淺談融資性貿易

劉霞玉

一、什么是融資性貿易

融資性貿易是指參與貿易的各方主體在商品及服務的價值交換過程中，依托貨權、應收賬款等財產權益，綜合運用各種貿易手段、金融工具及擔保工具，實現獲得短期融資或增持信用目的，從而增加貿易主體的現金流量。

用比較通俗的示例解釋，就是甲想從乙那里購買某些貨物再轉賣給下家，但是苦于自己沒有足夠的資金又不滿足銀行貸款條件，就找來了手中有錢正在尋找業務渠道的丙，從而乙能如愿進行貨物買賣，而丙從中獲得類似利息的收益的同時又能開始介入行業內的業務，這筆業務對于丙來說就是融資性貿易業務。

但是在此類業務中，一般來說業務的甲乙雙方是原本就有合作意向，甚至可能兩家公司在本次業務之前就存在直接的業務往來，所以作為業務介入方的丙可能在多方面面臨較大的風險。

二、融資性貿易開展的背景

在目前的國內各行業市場競爭環境中，很多大型企業期望進行一體化改造轉型，通過進入上游原材料供應市場來控制企業的成本，但是由于原材料市場本身已經發展得較為成熟，使制造型企業進入難度較大，所以無奈之下只能選擇以融資性貿易的形式初步接觸供應市場，以期能夠逐步打開和深入該行業，從而贏得一定的話語權以擴大整個企業的影響力。

自2017年年初，國務院國資委領導在人民大會堂“兩會部長通道”答記者問時表示：“去杠桿、降低債務是央企今后一段時間重點關注的問題，當前債務風險是安全可控的，未來將嚴格控制盲目投資，單純為了擴大規模，特別是融資性貿易，是要嚴格禁止的。”但民營企業迫于自身發展的需要，仍然要冒巨大的風險開展融資性貿易業務，以達到企業縱向發展的戰略規劃。

三、融資性貿易的主要特點

（一）貿易結構模型化和融資主體重復

目前，市場上常見的融資性貿易主要可以分為增信型融資性貿易和買賣型融資性貿易兩大類。第一大類增信型融資性貿易主要是因為融資方信譽不夠，無法從銀行貸款，或出資方需要通過貿易將自有資金轉移給融資企業，但具有法律或政策上的阻礙，因此需要加入新的過橋方，使得資金流出更為順暢，主要有委托監管模式、倉儲保管模式、保兌倉、保理、信用證等模式。第二大類是買賣型融資性貿易，與增信型融資性貿易不同，在買賣型融資性貿易當中，提供融資企業直接為融資企業提供資金。主要有循環買賣、托盤買賣、委托采購（銷售）這些形式。流動資金的稀缺和信用風險較大，決定了融資企業與提供資金企業間一般具有相對較為緊密的聯系，因此融資性貿易時常會在特定主體之間重復發生，并且采用相似或者相同的貿易結構。

（二）一旦發生訴訟，極易出現管轄權爭議

融資性貿易經常伴隨著管轄權爭議。究其原因，可能有以下兩個方面：

第一，融資性貿易往往涉及多方主體，因此容易發生管轄權爭議。融資性貿易的資金提供方通常是在當地具有較大影響力的企業，因此也希望通過管轄權問題，取得一定的“主場優勢”。

第二，區域內資金總量限制及融資成本決定了企業向外融資欲望非常強烈。在融資性貿易中，融資企業通常集中在華東五省及珠三角地區，而提供資金的企業則分布于各地。

（三）融資性貿易糾紛標的金額通常較大，涉及案件類型復雜

融資性貿易通常發生在資金密集型產業，參與企業的資金需求大，融資頻繁，直接導致糾紛標的金額較大。從案件爆發的情況來看，企業獲取融資的途徑主要有：

第一，在開展融資性貿易業務過程中，有融資企業為達到融資目的，在缺乏真實交易背景的情況下，采用虛構貿易關系、偽造、虛開貨權憑證等不法手段，從銀行或國有企業騙取資金并挪作他用。而金融機構、國有企業在此類融資貿易中，常常存在業務人員審單不嚴、違規操作等情況，一旦這些企業出現資金風險，極易引發合同詐騙、集資詐騙，或是國有企業工作人員瀆職等民刑交叉案件。

第二，通過融資性貿易間接融資，主要表現為托盤貿易及循環交易，與之相伴的通常是買賣合同糾紛、共同侵權糾紛，甚至引發刑事案件。

（四）負責提供資金的企業對完整貿易鏈條通常缺乏了解

在融資性貿易中，為了保證資金以貿易形式最終流向需要融資的企業，提供資金企業與上下游間的貿易關系通常是由需要融資一方主動促成，因此貿易鏈條通常由需要資金的企業掌握，而提供資金的企業一般對上下游企業缺乏了解，容易出現不見供應商、不見下游客戶、不見貨物的貿易。

（五）大量案件涉及民刑交叉

在融資性貿易糾紛案件中，經常出現民刑交叉問題。主要表現在兩個方面：一是在虛假融資貿易案件中，經常伴隨著融資企業通過虛構交易關系、偽造貨權憑證等手段，實施合同詐騙、集資詐騙等犯罪行為；二是有些融資企業通過與國有企業員工、金融機構工作人員勾結，騙取金融機構貸款，可能存在瀆職、行賄受賄等犯罪風險。

四、融資性貿易業務中存在的共性風險

在融資性貿易業務中，由于基本都是大宗商品業務，所以涉及的業務總金額及單筆訂單金額都較大，業務運行過程中融資方對貨物的實際控制能力有限，因此實際合作中存在非常大的風險。主要分為如下幾點：

（一）資金風險

在融資性貿易業務中，貿易合作方的還款能力、資金實力和還款意愿對資金風險起著關鍵性作用，也就是說，作為貿易合作方的乙的信用風險非常重要，直接影響到丙的貿易資金風險的大小。并且從貿易模式看，丙方沒有控制貨物，而預付的資金已被對方掌控，資金結算很難在其監管能力范圍內，如果一筆業務的實質就是甲乙雙方聯合設局，那么丙方最終非常有可能無法追回款項或貨物。

（二）法律風險

在融資性貿易中，如果乙因為任何經營或非經營原因無法按時向丙方回款，這時如果訴諸法律，將會由于此類融資性貿易不具有貿易實質性，而被認定為以貿易為手段開展的企業間資金拆借，存在被判簽訂合同無效的風險。所以，丙方如果在融資性貿易中分別與甲乙雙方簽訂的是類似買賣貨物的貿易合同，從法律上講是違反業務本質的，從而其利益不能受到法律保護。endprint

（三）虛開增值稅發票的風險

在融資性貿易中，由于上下游客戶都由他人控制，上下游客戶之間還可能存在關聯關系，很多貿易事實上不存在真實性，但往往又必須開具增值稅專用發票，且通常以開票次數為貨物的周轉次數，按相關法規規定，無真實貿易的屬于虛開增值稅發票范疇。就算第三方照章納稅，但一旦對方企業利用第三方開具的融資性貿易發票偷逃增值稅，其影響就很嚴重，還有可能被追究法律責任。

（四）貨物控制風險

由于融資性貿易通常來說貨物是由甲直接發給乙，丙方不參與整個物流轉運過程，所以一旦甲未按合同約定發貨，或者乙在驗收過程中出現問題，屆時貨物一定不在丙方的控制范圍內，整個貿易環節中的所有風險都可能全部轉嫁給實際出資方丙，使丙面臨財貨兩空的嚴重局面。

五、針對融資性貿易業務的風險控制建議

（一）對合作單位的信用狀況進行充分的調查

在業務洽談階段，企業應利用國家各官方信息公示平臺全方位地了解對方合作單位的經營及信用狀況，如：

第一，通過“全國企業信用信息公示系統”全面了解對方企業的經營狀況。

第二，通過“天眼查”了解對方企業負責人及主要人員名下多個經營主體的持股狀況。

第三，通過“中國裁判文書網”查詢對方企業負責人及主要人員的訴訟及信用情況。

（二）多方面了解對方單位的經營情況

實際開展業務前，企業應派員至對方單位的經營場所進行實地走訪，并盡量在行業內獲取對方單位過往的經營、履約方面的信息及各方對其的評價，從而更深入地了解業務合作伙伴，對于可能出現的履約風險能有足夠的預判并提前部署應對的措施。

（三）加強對貿易業務的實際控制

在實際開展貿易業務的過程中，丙應派員至上游銷售公司甲實地對待發貨物進行取樣送檢，并在現場確認貨物發出。在物流轉運過程中也要進行監督，可以要求銷售公司甲在貨物發出后提供物流單據，通過向物流公司驗證物流信息以確保訂單業務的實際存在，加強對貿易業務的實物控制。

（四）在合同中加大對方單位的違約責任并要求提供擔保

考慮到本類業務中存在較大的各類風險，為了有效保障公司的利益，盡量降低對方單位不按照約定履約的可能，企業在未來的業務洽談中與對方商定提供足夠金額的擔保，同時在合同條款中明確約定對方的違約責任，加大違約賠償金額，以約束對方單位能夠切實履行合同約定。

（作者單位為天津貴金屬交易所有限公司）endprint