中國外貿：復雜形勢與積極變化

文/蓋新哲 編輯/張美思

中國外貿：復雜形勢與積極變化

文/蓋新哲 編輯/張美思

圖2 外需變化決定了出口探底走勢

圖3 我國在美歐進口市場的占有率基本穩定

圖4 一般貿易出口增速持續好于總體增速

回顧2016年我國外貿的整體情況可以看到，2016年，我國進出口總額下降，出口增速逐步探底，進口增速持續回升。2016年，按美元計價，貨物貿易出口同比下降7.7%，降幅比上年擴大4.8個百分點；進口同比下降5.5%，降幅比上年收窄8.8個百分點（見圖1）。

首先，外需變化決定了2016年出口探底的走勢。全球制造業PMI從2015年開始持續回落，到2016年二季度開始觸底回升，支撐了全球貿易企穩。中國出口增速在2015年末、2016年初經歷低谷后，在二、三、四季度逐步企穩。出口這一走勢與外需變動基本一致，與中國國際分工聯系緊密的韓國也呈現出相似的出口走勢（見圖2）。從美國、歐盟進口市場的競爭結構來看，近年來中國的占有率穩中趨升，2016年與2015年相比基本穩定（見圖3）。

其次，貿易結構進一步優化，一般貿易出口好于整體，民營企業成為出口主力軍。當前，出口結構轉型升級更多表現在貿易方式中一般貿易更為突出，在貿易主體中民營企業更為突出，加工貿易和外資企業相應占比縮小，使得貿易優勢含金量進一步提高。2016年前11個月，一般貿易、民營企業出口增速分別好于總體0.7和1.8個百分點，占總體比重較上年同期分別提升了0.3和1.7個百分點（見圖4、圖5）。

此外，國內經濟企穩和大宗商品價格回升決定了進口增速整體向好。從制造業PMI來看，2016年以來，工業生產和需求均出現穩中趨升態勢，發電量、開工率、工業品價格等高頻指標指示經濟企穩的信號增多，決定了中國進口增速整體呈現回升趨勢。在重點商品中，2016年鐵礦石、原油、銅進口數量分別增長7.5%、14.0%、2.7%，增速分別比上年同期提升5.3、4.8和2.9個百分點，相應商品的進口金額增速回升則更為明顯（見圖6）。

展望2017年的中國外貿，筆者認為，外部因素的影響程度或大于內部因素。整體而言，進口形勢會好于出口；進出口總額增長依然復雜嚴峻，但積極因素增多，結構優化態勢將會持續。2017年1月10日發布的《對外貿易發展“十三五”規劃》沒有再像“十二五”一樣設定增長目標，而是更加重視結構優化。相關政策的出臺和落實，將會促進我國外貿從“大進大出”加快轉向“優進優出”。以下幾點是2017年有關中國外貿值得注意的內容。

圖5 民營企業在出口中占比持續提升

圖6 大宗商品原材料進口增速明顯回升

WTO對世界貨物貿易量的預測（%，2017年為區間值）

一是對中國出口的需求層面的積極因素增多。近期，全球制造業PMI已經呈現多月回暖走勢，部分國家制造業進入庫存上行周期。IMF和世界銀行均預計2017年全球經濟將穩中略升，美國經濟進一步穩健復蘇，部分資源/能源國增速將由負轉正。這在總體上會對全球貿易產生支撐作用，有利于中國出口走向持續復蘇之路。

二是當前美、歐等主要經濟體的逆全球化跡象不斷匯聚。盡管金融危機以來每次國際會議都強調反對保護主義，但各國貿易摩擦反而不斷增多。2015年10月至2016年5月，G20成員新增貿易壁壘達到了自2009年監測以來的最高水平。英國脫歐、美國大選等事件也顯露了保護主義、民粹主義思潮的抬頭。特朗普倡導的美國企業回流會把一部分國際貿易變為國內貿易，對全球貿易有直接的負面影響。

三是多種不確定性將持續制約貿易訂單復蘇。當前匯率市場波動不定、通脹預期左右搖擺、特朗普政策方向尚未成形，美聯儲加息、歐洲國家大選等一系列因素均存在較多的不確定性。這使得企業投資意愿遲疑、匯率風險復雜化、貿易訂單短期化，企業供應鏈管理從全球化倒退至本土化，相應的也導致供應鏈貿易減少。世界貿易組織（WTO）首次就全球貿易增速給出了區間預測（1.8%—3.1%），也反映出未來不確定性較多（見附表）。

四是進口將更多地反映國內經濟的平穩態勢。2017年，預計中國國內經濟仍將保持穩中有進的態勢，企業投資逐步回穩、工業生產穩定增長和基礎設施投資高速增長，將繼續支撐中國對大宗商品的相關需求，使得進口形勢總體好于出口。

作者單位：中國銀行國際金融研究所