以現金流為核心的財務風險防控體系構建與應用

（山東能源集團有限公司 山東濟南250014）

財務風險防控在企業經營管理過程中發揮著重要的作用。當前，不少企業的財務風險識別與防范主要基于某些運行指標，如資產負債率、流動比率、利息保障倍數等，這些指標雖然可量化、易獲取，但是可能會產生信息不對稱、數據滯后等問題，難以找到問題根源。筆者所在企業經過多年實踐，探索形成了以現金流為核心的財務風險防控體系，在企業財務風險防控中取得了良好的成效。

一、以現金流為核心的財務風險識別思路與重點

（一）財務風險識別基本思路。以研究分析企業資金流為核心，合理劃分企業現金流類型，全面掌握企業資金流特點，并以現金流流向為主線，認真分析由于外部環境變化、內部管理等影響引發現金流動異常或資金非正常性支出的可能性，評估其給企業經營帶來困難或資金損失的風險。

（二）財務風險重點關注的環節。在識別現金流風險的同時，高度關注融資環節、經營環節風險、投資環節風險、資金管理環節風險、財務基礎環節等容易引發風險的節點和因素。

風險識別堅持由總到分與由分到總的雙向結合，既要從識別現金流風險開始追根溯源，查找引發現金流風險的各分類風險，同時，在現金流風險級別較低時，也要從各分類風險識別入手，全面查找風險源頭，預防現金流風險升級。

二、以現金流為核心的財務風險識別指標體系

（一）現金流風險指標。現金流風險是企業財務風險防控的核心，發生現金流斷裂意味著企業出現支付危機，是導致企業經營中斷和破產的終極風險。因此，要強化資金預算的編制與管理，科學測算企業收支計劃，重點關注企業現金流量、經營性現金凈流量的變化，準確計算企業“貨幣資金支付差額”，客觀判斷企業現金流當前與將來一段時間是否處于健康水平。

貨幣資金支付差額=可動用貨幣資金-需支付貨幣資金

其中可動用貨幣資金包括：可動

用的貨幣資金存量 （含庫存現金、銀行存款、其他貨幣資金現金等價物等，無法動用的保證金等除外）、當期可以籌集到的資金、當期銷售商品和提供勞務收到的現金和可隨時兌換的承兌匯票等、當期投資收益收到的現金、當期處置資產收到的現金等；需支付貨幣資金包括：當期購買商品和接受勞務支出，當期人工成本支出和各項稅費支出、其他與經營活動相關的必需支出、當期對外投資支出和購建固定資產及無形資產支出、歸還當期借款及利息等。

表1 財務風險識別指標體系

“貨幣支付差額”為正數說明企業有一定的支付償債能力，差額為負數代表企業出現一定的支付償債風險。“貨幣支付差額”要測算今后1個月、3個月、6個月等多期數值，以便更好預測現金流風險，判斷風險程度。

（二）各流程環節風險指標。

1.融資環節。重點查找企業在融資手段、規模、結構以及操作過程中可能出現的風險。高度關注是否存在融資規模過大、融資渠道單一、融資期限結構不當、融資利率過高、融資擔保不規范以及融資償還難度大等風險。

2.經營環節。重點查找成本控制風險、存貨風險、應收賬款風險、稅務風險、市場變動風險以及高風險業務風險。系統分析企業是否存在生產管理水平不高、人工成本高企、采購成本過高、原材料及產成品存貨積壓、應收賬款高居不下、稅務政策執行不規范或籌劃過度等風險，認真預測分析判斷企業主營業務行業市場行情變化，同時也要高度關注金融類、物流貿易類等高風險業務，認真審查業務流程、合同、合作對象，判斷風險情況。

3.投資環節。重點查找投資決策、項目建設管理、產權資產管理等方面可能存在的風險。是否存在投資能力不匹配性、超能力投資風險，是否存在項目風險預測評估不全面、不到位的情況；是否存在投資內部流程不規范，可行性論證流于形式、或資產評估不科學、或投資決策程序倒置；是否存在項目建設管理薄弱，造成投資資金浪費，投資嚴重偏離概算。

4.資金管理環節。高度關注資金預算編制與管理質量，如預算編制是否準確、預算執行是否嚴格、資金分配是否合理；全面診斷資金支付管理制度與流程，是否存在內部控制不嚴的情況；認真分析資金使用效率性，判斷是否存在多級法人資金分散占用，造成資金大量沉淀閑置的現象；如有外匯業務，還應關注匯率變化風險、相關債權債務折算風險等。

5.財務基礎管理環節。積極開展管理評價活動，認真診斷企業在全面預算管理、財務內控建設、會計信息共享以及財務人員隊伍建設方面存在的漏洞與弱項，重點關注全面預算管理對經營管理的引導作用是否充分發揮，財務內控是否存有空白，財務治理是否形成有效制約，會計核算是否規范，信息質量是否合格，財務人員素質是否符合工作需要等。

通過對企業現金流的研究分析，建立起財務風險識別指標體系（見上頁表1）。

三、財務風險的評估與防控

（一）財務風險的評估。建立上述指標體系后，財務人員可以定期結合企業行業特點與企業實際情況，進行財務風險的評估。評估過程中要堅持定量方法與定性方法相結合、靜態指標分析與動態人工分析相結合、歷史數據分析與主觀預測判斷相結合，對各財務風險點進行風險評估判斷。依照財務風險識別矩陣表 （見表2），對財務風險程度由低到高依次分為低、中等、顯著、高四個等級。

（二）實施定期財務風險評估機制。企業根據自身實際實施定期評估機制，權屬企業實行月度風險識別評估，結合月度預算與生產經營實際，逐月開展財務風險自查，認真梳理評估運行中的風險點，研究對策。企業集團實行財務風險季度評估報告制度，先由權屬企業形成全面的季度財務風險評估報告，企業集團根據權屬企業評估情況以及企業集團整體經濟運行情況進行季度評估，形成集團季度財務風險評估報告。

表2 財務風險識別矩陣表

（三）健全財務風險應急預案。根據風險評估情況，針對“顯著”等級以上財務風險點或重大財務風險事件，建立相應的財務風險防控應急預案，風險應急預案應明確參與組織機構人員、風險處置流程、應對具體措施等，以更加有效地防范處理財務風險。

四、財務風險防控體系建設應關注的重點

（一）提升資金預算水平。現金流風險的識別與評估主要依據企業的資金流動與安排，所以，必須不斷加強資金預算管理，規范資金預算編制與審核，科學合理制定年度、季度、月度資金預算，細化資金預算考核，建立剛性約束機制，強化資金預算執行的跟蹤控制，不斷提高資金預算準確度。

（二）完善全面預算管理。健全預算管理體系，強化全面預算分析與控制，既關注企業內部運行，也關注外部市場變動，通過經濟運行分析會、專題調研等形式及時對預算目標完成情況及預算體系運行情況進行分析總結，實現對企業整體運行狀態的適時監控。

（三）加強財務隊伍建設。風險的識別與防控必須依靠人的主觀能動性與綜合業務能力，為此，要有針對性地舉辦各類專題培訓班，加強財務人員內部交流，召開專題研討會，推廣優秀財務管理經驗，不斷提高財務隊伍的綜合素質。