不能忽視現金貸的多米諾效應（焦點話題）

劉戈

最近在美國紐約證券交易所上市的趣店陷入輿論漩渦，并由此引發對現金貸的爭議。

現金貸是互聯網金融中的一種小額現金貸款，貸款審批快、放款快，期限短、利率高，覆蓋的人群主要是不符合銀行等傳統金融機構發放信用卡條件的人群。

從本質上看，現金貸就是赤裸裸的短期高利貸，很多貸款超過了法律保護的基準利率四倍的高限。為了規避法律風險，不少現金貸平臺將高利率偽裝成手續費和服務費，甚至收取“砍頭息”，即實際放款金額少于約定放款金額，從而提高了實際利率。

目前，現金貸正以燎原之勢席卷而來。而輿論抨擊主要集中在業內普遍存在的利率過高、野蠻催收等問題。但實際上，現金貸更大的潛在風險在于誘發系統性金融風險。

雖然從賬面上看，現金貸的借貸人單筆貸款額都不高，但由于其信用等級低，還款能力差，非常容易重復借貸，拆東墻補西墻。有數據顯示，在15天之內借貸人在各現金貸平臺的重復申請率達到近35%。

現金貸的經營秘訣是用高利貸的高額利潤覆蓋壞賬。從目前的發展速度看，各家現金貸最終徹底失去還款能力的借貸可能逐漸增加，超過某個時限后會出現爆炸性增長的現象，導致平臺壞賬急劇增加，最終進入破產境地。由于這些借貸者通常在多家平臺借款，勢必導致各家平臺多米諾骨牌式的崩塌。

風險如果僅限于此還很難說是系統性風險。更為嚴重的隱憂是除了股東少量自有資金，眾多現金貸的資金來源于合作銀行和信托公司。很多平臺公司把消費信貸打包成證券化產品，賣給銀行，銀行變相為這些公司提供資金，這無疑將風險進一步放大。

現金貸風險已經引起監管層的高度關注。今年4月，銀監會開展的互聯網金融整治中，首次提出清理整頓現金貸業務，要求相關平臺嚴守年化36%貸款利率紅線。但筆者認為這個力度不足以消除現金貸帶來的潛在風險。原因在于，中國法律雖然規定了利率上限以上不受法律保護，但并未認定高利貸違法，更沒有入罪，除非出現妨礙金融秩序或者暴力催債的情況。

高利貸對各國監管當局都造成了一些困擾。在美國，“發薪日信貸”非常普遍，也制造了不少借貸者因被逼債而自殺的悲劇。后來美國加強了監管，要求公司持牌經營，并禁止通過手續費等手段變相提高利率。在美國紐約州，法律規定收取超過每年16%的利息則觸犯民法，而收取超過每年25%的利息則觸犯刑法。在德國、法國等一些國家，則對高于規定利率上限的高利貸視為非法，有的甚至入刑。雖然這不能從根本上消除超高利率放貸，但在一定程度上抑制了其肆意發展，減少了其傳遞風險的可能性。

筆者在此正式呼吁，立法機關應出臺相關法律，規制非個人發放過限高利貸的行為，從根本上解決高利貸泛濫可能帶來的金融風險。▲

（作者是央視財經頻道評論員）