大宗商品價格波動對我國貿易條件的影響

鄒舟

隨著我國經濟的不斷發展，大宗商品價格波動對我國經濟的影響也越來越大。本文通過運用單位根檢驗、Ganger 因果檢驗和協整分析等實證檢驗方法分析大宗商品價格波動變化和我國貿易條件變化的總體情況，得出相關結論并提出一些建議，從而改善我國貿易條件。

根據我國發布的《大宗商品電子交易規范》，大宗商品被定義為能進入流通領域，但非零售環節，并具有商品的屬性，可以進行工農業生產與消費的大批量買賣的物質產品。其主要可分為農副產品、能源類產品、金屬材料、

基礎原材料等。大宗商品是一個國家重要的戰略資源，由于中國正處于經濟快速發展時期，隨著工業化和城市化發展的推進，對大宗商品的需求逐年增加，大宗商品價格的波動影響力也越來越受到重視。特別是在貿易領域中，大宗商品的價格波動關系著經濟的發展和民生建設，因此大宗商品價格對經濟的發展有著重要的影響力。貿易條件指標主要用來衡量國家的國際貿易利益，通過貿易條件的調整可以提高一個國家經濟發展的水平，因此研究大宗商品價格波動對我國貿易條件的影響有著重要意義。

一、大宗商品價格波動情況分析

近幾年，我國大宗商品市場發展迅速，市場體系也不斷完善和成熟，逐漸成為大宗商品進口大國，由于對國際大宗商品的依賴度不斷上升，大宗商品的價格波動對我國貿易的影響越來越大。

圖1顯示的是大宗商品價格指數從2006年6月到2015年12月的價格走勢變化，數據來源Wind數據庫。大宗商品價格指數主要可分為四個階段：（1）2006年6月-2008年7月為價格急速上升期。由于受全球經濟快速發展刺激，這一階段大宗商品價格快速上升，特別是能源、鋼鐵、礦產品、油脂油料等大宗商品價格上升明顯。（2）2008年8月-2009年1月急速下降期。這一階段由于受到美國金融危機影響，全球經濟衰退，大宗商品價格持續下降，甚至跌落到2006年水平以下。（3）2009年2月-2012年3月，這一階段世界經濟開始復蘇，但也受到歐債危機等不利因素的影響，大宗商品價格指數在震蕩中重新開始上升，能源、油脂油料、農產品等大宗商品價格指數也開始持續上升 。（4）2012年4月-2015年12月為價格下跌期，大宗商品受經濟發展的影響經歷了前期的大漲之后，從2012年中期開始價格又開始滑落。主要原因在于全球經濟發展放慢了速度，導致了對能源、礦產品、農產品需求下降，大宗商品價格指數隨之也開始下降。

二、我國貿易條件變化情況分析

貿易條件是衡量國際貿易利益的重要指標，近幾年來被國內外廣大學者廣泛使用。常用的貿易條件有價格貿易條件、收入貿易條件、單因素貿易條件和雙因素貿易條件。這些指標從不同角度描寫如何獲得貿易利益。由于價格貿易條件指數相對比較容易計算獲得也最有意義，因此本文主要利用價格貿易條件指數進行分析論證。在一定時間內，假設一個國家的出口的商品能換的的進口商品數量增加，則說這個國家的貿易條件改善，反之則貿易條件惡化，貿易利益的減少。根據價格貿易條件=（出口價格指數/進口價格指數）*100%，我國從2006年6月至2016年12月的價格貿易條件指數變化如圖2所示：

（數據數據來源于Wind數據）

從圖中可以看出，我國的貿易條件在不斷變化中，2006年至2007年10之間較為平穩，從2007年至2008年10月主要受到外部國際競爭環境惡化、國內結構政策調整等因素影響貿易條件明顯惡化。2008年11月至2009年5月貿易條件開始改善，但在2009年10月貿易條件又迎來一波下跌，一直持續到2010年5月，2011年開始我國貿易條件開始趨于平穩并有上升趨勢。

三、實證分析

（一）數據來源

由于中國大宗商品價格指數是從2006年6月開始頒布統計的，因此本文的樣本區間為2006年6月至2015年12月。中國大宗商品價格指數用CCPI表示，本文的貿易條件分析主要使用的是價格貿易條件，根據公式價格貿易條件=（出口價格指數/進口價格指數）*100%所得并用NBTT表示。數據均來源于Wind數據庫，運用的軟件是Eviews6.0統計軟件。

（二）Ganger 因果檢驗分析

本文首先對大宗商品價格CCPI和價格貿易條件NBTT進行ADF單位根檢驗。如表1所示，驗證了CCPI和NBTT的對數序列都包含單位根且它們的一階差分序列都是平穩的，可以采用Ganger 因果檢驗分析。

從表2可以看出，CCPI拒絕了不是NBTT的Ganger的原因的原假設，接受了NBTT不是CCPI的Ganger原因的原假設。這個結果表明大宗商品價格波動對中國貿易條件的影響非常顯著。而貿易條件變化不是大宗商品價格波動的Ganger原因，主要是由于我國大宗商品價格定價權的缺失造成的。

（三）協整分析

本文主要運用Engle-Ganger兩部法對序列進行協整檢驗。對CCPI和和NBTT進行最小二乘法擬合，以CCPI為解釋變量，NBTT為被解釋變量進行回歸分析，檢驗結果如下：

LnNBTT=-0.983LnCCPI+ 4.828

其中，R2=0.208116，調整后的R2=0.201108，F=29.69769

檢驗結果顯示擬合程度不是很好，接著對殘差e進行檢驗，檢驗結果如表3所示，殘差e的ADF檢驗值是-9.087763，對應的P值為0.0009，通過顯著性檢驗，拒絕原假設，即殘差平穩，說明大宗商品價格波動能引起我國貿易條件的變化。

四、結論和對策建議

由于大宗商品其本身具有的稀缺性和不可再生性的特點，影響著國家的經濟發展建設是國民生活的必需品，因此大宗商品貿易的發展對國家的影響非常大。中國是國際上重要的大宗商品進口國。但在研究發現，近幾年中國貿易條件非常不穩定，進口商品的價格上遠高于出口商品的價格，從世界銀行的統計分析發現2000年至2015年之間中國貿易條件指數下降了20%，貿易條件惡化非常明顯（華民，2015）。因此，如何通過大宗商品價格來改善我國貿易條件成為了重中之重。

從本文研究發現我國大宗商品進口量大價格卻很高例如石油，導致大宗商品進口指數偏高，另一方面，我國出口的大宗商品量小價格又低導致進口價格指數較低，綜合這兩方面原因致使我國貿易條件持續惡化。針對這些問題，可以從以下幾個方面進行改善：首先要積極發展大宗商品市場，開發國內資源鼓勵大宗商品出口，提高大宗商品科技含量，從而提高出口大宗商品價格。政府還應加強對農產品出口的調控力度，可以對相應的農產品進行財政補貼，從而減小國際價格波動對我國農產品的影響，提高我國農產品出口競爭力。其次，我國還可以建立合理的大宗商品金融體系，通過發展債券市場和股票投資來對沖貿易條件惡化帶來的損失。最后還應通過建立國際大宗商品交易定價中心，提高大宗商品公共信息服務水平，發揮人民幣國際計價功能等措施努力提高大宗商品國際定價權，使我國在大宗商品國際貿易中處于有利位置。（作者單位為寧波大紅鷹學院）