基于PPP模式城際鐵路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型

趙 斌，帥 斌

（1.中鐵二院工程集團(tuán)有限責(zé)任公司，四川 成都 610031；2.西南交通大學(xué)交通運(yùn)輸與物流學(xué)院，四川 成都 610031）

基于PPP模式城際鐵路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型

趙 斌1，帥 斌2

（1.中鐵二院工程集團(tuán)有限責(zé)任公司，四川 成都 610031；2.西南交通大學(xué)交通運(yùn)輸與物流學(xué)院，四川 成都 610031）

隨著我國(guó)“十三五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃的出臺(tái)，城際鐵路建設(shè)步伐加快。采用PPP融資模式引入社會(huì)資本，既減輕政府財(cái)政壓力、滿足城際鐵路建設(shè)融資需要，又滿足社會(huì)發(fā)展需要。PPP模式下城際鐵路項(xiàng)目存在投入資金量大、參與方角色關(guān)系復(fù)雜、項(xiàng)目建設(shè)周期較長(zhǎng)等特點(diǎn)，在項(xiàng)目生命周期內(nèi)存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，因此PPP模式下城際鐵路項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是否合理，采取的方法能否有效地促使各參與方控制風(fēng)險(xiǎn)，決定了項(xiàng)目的成敗。本文將風(fēng)險(xiǎn)因素分為單一承擔(dān)主體風(fēng)險(xiǎn)、政府及私營(yíng)部門(mén)兩方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)：?jiǎn)我怀袚?dān)主體風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)時(shí)，構(gòu)建懲罰函數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)控制成本補(bǔ)償函數(shù)和風(fēng)險(xiǎn)控制獎(jiǎng)勵(lì)函數(shù)模型激勵(lì)參與方盡力增強(qiáng)管理和控制風(fēng)險(xiǎn)的積極性，達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)目的；因篇幅所限，城際鐵路政府及私營(yíng)部門(mén)兩方承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不做分析。

PPP項(xiàng)目融資；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

鐵路運(yùn)輸行業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，起著不可或缺的作用，尤其近年大力推行的城際鐵路，以運(yùn)轉(zhuǎn)靈活、快速、短途等特點(diǎn)，在一定程度上彌補(bǔ)了干線鐵路和高速鐵路的劣勢(shì)。然而 “十三五”規(guī)劃的落實(shí)，將形成非常大的資金缺口，推廣PPP城際鐵路項(xiàng)目，減輕鐵總資金壓力的同時(shí)，也拓寬了社會(huì)資本的投融資渠道。……