個(gè)人外幣理財(cái)需求及現(xiàn)狀研究

楊 鑫

(中國(guó)人民銀行常德市中心支行，湖南 常德 415000)

個(gè)人外幣理財(cái)需求及現(xiàn)狀研究

楊 鑫

(中國(guó)人民銀行常德市中心支行，湖南 常德 415000)

“8.11”匯改后，人民幣中間價(jià)屢創(chuàng)新低。2015年底至2016年12月29日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)由6.4936下降至6.9312，貶值約6.7%。人民幣持續(xù)貶值導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，多元化資產(chǎn)配置需求提升。對(duì)此，針對(duì)轄內(nèi)外匯指定銀行個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀開(kāi)展了調(diào)查研究。

一、基本情況

截至2016年12月31日，常德市轄內(nèi)個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品金額合計(jì)426萬(wàn)美元，是2015年年底的2.79倍，占外匯存款余額的比重為5.4%。主要呈以下特點(diǎn)。

對(duì)外幣理財(cái)產(chǎn)品需求提升。2015年末，轄內(nèi)只有中行和工行成功銷售個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品，余額為112.5萬(wàn)美元，今年以來(lái)，建行和興業(yè)銀行也成功銷售個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品，截至2016年年底，余額為426萬(wàn)美元。且據(jù)銀行工作人員反應(yīng)，近期到銀行咨詢外幣理財(cái)?shù)氖忻衤杂性龆唷?/p>

個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品主要集中在少數(shù)銀行。常德市轄內(nèi)目前共10家外匯指定銀行，其中6家已推出外幣理財(cái)產(chǎn)品。但有成交量的只有4家銀行，其中中行個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品余額占全市總額的58.7%，工行個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品余額占全市總額的36.1%，建行和興業(yè)銀行合占全市總額的5.2%。

個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率較低。目前轄內(nèi)在售的個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品，將募集外幣資金直接投資于境外外幣固定收益市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、優(yōu)先股等，流動(dòng)性較好，風(fēng)險(xiǎn)較低，因而收益較低。180天左右美元理財(cái)產(chǎn)品，收益率在0.8%-1.7%之間，360天左右美元理財(cái)產(chǎn)品，收益率在1.2%-2.2%之間，低于同期人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率。

個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品較單一。一方面，轄內(nèi)每個(gè)銀行主推的個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品只有1-2種，且投資幣種主要是美元和澳元，其中美元占比較大。另一方面，投資期限結(jié)構(gòu)較單一，銀行主推理財(cái)產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)為180天左右和360天左右產(chǎn)品，短期較少。

個(gè)人購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品自助化。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，年齡36周歲以下的投資者一般通過(guò)銀行網(wǎng)銀、手機(jī)銀行、智慧柜員機(jī)購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品，占比達(dá)50%；年齡36周歲以上一般通過(guò)柜臺(tái)購(gòu)買。其中工行全部個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品都是客戶通過(guò)個(gè)人網(wǎng)銀自助購(gòu)買。而且投資者一般也通過(guò)網(wǎng)銀、手機(jī)銀行換匯后自助購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

二、值得關(guān)注的問(wèn)題

個(gè)人外幣理財(cái)業(yè)務(wù)將持續(xù)發(fā)展。一是美元加息情況下，本外幣利差收窄，導(dǎo)致本幣理財(cái)產(chǎn)品吸引力下降。二是2015年下半年以來(lái)，股市萎靡，債務(wù)違約事件頻發(fā)，資產(chǎn)端整體風(fēng)險(xiǎn)上升，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回升，美元作為避風(fēng)港效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。三是人民幣持續(xù)貶值，有出國(guó)留學(xué)需求的家庭及多元化配置資產(chǎn)需求的客戶增多，且前期理財(cái)產(chǎn)品到期后續(xù)做較多，將為個(gè)人外幣理財(cái)增長(zhǎng)提供動(dòng)力。

理財(cái)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)會(huì)加大購(gòu)付匯壓力。在人民幣匯率貶值預(yù)期下，英國(guó)脫歐、美國(guó)特朗普當(dāng)選、意大利銀行危機(jī)等黑天鵝事件加劇了金融市場(chǎng)的不確定性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素助推美元走強(qiáng)，以美元為主的理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)繼續(xù)暢銷。銀行推出的外幣理財(cái)產(chǎn)品，屬于“外幣認(rèn)購(gòu)、外幣償付”，因此個(gè)人需將人民幣換匯成美元再認(rèn)購(gòu)相應(yīng)理財(cái)產(chǎn)品，這會(huì)增加個(gè)人項(xiàng)下購(gòu)匯壓力。

個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品受限于年度購(gòu)匯額度。據(jù)銀行反應(yīng)，近年來(lái)個(gè)人出境旅游、子女留學(xué)、境外購(gòu)物需求旺盛，購(gòu)匯量大大增加。但外匯局給個(gè)人客戶的年度購(gòu)匯額度僅為等值5萬(wàn)美元，客戶在滿足以上需求的基礎(chǔ)上，基本用完了年度額度，也就沒(méi)有辦法再換匯用于購(gòu)買外幣理財(cái)產(chǎn)品了。

個(gè)人外幣理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)教育有待加強(qiáng)。從歷史投資情況而言，客戶想要通過(guò)投資外匯理財(cái)產(chǎn)品獲得外匯升值超額收益的難度較大。但銀行在銷售時(shí)，往往強(qiáng)調(diào)美元升值、人民幣貶值對(duì)理財(cái)收益的正向作用，而忽視了理財(cái)產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)及外匯市場(chǎng)的波動(dòng)性。向客戶揭示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)存在表面合規(guī)，即要求客戶填寫風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)表，簽署“理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)及客戶交易信息確認(rèn)單”。

三、相關(guān)建議

推動(dòng)個(gè)人外幣理財(cái)市場(chǎng)多元化發(fā)展。鼓勵(lì)銀行立足自身優(yōu)勢(shì)，有針對(duì)性的加大對(duì)外幣理財(cái)產(chǎn)品的研發(fā)力度，豐富外幣理財(cái)品種、投資期限，滿足個(gè)人多層次、多樣化投資需求。從而改變市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，利用多期限結(jié)構(gòu)和多元化發(fā)展，對(duì)沖單一外幣理財(cái)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)帶來(lái)的購(gòu)付匯壓力。同時(shí)加強(qiáng)業(yè)務(wù)人員培訓(xùn)，提升專業(yè)素質(zhì)，加強(qiáng)外匯形勢(shì)分析與研判，及時(shí)為客戶提供相關(guān)專業(yè)性信息和指導(dǎo)意見(jiàn)。

加強(qiáng)對(duì)個(gè)人外幣理財(cái)產(chǎn)品的管理。一是對(duì)個(gè)人外幣理財(cái)業(yè)務(wù)量大的少數(shù)銀行，督促銀行落實(shí)“展業(yè)三原則”自律規(guī)范，對(duì)引導(dǎo)客戶突擊購(gòu)匯后購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品、加大購(gòu)付匯壓力的行為應(yīng)予以抑制。二是在非現(xiàn)場(chǎng)和現(xiàn)場(chǎng)核查時(shí)，加大對(duì)分拆購(gòu)付匯、借用他人身份證辦理購(gòu)付匯等違規(guī)行為的打擊力度。三是加強(qiáng)對(duì)外匯指定銀行的考核，促使銀行將外匯管理政策傳導(dǎo)到位。四是加強(qiáng)敏感時(shí)期輿情監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)虛假宣傳、誘導(dǎo)宣傳等異常情況并予以處置。

強(qiáng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)教育。外匯風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。外幣理財(cái)產(chǎn)品除了在本金和收益上存在一定風(fēng)險(xiǎn)，還需承擔(dān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。一是銀行應(yīng)完善手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行管理，在自助購(gòu)買網(wǎng)頁(yè)的突出位置，加強(qiáng)利率、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)警示，抑制個(gè)人盲目跟風(fēng)操作風(fēng)險(xiǎn)。二是銀行應(yīng)履行告知義務(wù)，使客戶對(duì)產(chǎn)品有全面的了解，對(duì)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)有深入的認(rèn)知。尤其是對(duì)年紀(jì)較大客戶，應(yīng)進(jìn)行雙審核。三是銀行和當(dāng)?shù)赝鈪R局合作，普及外匯理財(cái)知識(shí)，多渠道開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)教育，加強(qiáng)正面引導(dǎo)。