嘉實基金“長跑團”業績長青 深度投研獨有制勝基因

史晨

嘉實基金旗下擁有多名長期績優的基金經理并且投研團隊銜接順暢，在業內獨樹一幟，由此體現出公司專業的投研體系，以及優良的投研人才管理機制

在跌宕起伏的資本市場，當一名基金經理持續管理一只基金超過3年后，幾乎經歷了市場上可見的多種考驗，加之基金經理此前已經擁有多年的證券投資研究工作，這樣的基金經理已經可以進階到“老司機”行列。

近期，《投資者報》推出《公募基金老司機英豪榜》封面專題報道，以連續管理3年（取整為1000天）以上的基金經理為統計樣本，通過英豪榜將公募“老司機”的成績及脈絡進行全方位展示，為投資人尋找優秀的基金管理團隊。

Wind統計顯示，截至2017年11月末，在當下的110多家基金公司中，根據擁有持續管理單一產品超過3年基金經理的數量從高到低進行排序，旗下擁有17名“老司機”的嘉實基金排名前三。

業內人士坦言，“老司機”的經驗和過往業績，是各家公募基金公司的無形財富，也是市場號召力的重要體現。與此同時，公募基金“老司機”較多的公司，也是市場上規模排行居前、體系成熟的管理人，它們在構建和培養投研團隊方面擁有專業的機制。

“老司機”笑傲海內外

過去3年，資本市場風云變幻，牛熊轉換，結構性行情明顯。經歷過市場大起大落之后，堅持至今的基金經理及整個投研團隊，在投資方法論上更加成熟。與此同時，站在當下時點為投資者考核3年期的基金經理，經歷市場大起大落后的成績無疑更具有參考價值。

Wind統計顯示，截至2017年11月底，嘉實基金旗下持續管理單一產品超過3年的“老司機”基金經理共有17名，該成績排在110多家基金公司的第三位。其中，作為基金經理，王茜管理嘉實多元收益的時間達到8.8年，排在其后面的邵秋濤管理嘉實領先成長的時間為6.5年，曲揚管理嘉實債券的時間達到6年。除此之外，在嘉實基金管理單一產品在5年以上的基金經理還有嘉實主題新動力基金經理齊海滔和嘉實全球房地產基金經理蔡德森等人。

尤為值得注意的是，上述基金經理中，多位在嘉實基金的任職時間已經達到10年，比如邵秋濤在2006年12月就加入了嘉實基金，先后任高級研究員、投資經理、基金經理等職。王茜則于2008年就加入嘉實基金，在嘉實基金服役時間也將近9年，即便放眼全市場，王茜也是少有的擔任公募基金經理總年限超過13年的基金經理，堪稱公募老將。

在過去三年，嘉實旗下的這17位“老司機”所管理的基金均取得了正收益，這在基金公司中非常罕見，如王茜、陳少平、邵秋濤、胡濤等“老司機”均很好地把握了方向盤，為投資者取得了非常耀眼的回報。

比如，嘉實領先成長、嘉實成長收益A、嘉實優質企業等收益率均在70%以上，其中嘉實領先成長和成長收益A的基金經理均為邵秋濤，嘉實優質企業的基金經理為胡濤。另一位“老司機”陳少平管理的嘉實新收益、嘉實研究精選A在過去3年也均取得了超過60%的收益，其中嘉實新收益在過去3年的收益更是逾70%。

同樣，老將王茜管理的多元收益基金、多利優先、多利進取、多利分級等幾只債券型基金在過去3年復權單位凈值增長率均在18%以上，年化收益率超過6%，作為債券型基金，如此收益率頗為亮眼。其中，截至2017年11月30日，嘉實多利進取過去三年取得了24%的收益率。

此外，基金經理劉斌管理嘉實絕對收益策略的時間也已經超過3年，作為市場上首只對沖型公募基金，該基金采用以市場中性投資策略為主的多種絕對收益策略，力爭剝離股市系統性風險，實現穩定的絕對回報。

嘉實“老司機”不僅在A股市場碩果累累，同樣能夠笑傲海外市場。

Wind數據顯示，張自力管理的QDII基金嘉實美國成長人民幣、嘉實美國成長美元現匯在過去3年來，分別獲得38.81%和28.85%的成績。

打造投研戰艦

嘉實基金有著優秀的投研團隊長跑基因。

如果拉長時間維度我們還可以發現，嘉實基金董事總經理、股票投資體系聯席CIO邵健更是一名不折不扣的長跑大師。公開信息顯示，他在2004年4月至2015年7月間管理嘉實增長基金長達11年時間，此間，嘉實增長基金在中國開放式基金中長期保持總回報率前2名、標準混合型基金總回報率首位的驚艷成績。

嘉實基金“老司機”的優異表現，得益于公司強大的投研體系支撐。

2009年，嘉實基金在業內率先打造出“全天候，多策略”投資研究管理模式。“全天候，多策略”的投研模式對基金公司投研體系的要求極高，它不僅要求投研團隊的專業與龐大，更要求多達數百人的投研團隊能夠將投資策略有機組合，進而凝練出多元、務實的投資認知。經過多年的發展，嘉實基金已經將“全天候，多策略”發揮得更自如到位，目前，嘉實已形成逾25個投研策略組，專業投研人員超過300人。

嘉實基金研究部是輸出投研人才的重要環節，研究部的中長期目標是做到真正研究驅動投資，打造服務于內外資本市場的絕對一流買方平臺。因此，在培養研究員時，嘉實要求研究員成長為具有較強影響力的行業專家，用產業投資者眼光看待上市公司投資價值。對嘉實研究員而言，不僅要深挖驅動行業發展與企業成長的核心要素，也要著眼長遠，對諸多拐點時刻進行準確辨析。

目前，嘉實的研究人員覆蓋數十個主要行業，歷經多年磨礪，研究員不僅形成了系統的研究能力和投資方法論，也成長為嘉實基金堅實的后備投研力量。

嘉實基金不僅公募“老司機”眾多，而且在市場上規模排行居前，已成長為擁有深厚投研底蘊的大公司。如此而來，基金公司的發展就能良性循環，投研骨干也通過“傳幫帶”新人的形式，使得公司的投研水平持續不斷取得新成績。

譬如由張金濤管理的嘉實滬港深精選，成立于2016年5月27日，Wind數據顯示，截至今年11月末，嘉實滬港深精選成立以來已經取得了70%的收益率；又如嘉實新消費的基金經理譚麗，自今年4月11日管理嘉實新消費以來，任職期間回報率接近30%，嘉實價值精選的基金經理也是譚麗，66億元的首募規模顯示出投資人對基金管理團隊的高度認可；再如嘉實環保低碳基金經理李化松，曾在嘉實基金研究部潛心學習電力設備、新能源等行業的研究方法，經歷超過5年的沉淀，對階段性成長、翻轉成長、新興成長行業建立了成熟的投資方法論。

Wind數據顯示，截至11月末，嘉實基金旗下已經有17只基金成立以來的凈值增長率超過100%，其中更有兩只10倍回報基金——嘉實增長、嘉實成長收益。多年來，嘉實基金長期堅持“深度、價值、前瞻”的基本面研究驅動投資業績的投研文化，這既是基金公司創造出色業績的硬支撐，也是公募基金作為專業投資機構的應有稟賦。