遼寧省金融支持實體經濟存在問題及對策建議

張芳 秦凈翾 薛靜茹

[摘要]伴隨全國金融支持實體經濟工作的開展，遼寧省也已全面進行并取得一定成績。但是，在發展過程中，仍存在融資渠道窄，金融總量小，金融產品單一；服務質量欠佳；貨幣存量與實體經濟融資規模不匹配；實體經濟融資結構失衡，直接融資比重低；小微企業服務效果差，承貸基礎差等問題，并針對這些問題提出相關對策建議。

[關鍵詞]遼寧省；金融支持實體經濟

[中圖分類號]F830.59

[文獻標識碼]A

[文章編號]2095-3283（2017）10-0126-03

[作者簡介]張芳（1979-），女，內蒙古呼和浩特人，副教授，博士，研究方向：金融支持實體經濟；秦凈翾（1994-），女，碩士研究生，研究方向：公司金融；薛靜茹（1990-），女，碩士研究生，研究方向：農村金融。

[基金項目]遼寧省教育廳科學研究一般項目“遼寧省金融支持實體經濟發展對策研究”階段性成果（項目編號：W2015035）。

金融支持實體經濟是實現金融發展的必然選擇。就國際形勢而言，金融危機等問題時刻威脅著金融體系的安全。從國內情況來看，盡管全國實體經濟發展健康穩定，但仍面臨不平衡、不協調的問題。因此，金融支持實體經濟發展是實現金融和實體經濟共同發展的明智之選。

一、遼寧省金融支持實體經濟的現狀

截至2016年底，遼寧省金融業在服務業中已持續5年處于優先增長的地位，連續三年占地區生產總值比重超過5%，金融業稅收占全部稅收的比重持續保持在高水平，為經濟增長做出重大貢獻。

銀監會于2010年提出的“兩個不低于”的目標，是對小微企業信貸發放的強化，其增長速度不得低于全部貸款的增長速度，增長數量不得低于上一年。近年來，遼寧省更加重視信貸發放，加大信貸的支持力度，這一目標基本得以實現。

金融體系對原有的金融服務加以創新，對小微企業的服務質量和水平全面提升。截至目前，專門為小微企業提供金融服務的組織機構初具規模，小微企業從中受益。小型金融機構的設立，一方面是促進中小商業銀行在經濟金融比較薄弱的地區開設新的銀行分支，另一方面，新型農村金融機構的有序良性發展，可以使專為小微企業服務的機構覆蓋面更廣，輻射性更強。

此外，與金融服務相匹配的體系建設，使中小企業融資環境改善。中小企業信息數據庫的設立，征信服務系統的創建，以及中小企業社會化服務體系的建立，大大降低了中小企業在融資方面的成本，設立銀行、政府、企業三方交流溝通平臺，中小企業融資環境得以改善。

據統計，2017年上半年社會融資規模增量累計達11.17萬億元，比2016年上半年多1.36萬億元。這其中包括為實體經濟發放人民幣貸款增加8.21萬億元，比2016年上半年增加7288億元；在給實體經濟發放的外幣貸款中折合成人民幣增加了473億元，比2016年上半年增加4260億元。

二、遼寧省金融支持實體經濟存在的問題

（一）金融體系存在的問題

1.融資渠道窄，金融總量小，金融產品單一

從金融資源配置的總量來看，據中國人民銀行及國家統計局的數據統計整合，近四年遼寧省融資總量占GDP的比重平均為20.75%，天津為27.95%，北京為61.15%。2013—2016年遼寧省融資總額占地方經濟總產值比重落后于天津7個百分點左右，落后于北京40余個百分點（見圖1），這表明遼寧省金融資源的增長相比于地區經濟增長發展遲緩，不能與經濟轉型升級的發展現狀相適應。

圖1融資總量占GDP的比重

造成融資渠道窄，融資過程不暢原因之一可歸結為體制機制的約束。我國的金融體系在支持實體經濟特別是小微企業的發展中困難重重。一方面，間接融資渠道不暢通，中小金融機構受到監管及服務能力等方面的約束，在逐利思想的驅使之下，逐漸顯現出與大型商業銀行相同的發展趨勢，導致小微企業的發展需求很難得到滿足。另一方面，直接融資渠道不暢通，對于小微企業來說，市場融資和債務融資設置的門檻過高，遠遠超出其能承受的范圍。

另一原因可歸結為風險收益的差異。一方面，由于金融體系的利率管制，在同等借貸水平下，小微企業的信貸風險大，因此很難獲得資金支持。另一方面，虛擬經濟領域的高額收益，民間融資為獲取利益，放棄為實體經濟提供資金，造成實體經濟資金流失。

2.服務質量欠佳

金融體系服務創新不足，遼寧省作為東北老工業基地的重要組成部分，在裝備制造業的發展方面，金融機構往往只重視資金的發放，對于資金管理、風險規避等方面缺乏配套的服務。此外，中小企業獲取信貸資金支持難度大，研發資金匱乏。金融服務質量不高，在給企業發展帶來不便的同時，也使遼寧省地區經濟發展受到限制和束縛。金融體系自身存在問題是實體經濟發展受限的一方面因素，此外，實體經濟本身也存在不適應經濟發展的因素。

（二）支持實體經濟存在的問題

1. 貨幣存量與實體經濟融資規模不匹配

近年來，在國際國內形勢的影響下，我國廣義貨幣供給量增速較快，以M2為例，截至2017年1月末，M2余額為157.59萬億元，同比增長11.3%。貨幣增長的速度較快，而國內生產總值增長速度則比較遲緩，這說明寬松的貨幣政策下貨幣的擴張與資金在實體經濟中的實際支配情況，二者并不協調對應。

社會融資規模通常表示實體經濟從金融體系中獲得的資金支持。截至2017年1月末，社會融資規模存量為159.65萬億元，同比增長12.8%。從社會融資規模與廣義貨幣供給的對比中，可以更清晰地看出， 2010—2016年，廣義的貨幣供應量和社會融資規模之間相差很大，這說明貨幣供給中很大一部分資金沒有進入實體經濟中，而且這一趨勢越來越明顯，這勢必對實體經濟的有序發展產生不良影響。endprint

貨幣存量和實體經濟融資規模不匹配，使實體經濟實際能夠取得的融資規模受限，此外，實體經濟對直接融資的忽視，使其在融資過程中切斷了一些融資途徑，縮小了實體經濟的融資范圍。

2.實體經濟融資結構失衡，直接融資比重低

由上文可知，M2代表實體經濟從金融體系中獲得資金的數量，資金的進入途徑，資金在實體經濟中發展的狀態，要根據實際情況加以分析。社會融資規模是闡釋實體經濟獲取資金數量的概念，即一定時期內實體經濟從金融體系中獲得的資金總額。這里主要涉及兩條融資途徑，直接融資和間接融資。由表1可知，間接融資占社會融資規模的絕大多數，近六年平均占比81%，直接融資平均占比16%。實體經濟融資結構失衡，社會融資主要來源于間接融資。

金融體系中國有大中型銀行一直占據主導地位，間接融資要遠高于直接融資所占比重。遼寧省的金融結構也是如此，間接融資在總融資額中所占份額一直保持90%左右，直接融資則一直保持10%左右。實體經濟對直接融資的忽略，對間接融資過分依賴，使實體經濟融資之路越走越窄，并且即使金融體系給予企業融資服務，但小微企業服務效果差，承貸基礎不佳的問題，使小微企業的未來發展舉步維艱。

3.小微企業服務效果差，承貸基礎差

小微企業是實體經濟的重要組成部分，而小微企業對于經濟發展至關重要。據統計，小微企業在創造的價值上占國內生產總值60%左右，納稅額約占總納稅額50%，提供城鎮就業崗位占比80%左右。小微企業創造的經濟價值與所取得的金融資金支持存在事實上的不匹配，中小企業面臨融資難問題。最近幾年，遼寧省曾頒布為解決小微企業融資難問題的意見措施，實施效果并不樂觀。此外，小微企業在經營管理上的不足較多，面臨風險的抵御能力差，為小微企業提供服務的效果差。

三、遼寧省金融支持實體經濟的對策建議

一方面，進一步拓寬融資渠道，提升融資渠道利用效率。金融機構應適當擴大信貸規模，針對小微企業不同的實際情況，采用差異化信貸政策，使信貸資金向小微企業流動。同時，提高對小微企業的風險容忍度，金融機構要對市場情況進行調研分析，為發展前景良好暫時陷入經濟困頓的小微企業提供資金支持，為其提供適合的貸款產品，最大程度上降低小微企業融資成本。另一方面，提高直接融資比例，優化融資結構。直接融資作為資金需求和供給之間建立的一種關系，相比于銀行貸款，更具優勢，對降低實體經濟發展融資成本的效果顯著。實體經濟應該拓寬融資思路，在債券市場中開辟新的融資途徑，不斷增加直接融資在總融資中的份額，逐步轉變對間接融資絕對依賴的局面。在提高直接融資占比的同時，要規避中介在其間不合理收費的問題，促進企業融資的良性發展，逐步優化融資結構。

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（責任編輯：顧曉濱馬琳）endprint