P2P網絡借貸平臺研究現狀分析

尹業林

摘 要：隨著互聯網的極速發展，經濟金融改革也借著"互聯網+"的東風屢經大浪淘沙，轉型升級。其中，以P2P網絡借貸為代表的創新型互聯網金融發展模式在國內若棋布星陳般涌現。

關鍵詞：P2P 互聯網 風險

一、國內研究情況

從我國P2P網絡信貸發展的歷程來看，其發展的迅猛程度離不開我國金融市場制度的不斷變革。羅建梅、劉佳敏（2014）認為，中國P2P信貸市場的發展離不開供需雙方日益增長的需求，小微企業和個人資金需求欲望強烈，社會閑散資金也有集聚的趨勢，供需雙方有著共同的訴求，從根本上為我國P2P業務的發展提供了先決條件。郭大剛（2015）認為，P2P網絡借貸平臺之所以能在我國金融市場中占有一席之地，是因為我國特殊的社會體制和國民對金融服務的剛性需求。

陸岷峰、李琴（2015）指出，P2P信貸市場的不斷壯大，是因為監管部門對P2P平臺的設立門檻較低以及平臺的利率之高吸引了社會上的閑散資金。郭彬彬、嚴川（2014）提出，相比發達國家的市場大環境，我國在居民存款保有率、人力成本、潛在客戶需求有很大的優勢，對于P2P信貸平臺的發展是有促進作用的。葛慶穩（2015）認為我國傳統金融市場固有的系統風險、信貸服務的缺失以及資金流動性過剩等問題給P2P信貸業務的發展提供了契機。周宇（2014）表示P2P信貸業務得以迅猛發展其根本原因不是市場的變革而是我國金融市場管制的變化。

我國P2P網絡信貸業務所面臨的風險多種多樣，在我國專家學者看來，其中最重要的是信用風險，法律風險和技術操作風險次之。宮曉林（2013）認為，P2P信貸平臺雖然是一種新興的金融機構。

在P2P網絡借貸平臺風險規避方面，我國學者的研究也是成果頗豐的。主流的觀點是，P2P網絡借貸平臺在運營模式方面的獨特性使其有別于傳統的金融服務機構，鑒于此，在風險規避方面也不能將P2P網絡借貸平臺的風險防范等同于傳統金融機構的風險防范，應該在原有金融風險防范手段的基礎上再度創新。艾金娣（2012）認為，P2P網絡借貸平臺風險防范的關鍵點有三，一是監管部門要加強監督檢查，二是平臺自身要提高風險防范意識，三是要強化行業自律建設。何曉玲、王玫（2013）提出，如果想要有效規避P2P網絡借貸業務中的風險，首先要建筑多維度的風險防范機制，其次要構建完備的征信體系，再次要完善平臺自身內部監督流程。周惠明、干勝道、陳蘭花（2015）表示，如果想要P2P網絡信貸風險防范行之有效，應著重注意四個部分，要保證借貸業務的真實性、要保證借款金額的分散性、要保證網絡平臺運營的可靠性、要保證平臺風險防范的及時性。羅建華、譚嘉玲（2015）提出，P2P網絡借貸平臺風險防范體系的構建要明確四個關鍵點，一是平臺自我定位要準確，二是同行業征信系統要互通，三是要完善借款人信用打分的流程，四是要保障平臺資金的安全可靠。王錦虹（2015）依托逆向選擇理論提出了風險防范的方法，要保證借款利率的合理性，要保證平臺之間信用信息的對稱性、要保證政府相關政策的相對穩定性。任新平、王鑫（2015）著眼點在于監管體制的建立，不僅要建立平臺內部合規制度，同時要完善外部監管，要兩手抓兩手都要硬。

從上述國內學者的研究成果中不難發現，我國學者對P2P網絡借貸平臺風險管理的研究還是局限在平臺的運營模式以及運營過程中存在的問題方面，缺少系統詳盡的研究。盡管國內學者在P2P網絡借貸平臺風險管理的研究成果頗豐，但大多都是從宏觀角度切入的，他們關于P2P網絡借貸平臺的風險防范的研究也主要集中在國家相關部門的監管方面，在加強P2P網絡借貸平臺自身建設方面有所欠缺。

二、國外研究情況

國外學者對P2P網絡借貸平臺的研究傾向于實證研究，通過選取業內發展成熟的P2P平臺，如英國的 Zopa、美國的 Prosper等，集中分析探究P2P網絡借貸平臺的發展前景、借款人在P2P網絡借貸中的行為影響和對P2P網絡借貸平臺的風險防范這三個方面的內容。

從國外學者的研究中不難看出，他們對P2P網絡借貸的發展持樂觀的態度，在他們看來于本世紀誕生的P2P平臺有著它天然的優勢，它能夠直接將資金需求者同資金提供者連接起來，將傳統中介機構這一環節去除，真正的做到了點對點，完善了現有的借貸體系。這個全新平臺的創造性在于小額信貸原理的發現以及小額信貸資金需求的旺盛（Magee 2011）。分析人士認為，P2P網絡借貸平臺有取代傳統投資平臺的趨勢（Slavin 2007）。可以預見到在未來幾年，P2P網絡借貸平臺所占有的金融市場交易份額將會逼近10%（Garter 2008）。經濟的蓬勃發展以及人們日益增長的金融服務需求使得P2P網絡借貸平臺應運而生（Wang and Greiner 2011）。

研究相關文獻后發現，從借款人角度研究其對P2P網絡借貸平臺的影響主要有兩個方面。其一是借款人的征信情況以及其財務健康程度對其借款業務辦理的影響。主要理論有：P2P網絡借貸平臺同借款者達成借款意向的首要影響因素是平臺提供借款利率能否達到借款者的預期，其次是其信用評級（Greiner 2009）。借款者借款需求能否被滿足不僅僅受其信用等級、可接受借款利率以及達成借款意向的次數還受到其自身財務健康程度的影響（Klafft 2008）。研究Prosper網絡借貸平臺對外公布的數據發現，借款人達成借款意向的概率同其信用評分成正比，與其違約概率成反比。（Seth Freedman 2008）。借款者能接受的利率高于一個范圍，反而不利于其借款意愿的達成。（Puro 2010）。在對貸款負責團隊研究后發現，如果借款者同貸款團隊的某個成員有私人關系，借款者的違約概率就會大大降低（Freedman and jin 2008）。借款者的社會關系屬性會對借款者違約有一定的制約（Linetal 2009）。分別站在借款者和投資者的角度看待其所面臨的風險，前者主要面臨個人信息安全的風險，后者主要面臨借款者虛假信息騙貸的風險（Matthias 2014）。

國外學者對P2P網絡借貸平臺的研究同樣著眼于其風險的防范體系的構建。通過對借款人個人情況的綜合分析，明確了網絡聯保信貸對風險防范的積極意義（Allen 2009）。網絡借貸平臺想通過提高中介費進而提高利潤，在這個過程中勢必會忽視信貸業務中的風險，某種程度上增加了風險成本（Klaff 2007）。對借款者社會關系的評估會降低其在信貸過程中的違約風險概率（Lin 2010）。“信用”在經濟活動中的重要性同所在國家法律體系的完備程度不構成正比（Siegel和Duarte 2010）。對于在信用評級中表現較差的借款人員來講，即便通過某種方式提高了其借款的次數，其還款情況也不會有很大的改善（Sonenshein Herzenstein 和 Dholakia 2011 ）。通過對P2P網絡借貸具體數據的挖掘和分析，發現信貸信用評級，可以從債務收入比、財務狀況分析和循環貸款違約指標進行信用評分（Yanbin Tu 和 Benjamas Jiraskuldech 和 Min Lu 2013）。

從目前來看，中國國民信貸體系之于發達國家國民的信貸體系，主要差距在信用透明度方面。因為我國的P2P信貸業務是無法進入我國人民銀行征信系統的，這就導致了我國的P2P網絡借貸平臺的尷尬境地。P2P網絡信貸平臺只能通過其自身的信用評級體系來判斷是否給借款人貸款，數據來源的不足不可避免的提高其信貸的風險成本，在這一點上，我們研究國內P2P網絡信貸市場，就不能簡單將國外的研究成果生搬硬套，而是要結合我國國情具體情況具體分析，以提出針對性建議。

參考文獻：

[1]陳建中.融資租賃理論與業務創新研究[D].中南大學，2009.

[2]崔佳寧，史燕平.我國融資租賃交易動因——來自上市公司的經驗證據[J].技術經濟，2014，（04）：123-130.