我國農業資本配置效率的省區差異及其影響因素

胡靜

內容摘要：資本配置效率的提高意味著資本從低回報率區域流向高回報率區域，社會經濟資源得以合理利用。本文基于Wurgler模型選取2005-2014年我國30個省區的面板數據實證估計不同省區的農業資本配置效率，并分析其主要影響因素，發現經濟發展水平、農業機械化程度、城鄉收入差距對地區農業資本配置效率影響最大。

關鍵詞：農業 資本配置效率 影響因素 Wurgler模型

引言

近年來，國家對“三農”問題的重視帶來了糧食產量“十一連增”，農民收入不斷增加，但考慮到我國M2的增長，農民實際收入水平并未有效增加，農業仍處弱勢地位。作為農業大國，除加大農業資本投入外還應關注其資本配置效率，引導資本流向農業最需要的部門以推動農業經濟發展。在當前供給側結構性改革背景下，對我國不同區域的農業資本配置效率進行比較研究，對于相關部門的農業資本供給決策有一定幫助。

通過以往研究發現，第一，行業層面資本配置效率研究多集中于工業制造業，對農業資本配置效率研究不足；第二，我國經濟發展水平極為不均，區域內經濟結構及資源配置也差異顯著，故對東、中、西部區域粗略劃分并依此測算的資本配置效率現實意義不強，甚至有可能得出相反的結論。

基于以上考慮，本文采用Wurgler資本配置效率模型，選取2005-2014年全國30個省區的面板數據實證估計我國不同省區的農業資本配置效率，采用逐步回歸法分析影響農業資本配置效率的主要因素，并給出相關政策啟示。

分析方法

Wurgler（2000）對資本配置效率研究的基本思路是：在資本回報率高的行業追加投資，反之則撤出投資，由此帶來資本配置效率的提高。Wurgler運用資本配置效率對65個國家33年的行業數據進行分析，發現發展中國家的資本配置效率明顯低于發達國家。資本配置效率估算的基本公式為：

數據來源與描述性分析

（一）數據來源和說明

本文研究2005-2014年我國30個省級行政單位（省、自治區、直轄市）的農業資本配置效率，考慮到數據完整性和統計方便，剔除港、澳、臺、西藏地區。將要考察的300組基礎數據均來自《中國統計年鑒》和中國宏觀經濟數據庫。其中，農業增加值為農林牧漁業增加值，農業固定資本形成缺乏直接數據由（農林牧漁業固定資產投資/全社會固定資產投資）×（固定資本形成總額）計算得到，農林水事務支出占比為地方財政農林水事務支出在地方財政一般預算支出中的占比。為剔除價格變動的影響，農業增加值和農業固定資本形成分別用2004年的農業生產資料指數和固定資產投資價格指數進行平減。

（二）描述性分析

如圖1所示，2005-2014年我國農業固定資本形成和農業增加值整體平穩上升，農業固定資本形成從2768.5億元增加至12241.1億元，年均增長約38.0%；農業增加值從21258.1億元增加至35582.9億元，年均增長約7.5%。農業固定資本形成快速增長說明國家對農業的投入不斷加大，農業的基礎性地位進一步得到加強。而從增長率來看，農業增加值增長率明顯不足，說明我國農業產出效率不高。這一方面由于我國農業屬于勞動密集型，農業信息化、機械化水平不高，農業投資對農業增加值的貢獻十分有限；另一方面由于我國農業整體資本配置效率低下，農業資本需通過合理流動實現資源配置的“帕累托狀態”。

從各地來看，農業固定資本形成及農業增加值增長情況也差異顯著，具體如表1所示。

由表1可見，10年間各省區農業固定資本形成年增長率都相當可觀，農業增加值也有不同程度地增長，說明各地對農業的投入力度不斷加強。同時，省區間不論是農業固定資本形成還是農業增加值年增長率均差異顯著。如北京、天津、山西、青海等地農業固定資本形成年增長率均在70%以上，而海南、上海、浙江、新疆等地不足15%；從農業增加值來看，黑龍江、湖北、貴州、新疆等地年均增長率均為10%以上，農業產出具備比較優勢，而北京、天津、上海等經濟發達地區的農業產出并無比較優勢，農業對該地區GDP的貢獻趨于下降。

當然，產出增長并不等于資本配置效率的提高，要實現農業更快更好發展，還需因地制宜合理配置資源，提高農業資本配置效率，以下將實證研究我國農業資本配置效率。

實證估計及分析

（一）農業資本配置效率估計

將30個省區的農業固定資本形成與農業增加值代入公式（1）運用eviews8.0進行回歸分析，得到全國農業資本配置效率：

（3）

t-value（p-value） 5.04（0.00） 2.32（0.09） R2=0.15

由式（3）可知，全國整體農業資本配置效率為-0.51，即我國農業資本配置效率低下。回歸結果整體良好，但擬合度不高，說明我國農業固定資本形成除受產值影響外，還受其他因素的影響。

運用同樣的方法，分別求出各省區的農業資本配置效率如表2所示。

由表2可見，北京、上海、江蘇、浙江等12個省區農業資本配置效率為正，其余為負，說明大部分地區農業資本配置效率低下，這與全國整體農業資本配置無效的結論相符。而從農業資本配置有效省區的分布來看，東、中、西部地區分別為5個、3個和4個，區域分布上并不存在明顯特征，所以分區域比較研究農業資本配置效率無法反映農業經濟發展和資本配置效率不均的客觀現實，有必要進一步分析農業資本配置效率的主要影響因素。

（二）農業資本配置效率的主要影響因素

采用式（2）的回歸模型，將各省區農業資本配置效率、2005-2014年間的平均人均國內總產值、第一產業占比、農村家庭每百戶擁有大中型拖拉機數量、農村居民人均耕地面積、農林水事務支出占比、城鄉居民收入水平對比等指標代入模型進行逐步回歸，得到結果如下：endprint

yi=-6.63+0.75xi1+0.19xi3-0.97xi6 （4）

t-value（p-value） 1.94（0.06） 2.36（0.03） 1.36（0.08） 1.42（0.11）

由式（4）可知，地區農業資本配置效率主要與地區經濟發展水平、農業機械化程度、城鄉居民收入差距三因素有關。從農業資本配置效率有效的省區來看，北京、上海、江蘇、浙江的人均國內總產值均在5萬元以上，遠高于其他省區；城鄉居民收入水平對比分別為2.31、2.29、2.44和2.39，城鄉收入差距在全國中最小；除江蘇外，北京、上海、浙江三地的農業資本配置效率均大于1，顯著高于其他省區，這與以上實證結論相符。河南、甘肅、青海、新疆等地人均國內總產值較低，城鄉收入差距在中西部地區屬較低水平，這些地區農業資本配置效率有效主要得益于農業機械化水平高，農村家庭每百戶平均擁有大中型拖拉機數量顯著高于其他省區。海南、山西、湖南、廣西等地的經濟發展水平、農業機械化程度和城鄉收入差距均處于全國中等水平，農業資本配置效率整體有效。而農業資本配置無效的地區在以上三個方面均不具備比較優勢。

結論

本文基于Wurgler資本配置效率模型，選取2005-2014年全國30個省區的面板數據，實證分析了各省區的農業資本配置效及其影響因素，主要結論如下。

第一，我國農業資本配置效率整體低下，但省區間差異顯著。北京、上海、浙江等12個省區農業資本配置效率有效，其余省區無效，且農業資本配置效率較高省區并不具備明顯分布特征。

第二，我國農業資本配置效率與人均國內總產值、農業機械化程度呈正相關關系，與城鄉收入差距呈負相關關系。經濟發展水平的提高有利于更多資源流向農業領域，農業機械化程度的提高有利于規模生產，這些均有利于農業資本配置效率的提高。而城鄉收入差距擴大使得資源更多流向非農領域，將抑制農業資本配置效率的提高。

第三，提高農業資本配置效率應因地制宜發展優勢產業。通過提高區域經濟發展水平、加大投入提升農業機械化水平、切實減輕農民生活生產負擔來縮小城鄉收入差距。尤其對于山東、湖北、湖南、四川等農業大省更應加大農業扶持力度，促進農業資本配置效率的提高。

參考文獻：

1.周曉艷，高萌，賀文慧.金融發展、產業結構和地區資本配置效率[J].中央財經大學學報，2015（5）

2.陳長石.投資差異對區域實體經濟資本配置效率的影響研究—基于遼寧36個行業微觀數據的實證分析[J].燕山大學學報（哲學社會科學版），2014（12）

3.趙玉林，石璋銘.戰略性新興產業資本配置效率及影響因素的實證研究[J].宏觀經濟研究，2014（2）

4.郭煒，許可，李雙玲.我國區域資本配置效率的實證研究[J].武漢理工大學學報（社會科學版），2014（7）

5.李峰.中國工業制造業的資本配置效率測算[J].吉林大學學報（自然科學版），2015（3）

6.段小燕，王靜，彭偉.供給約束下我國東西部農業資金的配置效率及影響因素分析[J].農村經濟，2014（11）

7.段小燕，王靜，彭偉.我國農業資金配置的癥結分析[J].中南財經政法大學學報，2014（3）

8.竇薇，張啟文.黑龍江省農村金融資源配置效率實證分析[J].中國農學通報，2014（11）

9.Jeffrey Wurgler. Financial markets and the allocation of capital[J]. Journal of Financial Economics， 2000（58）endprint