后危機時代當中對金融監管的反思

李尚遠

【摘要】自2008年美國爆發最大的金融危機以來，其房地產市場泡沫對其經濟發展產生了嚴重的沖擊，金融監管部門對這次金融危機評級為金融監管體系不健全。對于金融監管體系，其對各個部門和產品等的監管標準不一致，使得金融危機發生后的反應速度較慢，且沒有專門的部門對其進行管理，從而造成金融危機范圍不斷擴大，這為我國的金融監管工作帶來了一些啟示。

【關鍵詞】次貸危機 金融監管 后危機時代

對于美國的金融危機爆發，其對美國的經濟發展造成了巨大的沖擊，同時也是對世界經濟發展的一次嚴重阻礙。在這次金融危機中，其過渡寬松的貨幣政策和金融結構監管不到位等是危機爆發的最主要原因，通過對美國的金融危機進行分析，能夠對我國的金融行業監管產生一些啟示，從而更好的促進我國金融行業的穩定發展，保證我國的經濟發展穩定性。

一、美國次貸危機形成的原因分析

對于美國發生的次貸危機，其主要是因為相違約人提供次級房貸，對于這些沒有工作、收入和資產的人群，其之所以能夠進行借貸主要是由于以下幾點因素：

首先，美國在安然事件發生之后，其為了能夠盡快回復政府在公民中的信心，其對貨幣政策進行放寬，從而使得美國的美元利率迅速下降。此外，對于美國的資本市場，其流動性較強，加上美國對貨幣政策的放寬性政策，使得美國的金融機構逐漸向著短期資金作為長期融資的形式發展，這一經濟發展模型具有非常嚴重的風險。然后是政府在次貸危機中的導向作用，對于美國當時的克林頓政府，其為了消除對黑人等的種族歧視，推出了居者有其屋的政策，這使得低收入人群能夠通過貸款進行購房，無論購房者本身是否具有償還能力。而對于抵觸這一政策的的金融機構，其被克林頓政府冠以歧視罪名而進行罰款，這使得美國當時的貸款結構壓力逐漸增大，從而為后期的金融危機埋下了伏筆。另外，對于美國金融危機之前，其借貸模式發生了較大的變化，傳統模式中的房屋估值以及審核等工作被取消，這使得借貸人的違約懲罰較小。加上貸款經紀人為了獲得更多的經濟利益，其放松對貸款人的審核，從而使得貸款機構的市場風險越來越大。最后則是權威評級機構，其對次貸危機并沒有進行真正的風險評估，而是為了追求自身的最大利益進行正確評級，這使得磁帶證券受到越來越多的投資者青睞，最終造成的市場損失越來越大。

二、后危機時代對金融監管的反思

（一）美國金融監管體系中存在的問題研究

對于美國的金融市場，其運作模式一直是世界各國模仿的重點，但隨著金融市場的快速發展，金融創新不斷出現，金融監管中存在的問題也在逐漸暴露。在金融危機爆發之前，美國一直采用的是“雙重多頭”的金融監管體制，這種體制通過多個機構和州進行監管，這很好的符合了美國一貫的分權等精神，但隨著金融危機的全球化發展，這一監管體制中的真空也在逐漸增多，從而使得一些金融衍生品逐漸增多，且這些衍生品本身的風險較大。對于美國的金融監管機構，其約束條件較多，這使得在進行監管時的效率較低，加上市場變化較快，使得金融監管的作用越來越小，最終造成次貸危機的出現。為此，我國在進行金融監管體制的建設時，其需要同我國當前的金融發展情況像匹配，從而做到對金融風險的全面覆蓋，出現問題后能夠及時掌握市場變化情況，并以此做出正確的應對措施。此外，對于金融體系，其風險管理手段和金融機構等都已經不在能夠決定金融風險事件是否出現，這是由于金融市場的高對稱性等特點所決定的，因此，金融監管也將不在限制于最少的監管就是最好的監管這一情況。

（二）美國次貸危機對我國金融監管的啟示

對于美國的次貸危機，其為我國的金融監管建設提供了一些思路，對于所有的金融監管方案，其都存在著利弊，在進行金融監管體制的建設時，其需要結合我國當前的國情選擇對應的金融監管模式。對于窩溝的金融監管改革，其需要從以下幾點著手：首先是加強功能監管，對于金融監管體系，其需要從過去的機構監管中逐漸向著功能監管的方向過渡，也就是對所有的金融機構中同類型的業務進行統一的監管，這樣能夠減少金融監管中存在的真空區。具體操作方面則是通過金融控股公司，然后建設統一的金融監管體制，同時將監管職能分配到管理委員中，實現對金融行業的統一監管，通過這種明確的職責能夠保證金融監管的內部信息共享，同時還能提高金融監管效率。然后是加強對風險的重視，對于金融監管中的資金來源，其需要指定對應的監管原則，無論什么資金，其都需要在金融監管原則范圍內運行。在當前的金融活動監管中，其無論風險向著哪里轉移，金融監管部門對其重視程度都不會降低，同時這些資金也需要進行全面的監管，這樣能夠保證儲戶的利益不會受到威脅。最后則是加強對監管機構之間的職能協調，這樣能夠保證金融創新和衍生品在出現戶能夠進行充分的監管，降低·金融風險的出現。根據相關事實我們可以發信啊，金融創新必須要在金融監管的條件下才能夠實現，缺乏監管的創新往往會帶來巨大的金融風險。為此，我國的金融創新需要在各個金融監管部門的協調監管下發展，而金融監管部門需要結合當前的金融市場和機構穩定性進行金融出現的發展，并建立對應的預警機制，出現問題后能夠及時發現和解決。

三、總結

綜合上述所說，伴隨著金融市場的快速發展，各種新的金融產品不斷出現，這使得金融行業的產業鏈也在逐漸延長，其存在的金融風險隱蔽性逐漸增強，在這種情況下，金融監管需要借鑒美國金融危機等的經驗和教訓，不斷提高金融監管的效率，保證金融監管的市場作用。為此，我國需要盡快完善金融監管體制的建設，加強監管部門的風險防范措施，保證金融監管的每一步創新和完善都能夠適應當前的市場行情，避免金融危機的出現，促進我國的經濟持續穩定發展。

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