如何防范因防范風險而引發的風險

魏加寧

（國務院發展研究中心 宏觀部，北京 100010）

如何防范因防范風險而引發的風險

魏加寧

（國務院發展研究中心 宏觀部，北京 100010）

防范金融風險，加強稅收征管，加強環境保護，加強文明城市建設非常重要且十分必要。但應當審慎評估上述領域都搞“齊步走”“一刀切”“一步到位”所產生的“共振效應”及其對經濟增長所形成向下拉力，有可能使經濟增長的向下壓力大過向上的動力，出現“合成謬誤”。

金融風險；稅收征管；環境保護；文明城市建設

當前中國防范金融風險的同時，還需要考慮其他的相關因素，比如稅收征管、環境保護以及文明城市建設。在具體實施過程中，應透過現象看本質，具體問題具體分析，循序漸進，防范“齊步走”“一刀切”“一步到位”產生新的風險。

一、防范金融風險

1995年，我們撰寫了一個有關防范金融危機的報告，包括“存款保險制度”都是在這個報告里提出來的，結果1997年就爆發了亞洲金融危機。2016年，我們又撰寫了一本書《“十三五”時期經濟風險評估——方法、結論與對策》（中國金融出版社出版），采用矩陣的形式，把各種風險列出來。所謂“風險”是事情發生的可能性及其可能帶來的損失。通過計算和矩陣表格，我們找出經濟風險的傳染鏈條、發生概率和影響程度。2017年，全國金融工作會議把“防范金融風險”放在了重中之重的位置上。目前，最大的金融風險是什么？我認為就是金融脫離實體經濟自我循環、自我復制、自我膨脹，金融成了無源之水，就會形成金融泡沫。

最近一個時期，各家監管部門紛紛表態，紛紛采取各種監管措施，加大金融監管力度。但防范金融風險的同時會不會出現同步震蕩？一方面，貨幣政策在收緊。由于大宗商品價格的上漲、PPI止跌回升，美聯儲縮表有可能誘發資金外逃，倒逼人民銀行不得不提高利率、收緊貨幣。另一方面，貨幣乘數也在收縮，導致企業融資更加困難。目前“三會”也在紛紛加大監管力度，加上經濟放緩的原因，再加上“營改增”以后金融機構實際稅負在增加；在雙重壓力之下，一些商業銀行紛紛采取緊縮措施，甚至抽貸，跟企業說先趕緊把貸款還回來，我再貸給你，結果貸款收回后就不再貸給企業了，這種事情現在經常發生。

當初我們提出貨幣政策和銀行監管要適度分離。這是因為，如果貨幣政策和銀行監管兩個職能在同一個部門的時候，很容易出現：當經濟形勢不好，需要刺激經濟的時候，就會在放松銀根的同時，把銀行監管也放松了。而當經濟形勢過熱，或者金融風險太大時，就會出現在收縮貨幣供給的同時，把銀行監管也收緊了。由于貨幣政策會影響基礎貨幣，而金融監管力度的大小會影響貨幣乘數。兩個變量同時都在動，調控就很難準確到位，往往就會出現超調。所以，我們提出了貨幣政策與銀行監管要適度分離。此外，從人的性格來講，搞銀行監管的人必須是鐵面無私的人，必須是非常固執的人，違法的事情什么時候都不能做，查出來就要給予處分。但是，搞貨幣政策的人必須非常靈活，由于金融市場瞬息萬變，上個月把利率調上去了，市場一變化，就有可能趕緊把利率再調下來，所以，搞貨幣政策的人應當是非常靈活的人。

要做到貨幣政策和銀行監管適度分離，一方面，中央銀行必須有獨立性；另一方面，監管機構也必須有獨立性。上屆政府時期（2002—2012年），當經濟過熱時，出現過金融監管部門下令停止貸款的事情；而當經濟過冷時，比如2008年國際金融危機爆發之后，我國監管部門又出現了催貸的情況，逼著商業銀行去貸款。監管部門逼著商業銀行去貸款，出了風險誰負責？所以，金融監管部門也必須有獨立性。否則的話就會出現下列情況：為了刺激經濟，就會出現金融監管部門不作為、放任自流的現象。當意識到金融風險的嚴重性時，各個金融監管部門就會“齊步走”，然后“一刀切”，還要“一步到位”，這樣就會導致同步震蕩，很可能出現超調。

二、加強稅收征管

關于中國財政的可持續性問題。一方面，隨著經濟下行，財政收入實際上增速是在放緩；另一方面，財政支出，尤其是民生支出、公共服務支出事實上是在快速增長的，而且是剛性的，能上不能下。在這種趨勢下，中國財政的可持續性將面臨很大的問題。因此，對財政部門來講，當務之急是要增收減支，增稅的壓力是很大的。

“營改增”減稅的受益者是誰？去企業調研就會發現，實際上主要還是大企業，大企業主要是國有企業；國有企業是主要的受益者，而真正的小微企業由于沒有抵扣，所以享受不到“營改增”帶來的好處。對于那些創新型企業、小微企業、民營企業，實際上稅負可能是在增加的。另外，盡管這些年名義稅率是在下降，但實際增收力度卻是在加強，所以，企業的真實感受是稅負在增加，稅收是明降暗升。

三、加強環境保護

加強環境保護是非常重要的事情，因為環境保護關系到每個人的生活質量。目前，我國的大氣污染、水污染、土壤污染等都很嚴重。為了保護環境，一些企業紛紛被停產。如何科學治理環境污染？這需要防范突然來個“齊步走”，來個“一刀切”，然后“一步到位”的實施路徑。加強環境保護，應結合供給側改革的需要，調整產業結構，并借助綠色財政、綠色金融等舉措，促進污染行業轉型升級。此外，還應該強調企業的環境責任，將污染成本內部化；通過技術創新，降低污染排放。堅持全民共治、源頭防治，構建政府為主導、企業為主體、社會組織和公眾共同參與的環境治理體系。

四、結論及建議

防范金融風險，加強稅收征管，加強環境保護，加強文明城市建設，等等，都是十分正確的。然而，從政策實施及其可能產生的效果看，上述所有措施，對經濟增長來說，都是向下的壓力。如果上述所有領域都搞“齊步走”“一刀切”“一步到位”，所產生的“共振效應”就會對經濟增長形成向下拉力，從而出現“合成謬誤”。現代經濟學講“理性人假設”，因為大多數人在大多數時刻都是理性的；或者有時候不理性，但是大多數時間是理性的，這是現代經濟學的基本假設。此外，還需要注意的是，如果一個組織里的所有人，都追求自身利益的最大化——每個人的利益最大化或者每個部門的利益最大化的時候，必然會陷入“囚徒困境”，出現“合成謬誤”，整個組織就會出問題。因此，如果所有監管部門、所有地方政府都“齊步走”“一刀切”“一步到位”的話，這種“競爭性加強監管”的結果，很可能使經濟增長的向下壓力大過向上的動力，這樣的話就可能誘發新的風險，如果不能準確預判處置，就可能誘發更大的危機。

防控因“同步震蕩”導致的新的風險，必須要加快體制改革，重視體制制衡，強化民主監督。一方面，中央銀行要有一定的獨立性；另一方面，監管部門也要有一定的獨立性。金融監管等各種監管都應建立健全風險防控監管長效機制，盡量排除隨機干擾，時刻保持一定的監管力度，避免大起大落、大松大緊，全面提升綜合風險預判防范能力和水平。

How to Prevent Risk Caused by Risk Prevention

Wei Jianing
（Macroeconomic Research Department，State Council Development Research Center，Beijing100010，China）

It is necessary to guard against financial risks，strengthen tax collection and management，environmental protection，and the construction of civilized cities.If all of these areas are"marching"，"one-size-fits-all"，and"one pace reaches the designated position"，the"resonance effect"will be a downward force on economic growth，has the potential to downward pressure greater than upward momentum of economic growth，appear"fallacy of composition".

financial risk，tax collection and management，environmental protection，civilized city construction

F832

A

1003-3890（2017）06-0024-02

2017-09-30

魏加寧，國務院發展研究中心宏觀經濟部巡視員，研究員，經濟學博士，兼職教授，博導，享受政府特殊津貼待遇，研究方向為危機管理、宏觀調控、財政金融、體制改革等。

（本文系魏加寧在2017年9月23日第二屆野山坡中國經濟論壇上的發言。內容有刪減，摘要、關鍵詞為編者所加，已經作者審閱。）

王冬年