開鑫金服：打造多方競爭優勢

王奇

經過4年多時間的砥礪前行，開鑫金服的累計成交額突破700億元，并已實現盈利。而據開鑫金服總經理周治瀚透露，今年內公司還可能實現A輪融資。

周治翰，開鑫金服總經理

4月，開鑫金服總部會議室，月度例行小范圍媒體溝通會，突然有媒體發問，“開鑫金服下一輪融資什么時候？”總經理周治翰一愣：“A輪正在推進，今年可能完成。”

此時，距開鑫金服2015年7月宣布獲得2億元天使輪融資，已經過去將近2年。現在的開鑫金服早已實現盈利，以至于很多人“忘了”這家銀行系里的“另類”還需要融資。

筆者在與開鑫金服的幾次接觸中得知，此次A輪融資或將達到5億～10億元，周治翰透露，重點還是尋找資源更加豐富的股東，“未來的股東可能具有大量B端或C端的客戶資源，也可能掌握大量供應鏈資源或手中握有金融牌照。”

目前，開鑫金服的股東主要包括國開金融、無錫金投、江蘇省再擔保、江蘇信托、協立投資等。如此豐富的國資資源，在目前的互金行業內實屬鳳毛麟角。據周治翰透露，在盈利狀態下融資，主要是為了設立分支機構及品牌推廣，另外還會加大金融科技及風控系統方面的投入，招攬更多優秀人才。

這家籌備于2011年，成立于2012年12月24日，經江蘇省金融辦批準設立的國有社會金融服務平臺，為小微企業和個人提供居間服務。早在2012年，開鑫貸即實現資金由銀行監管結算。2016年10月25日，集團品牌升級為開鑫金服，并推出開金網，發起成立江蘇開金互聯網金融資產交易中心。截至2017年7月3日，開鑫金服累計成交額突破700億元。

那么，開鑫金服A輪融資能給資本市場講的故事有哪些？

合規先行，規避政策風險

開鑫金服剛成立時，當時的行業為了客戶體驗更加便捷，普遍采用第三方支付通道，而銀行存管會在客戶體驗方面大打折扣。在傳統金融體系工作多年的周治翰判斷，存管是行業發展的必然路徑，這種前瞻性讓開鑫金服在以后的發展中受益良多。

隨著合規進程加速，很多原來沒有實施銀行存管的平臺，后來因為上線存管，客戶體驗便捷性明顯下降，造成了原有客戶流失、獲客成本增加等方面的陣痛，而隨著技術的進步，開鑫金服的客戶體驗反而越來越好。

這樣的合規意識，雖然讓開鑫金服在發展速度上略顯吃虧，但對于實力比較強的投資方來說，這樣的平臺更受青睞。對此，有業內人士給出這樣的評價：金融一直是長賽道的生意，很難在短期內估值提升套現，如果不夠合規，股東可能面臨名譽受損的風險，安全性是有背景的投資方考慮的第一要務。

低成本的資金優勢

在開鑫金服的體系里，另一個能講出故事的就是資金成本低。在金融基本常識體系里，能夠接受的資金成本越低，就代表其資產越優質，市場規模也會越大。

開鑫金服產品收益率相對較低（略高于銀行理財），即便是這樣，其累計成交額至今依然超過了700億元。這也意味著開鑫金服有接近銀行資金成本的資金來源。

目前，開鑫金服在資產端不僅針對小微企業融資，還有面向大中型企業的融資項目。但對C端借款是其發展的一個方向，這也是監管對小微資產額度的要求。自己開發小微資產，對于開鑫金服來說需要花費時間比較長，試錯成本也很高，對外合作不失為一種折中的明智選擇。有了低成本資金，在資產合作中就有了更多的籌碼。

當然，開鑫金服會有更多的選擇，“通過股權收購部分優質資產公司也是一種可行的途徑。”周治翰這樣計劃。資金加品牌，這是開鑫金服入股優質資產端最大溢價空間，如果資產檢驗足夠優質，開鑫金服可以把這些資產推薦給資金成本更低的金融機構，也可以聯合發行ABS，這一切的前提就是擁有低成本的資金來檢驗這些資產。

值得注意的是，低成本的資金為開鑫金服未來在供應鏈資產端開拓提供了重要保證。

發力供應鏈金融領域

開發企業端資產一直是開鑫金服的優勢。2016年8月8日，經江蘇省金融辦審批，開鑫金服旗下江蘇開金互聯網金融資產交易中心有限公司正式成立，其股東包括開鑫貸融資服務江蘇有限公司、無錫市金融投資有限責任公司、國開金泰資本投資有限責任公司、江蘇交易場所登記結算有限公司。

這個看似不怎么吸引大眾關注的消息，為開鑫金服之后的業務發展奠定了基礎。對于主要做企業端資產，尤其是在供應鏈資產端發力的開鑫金服來說，江蘇開金互聯網金融資產交易中心起到了關鍵作用。通過金融資產交易中心發行產品，成為很多供應鏈資產的選擇。

與此同時，另一個問題擺在大家面前，金交所的資產怎么賣？對此，開鑫金服成立的開金網起到了這方面作用。開金網目前主要對接企業理財，其售賣的基礎資產為江蘇開金互聯網金融資產交易中心的產品，企業理財的高門檻，決定了這可以從根本上解決合格投資人的問題。企業定制化理財的快速發展，也使開金網未來的估值提升不少。

目前，順豐集團、TCL、無錫金投、紅豆集團、碧水源等各領域龍頭企業，都已經發展成為開鑫金服的企業客戶。

有了低成本資金，有了交易所，加上高效風控和靈活的產品設計，相信開鑫金服未來在供應鏈金融領域的開拓，也能為資本市場講述一個具有想象力的故事。

期待開鑫金服在國家開發銀行江蘇分行當年最年輕處長的帶領下，A輪融資的故事能給市場帶來更多的驚喜。