踏準財富節點

我國經濟轉型進入新階段，上半年，尤其是4月以來，脫虛向實導向明確，貨幣環境緊縮，金融去杠桿迎來新高潮。而去杠桿帶來的融資成本上升，在一定程度上加大了企業成本。

無論是今年7月中旬召開的全國金融工作會議，還是央行8月11日發布的《2017年二季度貨幣政策執行報告》，都提到了一個思路：既要金融監管從嚴，又要維持流動性的基本穩定。央行如何協調好嚴監管與流動性穩定這兩者之間的關系備受市場矚目。部分市場人士認為，下半年的貨幣政策將趨緩以搭配嚴格的監管，基于此，市場普遍預計下半年貨幣政策仍將趨緊。

此背景下，優質投資項目匱乏，貨幣緊縮帶動利率上行。一邊是投資風險加大，一邊是低風險理財產品收益的上升。在這一過渡時期，投資者資金自然流向既有較強流動性，又能保證一定收益的低風險理財產品。

近期，國內貨幣基金市場熱鬧非凡：一是截至今年6月底，貨幣基金資管規模突破5萬億元，占比超過整個公募基金資管規模的一半；二是最新資產管理規模達1.4萬億元的天弘余額寶今年以來第二次限購，將持有最高額度降至10萬元；三是我國基金業歷史上第7只清盤的貨幣基金出現，貨幣基金的風險防范再度成為熱議話題；四是有消息稱監管層正在醞釀貨幣基金新規，導致貨幣基金收益應聲而降。

在全球緊縮的大環境下，資產市場的壓力可想而知，系統性金融風險的灰犀牛事件一觸即發。投資者應樹立堅定的風險意識，保持充足的流動性，資產組合保持合理的分散化，警惕龐氏融資陷阱。本期《貨基的美好時代》，我們深入解讀貨幣基金背后的發展脈絡，幫助大家利用這一市場工具準確把握市場節奏，踏準財富節點。endprint