機構觀點

機構觀點

英鎊前景如何

三月底英國政府將觸發里斯本條約第50條，英鎊的未來走勢將如何演繹？

德意志銀行認為，首先，歐元區方面政治事件頻繁，加上英國近期經濟表現向好，歐盟27國可能會更傾向于強硬的談判態度。其次，貿易條款所帶來的沖擊將有所顯現，這將加大倫敦市場的脆弱度，英國銀行業資產將下跌。因此，將維持看跌英鎊。

巴克萊資本認為，英國經濟數據持續表現出彈性，且歐洲和美國存在政治風險，這提升了英鎊的魅力。與此同時，市場已將“英國脫歐”足夠的政治風險計算在英鎊走勢內。從歷史趨勢來看，美國與英國政策利率趨同，暗示利差令英鎊下行的風險有限。

高盛認為，近期特雷莎·梅的講話再度確認了英國“硬脫歐”立場，引發英鎊下跌。而這可能只是大跌行情的開始，做空英鎊仍為2017年交易首選。

油價能否大漲

在減產協議達成的背景下，新一年油價會否大幅上漲？

高盛集團大宗商品分析師Damien Courvalin認為，產油國能否遵守減產協議存在變數。一旦庫存穩定，油價上漲可能會增加原油供給。因此，原油價格僅會“適度上漲”，預計布倫特油價近期會在每桶59美元見頂，難以突破每桶60美元大關。

摩根大通認為，盡管主要產油國已經開始減產，但是國際原油價格的反彈可能會受阻，因美國頁巖油生產商在2017年下半年的產量將增加。預計2017年布倫特原油均價為58美元/桶，至第四季度，因美國頁巖油產出開始影響市場，其價格將回落至55美元/桶。

銅價漲勢能否持續

近期，銅價延續2016年第四季以來的反彈，這種勢頭能否持續？

花旗集團認為，銅價上漲可能引發罷工，這種可能會使更多礦山中斷生產，加上供應增速放緩，可能推動銅價突破每噸6000美元。花旗預計，2017年約有350萬噸礦產能的勞動合同需要續簽，約占全球計劃產量的17%，為近四五年來合同談判影響產能最高的一年。

澳新銀行認為， 2017年銅市供應中斷的風險顯著增強，智利的罷工將令全球14%的供應受到威脅。全球最大的銅礦智利Escondida銅礦的薪資談判已經破產，加上印尼本周暫停出口銅精礦，市場面臨更多風險。因此，銅價今年還會進一步上漲。