我國財政赤字規模分析

(云南大學經濟學院 云南 昆明 650504)

我國財政赤字規模分析

徐子皓陳炳秀

(云南大學經濟學院云南昆明650504)

從我國改革開放以來，中國逐步建立起社會主義市場經濟體制，為了適應經濟和改革的發展，中國基本上推行的是相機抉擇的財政政策，財政赤字伴隨著擴張性財政政策的面貌而出現。本文先分析財政赤字的特點，之后1978-2014年間的財政赤字數據為研究對象，對其進行定性與定量的分析，從財政赤字的債務風險，財政赤字對經濟的影響等兩個方面對財政赤字數據進行宏觀角度分析，由此得出結論：從宏觀角度來說，我國的財政赤字的債務風險處于可接受的可控范圍內，1978-2014年間，財政赤字達到了政策目標，促進了經濟發展，由此，本文提出建議在未來一段時間進一步實施積極的財政政策，擴大財政赤字，發揮財政赤字對經濟的積極作用。

財政赤字特點；赤字規模；內債規模；外債規模

一、我國財政赤字的特點

(一)財政赤字擴大化

我國財政赤字歷史時期長，規模逐年上升。在改革開放的前10年中，有7年出現了財政赤字。1986-2014年均出現財政赤字，且規模呈現遞增趨勢。1986的財政赤字由當年的82.9億元上升到2014年的11415.53億元，赤字率也由1986年的0.806%上升到2014年的1.794%。雖然2004-2007年中國實行了穩健的財政政策，財政赤字逐年減少，但2004財政赤字規模仍達2090.24億元，赤字率為1.307%。2007年中央財政盈余1540.43億元，2008年開始實行4萬億經濟刺激計劃，財政赤字達1262.31億元，2009年財政赤字為7781.63億元，2010年赤字6772.62億元，直到2014年財政赤字11415.53億元。

(二)財政赤字原因復雜化

多年來中國經濟運行不斷受到內外部因素影響，造成財政赤字的常態化。1979年由于同時出臺三項改革措施(提高農副產品收購價格、提高職工工資、對企業減稅讓利)，出現135.41億元巨額赤字。；1994年分稅制改革財政赤字突破500億元，達到574.52億元；1998年受亞洲金融危機和特大洪澇災害的影響，中國經濟結構性矛盾更加突出，國有企業困難與財政困難并存，經濟發展與生態環境惡化并續，通貨緊縮與金融風險并發，造成當年財政赤字達922.23億元。2008年世界金融危機爆發和蔓延，2009年中國財政赤字達到7781.63億元的新高。

(三)財政赤字表現特殊化

中國財政赤字產生的原因主要是適應經濟發展的需要，由于社會制度和經濟運行機制的不同，中國財政赤字與西方發達國家的財政赤字存在一定差異。發達國家財政赤字的理論淵源是凱恩斯理論，面對的經濟現實是生產過剩，赤字籌資要解決的是全民資本主義制度下的高福利社會運轉。發達國家的經濟發展史表明，歷次經濟危機和對外戰爭都伴隨著日益增大的預算赤字，像伊拉克戰爭和阿富汗戰爭，克林頓政府的預算平衡被布什政府打破，利比亞內亂使法國薩科齊政府財政赤字飆升等。而中國經濟轉型和制度變遷過程中，國家財政承擔著經濟建設、經濟改革以及滿足社會公共需要等諸多任務。不論是價格調整還是改善民生，全社會綜合改革成本不斷加大，財政赤字在所難免。因此，中國財政赤字是特殊經濟時期的產物，長期趨勢向預算平衡靠攏。

二、我國財政赤字的發展狀況

本文準備用赤字規模，內債規模以及外債規模三各方面從直接或間接兩個渠道來分析我國改革開放以來的財政赤字的發展狀況。通過赤字規模可以直接看出我國的赤字的發展狀況，通過債務負擔狀況可以得出我國財政赤字的承受限度。

(一)赤字規模

1.測量財政赤字規模的指標

財政赤字數據是通過財政赤字=財政支出-財政收入得到的結果，這種方法計算出來的財政赤字數額，只是一種數學計算結果，充其量僅說明了當年財政收支的執行結果，即是赤字、是盈余還是收支恰好相等，揭示不了這種結果對經濟運行有什么影響以及有多大影響，也不能進行國際比較。

為此，我們必須選擇相對指標來衡量財政赤字的規模。

通常有兩個指標可以衡量財政赤字的規模，一是財政赤字占財政支出的比例稱為赤字依存度，另一個是財政赤字占國內生產總值的比例，稱為赤字比率。

赤字依存度的高低表明的是政府在一定時期內，總支出中依賴赤字支出的程度，反映了財政本身狀況的好壞。赤字依存度說明的是財政本身的問題，特別是說明了財政支出的需要與財政收入供給的能力之間的缺口或者差距。

赤字比率的高低表明的是政府在一定時期內，動員社會資源的程度，反映了財政配置工具對經濟運行的影響。赤字比率說明的是財政與經濟的關系，特別是說明了國民經濟現狀對財政赤字的承受能力。歐盟財政赤字率安全警戒線為3%。

2.我國改革開放以來赤字規模的情況

圖表1

由上表可以看出雖然從98-04年的赤字依存度極高，但是此后的赤字依存度回落下來，跟國際水平差距不大，特別是與發達國家的差距正在縮小。以及我國的赤字比率其實一直在警戒線附近，這種水平在國際上應該算是比較適中的，因為我國的赤字比率低于發達的工業化國家但是高于大多數發展中國家。

(二)內債規模

1.測量內債規模的指標

國債依存度是指當年國債發行額占當年中央財政支出或財政支出的比率。該比率是反映一個國家在一定時期內的財政支出中有多少是依賴發行國債籌措資金的指標。當國債發行規模過大、債務依存度過高時，表明財政支出過多依賴債務收入，財政狀況脆弱。國際上關于國債依存度公認的警戒線是20%。

國債負擔率又稱國民經濟承受能力，是指國債累計余額占國內生產總值(GDP)的比重。這一指標著眼于國債存量，反映了整個國民經濟對國債的承受能力。國際公認的國債負擔率的警戒線為發達國家不超過60%，發展中國家不超過45%。

2.我國改革開放以來內債規模的表現

從最近的數據可以明顯的看出在93年以前我國的國債依存度還低于國際警戒線，但是從93年開始國債依存度就極高，并且之后一直居高不下。這其實也表明在93年以后我國中央政府財政支出過多地依賴債務收入，財政處于脆弱的狀態。我國的國債負擔率一直維持在20%以下，離國際公認的45%的警戒線相距甚遠，國債規模還有很大的拓展空間。但是，我國目前的國債余額增長率已經大大高于GDP的增長率。按照這種國債發行規模的勢頭發展下去，再過幾十年國債負擔率會很高的。這表明我國要注意控制國債的發行規模。

(三)外債規模

1.測量外債規模的指標

外債負債率是指年末外債余額與當年國內生產總值的比率。目前，國際上比較公認的負債率安全線為20%。

外債償債率是指本年度還本付息額與商品勞務出口收匯總額之比。償債率是一個臨界線，超過20—25%的償債率，是償債能力有問題的信號，如果超過還債能力仍過度借入，就有可能到期不能償還或違約，影響借款國的國家信譽。

外債債務率是指年末債務余額占當年出口收入與非貿易收入之和的比例。該指標反映一國最大限度的舉債能力，比重應越小越好，一般不應超過100%。國際上通常認為其警戒線為100%。當債務率超過100%，說明該國外債過大，外債負擔過重，外匯收人難以滿足償債需求。其中，償債率和債務率實際上反映的是本國實際的償債的可能性。

由已知數據可以清楚的得出從1985年到2014年，我國的負債率、償債率和債務率均在國際公認的安全線之下。這也就說明我國目前的外債規模暫時不會造成債務危機。

(四)結論

1.如果從赤字對經濟的影響來看，赤字規模并不大；如果從財政狀況來看，赤字和債務規模卻不容忽視。

2.我國目前的公債規模(國債負擔率)并不大，主要是因為債務累計年度不長，但增長比較快，應當引起重視。

3.目前的財政赤字規模并不可怕，需要關注的可能是財政狀況的惡化趨勢；而當前是否要竭盡全力改善財政狀況，最終取決于決策者是更關心財政狀況，還是更關心經濟運行狀況。

三、有關國內赤字的感想

(一)財政赤字政策對經濟的促進作用

無論從赤字比率還是從國債負擔率來看，無論是從我國的經濟發展階段的需要還是從我國中央政府的經濟職能來看，我國目前的赤字規模是比較適度的，不會引起經濟混亂，反而從長期來看還能加快工業化進程。在我國目前的經濟環境下，財政赤字政策是一種比較有效旳調控手段。尤其是此次金融危機以來至今，我國經濟增長乏力，居民需求和私人投資明顯下滑如果僅僅依賴市場機制恢復經濟平衡，將會付出極大的代價。此時適當運用財政赤字政策，利用國家力量集中資源補足經濟缺口，將會有助于經濟的恢復。從實踐也可以看出，國家每年加大預算赤字對經濟的增長起到極大的作用。

(二)我國未來幾年赤字比率提高的必要性

1.國內和國際周期性因素交織疊加，實體經濟運行困難仍可能持續。目前我國經濟運行正在本輪周期的底部徘徊，同時經濟增長遇到全球增長逆流，外部環境變化沖擊我國出口，并影響到投資，造成部分行業產能過剩，進而拖累實體經濟。

2.主觀因素與客觀因素交織疊加，市場信心回升面臨較大困難。我國經濟在經歷近40年快速增長后，潛在增長率下降。一些地方和國有企業還不能適應新的發展理念，主動作為不夠，相當部分民間資本對經濟發展信心不足，預期較為悲觀，觀望、等待情緒較重。

3.體制性因素與結構性因素交織疊加，拉動經濟增長的動力不足。我國國有企業、財稅金融、收人分配等制度不完善，內需外需不平衡、投資消費不協調、自主創新不對等，制約經濟活力和潛力。財政政策是宏觀調控的重要工具，擴大財政赤字是促進經濟穩定增長的有力選擇。

(三)財政赤字政策應適時淡出

短期內財政赤字的注入，能夠補足經濟缺口，但是隨著經濟的逐步復蘇，財政赤字的財政政策效果會逐漸減弱甚至會對經濟產生阻礙作用。財政赤字是由于財政收支不平引起，財政赤字的存在本身就是對于財政狀況的一種壓力。財政赤字政策的淡出需要把握好恰當的時機，政府做出決策之前應當時時關注宏觀經濟的變動以及發展趨勢，一旦經濟復蘇到均衡水平，就應當淡出財政赤字政策。對我國來講，淡出策略應當注意結構安排，尤其是財政支出方面，經濟恢復后政府投資和基本建設支出應當逐步減少，但是對于弱勢產業和高新技術產業的財政支出以及轉移支付方面還應適當增加。

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徐子皓(1994-)，男，漢族，四川省宣漢縣，云南大學經濟學院資產評估專業，研究生；陳炳秀(1992-)，男，漢族，河南省信陽市，云南大學經濟學院資產評估研究生。