央行更好地做出貨幣決策。另一方面，也希望通過(guò)數(shù)字貨幣來(lái)加強(qiáng)對(duì)洗錢及金融犯罪的打擊力度。這并不意味著中國(guó)要在現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系之外重新創(chuàng)設(shè)新的國(guó)際貨幣體系，因?yàn)檫@不僅大大超出了中國(guó)央行的能力邊界，亦有可能引起全球政經(jīng)格局的深刻變化。

只要國(guó)家尚未消亡，要建立一套超越國(guó)家主權(quán)和法定化的貨幣體系并不現(xiàn)實(shí)。在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，國(guó)際社會(huì)以綜合實(shí)力和國(guó)際影響力最強(qiáng)的國(guó)家或者幾個(gè)國(guó)家的主權(quán)貨幣作為儲(chǔ)備貨幣，仍是難以回避的客觀選擇。

當(dāng)虛擬世界的創(chuàng)新設(shè)計(jì)日漸被部分市場(chǎng)交易主體接受時(shí)，或多或少意味著人們對(duì)真實(shí)世界里某種剛性約束的一種另類破解，亦有可能促使強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)主體反思自己的不足。從這個(gè)意義來(lái)說(shuō)，比特幣的產(chǎn)生、發(fā)展與趨勢(shì)演變，理應(yīng)引起各主要經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局的高度重視。