財務戰略下企業多維度會計報表分析

許增莉

摘要：通過報表分析來透視企業經營和管理中存在的問題，為經營決策和管理決策和風險控制提供依據。并積極主動采取有針對性地有效措施從多層次多維度中全面分析企業發展能力。

關鍵詞：財務指標分析；非財務指標分析；經營投資決策分析

在財務管理中，戰略的選擇和實施是企業的根本利益所在，而企業在經營和管理過程中有很多問題最終都是通過會計報表體現出來，企業會計報表主要包括資產負債表、利潤表、現金流量表三大報表，通過對財務報表中的財務經濟指標數據和運用非財務指標數據并集合企業相關信息，分析出企業的經營狀況、財務結果和現金流情況進行綜合評價與分析，深度挖掘企業潛力，為企業領導層進行戰略經營決策、投資者進行投資決策、報告使用者提供依據，從而避免決策錯誤給其帶來的重大損失。

一、資產負債表的分析

資產負債表它反映的是企業在一定時期（月末、季末、年末）全部資產、負債和所有者權益賬載情況的財務會計報表。資產負債表編制原理采用“資產=負債+股東所有者權益”這一會計恒等式編制，報表的左邊全面的反映出企業貨幣資金、實物資產、權利的賬載金額，右邊反映的是企業的負債、實收資本、所有者盈余的賬載價值，全面、靜態的反映出企業的資本結構，幫助報表使用者從評價和預測的角度作出合理的經營決策。

（一）償債能力財務指標分析

償債能力是企業償還本身所欠債務的能力。該分析可為企業投資者進行正確的借貸決策，為企業經營者進行正確的經營決策。

1.短期償債能力分析

企業短期內（1年期）可轉化現金的能力。企業常用的可用于分析、判斷、比較的主要比率指標有：流動比率、速動比率、現金比率來比較評價。

①流動比率指標

流動比率是企業報表中流動資產與流動負債之比。該指標合理的行業標準比率為2表明短期償債能力強，如過低就說明企業在短期營運過程中償還債務的能力較差。

②速動比率指標

速動比率是企業報表中速動資產與流動負債之比。速動資產是企業將流動資產中變現能力較差的存貨和預付賬款剔除后的資產。該指標在生產企業中合理的行業標準比率為1。速動比率能更加明確和可靠地分析評價出企業資產的流動性及短期償還能力。

③現金比率

現金比率是現金資產與流動負債之比。現金資產是企業將流動資產中影響變現能力和償債能力的應收賬款、存貨、預付賬款剔除后的資產。該指標在企業中合理的標準只要滿足0.2的比率就可接受，如該指標過高反而暴露出企業過多的閑置資金，從而企業的經營盈利效益就較弱。

2.長期償債能力分析

指企業在一年及一年以上期間償還債務的能力。可以較直觀的和快速的體現出企業經營償債能力，所涉及的指標有：

①資產負債率指標

資產負債率是企業負債總額和總資產之比。該指標能判斷出企業的長期償債能力，該指標在企業中合理的標準為60%，指標過高反應出企業的資產來源大部分是依賴于外部舉債自身產出能力較差財務風險也偏大。如資產負債率指標過低，就表明企業資產的主要來源是資本金與留存收益，財務比較穩健，企業仍有空間進一步提高負債水平，發揮財務杠桿的效益。

②產權比率指標

產權比率是負債總額與所有者權益總額之比，是企業財務結構穩健與否的重要標志。該指標在企業中合理的行業標準最低比率為1.5，該指標越高，就說明企業長期償債能力就偏弱，企業的財務風險和債權人權益保障程度就越低。

③權益乘數指標

權益乘數是資產總額與股東權益的比值，是反映企業財務杠桿水平的指標。該指標在企業有負債的情況下，負債占比越高，權益乘數就越大，財務杠桿風險就越高。該指標在企業中合理的行業標準為權益乘數應大于1。

（4）利息保障倍數指標

利息保障倍數是指企業息稅前利潤總額與全部利息費用之比，是衡量企業償還融資貸款利息的能力指標。該指標在生產企業中國際公認標準為3。該指標過低，表明企業將面臨虧損、償債的安全性和穩定性有所下降。該比率越高，長期償債能力越強。

（二）償債能力非財務指標分析

財務指標相對于非財務指標，是事后指標相對滯后性。故用企業財務報表分析數據時，在報表分析結果上輔助外加非財務指標相結合來判斷分析企業，具有更準確、更有指導意義的結論。企業常用的可用于不同企業之間比較的主要非財務指標有：企業的資產品質保障、企業的或有事項、企業的融資能力來比較評價。

1.企業的資產品質保障

企業生產和銷售的產品質量能得到保證，返修率，退換貨的比率低，表明在市場的占有率越高，得到的消費者認可度就越高，表明企業資產的變現能力也強，同時反映出企業的短期償債能力。

2.企業的或有事項

企業生產經營中存在的債務擔保或未決訴訟等事項，會加大企業的償還風險，降低企業的償債能力。

3.企業的融資能力

企業在銀行的授信等級及授信額度這些非財務指標，可反映出企業的經濟實力和社會信譽度，從而提高企業償債能力的分析。

二、利潤表的分析

利潤表是依據“營業總收入-營業成本-稅金及附加-期間費用=利潤”，動態的反映出企業的經營效益和經營成果，從而更加全面為經營決策者提供合理的經濟決策，也是股東判斷經營效益獲利分配的重要依據。

（一）盈利能力的分析

盈利能力指標主要通過企業收入與利潤之間的關系，反映企業在經營活動過程中產生的盈利效應，反饋出企業在經營過程中經營水平和未來產出利潤的能力，企業盈利能力的指標主要有：

1.毛利率指標

毛利率是銷售收入減去銷售成本后與銷售收入之比。該指標越高，表明企業銷售產品的盈利能力越強，市場占有率越高，行業競爭性越強。endprint

2.銷售凈利率指標

銷售凈利率是凈利潤與銷售收入之比，即銷售收入減去生產成本、期間費用、稅金及附加后與銷售收入之比。該指標反映企業銷售產品的最終盈利能力。

3.凈資產收益率指標

是企業凈利潤與平均所有者權益之比，即銷售收入減去生產成本、期間費用、稅金及附加后與所有者權益平均值之比。該指標是企業盈利能力的核心指標，同時也是投資者在投資判斷過程中關注的主要指標。該指標越高，企業的股東和債權人的利益越能得到保障，財務風險越低。

（二）企業發展潛在能力分析

我們可以利用利潤表的相關指標來作出和判斷企業在未來擴大規模，提升實力的財務信息指標主要有：

1.營業收入增長率

營業收入增長率是企業當年營業收入增長額與上年營業收入總額之比，用營業收入的增長幅度來衡量企業經營狀況和市場的占有能力。該指標在企業中合理的標準為營業收入增長率應大于零。表明企業的前景與企業盈利能力也越強未來發展速度也更強而有力。

2.企業投入技術比率

用企業投入技術指標來判斷企業的研發費用占當年企業營業收入的比率，企業的發展創新技術提升的比率占比越高反映企業在研發科技進步上的投入，企業未來發展的潛力越高，在行業中先進性也越明顯，市場的競爭能力就越強，對未來企業社會貢獻值也就越大，效益也更加穩定。

三、現金流量表的分析

現金流量表是反映企業在生產經營、投資過程、籌資活動中，企業創凈現金流量能力的報表。用現金流量表分析企業的獲取現金能力和企業收益質量的指標主要有：銷售現金比率、全部資產現金回收率、凈收益營運指數和現金營運指數。

（一）銷售現金比率指標

銷售現金比率是企業經營活動過程中現金流量凈額與企業銷售收入的比值。該指標體現企業銷售收入實現時得到的現金流量凈額，其值越大越好。反之證明企業銷售回款額度不高，企業支付的現金流基本是屬于企業墊支，應收賬款中出現的呆賬、死賬的風險也就偏高。

（二）凈收益營運指數

凈收益營運指數是指經營凈收益與凈利潤之比。該指標數值越小說明企業業績和收益能力偏弱。

（三）現金營運指數指標

現金營運指數是指企業經營活動過程中現金流量凈額與企業經營所得現金的比值。該指標小于1，說明企業受益質量就較差，還有一部分受益尚未取得現金，停留在實物和債權形態。所以收益的質量好壞可以通過該指標分析。

通過財務報表分析我們可以具體的了解到企業的在報告期間營業業績變動情況和企業未來發展的前瞻性信息，作為企業所有者、潛在的投資者、利益相關者做出科學的分析與評價，同時能反映企業未來業績的相關非財務指標結合外部宏觀環境、行業環境、結合企業自身的資源、能力、核心的競爭力，以及企業經營環境進行全面、系統得出企業定性與定量的有利于判斷價值的信息。

參考文獻：

[1]財務分析與評價.中國財政經濟出版社，2016.

[2]企業風險管理.中國財經出版傳媒集團經濟科學出版社，2017.

（作者單位：宜賓臨港經濟技術開發區財政局）endprint