CFETS人民幣匯率指數貨幣籃子調整

CFETS人民幣匯率指數貨幣籃子調整

2016年12月29日，中國外匯交易中心發布公告稱，自2017年起，將按年評估CFETS人民幣匯率指數貨幣籃子，并根據情況適時調整籃子的構成或相關貨幣權重。首期貨幣籃子調整于2017年1月1日完成。調整之后，CFETS貨幣籃子中的貨幣數量從13個增加到24個，美元在貨幣籃子中的權重下降了4個百分點。此消息公布后，市場對其意義和影響的談論頗多。

中國外匯交易中心表示，此次新增籃子貨幣權重累計加總21.09%，基本涵蓋了我國各主要貿易伙伴幣種，進一步提升了貨幣籃子的代表性。對此，申萬宏源證券認為，籃子幣種越多，越有助于分散單一幣種的匯率波動對CFETS指數的沖擊，也有助于維持CFETS指數的穩定；同時，風險的分散也意味著CFETS指數可以容忍某一種幣種更大幅度的波動。

對于美元在貨幣籃子當中權重有所下降，許多分析師認為，這或對未來人民幣匯率走勢的波動程度產生影響。華僑銀行分析師稱，新籃子的直接影響是美元走強對人民幣的影響可能漸弱。因為美元大幅上漲的影響將被新興市場貨幣疲軟的影響抵消。澳新銀行分析師認為，鑒于固有波動的新興市場貨幣的權重提高，預計美元兌人民幣固定匯率和即期匯率的波動性會更大，美國政策（特別是美中關系）的不確定性很可能會加劇2017年的人民幣匯率波動。也有觀點認為，此次美元權重調整對人民幣匯率走勢的影響不大。部分分析稱，在當前人民幣中間價形成機制下，銀行間外匯市場前一交易日收盤價其實更能影響即期人民幣中間價；而CFETS貨幣籃子中美元權重下調，對整體人民幣匯率的影響幾乎可以忽略不計。

此外，有分析認為，CFETS人幣匯率指數貨幣籃子的調整，具有更深層次的意義。上海證券分析師胡月曉認為，現階段，人民幣國際化推進方向與“一帶一路”戰略方向主要還是瞄準新興市場，因此提高新興市場貨幣的權重具有重要的現實意義。國泰君安證券分析師覃漢認為，CFETS人民幣指數代表性不斷提升,長期看有利于弱化市場對中美雙邊匯率的關注度,改變資本跨境流動由中美雙邊匯率“支配”的局面。