淺談企業財務分析

彭薇

[摘要]企業的穩定發展受到很多的限制因素，本文從應用企業績效評價結果和評價指標所需注意的問題展開，淺談了一下企業所需的償債能力和盈利能力，并提出了財務分析的重要性，以及對需要改進的地方提出了建議。

[關鍵詞]企業；財務分析；改進方法

前言

隨著我國經濟的不斷增長，企業迎來了巨大的發展空間，在一定程度上，也促進了市場經濟體制的建立與完善，同時也對企業提出了新的要求。因此對企業進行財務分析就顯得尤為重要。本文從以下方面探討了企業生存和發展基本的償債能力、自身的盈利能力以及整體的發展水平，并提出了一些改進的措施。

一、應用企業績效評價結果和評價指標需注意的問題

（一）臨界值指標的分析

企業績效評價具體是指對企業的財務效益、資產營運、發展能力等多種因素的綜合評價，因此，把評價結果運用到具體項目中時，要進行財務指標的分析。比如，按照企業績效評價的規定，當凈資產為負值的時候，凈資產收益率和資本積累率這兩項指標和初步評價得分都是要按照0分計算。一方面，企業績效評價是企業財務分析的深化，其彌補了單獨財務指標難為得出綜合結論的問題，但是它不能看出具體存在的問題以及產生問題的原因，因此還要我們對其進行深入分析，另一方面，當我們對財務指標進行深入分析時，需要注意處于臨界值財務指標的分析。

（二）指標計算數據來源的分析

我們在企業評價結果和評價指標的實際應用中，應該注意以下幾個方面的問題：第一，未進行資產評估調賬的老企業，這類企業在資產項目和該項目的計算指標上，與新創辦的企業和近期進行過評估調賬的企業相比，相互之間存在巨大的差異性，所以對這類企業的財務指標計算值，需要進一步的加強分析：第二，關聯交易，通過對關聯企業的利潤總額進行有效的分析，從而來判斷企業的盈利能力有多少是來自關聯企業，從而有效的判斷企業的盈利基礎：第三，現金流量，通過對企業的經營活動和投資項目所產生的現金凈流量進行分析，判斷企業的自身盈利能力和投資效益的質量。如果企業的現金凈流量永遠低于其所獲得的利潤，那么反映出企業的利潤資產都是不能轉化成現金流量的虛擬資產：第四，非主營業務利潤，通過對企業其他的業務利潤和投資利潤占企業總利潤比重的分析，判斷企業利潤來源的穩定性。

二、常見償債能力分析評價指標的改進

（一）超速動比率

超速動資產是反映和衡量企業變現的能力，也是衡量企業短期償債的能力。超速動比率的計算不但要扣除存貨，還要去掉流動資產中與當前現金流無關的項目，以及對影響速動比率可信性的重要項目，從而對企業的變現能力和償債能力有更加準確和全面的評價。

（二）負債現金流量比率

負債現金流量比率的定義是從現金流動角度來反應企業當期償付短期負債能力的指標。眾所周知，經營活動產生的現金流量凈額來源于現金流量表，年末流動負債來源于資產負債表，但是可能會出現利潤不足以支付債務的情況，所以需要利用以收付實現制為基礎的負債現金流量比率指標，從而直觀的反應企業償還流動負債的能力。

（三）現金支付保障率

現金支付保障率可以從動態的角度表現出公司償債能力的變化趨勢，更好的反應公司在特定時期可動用的現金資產，有效的體現出其現金支付水平。現金支付保障率越高，說明企業的現金資源能夠滿足支付的需求，當該比率達到100%，表明企業可動用現金剛好可以用于現金支付，這樣既能滿足現金支付的要求，還能使現金的機會成本降到最低，如果該比率超過100%，說明企業在滿足現金支付的需求之外，還具有一定的現金余額，如果該比率在100%之下，說明企業不能滿足正常的現金支付需求，企業可能會面臨一定的財務危機。

三、常見盈利能力評價指標的改進

（一）凈資產收益率

凈資產收益率最常見的計算公式有兩種形式，第一種是分母是年末凈資產，另一種是分母是年初凈資產和年末凈資產的平均值，這兩種形式的分子都是當年的凈利潤。兩種形式通過比較可以發現，第二種形式更加的合理和科學。在利潤的分配上，現金股利對年末凈資產有著嚴重的影響，從而影響凈資產的收益率，而股票股利不影響年末凈資產，所以對凈資產的收益率不產生影響，所以對分母的年末凈資產進行改變，用利潤分配前的年末凈資產來代替，這樣會更加的合理和嚴謹。

（二）總資產報酬率

總資產報酬率一般是指企業在一段時期所獲得的報酬，以及總額與平均資產總額的比率，表示企業包括負債和所有者權益在內的全部資產總體的獲利能力。企業總資產中的負債是由債權人提供，并且債權人從企業收取一定的利息，企業總資產中的凈資產是股東的投資，股東從企業的凈利潤中進行分紅，因此對總資產報酬率計算公式中的分子進行替換，使用凈利潤加上利息支出，這樣會使得總資產報酬率計算公式更加科學。

（三）成本費用利潤率

成本費用利潤率指的是企業在一定時期的利潤總額與企業成本費用總額的比率，該指標通過企業收益和支出之間的對比情況分析，實現有效反映企業收益狀況的目的，從而更好的推動企業加強內部管理的腳步，有效的節約開支來提高經濟效益。利潤總額中包括了一些與成本費用不相配的支出費用，例如補貼收入、營業外收支凈額。所以需要把成本費用利潤率計算公式中的分子用營業利潤來替換，這樣會更加的符合企業的實際需求。

四、結語

綜上所述，我們可以知道現金流入滯后于盈利，在我國企業的實踐過程中普遍存在。因此對企業進行財務分析以及盈利能力分析是十分必要的，本文對其改進方面提出了一些措施，希望可以對這種現象的改善有一定的正向作用。endprint