匯率避險實戰復盤

匯率避險實戰復盤

今年以來人民幣兌美元匯率在經歷了短暫下行后企穩回升，打破了市場此前的“破七”預期，雙向波動進一步趨于常態化。在這樣的市場環境下，企業的匯率避險需求現實且迫切。我們經過調研發現，雖然企業已普遍在市場的歷練中樹立了匯率避險的理念，并探索了相應的避險機制，但具體到實際的避險操作領域，仍有空白待填補。

為給存在避險需求的企業提供有實踐價值的借鑒，本刊編輯部聯系了數家走在業界前列的國內企業，通過對其外匯避險實戰操作的復盤，發掘它們各自駕馭匯率波動的亮點：幣種多、敞口大的中興通訊，通過對外匯風險管理架構和管控策略的探索，搭建起行之有效的外匯風險管控體系；以外貿為主營業務的蘇美達，根據不同業務類型實行分業避險，不斷規范避險產品操作；以54億美元收購GE家電部門的海爾，在深入研判市場的基礎上甄選出避險方案，有效鎖定了并購資金的匯率風險；運作近百個海外油氣項目的中石油，借助對不同金融產品的把握，實現了避險操作的“量體裁衣”。這些企業的實踐告訴我們，避險操作并無標準答案，只有將對市場的研判、自身的認知和工具的把握結合起來，才能找到最適合的路徑和方案。

——編者